Donald Trump đang trở lại Nhà Trắng, và Arthur Hayes đang gọi đó là hồi kết của đồng USD.
Trong bài luận mới nhất của mình, Hayes cho biết sự trở lại của Trump sẽ biến nền kinh tế Mỹ thành một cỗ máy do nhà nước điều hành, lột bỏ chủ nghĩa tư bản.
“Đó là chủ nghĩa tư bản Mỹ với đặc điểm Trung Quốc”, ông hài hước so sánh với sự pha trộn giữa chủ nghĩa xã hội và kiểm soát thị trường tự do tại Trung Quốc.
Hayes không chỉ coi đây là sự thay đổi chính sách thông thường mà còn là bước ngoặt hoàn toàn hướng đến “nền kinh tế chỉ huy”*. Ông ví cách tiếp cận của Trump với cách tiếp cận của cố lãnh đạo Trung Quốc, Đặng Tiểu Bình, người đã có câu nói nổi tiếng: “Mèo đen hay mèo trắng không quan trọng, miễn là chúng bắt được chuột”.
Từ giấc mơ thị trường tự do đến cỗ máy do nhà nước kiểm soát
Theo Hayes, Trump ở đây để nắm giữ quyền lực bằng mọi cách để duy trì hoạt động của cỗ máy. Ông cho rằng nước Mỹ đã bỏ chủ nghĩa tư bản lại phía sau từ lâu. Chủ nghĩa tư bản có nghĩa là chấp nhận rủi ro và phải đối mặt với hậu quả cho những quyết định tồi. Nhưng đó không phải là những gì đã xảy ra.
Nước Mỹ đã ngừng hoàn toàn là chủ nghĩa tư bản vào đầu thế kỷ 19. Đến năm 1913, việc thành lập Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cấm chủ nghĩa tư bản thực sự. Kể từ đó, lợi nhuận tư nhân hóa và tổn thất xã hội hóa đã trở thành chủ đề chính.
Hayes chỉ ra rằng Trump sẵn sàng in tiền. Ông nhắc chúng ta nhớ đến cơn sốt kích thích kinh tế năm 2020-2021 của Trump, khi Hoa Kỳ đã in 40% tổng số USD hiện có chỉ trong hai năm. Đó không phải là một số tiền nhỏ.
Và tác động là gì? Một nền kinh tế được bơm đầy tiền mặt, trong khi các vấn đề về cấu trúc vẫn bị bỏ qua. “Trump đã bắt đầu bữa tiệc kiểm tra kích thích kinh tế”, Hayes cho biết.
Biden có thể đã duy trì xu hướng này, nhưng xu hướng phát tiền mặt một cách dễ dàng là ý tưởng của Trump.
Hayes giải thích rằng, những khoản kích thích này chỉ là khởi đầu. Với việc Trump trở lại nắm quyền, ông dự đoán rằng chúng ta sẽ có thêm nhiều đợt kích thích khác.
Lí thuyết lợi ích kinh tế nhỏ giọt
Trước đây, Hayes nói rằng chính sách của Hoa Kỳ là sự pha trộn giữa chủ nghĩa tư bản, chủ nghĩa xã hội và nhiều thứ ở giữa. Nhưng giới tinh hoa thì sao? Họ không quan tâm. Họ chỉ muốn đứng đầu. Đối với họ, về mặt kỹ thuật, họ theo chủ nghĩa nào không quan trọng, miễn là quyền lực của họ vẫn còn nguyên vẹn. Hayes nói rõ: người giàu không bao giờ thực sự thua lỗ.
Khi họ thất bại, chính phủ đã cứu trợ họ và dự luật được chuyển thẳng đến công chúng.
“Chủ nghĩa tư bản có nghĩa là người giàu mất tiền khi họ đưa ra quyết định tồi”, Hayes mô tả, đồng thời nói thêm rằng “điều này đã bị cấm từ năm 1913”.
Quay trở lại đại dịch COVID năm 2020, cách xử lý khủng hoảng của Trump đã trở thành chiếc đinh cuối cùng đóng vào cỗ quan tài của chủ nghĩa tư bản. Hãy quên về nền kinh tế “nhỏ giọt”; Trump đã vứt bỏ tất cả và chuyển thẳng sang các khoản tiền được phát trực tiếp cho công chúng.
Trớ trêu thay? Nó có vẻ hiệu quả… ít nhất là trong một thời gian. Hayes mô tả rằng, từ năm 2020 đến năm 2022, Bộ Ngân khố dưới thời Trump và Biden đã phát hành nợ cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sau đó Cục này đã sử dụng USD in ra để mua khoản nợ đó.
Nhưng thay vì chuyển thẳng đến tay người giàu, số tiền mặt này đã đổ vào các tài khoản ngân hàng thông thường. Kết quả là gì? Mọi người đã chi tiêu. Nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ.
Nhưng luôn có một điều đáng lưu ý. Lạm phát sớm bùng nổ và nguồn cung không theo kịp nhu cầu.
“Nguồn cung hàng hóa và dịch vụ không tăng nhanh bằng sức mua được tài trợ bằng nợ của chính phủ”.
Để rồi lạm phát tăng vọt và những người giàu có, những người sở hữu hầu hết trái phiếu chính phủ, đã chứng kiến lợi nhuận của họ bị xóa sổ. Sau đó, Chủ tịch Fed, Jay Powell, đã vào cuộc, tăng lãi suất vào năm 2022 để kiềm chế lạm phát.
“Nới lỏng định lượng cho người nghèo” do Trump cung cấp
Hayes vẽ nên bức tranh về Bộ Ngân khố sẵn sàng thực hiện toàn diện các chính sách với “Nước Mỹ là trên hết”. Scott Bassett, người được Trump đồn đoán là ứng cử viên cho chức Bộ trưởng Tài chính, đã vạch ra các kế hoạch mà Hayes mô tả là chính sách tăng tốc công nghiệp.
Những ý tưởng của Bassett gợi nhớ đến chính sách kinh tế của Trung Quốc: tín dụng thuế, trợ cấp và tài trợ giá rẻ cho các công ty sẵn sàng “chuyển” các ngành công nghiệp quan trọng về đất Mỹ.
Hayes tuyên bố, đây là nền “kinh tế chỉ huy” thuần túy, trong đó chính phủ lựa chọn và quyết định người chiến thắng. Mục tiêu là gì? Đẩy GDP lên cao trong khi phớt lờ các nguyên tắc thị trường tự do truyền thống.
Các công ty tham gia sẽ được chính phủ giảm thuế, tài trợ và mọi động lực để duy trì sản xuất tại Hoa Kỳ. Hayes cho biết các ngân hàng cũng sẽ tham gia vào việc này, với việc chính quyền Washington đình chỉ các hạn chế đối với hoạt động cho vay của ngân hàng, cho phép họ cho vay thoải mái theo ý muốn.
Vậy ai là người chiến thắng? Hayes gợi ý rằng, đó là những người lao động bình thường. Việc làm sẽ tăng, tiền lương sẽ tăng và chính phủ sẽ cắt giảm thuế doanh nghiệp. Nhưng chiến thắng này sẽ không kéo dài, ông cảnh báo.
Những người thua cuộc là ai? Người sở hữu trái phiếu và người tham gia tiết kiệm, vì lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ tụt hậu so với lạm phát và tăng trưởng tiền lương. Hayes dự đoán một tương lai khắc nghiệt đối với những người không theo kịp khi chi phí gia tăng. Ông nói thêm rằng: “Lạm phát tiền lương sẽ là chuẩn mực mới”.
Đầu tư nhiều vào Bitcoin và tài sản cứng
Hayes có lời khuyên riêng để tồn tại trong sự thay đổi kinh tế sắp tới. Ông gợi ý rằng:
“Mỗi khi một dự luật được thông qua và trao tiền cho các ngành được chấp thuận, hãy mua cổ phiếu trong các ngành đó”.
Tuy nhiên, khuyến nghị của ông không dừng lại ở cổ phiếu, với Vàng và Bitcoin đứng đầu danh sách.
“Thứ bậc trong danh mục đầu tư bắt đầu bằng Bitcoin, sau đó là các loại tiền điện tử khác và vốn chủ sở hữu của các công ty liên quan đến ngành”.
Bitcoin, với nguồn cung cố định là 21 triệu coin, hoàn toàn khác biệt so với các loại tiền tệ fiat khi không có cơ quan hay tổ chức nào có thể tạo ra thêm Bitcoin, điều này khiến nó trở thành một công cụ phòng ngừa lạm phát mạnh mẽ. Hayes tin rằng, với mỗi đô la mà Hoa Kỳ bơm vào nền kinh tế, Bitcoin càng trở nên hấp dẫn hơn như một lựa chọn thay thế.
Đối với các tài sản như Bitcoin, giá trị thường được xác định “trên biên độ”. Khi nguồn cung hạn chế, chỉ cần một sự gia tăng nhỏ trong nhu cầu cũng có thể khiến giá trị của nó tăng vọt. Khi lượng tiền pháp định gia tăng trong nền kinh tế, nhu cầu đối với các tài sản có nguồn cung cố định, như Bitcoin, sẽ tiếp tục tăng lên.
“Với việc lượng Bitcoin có sẵn để giao dịch ngày càng giảm, các đồng tiền pháp định lớn nhất trong lịch sử sẽ tìm đến nơi trú ẩn an toàn, không chỉ từ người Mỹ mà còn từ các nhà đầu tư ở Trung Quốc, Nhật Bản và Tây Âu. Hãy kiên nhẫn nắm giữ và duy trì Long”.
Mô hình tăng trưởng kinh tế do nợ thúc đẩy này phản ánh chiến lược của Trung Quốc trong việc kết hợp chủ nghĩa tư bản do nhà nước điều hành với sự can thiệp mạnh mẽ của chính phủ. Nếu áp dụng mô hình tương tự, Hoa Kỳ có thể sử dụng chi tiêu tài trợ bằng nợ như một công cụ dài hạn để thúc đẩy nền kinh tế.
Chiến lược này tạo ra một chu trình liên tục: Nợ nhiều hơn dẫn đến lạm phát nhiều hơn, từ đó làm tăng nhu cầu đối với các tài sản như Bitcoin. Cựu CEO BitMEX tin rằng chu kỳ phản hồi này có thể đẩy giá Bitcoin lên một mức chưa từng có, có thể đạt đến 1 triệu đô la cho mỗi token.
Hayes cũng không mấy quan tâm đến tiền fiat và chỉ giữ đủ tiền mặt trong quỹ thị trường tiền tệ để thanh toán hóa đơn.
Ông phác thảo về viễn cảnh mà các ngân hàng không thể tạo ra tiền vô hạn mãi mãi.
“Họ phải cung cấp vốn chủ sở hữu đắt đỏ cho mọi tài sản nợ mà họ nắm giữ”, đồng thời chỉ ra các khoản phí tài sản mà các ngân hàng phải đối mặt. Nói một cách đơn giản, mọi thứ đều có giới hạn.
Và khi chạm đến những giới hạn đó, Hayes cảnh báo rằng các ngân hàng sẽ ngừng cho vay hoàn toàn, có khả năng gây ra sự sụp đổ tín dụng toàn diện trên toàn cầu.
Đây là lúc Fed quay trở lại. Ông dự đoán về chính sách nới lỏng định lượng vô hạn, khi Fed vào cuộc để mua các khoản nợ xấu từ ngân hàng, trên thực tế là trao cho họ một lối thoát bằng cái giá phải trả là toàn bộ nền kinh tế.
Về hình ảnh trên, Hayes cho biết:
“Đây là chỉ số tùy chỉnh của tôi để theo dõi số lượng tín dụng ngân hàng Hoa Kỳ và là số liệu cung tiền quan trọng nhất. Như mọi người có thể thấy, đôi khi nó vượt qua Bitcoin, như vào năm 2020 và đôi khi nó tụt hậu so với Bitcoin, như trong năm 2024.”
“Toàn bộ dân số sẽ phải trả giá do đồng tiền bị hạ giá.”
Cuối cùng, để kết thúc báo cáo, ông nhấn mạnh quan điểm chính của mình rằng: “Bitcoin là vua!”
*Command economy (nền kinh tế chỉ huy) là một hệ thống kinh tế trong đó chính phủ hoặc nhà nước có vai trò chủ đạo trong việc kiểm soát và điều hành các hoạt động kinh tế. Trong mô hình này, chính phủ quyết định về việc sản xuất, phân phối và tiêu dùng các hàng hóa và dịch vụ thay vì để thị trường tự do hoặc các lực lượng cung cầu điều phối.
Bạn có thể xem giá coin ở đây.
Việt Cường
Theo CryptoPolitan
