Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một báo cáo mang tên “Token hóa trong bối cảnh tiền tệ và các tài sản khác: Khái niệm và ý nghĩa đối với các ngân hàng trung ương” (Tokenization in the Context of Money and Other Assets: Concepts and Implications for Central Banks), nghiên cứu cách token hóa có thể định hình lại hệ thống tài chính và ảnh hưởng đến vai trò của các ngân hàng trung ương.
Báo cáo nhấn mạnh rằng token hóa mang lại nhiều lợi ích, như giảm chi phí và tăng tốc giao dịch, điều này thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, BIS, tổ chức tài chính quốc tế chịu trách nhiệm đảm bảo thanh khoản cho các ngân hàng trung ương toàn cầu, cảnh báo rằng những lợi ích này cũng đi kèm với nhiều rủi ro và thách thức.
Rủi ro đối với khả năng quản trị và ổn định tài chính
Báo cáo chỉ ra một loạt rủi ro liên quan đến công nghệ token hóa, bao gồm những thách thức về vấn đề quản trị, khuôn khổ pháp lý, cũng như các rủi ro tín dụng, thanh khoản, lưu ký và hoạt động. Những thách thức này khác biệt so với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, đòi hỏi các ngân hàng trung ương phải có cách tiếp cận mới và kỹ lưỡng hơn.
“Các ngân hàng trung ương cần cân nhắc và đánh giá sự cân bằng giữa các loại tài sản thanh toán khác nhau trong các thỏa thuận token hóa, đồng thời xác định, giám sát và điều chỉnh các thỏa thuận này theo cách hợp lý.”
Báo cáo của BIS cũng nhấn mạnh rằng token hóa có thể tác động đến việc thực hiện chính sách tiền tệ, đặc biệt khi liên quan đến sự thay đổi trong cấu trúc thị trường được quản lý và nhu cầu đối với các hình thức tiền tệ khác. Những biến động này có thể ảnh hưởng đến cách thức các ngân hàng trung ương hoạt động trong tương lai.
Tổng giám đốc của BIS, ông Agustín Carstens, cho biết mặc dù token hóa có thể nâng cao tính an toàn và hiệu quả của hệ thống tài chính, nhưng nó cũng đặt ra các thách thức về kinh tế, pháp lý và kỹ thuật cần được giải quyết.
Báo cáo lưu ý rằng những rủi ro pháp lý có thể phát sinh nếu luật hiện hành được áp dụng một cách không rõ ràng hoặc thiếu nhất quán đối với token. Ví dụ, tại Hoa Kỳ, các giao dịch repo truyền thống có lợi thế được miễn phá sản, nhưng lợi thế này có thể không áp dụng cho phiên bản token hóa của cùng một giao dịch.
Chủ tịch Ủy ban Thanh toán và Cơ sở hạ tầng thị trường (CPMIA), ông Fabio Panetta, nhấn mạnh rằng quản trị hiệu quả và quản lý rủi ro sẽ là yếu tố then chốt để khai thác các lợi ích của token hóa.
“Những rủi ro vốn có trong hệ thống hiện tại vẫn tồn tại, nhưng chúng có thể xuất hiện dưới các hình thức khác nhau do tác động của token hóa lên cấu trúc thị trường.”
Token hóa được thử nghiệm bởi các tổ chức tài chính lớn
Ngày càng có nhiều tổ chức tài chính toàn cầu đang nghiên cứu ứng dụng token hóa tiền gửi để tăng hiệu quả thanh toán và cho phép thanh toán có thể lập trình. Tháng 9 vừa qua, UK Finance đã công bố kết quả giai đoạn thử nghiệm của Regulated Liability Network (RLN), nghiên cứu tiềm năng của việc token hóa tiền gửi và khả năng lập trình. Giai đoạn thử nghiệm này tập trung vào năm trường hợp sử dụng, từ mua nhà đến thanh toán trái phiếu được token hóa.
Giai đoạn thử nghiệm đã xem xét những câu hỏi quan trọng về token hóa, bao gồm lợi ích, chi phí và các cơ hội doanh thu tiềm năng. Dự án xác định nhiều lợi ích đáng kể và khám phá các mô hình doanh thu khác nhau. Tuy nhiên, báo cáo kết luận rằng để token hóa thành công về mặt thương mại, cần phải mở rộng thêm các trường hợp sử dụng ngoài những thử nghiệm ban đầu, chẳng hạn như các phương thức giao dịch đa dạng hơn.
Các ngân hàng tham gia thử nghiệm bao gồm Barclays, Citi UK, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Mastercard, NatWest, Nationwide, Santander UK, Standard Chartered, Virgin Money và Visa.
Itadori
Theo Cointelegaph
