Tóm tắt: Cơn sốt memecoin từng đưa Robinhood Chain vào nhóm những mạng lưới đắt đỏ nhất đã hạ nhiệt, kéo theo 97% thu nhập từ phí của mạng lưới bốc hơi, dù số lượng giao dịch vẫn bám sát mức cao. Phí trung bình 7 ngày giảm 82% trong khi số giao dịch chỉ giảm 6%, và khoảng 1,5 tỷ USD vẫn đổi chủ mỗi ngày. Đỉnh điểm đầu tháng 9, mạng lưới thu khoảng 8 triệu USD phí từ 13,1 triệu giao dịch trong một ngày (bình quân 64 cent/giao dịch); đến ngày 16/9, con số này chỉ còn khoảng 230.000 USD trên 8,9 triệu giao dịch, tức 2,6 cent mỗi giao dịch. Tuy vậy, hoạt động không hề biến mất: các sàn phi tập trung trên chuỗi vẫn xử lý khoảng 13 tỷ USD trong 7 ngày tính đến 16/9, tăng 5% so với tuần trước đó. Các ứng dụng xây trên chuỗi kiếm được khoảng 8 triệu USD phí trong 24 giờ gần nhất và giữ lại 1,5 triệu USD doanh thu — gấp nhiều lần con số 230.000 USD của chính mạng lưới. Trader kỳ cựu Unipcs vẫn lạc quan và dự báo các kỷ lục mới sẽ được thiết lập trước cuối năm.
Nội dung chi tiết
Cú lật mặt của doanh thu phí
Cơn sốt memecoin từng đưa Robinhood Chain lọt vào nhóm những mạng lưới đắt đỏ nhất đã nguội đi, mang theo 97% thu nhập từ phí của mạng lưới, ngay cả khi số lượng giao dịch vẫn bám sát mức cao.
Memecoin là loại tiền mã hóa chủ yếu được tạo ra để lan truyền trên mạng xã hội, giá trị thường đến từ sự chú ý của cộng đồng hơn là từ một sản phẩm hay dòng tiền thực tế.
Đó là một bước ngoặt rõ rệt so với ngày 30/8, khi các ứng dụng trên chuỗi mới hai tháng tuổi này kiếm được 2,7 triệu USD trong một ngày — gấp đôi Ethereum và chỉ đứng sau Solana. Nền tảng phát hành token Pons và ứng dụng giao dịch memecoin GMGN đóng góp khoảng 2 triệu USD trong tổng số đó, khi người dùng tung ra 22.600 token trong vòng 24 giờ.
Vào đỉnh điểm đầu tháng 9, chuỗi thu về khoảng 8 triệu USD phí từ 13,1 triệu giao dịch trong một ngày, bình quân 64 cent mỗi giao dịch. Tuy nhiên đến ngày 16/9, “hóa đơn” mỗi ngày đã giảm còn khoảng 230.000 USD trên 8,9 triệu giao dịch, tức chỉ 2,6 cent mỗi giao dịch, theo dữ liệu của growthepie.
Phí gas là khoản tiền người dùng phải trả cho mạng lưới blockchain để giao dịch được xử lý và ghi vào sổ cái; mạng càng đông người dùng thì phí gas thường càng cao.
Số tiền người dùng trả để sử dụng chuỗi giảm 97%, trong khi hoạt động trên chuỗi chỉ giảm 32% — một khoảng cách chỉ xuất hiện khi mạng lưới trở nên rẻ hơn, chứ không phải vắng vẻ hơn.
Biểu đồ phí lao dốc từng khiến nhiều người cho rằng chi phí cao đã đẩy trader quay lại Solana và cuốn theo khối lượng giao dịch của Robinhood. Dữ liệu theo tuần, tuy nhiên, cho thấy một sự rút lui hẹp hơn nhiều.
Khối lượng vẫn tăng, dòng tiền vẫn ở lại
Các sàn phi tập trung của Robinhood đã xử lý khoảng 13 tỷ USD trong 7 ngày tính đến ngày 16/9, tăng 5% so với tuần trước đó, theo tính toán của CoinDesk dựa trên dữ liệu DeFiLlama, trong khi nguồn cung stablecoin chỉ giảm 1%, còn khoảng 1 tỷ USD, với khoảng 930 triệu USD nằm trong các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Sàn phi tập trung (DEX) là nền tảng cho phép người dùng mua bán token trực tiếp với nhau thông qua các hợp đồng thông minh, không cần một bên trung gian nắm giữ tài sản.
Stablecoin là loại tiền mã hóa được thiết kế để giữ giá ổn định, thường neo theo đồng USD.
Các doanh nghiệp xây dựng trên chuỗi tiếp tục kiếm được nhiều hơn hẳn so với chính mạng lưới: khoảng 8 triệu USD phí trong 24 giờ gần nhất và giữ lại 1,5 triệu USD doanh thu, theo dữ liệu DeFiLlama — so với 230.000 USD của mạng lưới.
Những con số đáng chú ý
- 30/8: các ứng dụng trên Robinhood Chain thu 2,7 triệu USD phí trong một ngày, gấp đôi Ethereum, chỉ sau Solana.
- 24 giờ của ngày 30/8: người dùng tung ra 22.600 token mới; Pons và GMGN đóng góp khoảng 2 triệu USD phí.
- Đỉnh đầu tháng 9: khoảng 8 triệu USD phí từ 13,1 triệu giao dịch, bình quân 64 cent/giao dịch.
- 16/9: khoảng 230.000 USD phí từ 8,9 triệu giao dịch, chỉ 2,6 cent/giao dịch.
- Phí giảm 97%, hoạt động giảm 32%; phí trung bình 7 ngày giảm 82%, số giao dịch giảm 6%.
- 7 ngày tính đến 16/9: khối lượng DEX của Robinhood đạt khoảng 13 tỷ USD, tăng 5%; nguồn cung stablecoin khoảng 1 tỷ USD, giảm 1%.
- Tuần 10–16/9: Pons đạt khoảng 616 triệu USD khối lượng, giảm 37%; doanh thu giao thức giảm từ 10,7 triệu USD xuống 5,8 triệu USD, tương đương khoảng 830.000 USD/ngày.
- Uniswap V3 trên chuỗi tăng hơn gấp đôi từ 2,5 tỷ USD lên 5,3 tỷ USD; Uniswap V4 giảm 22% còn 4,9 tỷ USD; tổng khối lượng trên các DEX tăng 5% lên 12,8 tỷ USD.
Trader nói gì
Trader ẩn danh Unipcs, người đang xếp thứ nhất về lợi nhuận mọi thời đại trên FOMO — nền tảng giao dịch công khai hiệu suất của các trader memecoin — đã giữ nguyên vị thế qua giai đoạn đảo chiều và cho biết quãng thời gian phí cao chưa từng khiến anh phải cân nhắc.
“Mức phí gas cao hơn trước đó không ảnh hưởng gì đến tôi hay bất kỳ trencher nào tôi biết. Người ta không quan tâm đến điều đó, miễn là họ còn kiếm được tiền trên chuỗi.”
Trencher là cách gọi trong giới crypto chỉ những người chuyên giao dịch các token vừa mới ra mắt trong vài giờ đầu tiên, khi giá biến động nhanh nhất.
Sự hạ nhiệt thể hiện rõ ở Pons, launchpad nơi người dùng tạo và giao dịch memecoin mới, đồng thời là ứng dụng tạo ra phần lớn cú bùng nổ của Robinhood Chain. Theo dữ liệu, Pons ghi nhận khoảng 616 triệu USD khối lượng giao dịch trong giai đoạn 10–16/9, giảm 37% so với 7 ngày trước đó dù giao dịch trên toàn bộ các sàn của chuỗi lại tăng, với doanh thu giao thức giảm từ 10,7 triệu USD xuống 5,8 triệu USD trong cùng khoảng thời gian, tương đương khoảng 830.000 USD mỗi ngày.
Launchpad là nền tảng cho phép người dùng tạo và phát hành token mới một cách nhanh chóng, thường gắn liền với các đợt bùng nổ memecoin.
Khối lượng Uniswap V3 trên chuỗi tăng hơn gấp đôi, từ 2,5 tỷ USD lên 5,3 tỷ USD, trong khi Uniswap V4 giảm 22% còn 4,9 tỷ USD. Tính trên tất cả các sàn phi tập trung được DeFiLlama theo dõi, khối lượng của Robinhood tăng 5% lên 12,8 tỷ USD.
Unipcs vẫn lạc quan về Robinhood Chain và kỳ vọng số người dùng, khối lượng giao dịch cùng phí sẽ lập kỷ lục mới trước khi năm kết thúc, đồng thời cho biết hoạt động đầu cơ memecoin vẫn chủ yếu tập trung ở Robinhood Chain, BNB Chain và Solana.
Đầu tháng này, Ozzy — nhà sáng lập Pons — nói với CoinDesk rằng nền tảng dùng 80% doanh thu giao thức để mua và đốt PONS, loại vĩnh viễn số token đã mua khỏi lưu hành; với mức doanh thu của tuần trước và theo chính số liệu của launchpad, chương trình này sẽ tiêu tốn khoảng 4,6 triệu USD.
Mua và đốt (buy and burn) là cơ chế trong đó dự án dùng doanh thu để mua lại token của chính mình trên thị trường rồi đưa vào địa chỉ không thể chi tiêu, qua đó giảm vĩnh viễn nguồn cung lưu hành.
Có phải trader đã chuyển sang Solana?
Solana là ứng viên hàng đầu cho nơi trader hiện hữu “đáp xuống”, bởi đây vẫn là sân chơi nhộn nhịp nhất cho giao dịch memecoin và các cược đầu cơ.
Nhưng số liệu của Solana không cho thấy dấu hiệu họ đã đến. Các sàn phi tập trung của Solana xử lý khoảng 17 tỷ USD trong giai đoạn 10–16/9, giảm 8% so với tuần trước đó, trong khi PumpSwap — sàn gắn với launchpad memecoin Pump.fun — ghi nhận 2,9 tỷ USD, giảm 36%, gần tương đương mức giảm 37% của Pons.
Một số token cụ thể có thể đã kéo trader qua lại giữa các mạng lưới, nhưng số liệu toàn chuỗi không cho thấy một cuộc di cư ồ ạt từ Robinhood sang Solana.
Dù vậy, dòng tiền qua cầu nối trực tiếp cho thấy một phần tiền đã dịch chuyển về phía Solana. deBridge, nền tảng cho phép chuyển token giữa hai mạng lưới, đã xử lý 8,2 triệu USD từ Robinhood sang Solana trong giai đoạn 10–16/9 và chỉ hơn 6 triệu USD theo chiều ngược lại, dẫn tới dòng tiền ròng chảy ra khoảng 2 triệu USD.
Bridge (cầu nối) là công cụ cho phép chuyển tài sản từ blockchain này sang blockchain khác.
Tuần trước đó gần như cân bằng hoàn hảo, với 13,4 triệu USD rời Robinhood và 13,3 triệu USD đi vào. Số lệnh chuyển sau đó lại nghiêng về phía Robinhood, với khoảng 5.000 lệnh từ Solana sang Robinhood trong tuần gần nhất, so với 3.800 lệnh theo chiều ngược lại, theo dữ liệu mà CoinDesk truy cập được.
Bỏ qua những ngày điên rồ nhất, bức tranh vẫn không đổi
Robinhood Chain đạt bình quân 11,5 triệu giao dịch và khoảng 4 triệu USD phí mỗi ngày trong 7 ngày tính đến 4/9, so với 10,8 triệu giao dịch và 641.000 USD phí trong 7 ngày tính đến 16/9.
Sàn casino vẫn đông khách, nhưng những bàn nào đang chật kín thì có thể đã thay đổi.
Câu hỏi thường gặp
Phí trên Robinhood Chain đã giảm bao nhiêu?
Thu nhập từ phí của mạng lưới đã giảm 97% so với đỉnh điểm đầu tháng 9, khi chuỗi thu khoảng 8 triệu USD phí từ 13,1 triệu giao dịch trong một ngày. Đến ngày 16/9, mỗi ngày chuỗi chỉ thu khoảng 230.000 USD. Tính theo tuần, phí trung bình 7 ngày giảm 82%.
Vì sao phí giảm mạnh nhưng số giao dịch gần như không đổi?
Trong khi số tiền trả để dùng chuỗi giảm 97%, hoạt động trên chuỗi chỉ giảm 32%, và số giao dịch theo tuần chỉ giảm khoảng 6%. Khoảng cách này cho thấy mạng lưới trở nên rẻ hơn chứ không phải vắng người dùng hơn — nhiều giao dịch hơn vẫn được thực hiện nhưng với mức phí thấp hơn nhiều.
Trader có chuyển từ Robinhood Chain sang Solana không?
Số liệu toàn chuỗi không cho thấy một cuộc di cư ồ ạt. Khối lượng DEX trên Robinhood thậm chí tăng 5% lên khoảng 13 tỷ USD trong 7 ngày tính đến 16/9, còn Solana giảm 8% xuống khoảng 17 tỷ USD. Tuy nhiên, cầu nối deBridge ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 2 triệu USD chảy từ Robinhood sang Solana trong giai đoạn 10–16/9.
Các ứng dụng trên Robinhood Chain còn kiếm được tiền không?
Có. Các doanh nghiệp xây trên chuỗi kiếm khoảng 8 triệu USD phí trong 24 giờ gần nhất và giữ lại khoảng 1,5 triệu USD doanh thu, cao hơn nhiều so với 230.000 USD phí mà chính mạng lưới thu được. Riêng Pons ghi nhận doanh thu giao thức khoảng 830.000 USD mỗi ngày trong tuần 10–16/9.
Pons dùng doanh thu để làm gì?
Nhà sáng lập Pons, Ozzy, cho biết nền tảng dùng 80% doanh thu giao thức để mua và đốt token PONS, loại vĩnh viễn số token đã mua khỏi lưu hành. Với mức doanh thu của tuần trước, chương trình này sẽ hướng khoảng 4,6 triệu USD vào việc mua và đốt PONS.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
