Đây là cách các quốc gia EU đang chuẩn bị thực thi MiCA

Các nhà quan sát chính sách cho biết 27 quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu đã sẵn sàng thực thi luật tiền điện tử mang tính bước ngoặt trong năm nay – và các doanh nghiệp muốn hoạt động trong khối nên theo dõi những gì chính quyền quốc gia đang làm.

Trong một vài tháng nữa, các quy tắc chuyên biệt của quy định Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) dành cho các nhà phát hành stablecoin sẽ có hiệu lực, tiếp theo là cấp phép và các yêu cầu khác đối với các công ty tiền điện tử nói chung vào tháng 12.

MiCA đã được bình chọn thành luật vào năm 2023 sau khi chính phủ Châu Âu dành ba năm để phát triển khung pháp lý. Sau khi có hiệu lực, các công ty tiền điện tử, chẳng hạn như nhà phát hành, sàn giao dịch và nhà cung cấp ví, sẽ có thể hoạt động trên toàn Liên minh Châu Âu nếu họ được cấp phép ở bất kỳ quốc gia thành viên nào.

Điều đó có nghĩa là mỗi khu vực pháp lý phải chuyển quy định toàn khối của EU thành luật địa phương, chọn cơ quan quản lý nào sẽ giám sát tiền điện tử và chuẩn bị ủy quyền cho các nhà phát hành mã thông báo và các nhà cung cấp dịch vụ khác.

Đối với một số quốc gia EU – chẳng hạn như Đức, Pháp và các quốc gia khác – đã chọn quản lý tiền điện tử nội bộ thông qua các chế độ nghiêm ngặt, việc chuyển sang thời đại MiCA có thể không phải là một sự thay đổi lớn. Đối với một số quốc gia khác, sự thay đổi này có thể rất lớn và đặt ra những gánh nặng mới cho chính quyền địa phương.

CoinDesk đã liên hệ với các cơ quan quản lý và các bộ chính phủ ở tất cả 27 quốc gia về suy nghĩ và tiến bộ của họ đối với MiCA, 20 trong số đó đã phản hồi vào thời điểm báo chí. Các quốc gia này đang trong các giai đoạn chuẩn bị khác nhau.

Ít nhất 10 quốc gia đang hoàn thiện hoặc đã hoàn thiện luật pháp địa phương. Một số người khác vẫn chưa tiến xa được như vậy nhưng các chuyên gia cho rằng vẫn còn thời gian để sắp xếp mọi việc theo trật tự.

Sophie Lessar, đối tác của công ty luật DLA Piper, tập trung vào các dịch vụ tài chính kỹ thuật số và fintech, cho biết MiCA là một quy định trên toàn EU, có nghĩa là nó có hiệu lực trực tiếp trên toàn khối theo thời hạn đã thỏa thuận.

“Các quy định sẽ có hiệu lực. Không có cơ quan quản lý nào sẽ làm gì để duy trì điều đó,” cô nói trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

Tuy nhiên, có một số yêu cầu kỹ thuật phải được thực hiện ở cấp quốc gia, Lessar nói thêm.

Trong khi chính quyền các quốc gia quyết định cách họ muốn triển khai một số tiêu chuẩn kỹ thuật linh hoạt hơn theo MiCA – chẳng hạn như thời gian ban đầu của họ sẽ kéo dài bao lâu hoặc cơ cấu phí giám sát của họ sẽ như thế nào – thì các doanh nghiệp tiền điện tử cũng nên chuẩn bị cho việc tuân thủ và nhận thức được các sắc thái trong việc thực hiện ở cấp quốc gia.

“Điều quan trọng là mọi người có thể điều hướng, điều đó có ý nghĩa gì đối với doanh nghiệp của tôi? Tôi đang kinh doanh ở đâu? Có sự khác biệt nào khi theo MiCA, chính quyền quốc gia có khả năng có những khác biệt nhỏ trong việc thực hiện không?” Lessar nói.

Các nước châu Âu đang trong các giai đoạn khác nhau để chuyển MiCA thành luật địa phương, có thể liên quan đến việc quyết định các cơ quan quản lý địa phương ai sẽ chịu trách nhiệm giám sát tiền điện tử – được gọi là Cơ quan có thẩm quyền quốc gia (NCA) trong văn bản MiCA – cũng như quyết định về có nên tận dụng thời gian chuyển tiếp được cho phép theo chế độ hay không.

Với MiCA, người ta kỳ vọng rằng nhiệm vụ giám sát địa phương có thể được phân chia giữa cơ quan quản lý thị trường của một quốc gia và ngân hàng trung ương của quốc gia đó (để xử lý stablecoin), theo Marina Markezic, đồng sáng lập của Sáng kiến tiền điện tử châu Âu (EUCI), cơ quan đã được thành lập. theo dõi sự tiến triển của pháp luật quốc gia.

Ví dụ, Pháp đã chỉ định cơ quan quản lý tài chính của mình, Autorité des Marchés Financiers (AMF) và cơ quan quản lý ngân hàng, Autorité decontrol Prudiel et de Decision, làm cơ quan giám sát MiCA theo Điều 9 của Luật số 1 của Pháp. 2023-171 ngày 9 tháng 3 năm 2023, AMF nói với CoinDesk.

AMF nói với CoinDesk rằng họ hiện đang nỗ lực điều chỉnh các yêu cầu trong quy định hiện hành đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số với các yêu cầu ủy quyền theo MiCA .

Đọc thêm: Pháp tiến gần hơn đến việc triển khai MiCA cho các công ty tiền điện tử

Croatia đang hướng tới một thiết lập tương tự, trong đó, sau khi luật pháp quốc gia được thông qua, nhiệm vụ của MiCA sẽ được phân chia giữa Ngân hàng Quốc gia Croatia và cơ quan quản lý tài chính Hanfa, sau này nói với CoinDesk.

“Hanfa sẽ cấp phép và giám sát hoạt động của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử… Tuy nhiên, theo yêu cầu của MICA, Hanfa sẽ không phê duyệt các giấy tờ trắng về tài sản tiền điện tử,” cơ quan quản lý cho biết trong một tuyên bố.

Markezic cho biết, một số quốc gia, chẳng hạn như Slovakia và Hungary, không có hai cơ quan quản lý tài chính nên việc giám sát tiền điện tử sẽ chỉ thuộc về ngân hàng trung ương của họ. Ngân hàng trung ương Hungary MNB đã xác nhận với CoinDesk rằng họ được chỉ định là cơ quan quản lý tiền điện tử của đất nước thông qua luật MiCA quốc gia.

Mặc dù đây là vấn đề mang tính tổ chức nhiều hơn nhưng vẫn có thể khiến các cơ quan quản lý bị quá tải với các yêu cầu cấp phép.

Rosvaldas Krušna, cố vấn của Hội đồng quản trị Ngân hàng Litva, nói rằng nhu cầu mới để các công ty tiền điện tử được phê duyệt “sẽ mang lại những thách thức đáng kể” cho ngân hàng trung ương, nơi sẽ xử lý việc cấp phép.

Krušna cho biết: “Với thực tế là chúng tôi có khoảng 580 [nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử] ở Lithuania, Ngân hàng Lithuania đã bắt đầu chuẩn bị từ trước và chúng tôi tin rằng chúng tôi đã chuẩn bị khá tốt”. “Chúng tôi đã dành rất nhiều nguồn lực để chuẩn bị, cả về nhân sự bổ sung và các công cụ cần thiết cho việc giám sát.”

Theo Chuyên gia Chính sách Anja Blaj tại EUCI, Slovakia có thể không có thị trường tài chính đủ lớn để đảm bảo có cơ quan quản lý thứ hai.

Blaj tiếp tục: “Tôi có thể nói, điều này cũng liên quan đến tổng thể, sự phân mảnh trong cách các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu vận hành và sự khác biệt trên thị trường tài chính”. “Bởi vì đó vẫn là điều gì đó rất cụ thể đối với từng quốc gia thành viên, mặc dù chúng tôi có nhiều quy định hoặc nhiều quy định khác sẽ được đưa ra trong lĩnh vực này, nhưng nó vẫn rất cụ thể đối với quốc gia thành viên.”

Blaj và nhóm EUCI, những người đã nói chuyện với các đại diện trong ngành ở các quốc gia thành viên, nói rằng ngành công nghiệp tiền điện tử của mỗi quốc gia có mối quan tâm riêng về việc triển khai, đề xuất luật và NCA của họ sẽ là ai.

Áo, Estonia, Đan Mạch và Croatia nằm trong số những quốc gia mà quốc hội vẫn cần phê duyệt dự thảo luật quốc gia để phù hợp với MiCA, theo những gì các nhà quản lý nói với CoinDesk.

”Quốc hội Đan Mạch hiện đang trong quá trình thông qua luật pháp quốc gia sẽ ủy quyền cho Cơ quan giám sát tài chính Đan Mạch (DFSA) trở thành cơ quan có thẩm quyền quốc gia liên quan đến MiCA ở Đan Mạch. Tobias Thygesen, người đứng đầu Bộ phận Quản trị, Dịch vụ Thanh toán và Fintech của DFSA cho biết, điều này dự kiến sẽ được áp dụng vào mùa xuân.

Croatia có kế hoạch thông qua luật thực thi các quy tắc MiCA Vào nửa cuối năm 2024, cơ quan quản lý tài chính của đất nước Hanfa nói với CoinDesk, trong khi ngân hàng trung ương Bồ Đào Nha cho biết nước này vẫn chưa chỉ định cơ quan có thẩm quyền quốc gia.

Các quốc gia khác như Ireland , Slovenia , Ba Lan và Litva đã tham khảo ý kiến công khai về dự thảo luật, CoinDesk được các cơ quan chức năng tương ứng trong nước cho biết.

Các cơ quan quản lý ở Bỉ, Bulgaria, Hy Lạp, Malta, Romania, Slovakia và Thụy Điển không phản hồi vào thời điểm báo chí đưa tin, trong khi các cơ quan quản lý ở Ý và Cộng hòa Séc từ chối bình luận.

Đọc thêm: Ý thiết lập môi trường tiền điện tử đáp ứng luật mới của EU, Thống đốc Ngân hàng Trung ương cho biết

Lessar cho biết, một lĩnh vực mà các quốc gia có thể khác nhau trong việc triển khai MiCA là thời kỳ ông lớn của họ hoặc thời điểm các công ty tiền điện tử được phép tiếp tục hoạt động theo các quy tắc cũ trong khi chuyển sang chế độ mới.

Bà nói thêm, các công ty tiền điện tử sẽ cần phải điều hướng cẩn thận giữa các giai đoạn chuyển tiếp khác nhau khi bắt đầu hoạt động tại EU.

Trong khi MiCA cho phép các quốc gia có thời gian chuyển tiếp 18 tháng tùy chọn, cơ quan giám sát thị trường của EU đã kêu gọi giới hạn thời gian đó xuống còn 12 tháng .

Cơ quan quản lý tài chính của Tây Ban Nha, Ủy ban Thị trường Chứng khoán Quốc gia (CNMV), nói với CoinDesk rằng nước này sẽ áp dụng thời hạn 12 tháng, trong đó các công ty tiền điện tử được MiCA ủy quyền và các công ty trái phép sẽ hoạt động “cùng một lúc”.

CNMV cho biết: “Đây sẽ là một thách thức liên quan đối với NCA”, đồng thời cho biết thêm rằng các cơ quan quản lý sẽ phải nỗ lực “lớn” để phân biệt rõ ràng với người dùng. Để chuẩn bị, CNMV cho biết họ có kế hoạch thuê 70 người làm việc về MiCA và luật an ninh mạng của EU được gọi là DORA .

Phần Lan vẫn chưa quyết định liệu họ có thực hiện giai đoạn chuyển tiếp cho các công ty tiền điện tử đã đăng ký tại quốc gia này hay không vì họ vẫn đang chuẩn bị luật pháp quốc gia, cơ quan quản lý tài chính FIN-FSA của nước này nói với CoinDesk.

“Đề xuất lập pháp phải được quốc hội Phần Lan thông qua. Kỳ vọng là luật pháp quốc gia vẫn được thông qua trong [nửa đầu] năm 2024,” Elina Pesonen, giám sát thị trường tại FIN-FSA nói với CoinDesk trong một tuyên bố.

Ngân hàng trung ương Latvia, Latvijas Banka, đang lên kế hoạch bắt đầu quá trình cấp phép và chấp nhận đơn đăng ký vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, sau thời gian chuẩn bị kéo dài sáu tháng, Marine Krasovska, người đứng đầu bộ phận giám sát công nghệ tài chính của ngân hàng, nói với CoinDesk. Bà nói thêm để làm cho quá trình này dễ dàng hơn, nó sẽ đánh giá trước các công ty tiền điện tử quan tâm đến hoạt động trong nước.

Cơ quan quản lý tài chính Hà Lan AFM nói với CoinDesk rằng họ đã bắt đầu chấp nhận đơn đăng ký cấp phép từ các công ty tiền điện tử bắt đầu từ ngày 22 tháng 4 năm 2024. Nếu được phê duyệt, giấy phép sẽ có hiệu lực khi MiCA thực hiện vào ngày 30 tháng 12 năm 2024. Ngân hàng trung ương của quốc gia (DNB) sẽ xử lý quy định về stablecoin, AFM cho biết.

Từ những gì Hanfa của Croatia nói với CoinDesk, nó có thể tận dụng toàn bộ 18 tháng phát triển.

“Dựa trên dự thảo luật hiện hành, tất cả những người được liệt kê trong Sổ đăng ký (tính đến cuối năm 2024) sẽ có thể sử dụng giai đoạn chuyển tiếp MiCA để điều chỉnh (đến tháng 6 năm 2026) vào cuối thời gian đó họ sẽ phải điều chỉnh hoạt động và nhận được ủy quyền MiCA từ Hanfa để hoạt động với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử. Hanfa cho biết: Các thực thể không cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trước cuối năm 2024 và muốn bắt đầu làm như vậy sau ngày đó sẽ phải được cấp phép trước khi có thể cung cấp các dịch vụ đó.

Các cơ quan quản lý cấp phép cho các công ty tiền điện tử lần đầu tiên đang mong đợi khối lượng công việc tăng lên và giống như CNMV của Tây Ban Nha đang có kế hoạch thuê nhân sự mới, các cơ quan quản lý khác cũng đang tăng cường đội ngũ của họ hoặc đào tạo cho họ những gì cần thiết để xử lý những gì sắp xảy ra.

CNMV của Tây Ban Nha cho biết: “Các cơ quan có thẩm quyền của quốc gia đang nỗ lực làm việc để cung cấp năng lực và lực lượng lao động của họ cho việc đó”.

Thygesen cho biết DFSA của Đan Mạch sẽ chấp nhận đơn đăng ký từ các công ty ngay sau khi nước này hoàn thiện luật pháp quốc gia và cơ quan quản lý đã thành lập “nhóm MiCA chuyên trách chịu trách nhiệm thực hiện”.

Cơ quan quản lý tiền điện tử của Hungary cho biết: “Với mục tiêu giải quyết hiệu quả các thách thức do MiCA đặt ra, MNB đã áp dụng nhiều thay đổi về tổ chức và thành lập một ban giám đốc chuyên trách tập trung vào các vấn đề liên quan đến MiCA”.

Theo MiCA, các quốc gia có tiếng nói trong việc thiết lập cơ cấu phí cấp phép và tuân thủ, Markezic của EUCI cho biết, điều này hy vọng sẽ có lợi hơn cho việc thu hút và thúc đẩy các doanh nghiệp ở EU hơn là ngăn cản.

“Các quốc gia thành viên có chủ quyền khá lớn đối với thị trường tài chính của chính họ. Và họ là thị trường của riêng họ, điều đó có nghĩa là, theo một cách nào đó, họ cũng hành động theo kiểu, ‘được rồi, tôi muốn bây giờ có càng nhiều dự án càng tốt đến với hệ sinh thái của mình, bởi vì tôi có hệ sinh thái có thể hỗ trợ nó . Và đây là cách tôi cũng cạnh tranh, theo một cách nào đó, cạnh tranh với các thành viên khác’”, Markezic nói.

Trong khi đó, một số cơ quan quản lý, bao gồm cả AMF của Pháp, nói với CoinDesk rằng họ cũng đang làm việc với cơ quan quản lý thị trường (ESMA) và cơ quan quản lý ngân hàng (EBA) của EU khi họ tư vấn về các tiêu chuẩn kỹ thuật theo MiCA .

Giám đốc điều hành của ESMA, Verena Ross đã mô tả với CoinDesk vai trò của cơ quan quản lý trong việc triển khai MiCA là đưa ra hướng dẫn chi tiết hơn cho thị trường và gắn kết các cơ quan quản lý lại với nhau.

Họ coi tháng 6 là thời hạn ban đầu cho các tiêu chuẩn kỹ thuật quy định và hướng dẫn lấy ý kiến công chúng, còn cuối năm là thời hạn hoàn thiện.

Các nhà hoạch định chính sách ở EU đã nghĩ đến việc sửa đổi MiCA để có thể mở rộng phạm vi của nó và thắt chặt một số quy tắc nhất định.

“MiCA là bước quan trọng đầu tiên hướng tới việc quản lý các dịch vụ tài sản tiền điện tử và các nhà cung cấp của họ,” cơ quan quản lý tiền điện tử BaFin của Đức nói với CoinDesk trong một tuyên bố bằng văn bản. “Nó cũng cung cấp sự phát triển hơn nữa cho các yêu cầu pháp lý, chẳng hạn như liên quan đến việc gộp chung, cho vay và đặt cược, tức là cho vay tài sản tiền điện tử với một khoản phí. BaFin sẽ đóng vai trò tích cực trong quá trình này.”

Về mặt thực thi, mọi thứ dường như đang diễn ra như bình thường.

“Cho đến nay các đạo luật được ủy quyền và các quy tắc thực thi đang đi đúng hướng. Ngoài ra, hãy nhớ rằng chỉ các điều khoản về ‘stablecoin’ ( tiêu đề 3 và 4 ) của MiCA mới có hiệu lực vào cuối tháng 6,” Peter Kerstens, cố vấn của Ủy ban Châu Âu về số hóa khu vực tài chính và an ninh mạng, cho biết trong một tuyên bố với CoinDesk.

Ông nói thêm: “Phần còn lại là “một mùa hè trọn vẹn, một mùa thu trọn vẹn và thậm chí một phần mùa đông sắp trôi qua”.