Tóm tắt
Bitcoin đang giao dịch quanh mức 82.800 USD, giảm hơn 2% trong 24 giờ qua. Tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn đã chuyển sang âm và hợp đồng mở giảm còn 652.000 BTC — một trong những mức thấp nhất năm — cho thấy giới giao dịch đang đóng bớt vị thế khi tâm lý thị trường yếu đi. Dòng vốn đang tháo chạy khỏi thị trường hợp đồng tương lai bitcoin, và những nhà giao dịch còn trụ lại thì sẵn sàng trả phí để duy trì vị thế bán khống. Vàng cũng mất khoảng 3% giá trị, xuống quanh 4.150 USD/ounce, trong khi chỉ số USD (DXY) vượt mốc 101 và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục leo thang. Dù vậy, bitcoin vẫn cao hơn đáy chu kỳ mùa hè hơn 20.000 USD và vẫn là tài sản tăng giá tốt nhất trong quý 3 với mức tăng 40%.
Dòng vốn rời thị trường hợp đồng tương lai bitcoin
Vốn đang tháo chạy khỏi thị trường hợp đồng tương lai bitcoin, và những nhà giao dịch còn ở lại thì chấp nhận trả phí để giữ vị thế bán khống. Đó là thông điệp rút ra từ các chỉ số then chốt như hợp đồng mở và tỷ lệ funding vĩnh viễn theo năm.
Hợp đồng mở (open interest) là tổng số hợp đồng phái sinh đang còn hiệu lực và chưa được tất toán, phản ánh lượng vốn thực sự đang tham gia thị trường.
Hợp đồng mở — tức số lệnh tương lai đang hoạt động — đứng ở mức 652.000 BTC tại thời điểm bài viết, một trong những mức thấp nhất trong năm nay. Con số này từng đạt đỉnh 800.000 BTC vào đầu năm, theo nguồn dữ liệu Coinglass. Đà sụt giảm phản ánh dòng vốn tháo chạy, thể hiện rõ qua việc giới giao dịch vẫn tránh xa các vị thế đòn bẩy bất chấp giá bitcoin đã tăng 40% trong quý 3.
Tỷ lệ funding (funding rate) là khoản phí định kỳ mà phe mua và phe bán khống hợp đồng vĩnh viễn trả cho nhau để giữ giá hợp đồng bám sát giá giao ngay. Khi tỷ lệ này âm, phe bán khống chính là bên đang phải trả phí.
Hơn nữa, tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn đã lại chuyển sang âm, dao động quanh mức trung bình -0,3% trên các sàn lớn. Mỗi lệnh mua đều có một lệnh bán khớp tương ứng, nhưng hai bên không hề mong muốn giao dịch theo cùng một cách — và tỷ lệ funding giúp phản ánh điều đó. Tỷ lệ âm cho thấy phe bán khống là bên đang ráo riết theo đuổi giao dịch và sẵn sàng trả phí cho phe mua, hay phe đầu cơ giá lên, để giữ vị thế giảm giá. Nói ngắn gọn, mức funding âm mới nhất hàm ý tâm lý thị trường đang nghiêng về xu hướng giảm.
Diễn biến này tiếp sau cú giảm 2% về 82.800 USD của bitcoin, chỉ 24 giờ sau khi Tổng thống Donald Trump không loại trừ khả năng tiếp tục không kích Iran trước cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Tuy vậy, bitcoin hiện vẫn cao hơn đáy chu kỳ mùa hè hơn 20.000 USD và vẫn là tài sản hoạt động tốt nhất trong quý 3.
Vàng chịu áp lực khi đồng USD đi lên
Bitcoin không phải tài sản duy nhất đang thua lỗ. Vàng cũng giảm 3% trong 24 giờ qua, giao dịch quanh 4.150 USD/ounce. Tỷ lệ bitcoin/vàng — đo số ounce vàng mà một bitcoin có thể mua được — đang tiến gần mức 20, tức chỉ còn một chút nữa là chuyển sang dương trong năm nay.
Trong khi đó, chỉ số DXY, đo sức mạnh đồng USD so với rổ tiền tệ chủ chốt, đã vượt mốc 101 khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục đi lên. Lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện trên 5,2%, còn kỳ hạn 30 năm trên 5,51%. Một nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường có thể đang nâng đỡ cả đồng USD lẫn lợi suất, dù những lo ngại lạm phát dai dẳng cũng có thể đang đẩy chi phí đi vay lên cao.
Chỉ số DXY là chỉ số đo sức mạnh của đồng USD so với một rổ các đồng tiền chủ chốt như euro, yen Nhật hay bảng Anh; chỉ số tăng nghĩa là đồng USD mạnh lên.
Lợi suất cao hơn đồng nghĩa giá trái phiếu thấp hơn: TLT, quỹ ETF nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn, đã giảm về quanh 79 USD, mức thấp nhất mọi thời đại. Lợi suất tăng cũng khiến các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn so với bitcoin và vàng — những tài sản không tạo ra thu nhập.
ETF (Exchange-Traded Fund, quỹ giao dịch hoán đổi) là quỹ đầu tư được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán như một cổ phiếu, cho phép nhà đầu tư tiếp cận một nhóm tài sản mà không cần mua trực tiếp.
Các số liệu đáng chú ý
- Bitcoin giao dịch quanh 82.800 USD, giảm hơn 2% trong 24 giờ; giá niêm yết trên CoinDesk ở mức 84.117,13 USD, tăng 0,50%.
- Hợp đồng mở: 652.000 BTC, gần mức thấp nhất trong năm; đỉnh hồi đầu năm là 800.000 BTC.
- Tỷ lệ funding vĩnh viễn trung bình: -0,3% trên các sàn lớn.
- Bitcoin tăng 40% trong quý 3 và cao hơn đáy chu kỳ mùa hè hơn 20.000 USD.
- Vàng giảm 3% trong 24 giờ, giao dịch quanh 4.150 USD/ounce.
- Chỉ số DXY: trên 101.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ: kỳ hạn 10 năm trên 5,2%; kỳ hạn 30 năm trên 5,51%.
- TLT (ETF trái phiếu Kho bạc dài hạn): khoảng 79 USD, mức thấp nhất mọi thời đại.
Bài viết của James Van Straten, do Omkar Godbole biên tập. Cập nhật ngày 28/09/2026.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao bitcoin giảm giá trong 24 giờ qua?
Bitcoin giảm hơn 2% xuống quanh 82.800 USD sau khi Tổng thống Donald Trump không loại trừ khả năng tiếp tục không kích Iran trước cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng.
Tỷ lệ funding âm có nghĩa là gì?
Tỷ lệ funding âm nghĩa là phe bán khống đang phải trả phí cho phe mua để giữ vị thế giảm giá của mình. Hiện tỷ lệ này ở mức trung bình -0,3% trên các sàn lớn, cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng về xu hướng giảm.
Hợp đồng mở của bitcoin hiện ở mức bao nhiêu và nói lên điều gì?
Hợp đồng mở hiện ở mức 652.000 BTC, một trong những mức thấp nhất trong năm và giảm mạnh so với đỉnh 800.000 BTC hồi đầu năm. Con số này phản ánh dòng vốn đang rời khỏi thị trường hợp đồng tương lai dù giá bitcoin đã tăng 40% trong quý 3.
Vì sao vàng và bitcoin cùng giảm giá?
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao — 10 năm trên 5,2% và 30 năm trên 5,51% — cùng chỉ số DXY vượt 101 khiến các tài sản không sinh lời như vàng và bitcoin trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu.
Bitcoin còn cách đáy mùa hè bao xa?
Bitcoin hiện vẫn cao hơn đáy chu kỳ mùa hè hơn 20.000 USD và tiếp tục là tài sản hoạt động tốt nhất trong quý 3 với mức tăng 40%.
Nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
