Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm giảm độ sâu của thị trường vốn. Christine Cai và Sefton Kincaid của Cicada Partners cho biết các stablecoin dựa trên chuỗi khối có thể giúp lấp đầy khoảng trống.
Thị trường cho vay đang phát triển, chuyển đổi từ khuôn khổ truyền thống, tập trung vào ngân hàng sang hệ sinh thái đa dạng hơn và công nghệ tiên tiến hơn. Sự phát triển này đặc biệt rõ ràng kể từ Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) và về cơ bản đang định hình lại bối cảnh tập hợp và phân phối vốn .
Tuy nhiên, cấu trúc thị trường hiện tại vẫn phải đối mặt với những xung đột đáng kể. Chúng tôi tin rằng việc tích hợp blockchain vào nền tảng công nghệ tài chính hiện có sẽ cải thiện hiệu quả của dòng vốn và mở rộng khả năng tiếp cận.
Bạn đang đọc Crypto Long & Short , bản tin hàng tuần của chúng tôi cung cấp thông tin chi tiết, tin tức và phân tích dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đăng ký tại đây để nhận nó trong hộp thư đến của bạn vào thứ Tư hàng tuần.
Phân phối vốn được tăng cường bằng blockchain
Vai trò ngày càng giảm của các ngân hàng truyền thống trong việc phân phối vốn sau GFC đã mở đường cho các công ty cho vay fintech như SoFi và Ramp. Các công ty này đang lấp đầy khoảng trống bằng các giải pháp sáng tạo như tùy chọn mua ngay trả tiền sau (BNPL) bằng cách tận dụng nền tảng trực tuyến, phân tích dữ liệu và học máy.
Bất chấp những tiến bộ, các vấn đề như hệ thống thanh toán lỗi thời và khoảng cách tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn tồn tại. Stablecoin có thể giúp vượt qua những thách thức này bằng cách cách mạng hóa việc giải ngân quỹ với chi phí và tốc độ vượt trội . Bằng cách tận dụng stablecoin, fintech có thể thâm nhập vào các thị trường mới với khả năng tiếp cận hạn chế với các dịch vụ ngân hàng thông thường, cung cấp các giải pháp tài chính hiệu quả và dễ tiếp cận hơn ở quy mô toàn cầu.
Cơ hội trị giá 150 nghìn tỷ USD
Tín dụng tư nhân đã phát triển mạnh mẽ sau GFC, tăng lên 1,6 nghìn tỷ USD và trở thành nguồn tài trợ quy mô lớn có tính cạnh tranh. Tuy nhiên, so với tình trạng đổi mới trong phân phối vốn, sự tăng trưởng của tổng hợp vốn về mặt lịch sử đã bị cản trở bởi các quy trình thủ công và quá nhiều trung gian, khiến việc đưa vào một số lượng lớn LP vé nhỏ hơn là không kinh tế.
Mã thông báo có thể hợp lý hóa và tự động hóa các quy trình hoạt động chuyên sâu này. Hiệu quả như vậy mang lại hai lợi thế lớn. Thứ nhất, hiện nay việc bảo lãnh các khoản vay nhỏ hơn hiện có hiệu quả kinh tế hơn. Thứ hai, nó dân chủ hóa các cơ hội đầu tư, hạ thấp rào cản gia nhập đối với nhiều người cho vay hơn, bao gồm cả những người có vốn góp nhỏ hơn thường bị bỏ qua ngày nay. Các lợi ích khác bao gồm cải thiện tính minh bạch, thanh khoản thứ cấp và đơn giản hóa việc tùy chỉnh rủi ro nhờ khả năng lập trình của hợp đồng thông minh.
Theo nghiên cứu gần đây của Bain & Co , các khoản đầu tư thay thế ít được thể hiện trong danh mục đầu tư của cá nhân (cá nhân sở hữu 50% tài sản toàn cầu nhưng chỉ phân bổ 5% cho các lựa chọn thay thế, trong khi lương hưu công cộng phân bổ khoảng 25% cho cùng một loại tài sản). Và trong khi nhu cầu thanh khoản khác nhau và tính chất thủ công cao của ngành quỹ thay thế là những rào cản, Bain trình bày một trường hợp rõ ràng rằng token hóa có thể giúp ngành thị trường tư nhân tiếp cận phân khúc nhà đầu tư cá nhân trị giá 150 nghìn tỷ đô la, “mở khóa.. có khả năng thu thêm 400 tỷ đô la hàng năm.” doanh thu cho ngành công nghiệp thay thế.”
Triển vọng cho hệ sinh thái tín dụng dựa trên blockchain
-
Mở rộng vai trò của stablecoin trong phân phối vốn: Vào năm 2023, các công ty như Visa, Mastercard và Checkout.com đã tích hợp stablecoin với nhiều ứng dụng khác nhau. Vào năm 2024, chúng tôi dự đoán thanh toán toàn cầu sẽ được áp dụng rộng rãi hơn, được khuyến khích bằng cách tăng cường sự rõ ràng về quy định tại các khu vực pháp lý như Hồng Kông và Vương quốc Anh . Một sự phát triển quan trọng trong lĩnh vực này là dịch vụ cho vay dựa trên stablecoin. Những dịch vụ này dự kiến sẽ có tác động đặc biệt ở những khu vực nơi nguồn tài chính ngân hàng truyền thống kém hiệu quả hoặc khan hiếm.
-
Token hóa trong các quỹ tài sản thay thế: Trong năm qua, những người tiên phong như Hamilton Lane và KKR đã áp dụng chiến lược token hóa để thu hút các nhà đầu tư cá nhân bằng cách giảm chi phí và giảm số lượng đăng ký tối thiểu. Hướng tới năm 2024, chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm nhiều quỹ tín dụng tư nhân khám phá những lợi ích của việc mã hóa và tối ưu hóa việc tổng hợp vốn bằng công nghệ blockchain trong khi các giải pháp cho vay tín dụng tư nhân trên DeFi tiếp tục phát triển, giải quyết những khoảng trống tài chính trong nền kinh tế thực.
Tóm lại, công nghệ chuỗi khối, thông qua những đổi mới như stablecoin và mã thông báo, có vai trò then chốt trong việc nâng cao hiệu quả và khả năng tiếp cận thị trường vốn.
Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường
Theo Coindesk
