Tóm tắt nhanh: IBM, Oracle, Intel và IonQ vừa gia nhập danh sách các công ty phản đối kế hoạch của OKXICE – liên doanh giữa sàn tiền mã hóa OKX và Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của sàn NYSE – trong việc đưa cổ phiếu của họ lên blockchain. Thông báo cập nhật ngày thứ Hai 26/10 ghi nhận thêm 4 ý kiến phản đối, nâng tổng số công ty từ chối tham gia lên 26. Nhóm công ty này nối tiếp loạt tên tuổi lớn đã lên tiếng trước đó như Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Cisco và Wells Fargo. Động thái trên cho thấy rào cản lớn nhất của OKXICE và khung pháp lý mới của SEC không nằm ở công nghệ, mà ở việc thuyết phục chính các công ty phát hành cổ phiếu đồng ý tham gia. Dù vậy, giới phân tích cho rằng phần lớn doanh nghiệp đang chọn cách chờ xem thay vì từ chối dứt khoát.
Diễn biến chính
IBM, Oracle, Intel và IonQ đã chọn không tham gia kế hoạch của OKXICE – liên doanh giữa OKX và ICE – nhằm cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu của họ dưới dạng token trên blockchain. Bốn cái tên này được nêu trong bản thông báo công khai cập nhật ngày thứ Hai 26/10 của OKXICE, nâng tổng số công ty phản đối lên 26.
Trước đó, danh sách đã có Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Cisco và Wells Fargo. Theo thống kê của CoinDesk, trong số 62 công ty nằm trong danh sách đề xuất ban đầu của OKXICE, đã có 23 công ty phản đối, tương đương khoảng 37%. Con số 26 trên toàn thị trường còn bao gồm cả các tên như Cerebras Systems, Arm Holdings và Wells Fargo – những công ty không nằm trong danh sách ban đầu.
Các mốc và số liệu đáng chú ý
- Ngày 4/10: OKXICE công bố thông báo công khai đầu tiên về kế hoạch.
- Ngày 26/10: Bản thông báo cập nhật bổ sung 4 ý kiến phản đối mới.
- Tổng số công ty phản đối: 26.
- Số công ty trong danh sách đề xuất ban đầu: 62, trong đó 23 công ty đã phản đối (khoảng 37%).
- Thời gian SEC dành cho các đơn vị đủ điều kiện thử nghiệm: 5 năm theo cơ chế miễn trừ đổi mới.
- Thời hạn để công ty phát hành phản đối: 30 ngày kể từ khi được thông báo.
Khung miễn trừ đổi mới của SEC
Danh sách phản đối ngày càng dài cho thấy một trở ngại rõ ràng đối với OKXICE cũng như khung pháp lý mới của SEC về giao dịch cổ phiếu token hóa: xây dựng được một thị trường mà chính các công ty phát hành sẵn lòng tham gia.
Innovation Exemption (Miễn trừ Đổi mới) là cơ chế kéo dài 5 năm do SEC đưa ra, cho phép các sàn giao dịch đủ điều kiện thử nghiệm việc giao dịch cổ phiếu trên blockchain 24/7, đồng thời trao cho các công ty niêm yết quyền chặn cổ phiếu của mình khỏi danh mục được đưa lên chuỗi.
Theo kế hoạch ban đầu công bố ngày 4/10, OKXICE sẽ sử dụng các bể thanh khoản Uniswap v4 trên blockchain XLayer của OKX, với giao dịch được thanh toán bằng stablecoin.
Stablecoin là loại tiền mã hóa được neo giá theo một tài sản tham chiếu, thường là USD, nhằm giữ giá trị ổn định và thuận tiện cho việc thanh toán.
Sàn này sẽ vận hành theo mô hình tạo lập thị trường tự động.
Automated market maker (AMM – tạo lập thị trường tự động) là phần mềm thực hiện giao dịch thông qua các bể tài sản thay vì ghép lệnh mua – bán theo sổ lệnh truyền thống.
Theo khung pháp lý này, các sàn phải thông báo cho công ty phát hành và dành cho họ 30 ngày để phản đối trước khi niêm yết phiên bản token hóa cổ phiếu của công ty đó.
Vì sao các công ty nói không?
Danh sách phản đối ngày càng dài phản ánh sự thận trọng ban đầu của giới phát hành đối với kế hoạch giao dịch cổ phiếu của họ theo khung pháp lý mới của SEC. Các quy định này trao cho doanh nghiệp tiếng nói về việc cổ phiếu của mình được đưa lên chuỗi như thế nào, nhưng cũng tạo thế nghiêng về lựa chọn từ chối. Theo các chuyên gia trong ngành trao đổi với chuyên mục Tokenization Weekly của CoinDesk, phản đối không tốn bất kỳ chi phí nào, trong khi im lặng đồng nghĩa giao dịch có thể bắt đầu mà không có cơ chế rút lại sự đồng ý về sau. Với các bộ phận pháp lý và quan hệ nhà đầu tư còn đang làm quen với mô hình này, việc nói không giúp họ có thêm thời gian tìm hiểu.
Lợi ích tài chính dành cho công ty phát hành hiện vẫn chưa rõ ràng. Token hóa có thể mang lại nhu cầu bổ sung, đặc biệt từ nhà đầu tư nước ngoài, nhưng điều đó có thể chưa đủ để bù đắp lo ngại về thanh khoản mỏng và giao dịch 24/7 nằm ngoài cấu trúc thị trường quen thuộc. Nhận định này được ông Reid Noch của TD Securities đưa ra trước đó trong trao đổi với CoinDesk.
Token hóa (tokenization) là quá trình số hóa một tài sản thực – ở đây là cổ phiếu – thành token trên blockchain, cho phép tài sản đó được giao dịch, chuyển nhượng và thanh toán theo cách thức của thị trường tiền mã hóa.
Ông Andrew Cuomo, đồng chủ tịch OKXICE và cựu thống đốc bang New York, trước đó đã mô tả các ý kiến phản đối là điều có thể dự đoán trước, khi nhiều công ty thích chờ xem diễn biến ra sao hơn là trở thành đơn vị tiên phong tham gia. Ông đưa ra bình luận này trong một buổi họp báo trực tuyến vào tuần trước.
Câu hỏi thường gặp
Đã có bao nhiêu công ty phản đối kế hoạch cổ phiếu token hóa của OKXICE?
Tính đến bản thông báo cập nhật ngày 26/10, đã có 26 công ty phản đối. Trong số 62 công ty nằm trong danh sách đề xuất ban đầu, 23 công ty đã lên tiếng, tương đương khoảng 37%.
Vì sao các công ty lại chọn phản đối thay vì tham gia?
Phản đối không tốn chi phí, trong khi im lặng nghĩa là giao dịch có thể bắt đầu mà không có cơ chế rút lại sự đồng ý về sau. Bên cạnh đó, lợi ích tài chính từ token hóa vẫn chưa rõ ràng và nhiều doanh nghiệp muốn thêm thời gian tìm hiểu các vấn đề pháp lý cũng như quyền lợi cổ đông.
Các công ty có bao nhiêu thời gian để phản đối?
Theo khung pháp lý của SEC, sàn giao dịch phải thông báo cho công ty phát hành và dành cho họ 30 ngày để phản đối trước khi đưa phiên bản token hóa cổ phiếu của công ty đó vào giao dịch.
OKXICE dự kiến vận hành giao dịch cổ phiếu token hóa như thế nào?
Theo kế hoạch công bố ngày 4/10, OKXICE sẽ dùng các bể thanh khoản Uniswap v4 trên blockchain XLayer của OKX, thanh toán bằng stablecoin và vận hành theo mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) thay vì sổ lệnh truyền thống.
Phản đối có nghĩa là các công ty sẽ không bao giờ tham gia?
Không hẳn. Giới phân tích và chính ban lãnh đạo OKXICE cho rằng nhiều doanh nghiệp đang theo hướng chờ xem diễn biến thay vì từ chối dứt khoát, và họ có thể tham gia khi các vấn đề về bảo vệ cổ đông và lợi ích của giao dịch token hóa trở nên rõ ràng hơn.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
