Tóm tắt
DTCC – tổ chức đứng sau hạ tầng bù trừ và thanh toán của thị trường chứng khoán Mỹ – đã chính thức đưa dịch vụ token hoá chứng khoán vào vận hành trên Canton Network và chuỗi riêng Besu. Dịch vụ ban đầu hỗ trợ một số cổ phiếu vốn hoá lớn thuộc chỉ số Russell 1000, các quỹ ETF và tín phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu Kho bạc Mỹ. Có 34 chứng khoán đủ điều kiện ngay từ ngày ra mắt, tương ứng giá trị thị trường khoảng 30 nghìn tỷ USD. 20 định chế Phố Wall – trong đó có JPMorgan, Citi, Morgan Stanley, Bank of America và UBS – đã ký thoả thuận tham gia. Token được bảo chứng 1:1 bằng chứng khoán lưu ký tại DTC và có thể chuyển giữa các ví đã đăng ký 24/7, với thời gian xử lý mục tiêu chỉ 15 phút hoặc ít hơn. DTCC dự kiến bổ sung Stellar và Arc của Circle trong năm 2027, cùng các công cụ thanh toán bằng tiền kỹ thuật số và sử dụng chứng khoán token hoá làm tài sản thế chấp.
Nội dung chi tiết
DTCC chính thức vận hành dịch vụ token hoá
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), tổ chức khổng lồ nằm ở trung tâm thị trường chứng khoán Mỹ, đã đưa dịch vụ token hoá vào hoạt động từ thứ Tư, đánh dấu bước tiến trong việc đưa cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ lên hạ tầng blockchain.
Token hoá là quá trình chuyển quyền sở hữu một tài sản thực – như cổ phiếu, trái phiếu hay quỹ đầu tư – thành token số trên blockchain, cho phép tài sản đó được giao dịch, chuyển nhượng và sử dụng làm tài sản thế chấp theo cách linh hoạt hơn.
Dịch vụ hiện có mặt trên Canton Network và chuỗi Besu riêng của DTCC, bước đầu hỗ trợ một số cổ phiếu vốn hoá lớn chọn lọc từ chỉ số Russell 1000, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và tín phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu Kho bạc Mỹ.
ETF (exchange-traded fund) là quỹ hoán đổi danh mục – một loại quỹ được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán giống như cổ phiếu, giúp nhà đầu tư tiếp cận một rổ tài sản chỉ với một mã giao dịch.
Besu là một bản triển khai blockchain Ethereum dạng doanh nghiệp, cho phép các tổ chức vận hành mạng lưới riêng có kiểm soát quyền truy cập thay vì dùng mạng công khai.
Theo website sản phẩm của DTCC, có 34 chứng khoán đủ điều kiện ngay khi ra mắt. Người phát ngôn của DTCC nói với CoinDesk rằng nhóm chứng khoán này đại diện cho giá trị thị trường khoảng 30 nghìn tỷ USD.
Vì sao bước đi này đáng chú ý
Đây là bước tiến đáng kể đối với nỗ lực token hoá của Phố Wall, bởi DTCC nằm ở vị trí trung tâm trong cách vận hành của thị trường chứng khoán Mỹ. Thông qua các công ty con, DTCC đảm nhận bù trừ, thanh toán và lưu ký cho phần lớn hoạt động giao dịch cổ phiếu, trái phiếu của nước này, với hơn 114 nghìn tỷ USD chứng khoán được lưu ký tại đơn vị lưu ký của mình.
DTC (Depository Trust Company) là công ty lưu ký trực thuộc DTCC, nơi nắm giữ chứng khoán và ghi nhận quyền sở hữu chính thức của nhà đầu tư trong hệ thống thị trường Mỹ.
Lộ trình của công ty bao gồm việc bổ sung Stellar và blockchain Arc của tổ chức phát hành stablecoin Circle Internet trong năm tới, cùng với hỗ trợ rộng hơn cho các nghiệp vụ doanh nghiệp (corporate action) và các công cụ thanh toán giao dịch bằng tiền kỹ thuật số.
Token được bảo chứng theo tỷ lệ 1:1 bằng chứng khoán lưu ký tại DTC và có thể di chuyển giữa các ví đã đăng ký suốt ngày đêm. Việc đưa công nghệ blockchain vào hệ thống có thể biến tài sản token hoá thành một phần của hạ tầng thị trường chủ lưu, thay vì một thị trường riêng hoạt động song song.
Các con số và mốc chính
- 34 chứng khoán đủ điều kiện ngay khi ra mắt
- ~30 nghìn tỷ USD giá trị thị trường của nhóm chứng khoán này
- Hơn 114 nghìn tỷ USD chứng khoán đang được lưu ký tại DTC
- 20 định chế tài chính đã ký thoả thuận truy cập dịch vụ
- 15 phút hoặc ít hơn là mục tiêu thời gian xử lý token hoá của DTCC
- 5,5 nghìn tỷ USD là quy mô thị trường chứng khoán token hoá mà Citi dự báo vào năm 2030
- 2027: dự kiến bổ sung Stellar và Arc, công cụ thanh toán bằng tiền kỹ thuật số và thế chấp bằng chứng khoán token hoá
Đưa chứng khoán truyền thống lên chuỗi
Token hoá hứa hẹn giúp các tài sản tài chính dễ chuyển nhượng, dễ thanh toán và dễ sử dụng làm tài sản thế chấp hơn. Trong khi các ngân hàng và công ty quản lý tài sản đã dành nhiều năm thử nghiệm chứng khoán trên nền blockchain, việc kết nối những tài sản này với hệ thống vốn đang vận hành hàng nghìn tỷ USD giao dịch mỗi ngày có thể giúp công nghệ này đi vào hoạt động thị trường thường nhật. Các nhà phân tích tại Citi dự báo chứng khoán token hoá sẽ trở thành thị trường trị giá 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030 khi ngày càng nhiều định chế tài chính ứng dụng blockchain.
“Hôm nay đánh dấu đỉnh điểm của nhiều năm làm việc nhằm đưa chứng khoán token hoá vào một khuôn khổ được quản lý, có hạ tầng thị trường đáng tin cậy làm điểm tựa. Bằng cách mở rộng các chuẩn mực về khả năng phục hồi, quản trị và vận hành của DTC sang thị trường số, chúng tôi đang tạo nền tảng cho việc các định chế tiếp nhận một cách có trách nhiệm ở quy mô lớn,” Frank La Salla, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc DTCC, cho biết.
Hai mươi đơn vị đã ký thoả thuận truy cập dịch vụ, gồm Bank of America, Barclays, Citi, Fidelity Investments, JPMorgan, Morgan Stanley, Citadel Securities, State Street và UBS. DTCC cho biết sẽ có thêm nhiều công ty tham gia trong thời gian tới.
Các công ty đủ điều kiện có thể chuyển chứng khoán thành token trong giờ làm việc, với mục tiêu thời gian xử lý từ 15 phút trở xuống. Sau khi được token hoá, tài sản có thể di chuyển giữa các ví blockchain đã đăng ký suốt ngày đêm, tuân theo các giới hạn về tuân thủ.
Dịch vụ vẫn duy trì hồ sơ sở hữu chính thức tại DTC ngay cả khi token di chuyển giữa các ví đã đăng ký. Cấu trúc này khác biệt so với các token cổ phiếu tổng hợp – vốn chỉ theo dõi giá cổ phiếu mà không trao quyền sở hữu chứng khoán cơ sở. Token của DTCC đại diện cho chứng khoán đã được lưu ký, qua đó bảo toàn các quyền hiện hữu của nhà đầu tư.
Đợt triển khai này tiếp nối một chương trình thử nghiệm hồi đầu năm và các kế hoạch được công bố vào tháng 5.
Làn sóng token hoá của Phố Wall
Ngoài việc bổ sung Stellar và Arc trong năm 2027, DTCC dự định thêm các công cụ thanh toán giao dịch bằng tiền kỹ thuật số và sử dụng chứng khoán token hoá làm tài sản thế chấp.
Dịch vụ này được xây dựng dựa trên thư không hành động mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ban hành hồi tháng 12, cho phép DTCC token hoá một nhóm chứng khoán được xác định cụ thể.
Thư không hành động (no-action letter) là văn bản của cơ quan quản lý cam kết không khởi kiện một hoạt động cụ thể, qua đó tạo cơ sở pháp lý tạm thời để doanh nghiệp triển khai sản phẩm mới.
Các đơn vị vận hành thị trường khác cũng đang đi theo hướng tương tự. Nasdaq và Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đang phát triển hạ tầng giao dịch chứng khoán token hoá, trong khi Intercontinental Exchange (ICE) – công ty mẹ của NYSE – sẽ vận hành một sàn giao dịch trên nền blockchain theo cơ chế miễn trừ đổi mới của SEC, hợp tác với sàn crypto OKX.
Câu hỏi thường gặp
Dịch vụ token hoá của DTCC đã hoạt động chưa và hỗ trợ những loại tài sản nào?
Dịch vụ đã chính thức vận hành từ thứ Tư trên Canton Network và chuỗi Besu riêng của DTCC. Giai đoạn đầu, dịch vụ hỗ trợ một số cổ phiếu vốn hoá lớn chọn lọc thuộc chỉ số Russell 1000, các quỹ ETF và tín phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu Kho bạc Mỹ, với 34 chứng khoán đủ điều kiện ngay khi ra mắt.
Bao nhiêu định chế đã tham gia và thời gian xử lý token hoá là bao lâu?
20 định chế tài chính đã ký thoả thuận truy cập dịch vụ, gồm Bank of America, Barclays, Citi, Fidelity Investments, JPMorgan, Morgan Stanley, Citadel Securities, State Street và UBS. Các công ty đủ điều kiện có thể chuyển chứng khoán thành token trong giờ làm việc, với mục tiêu thời gian xử lý từ 15 phút trở xuống.
Token của DTCC khác gì so với token cổ phiếu tổng hợp?
Token của DTCC được bảo chứng 1:1 bằng chứng khoán đã lưu ký tại DTC, và hồ sơ sở hữu chính thức vẫn được duy trì tại DTC ngay cả khi token di chuyển giữa các ví đã đăng ký, nhờ đó bảo toàn quyền của nhà đầu tư. Trong khi đó, token cổ phiếu tổng hợp chỉ theo dõi giá cổ phiếu mà không trao quyền sở hữu chứng khoán cơ sở.
DTCC có kế hoạch mở rộng gì trong năm 2027?
DTCC dự kiến bổ sung Stellar và blockchain Arc của Circle Internet trong năm 2027, cùng với hỗ trợ rộng hơn cho các nghiệp vụ doanh nghiệp và các công cụ thanh toán giao dịch bằng tiền kỹ thuật số, cũng như sử dụng chứng khoán token hoá làm tài sản thế chấp.
Quy mô thị trường chứng khoán token hoá được dự báo ra sao?
Các nhà phân tích tại Citi dự báo chứng khoán token hoá sẽ trở thành thị trường trị giá 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, khi ngày càng nhiều định chế tài chính ứng dụng blockchain.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
