Tóm tắt: Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã xây dựng bộ đệm tiền mặt 4,75 tỷ USD sau khi nhận ra rằng các nhà đầu tư truyền thống không coi lượng bitcoin khổng lồ của công ty là sự thay thế cho tiền mặt. CEO Phong Le cho biết công ty đã điều chỉnh cách tiếp cận sau khi phát hiện ra rằng các nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi đánh giá cao tính thanh khoản bằng tiền mặt. Số tiền này đủ để chi trả cổ tức trong khoảng 2,7 năm. Strategy hiện sở hữu khoảng 840.000 BTC, tương đương 4% nguồn cung bitcoin cuối cùng. Công ty muốn trở thành “JP Morgan của tài chính kỹ thuật số” và phát triển hệ sinh thái sản phẩm tài chính dựa trên bitcoin.
Bối cảnh
Le cho biết ban đầu ông giả định rằng các nhà đầu tư sẽ đánh giá cao bitcoin vì tính thanh khoản và sự tăng giá đáng kể theo thời gian. Tuy nhiên, các tổ chức và nhà đầu tư đưa tiền ngắn hạn vào các sản phẩm của Strategy “đánh giá tiền mặt cao hơn”, ông nói.
Sự thay đổi chiến lược
Bộ đệm tiền mặt là một phần trong nỗ lực của Strategy nhằm phát triển vượt ra ngoài việc chỉ mua và nắm giữ bitcoin, hướng tới một doanh nghiệp tín dụng kỹ thuật số rộng lớn hơn. Strategy đã phát triển các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi như STRC cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận liên quan đến bitcoin với độ biến động thấp hơn.
Cổ phiếu ưu đãi là loại cổ phiếu có quyền ưu tiên nhận cổ tức trước cổ phiếu phổ thông, nhưng thường không có quyền biểu quyết. Trong trường hợp này, STRC là một sản phẩm cổ phiếu ưu đãi được thiết kế để mang lại lợi nhuận gắn liền với bitcoin nhưng ít biến động hơn.
“Tôi có muốn nắm giữ bitcoin hơn không? Có thể,” Le nói. Nhưng việc làm cho các sản phẩm ưu đãi của Strategy hoạt động cuối cùng cũng hỗ trợ MSTR và chiến lược bitcoin của công ty, ông lập luận.
Tầm nhìn lớn
Le mô tả Strategy như một nền tảng tài chính được xây dựng xung quanh bitcoin, thay vì chỉ là một proxy bitcoin có đòn bẩy. “Chúng tôi muốn trở thành JP Morgan của tài chính kỹ thuật số,” Le nói. Ông so sánh tham vọng của Strategy với iPhone của Apple, hình dung một hệ sinh thái nơi các công ty khác phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên các dịch vụ của Strategy. DeFi có thể mở rộng hệ sinh thái đó bằng cách tạo ra các hồ sơ rủi ro và lợi nhuận bổ sung từ các sản phẩm của Strategy, cuối cùng đưa nhiều vốn hơn vào bitcoin.
DeFi (tài chính phi tập trung) là hệ thống các ứng dụng tài chính xây dựng trên blockchain, cho phép giao dịch, cho vay và đầu tư mà không cần trung gian truyền thống.
Ảnh hưởng của Strategy đối với thị trường
Vị thế bitcoin khổng lồ của Strategy đồng nghĩa với việc Le tin rằng các quyết định của công ty hiện có tác động đến toàn thị trường. Le cho biết Strategy sở hữu khoảng 840.000 BTC, tương đương khoảng 4% nguồn cung bitcoin cuối cùng là 21 triệu BTC. “Chúng tôi giờ là con cừu đầu đàn. Chúng tôi là ngân hàng trung ương của bitcoin,” Le nói. Strategy chấp nhận vị thế đó thay vì cố gắng tách mình khỏi sự biến động và sự giám sát đi kèm, ông nói thêm.
Hoạt động phần mềm truyền thống
Hoạt động phần mềm cũ của Strategy vẫn là một phần trong kế hoạch ngay cả khi bitcoin chiếm phần lớn giá trị thị trường của công ty. Le cho biết doanh thu phần mềm tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi đăng ký đám mây tăng 54%. Khoảng 1.500 nhân viên của Strategy cung cấp cho hoạt động bitcoin của công ty quyền truy cập vào các luật sư giàu kinh nghiệm, chuyên gia tài chính, kỹ sư AI, nhà phát triển và nhà tiếp thị, ông cho biết.
Số liệu chính
- Bộ đệm tiền mặt: 4,75 tỷ USD
- Khả năng chi trả cổ tức: khoảng 2,7 năm
- Lượng bitcoin nắm giữ: ~840.000 BTC (~4% tổng cung)
- Tăng trưởng doanh thu phần mềm: 7% so với cùng kỳ
- Tăng trưởng đăng ký đám mây: 54%
- Số nhân viên: khoảng 1.500
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Strategy giữ lượng tiền mặt lớn?
Sau khi nhận ra các nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi đánh giá cao thanh khoản bằng tiền mặt hơn là bitcoin, Strategy đã xây dựng bộ đệm tiền mặt 4,75 tỷ USD để chi trả cổ tức trong khoảng 2,7 năm.
Strategy hiện nắm giữ bao nhiêu bitcoin?
Strategy sở hữu khoảng 840.000 BTC, tương đương khoảng 4% tổng nguồn cung bitcoin tối đa 21 triệu.
Cổ phiếu ưu đãi STRC là gì?
STRC là sản phẩm cổ phiếu ưu đãi do Strategy phát triển, dành cho nhà đầu tư muốn tìm kiếm lợi nhuận liên quan đến bitcoin nhưng với mức biến động thấp hơn so với bitcoin trực tiếp.
Tầm nhìn của Strategy là gì?
Strategy muốn trở thành “JP Morgan của tài chính kỹ thuật số”, xây dựng một hệ sinh thái tài chính dựa trên bitcoin, nơi các công ty khác có thể phát triển sản phẩm dựa trên nền tảng của Strategy.
Nguồn: CoinDesk Bitcoin
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
