Tóm tắt: JPMorgan cho rằng xác suất thông qua Đạo luật Clarity tại Thượng viện Mỹ trong năm nay giảm là một trở ngại cho thị trường crypto và việc áp dụng của tổ chức. Ngân hàng cho biết đạo luật này sẽ cung cấp sự rõ ràng về quy định, khuyến khích các ngân hàng và quản lý tài sản mở rộng sang tài sản kỹ thuật số. Sự chậm trễ có thể đẩy token hóa sang cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống thay vì các mạng blockchain công khai.
Nội dung chi tiết
JPMorgan (JPM) cho biết xác suất thông qua Đạo luật Clarity tại Thượng viện Mỹ trong năm nay giảm là một trở ngại cho thị trường crypto, cảnh báo rằng sự chậm trễ thêm có thể làm suy yếu một trong những chất xúc tác quy định lớn nhất của ngành. Các thị trường dự đoán hiện chỉ ngụ ý 37% cơ hội đạo luật được thông qua trước cuối năm sau khi Thượng viện ưu tiên các dự luật khác trước kỳ nghỉ hè, ngân hàng Phố Wall lưu ý. Các cuộc đàm phán vẫn bế tắc về các điều khoản đạo đức, thực thi, DeFi, lợi suất stablecoin và các quy tắc chống rửa tiền.
“Thời gian phê duyệt Đạo luật Clarity càng bị trì hoãn, mối đe dọa đối với thị trường crypto từ sự phát triển của token hóa và các ứng dụng dựa trên blockchain cuối cùng được hấp thụ bởi cơ sở hạ tầng thị trường hiện tại thay vì tích lũy cho các mạng crypto công khai càng lớn,” các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong báo cáo hôm thứ Tư.
Đạo luật Clarity là gì?
Đạo luật Clarity là một dự luật đề xuất thiết lập sự giám sát rõ ràng hơn đối với tài sản kỹ thuật số bằng cách phân chia thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đồng thời tạo ra một khuôn khổ có thể dự đoán hơn cho các trung gian crypto, token hóa và các dự án phi tập trung. Đạo luật được đề xuất được coi là nền tảng cho giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng crypto của tổ chức. Bằng cách thiết lập các quy tắc rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, đạo luật có thể mang lại cho các ngân hàng, nhà môi giới, sàn giao dịch và quản lý tài sản sự tự tin hơn để đầu tư, ra mắt sản phẩm và xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường, đẩy nhanh việc chuyển dịch giao dịch và thanh khoản sang các địa điểm được quản lý của Mỹ.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết đạo luật sẽ khuyến khích đầu tư của tổ chức, thúc đẩy giao dịch được quản lý tại Mỹ và giảm rào cản cho các ngân hàng, sàn giao dịch, người giám sát và nhà tạo lập thị trường.
Xu hướng hiện tại và rủi ro
Một số xu hướng đó đã xuất hiện, ngân hàng cho biết, trích dẫn khoản đầu tư 400 triệu đô la của Citadel Securities vào Crypto.com và sự chấp thuận của CFTC đối với các hợp đồng tương lai crypto vĩnh viễn được quản lý đầu tiên tại Mỹ. Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng một phần của dự thảo hiện tại có thể ngăn cản sự tham gia của tổ chức bằng cách cho phép một số chứng khoán token hóa và giao dịch phái sinh ngoài sự giám sát của SEC hoặc CFTC và áp đặt các yêu cầu chống rửa tiền nhẹ hơn so với các công ty tài chính truyền thống.
Ngân hàng đầu tư Jefferies cảnh báo rằng Đạo luật Clarity vẫn phải đối mặt với những rào cản đáng kể mặc dù đã vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, theo một báo cáo hồi tháng trước.
Câu hỏi thường gặp
Đạo luật Clarity là gì?
Đạo luật Clarity là một dự luật tại Mỹ nhằm thiết lập quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số bằng cách phân chia quyền giám sát giữa SEC và CFTC, tạo khuôn khổ cho token hóa và các dự án phi tập trung.
Tại sao Đạo luật Clarity lại quan trọng?
Đạo luật này được coi là chất xúc tác chính cho việc áp dụng crypto của tổ chức vì nó mang lại sự rõ ràng về quy định, khuyến khích ngân hàng và nhà đầu tư tham gia.
Xác suất thông qua Đạo luật Clarity hiện tại là bao nhiêu?
Theo JPMorgan, các thị trường dự đoán chỉ ngụ ý 37% cơ hội đạo luật được thông qua trước cuối năm 2026.
Sự chậm trễ của Đạo luật Clarity có thể ảnh hưởng gì đến thị trường crypto?
Sự chậm trễ có thể khiến token hóa và ứng dụng blockchain chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống thay vì các mạng blockchain công khai, làm giảm tăng trưởng của thị trường crypto.
Các rủi ro khác từ dự thảo hiện tại là gì?
Một số phần của dự thảo có thể cho phép giao dịch chứng khoán token hóa và phái sinh ngoài sự giám sát của SEC/CFTC và áp dụng yêu cầu chống rửa tiền nhẹ hơn, có thể ngăn cản sự tham gia của tổ chức.
Nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
