Tóm tắt
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023, đưa lãi suất mục tiêu lên 3,75%-4%. Điều khiến nhà đầu tư yên tâm không phải bản thân đợt tăng, mà là dự báo “biểu đồ điểm” của ủy ban: lãi suất trung vị 4,1% vào cuối cả năm 2026 và 2027, hàm ý chỉ còn đúng một lần tăng nữa và không có chu kỳ thắt chặt kéo dài. Tài sản rủi ro đồng loạt đi lên: Bitcoin giao dịch ở 76.621 USD, tăng 0,88% trong 24 giờ; Ether thêm 1,1% lên 2.444,36 USD; Solana tăng 2% lên 100,57 USD. Điểm đáng chú ý là đà tăng diễn ra rộng khắp và nghiêng rõ hơn về nhóm đầu cơ nhỏ: 94 trong số 100 thành viên rổ CoinDesk 100 tăng giá, rổ vốn hóa nhỏ CoinDesk 80 tăng 4,7% so với 1,2% của rổ CoinDesk 5. Trong khi đó, dòng tiền ETF vẫn chưa đảo chiều khi các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ rút ròng 295,98 triệu USD trong ngày thứ Tư, nối tiếp mức rút 450,33 triệu USD hôm trước. Tâm điểm của phiên là Zcash (ZEC), tăng 23% lên mức kỷ lục khoảng 1.369 USD sau khi Paradigm tiết lộ sở hữu ZEC; Monero mất 0,97% xuống 494,14 USD, và Zcash giờ có giá trị gấp đôi đối thủ truyền thống.
Fed tăng lãi suất lần đầu sau hơn ba năm
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu nâng lãi suất mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4%. Đây là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023.
Điểm cơ bản (basis point) là đơn vị đo lãi suất phổ biến trong tài chính, trong đó 1 điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm. Như vậy, mức tăng 25 điểm cơ bản tương đương 0,25 điểm phần trăm.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh nói với phóng viên rằng lạm phát đã “quá cao… trong quá lâu” và các số liệu những tháng gần đây không cho thấy xu hướng nền tảng đã cải thiện một cách đáng kể.
Thứ trấn an giới giao dịch lại là dự báo “biểu đồ điểm” của ủy ban, với lãi suất chính sách trung vị ở mức 4,1% vào cuối cả năm 2026 và 2027, hàm ý chỉ còn một lần điều chỉnh 25 điểm cơ bản nữa và không có chu kỳ thắt chặt kéo dài.
Biểu đồ điểm (dot plot) là bản tóm tắt dự báo lãi suất của từng thành viên FOMC, được thể hiện bằng các chấm trên đồ thị. Đường trung vị của các chấm này cho biết mức lãi suất mà đa số quan chức cho là phù hợp trong các năm tới, và thị trường thường dùng nó để đo “độ cứng” của chính sách tiền tệ.
Tài sản rủi ro đồng loạt đi lên
Thị trường phản ứng tích cực ngay sau cuộc họp:
- Chỉ số USD (Dollar Index) giảm 0,17%
- Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 1,04%
- Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,81%
- Vàng tăng 1,02%, bạc tăng 1,52%
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 4,71%, sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2024 ở phiên trước
Bitcoin được đẩy lên 76.621 USD, tăng 0,60% kể từ nửa đêm giờ UTC và 0,88% trong 24 giờ. Ether tăng 1,1% lên 2.444,36 USD còn Solana tăng 2% lên 100,57 USD.
Điểm khác biệt so với đầu tuần là lần này tiền mã hóa đi theo thị trường chung thay vì dẫn dắt. Đà hồi phục diễn ra trên diện rộng nhưng mạnh hơn rõ rệt ở nhóm đầu cơ: 94 trong 100 thành viên rổ CoinDesk 100 tăng trong 24 giờ, rổ vốn hóa nhỏ CoinDesk 80 tăng 4,7% trong khi rổ CoinDesk 5 nặng bitcoin chỉ tăng 1,2%.
Dòng tiền ETF vẫn chưa đảo chiều
Dù giá tăng, dòng vốn vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn chưa chuyển biến. Theo SoSoValue, các quỹ này rút ròng 295,98 triệu USD trong ngày thứ Tư, sau khi đã mất 450,33 triệu USD một ngày trước đó. Tổng mức rút ròng kể từ ngày 8/9 đã vượt 1 tỷ USD sau bảy phiên, đưa tổng tài sản ròng xuống 95,19 tỷ USD.
ETF (Exchange-Traded Fund) là quỹ hoán đổi danh mục, được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán như một cổ phiếu. ETF bitcoin giao ngay nắm giữ bitcoin thật và cho phép nhà đầu tư truyền thống tiếp cận bitcoin qua tài khoản chứng khoán.
Bitcoin hiện vẫn thấp hơn 6,9% so với mức cao nhất trong tháng là 82.284 USD thiết lập ngày 4/9.
Vị thế trên thị trường phái sinh
Theo Coinalyze, tổng hợp đồng mở trên các hợp đồng tương lai tiền mã hóa tăng lên 64,4 tỷ USD từ 59,7 tỷ USD hôm thứ Hai, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 112,6 tỷ USD và 214,3 triệu USD bị thanh lý trong ngày qua. Diễn biến này cho thấy giới giao dịch đang gia tăng vị thế theo đà tăng chứ không phải đóng các vị thế bán khống.
Hợp đồng mở (open interest) là tổng giá trị các hợp đồng phái sinh còn đang được nắm giữ và chưa tất toán. Chỉ số này tăng thường phản ánh dòng tiền mới đang nhập cuộc.
- Hợp đồng mở của bitcoin tăng 1,41% lên 26,6 tỷ USD
- Hợp đồng mở của ether tăng 1,39% lên 16,7 tỷ USD
- Ether chiếm 60,7 triệu USD trong tổng giá trị bị thanh lý, so với 42,4 triệu USD của bitcoin
- Hợp đồng mở của Zcash tăng 37,84% lên 2,2 tỷ USD, 28,9 triệu USD bị thanh lý, tỷ lệ tài trợ ở mức -0,0253%
- Tỷ lệ tài trợ của bitcoin dương và đang tăng, ở mức 0,0070% và mức dự báo 0,0082%; chênh lệch giữa các sàn khá lớn, từ 0,0153% trên Kraken tới -0,0003% trên Huobi
- Tỷ lệ long/short của Coinalyze nghiêng về phe đầu cơ giá lên với mức 1,13, và đã dương tám ngày liên tiếp sau ba tuần âm
Tỷ lệ tài trợ (funding rate) là khoản phí định kỳ mà phe nắm giữ vị thế này trả cho phe đối ứng trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Tỷ lệ dương nghĩa là phe mua đang trả tiền cho phe bán, còn tỷ lệ âm — như ở Zcash — nghĩa là phe bán khống đang phải trả tiền cho phe mua.
Ở Zcash, điều này cho thấy nhà giao dịch đã dành cả tháng để đặt cược ngược lại đà tăng và liên tục bị siết vị thế, ngay cả khi token lập đỉnh mới.
Zcash lập kỷ lục mới
Zcash (ZEC) là câu chuyện đáng chú ý nhất trong phiên khi tăng 23% trong 24 giờ lên khoảng 1.369 USD, mức cao nhất từ trước tới nay. Nguyên nhân trực tiếp là việc đồng sáng lập Paradigm, Matt Huang, tiết lộ trong một bài đăng trên X rằng công ty đầu tư của ông đang nắm giữ ZEC và mô tả token này là “một phần bổ sung riêng tư cho Bitcoin”, đồng thời tiếp tục tài trợ cho đội ngũ phát triển.
Đà tăng còn được củng cố bởi một cuộc bỏ phiếu quản trị trong tuần này, khi những người nắm giữ token ủng hộ việc rút ngắn thời gian khối từ 75 giây xuống 25 giây nhưng vẫn giữ nguyên lịch trình halving theo kiểu bitcoin. Vốn hóa của Zcash hiện ở mức 23,2 tỷ USD.
Halving là sự kiện được lập trình sẵn trong giao thức của một số mạng lưới tiền mã hóa, trong đó phần thưởng dành cho thợ đào bị cắt giảm một nửa sau mỗi chu kỳ nhất định, qua đó làm chậm tốc độ phát hành token mới.
Đồng tiền riêng tư đối thủ Monero (XMR) không bắt được đà tăng nào, giảm 0,97% xuống 494,14 USD và mất 1,6% trong 24 giờ. Khoảng cách giữa hai đồng tiền riêng tư nay đã thành vực thẳm: Zcash có giá trị gấp đôi đối thủ.
Nhóm altcoin vốn hóa trung bình dẫn dắt
Ở nhóm vốn hóa trung bình, NEAR Protocol dẫn đầu bảng 24 giờ khi tăng 16% lên 2,82 USD, trong đó 7,6% đến từ sau nửa đêm giờ UTC. Venice Token (VVV) hồi phục 14% trong 24 giờ lên 25,45 USD, đưa token của nền tảng AI này trở lại trên mức trước cuộc bỏ phiếu Clarity Act hôm thứ Ba.
Pump.fun (PUMP) đứng đầu rổ CoinDesk 80 trong ngày với mức tăng 7,9%; token của sàn hợp đồng vĩnh viễn lighter (LIT) thêm 7% lên 4,92 USD, còn fartcoin tăng 6,4%. Đây là dấu hiệu cho thấy giới đầu cơ đang quay trở lại sau giai đoạn tập trung vào bitcoin kể từ đợt siết vị thế bán khống hồi tháng Tám.
Short squeeze (siết vị thế bán khống) là hiện tượng giá tăng mạnh buộc những người đang bán khống phải mua lại tài sản để cắt lỗ, từ đó đẩy giá lên cao hơn nữa.
Chỉ báo “Altcoin Season” của CoinMarketCap cũng nhích lên 39/100, sau khi dao động quanh mức 32/100 trong phần lớn thời gian của tuần.
Câu hỏi thường gặp
Fed đã tăng lãi suất bao nhiêu và lần tăng gần nhất trước đó là khi nào?
Fed nâng lãi suất mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4%. Đây là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023.
Vì sao bitcoin và tiền mã hóa vẫn tăng dù Fed nâng lãi suất?
Vì thị trường tập trung vào dự báo “biểu đồ điểm” của Fed với lãi suất trung vị 4,1% vào cuối cả năm 2026 và 2027, hàm ý chỉ còn một lần tăng nữa và không có chu kỳ thắt chặt kéo dài. Điều đó khiến tài sản rủi ro đồng loạt đi lên, và tiền mã hóa tăng theo thị trường chung thay vì dẫn dắt.
Vì sao Zcash tăng mạnh tới mức lập kỷ lục?
Zcash tăng 23% lên khoảng 1.369 USD sau khi đồng sáng lập Paradigm, Matt Huang, tiết lộ công ty đầu tư của ông nắm giữ ZEC và gọi đây là “một phần bổ sung riêng tư cho Bitcoin”. Đà tăng còn được hỗ trợ bởi cuộc bỏ phiếu quản trị trong tuần nhằm rút ngắn thời gian khối từ 75 giây xuống 25 giây nhưng vẫn giữ lịch trình halving.
Dòng tiền vào ETF bitcoin giao ngay đang diễn biến thế nào?
Các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn rút ròng: 295,98 triệu USD trong ngày thứ Tư, sau mức rút 450,33 triệu USD một ngày trước đó. Tổng mức rút ròng kể từ ngày 8/9 đã vượt 1 tỷ USD sau bảy phiên, đưa tổng tài sản ròng xuống 95,19 tỷ USD.
Chỉ báo “Altcoin Season” hiện ở mức nào?
Chỉ báo “Altcoin Season” của CoinMarketCap hiện ở mức 39/100, tăng so với mức quanh 32/100 duy trì trong phần lớn thời gian của tuần, phản ánh dòng tiền đầu cơ đang dần quay trở lại nhóm altcoin.
Nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
