Tóm tắt
Sean Bowe, đồng sáng lập Zcash, đã đề xuất chấm dứt việc tự động trích 8% lượng ZEC mới tạo ra để tài trợ cho Zcash Community Grants (ZCG), thay vào đó chuyển phần này vào một quỹ dự trữ phục vụ phần thưởng khai thác trong tương lai. Theo tính toán của ông, sau khi trừ các cam kết tài trợ còn dang dở, chương trình vẫn còn khoảng 125 triệu USD — đủ để chi tiêu trong nhiều năm ngay cả khi giá ZEC giảm mạnh.
Đề xuất được công bố trong bối cảnh dư luận đang soi xét một khoản tài trợ cho hoạt động truyền thông tại một hội nghị của ngành công nghiệp người lớn, nhưng lý do cốt lõi vẫn là quỹ dự trữ quá lớn cùng dòng tiền đều đặn tiếp tục chảy vào. Đề xuất chưa ấn định ngày kích hoạt và sẽ cần thay đổi quy tắc mạng lưới Zcash; cho đến khi điều đó xảy ra, ZCG vẫn nhận khoảng 144 ZEC mỗi ngày.
Nội dung chi tiết
Đề xuất chấm dứt dòng tiền tài trợ tự động
Sean Bowe, đồng sáng lập mạng lưới tiền mã hoá tập trung vào quyền riêng tư Zcash, đã đề xuất chấm dứt nguồn tài trợ tự động cho chương trình tài trợ cộng đồng của mạng lưới, với lập luận rằng quỹ dự trữ hiện đã đủ lớn để trang trải nhiều năm chi tiêu mà không cần thêm tiền mới.
ZEC là token gốc của Zcash, mạng lưới tiền mã hoá cho phép người dùng gửi giao dịch với các lựa chọn bảo vệ quyền riêng tư bằng chứng minh không tiết lộ thông tin (zero-knowledge).
Zcash Community Grants (ZCG) là chương trình tài trợ cộng đồng của mạng lưới Zcash, được cấp vốn tự động bằng một phần lượng ZEC mới khai thác ra mỗi block, và do một uỷ ban gồm năm thành viên phân bổ cho các dự án.
Bản dự thảo của Bowe, công bố vào tối thứ Hai, sẽ dừng việc phân bổ tự động và chuyển phần 8% còn lại trong lượng ZEC mới tạo ra vào một quỹ dự trữ dành cho phần thưởng khai thác trong tương lai.
Uỷ ban sẽ giữ nguyên khối tài sản hiện có và tiếp tục trao tài trợ từ nguồn này. Theo cách tính của Bowe, giá trị tài sản sau khi trừ các cam kết tài trợ còn tồn đọng vào khoảng 125 triệu USD, dựa trên mức giá minh hoạ 1.300 USD cho mỗi ZEC.
“Đã đến lúc tắt dòng tiền tài trợ ZCG. ZCG đang có hơn 125 triệu USD tiền tài trợ, và sẽ còn nhận thêm nhiều triệu USD nữa trước khi van bị khoá lại. Chương trình này chưa bao giờ được thiết kế để xử lý khối lượng tài trợ như vậy.” — Sean Bowe (@ebfull), ngày 27/10/2026
ZIP (Zcash Improvement Proposal) là quy trình đề xuất cải tiến kỹ thuật của Zcash, tương tự như cách các dự án mã nguồn mở đưa ra thay đổi đối với giao thức; một ZIP phải được cộng đồng và mạng lưới chấp thuận trước khi có hiệu lực.
Hai chương trình tài trợ song song
Uỷ ban năm thành viên của ZCG do một hội đồng cố vấn cộng đồng bầu ra, có nhiệm vụ lựa chọn các khoản tài trợ mà không cần thêm một cuộc bỏ phiếu riêng của những người nắm giữ token.
Một chương trình tài trợ thứ hai nhận 12% lượng ZEC mới tạo ra. Những người nắm giữ token bỏ phiếu hàng quý về các khoản tài trợ của chương trình này, kèm các điều kiện về tỷ lệ tham gia và phê duyệt.
Bowe muốn giữ nguyên phần phân bổ lớn hơn này. Đề xuất của ông lập luận rằng việc tiếp tục dồn thêm tiền vào cơ chế lưu ký và quản trị riêng của ZCG sẽ làm tăng rủi ro, trong khi chương trình đã có quỹ dự trữ đáng kể.
Phần phân bổ bị chuyển hướng sẽ đi vào Network Sustainability Mechanism.
Network Sustainability Mechanism là cơ chế trong giao thức Zcash được thiết kế để hỗ trợ phần thưởng khai thác trong tương lai, qua đó duy trì động lực kinh tế cho những người bảo vệ mạng lưới về lâu dài.
Nguồn tiền này sẽ nằm tại đó cho đến hết thời hạn hiện hành của dòng tài trợ grants.
Quy mô quỹ dự trữ và dòng tiền chảy vào
Bảng điều khiển của uỷ ban ghi nhận khoảng 91.453 ZEC và 8,8 triệu USD, trong đó 2,4 triệu USD đã cam kết cho các đơn vị nhận tài trợ. Bowe định giá phần số dư còn lại ở mức 125,3 triệu USD theo giá 1.300 USD/ZEC.
- 8% lượng ZEC mới tạo ra hiện được tự động chuyển cho Zcash Community Grants.
- 12% lượng ZEC mới tạo ra thuộc về chương trình tài trợ thứ hai, nơi người nắm giữ token bỏ phiếu hàng quý.
- 91.453 ZEC và 8,8 triệu USD là số dư trên bảng điều khiển của uỷ ban, với 2,4 triệu USD đã cam kết.
- 125,3 triệu USD là giá trị phần còn lại sau cam kết, theo cách tính của Bowe ở giá 1.300 USD/ZEC.
- 144 ZEC/ngày là tốc độ phân bổ tự động ở nhịp mục tiêu của mạng lưới, tương đương khoảng 68 triệu USD mỗi năm.
- 1,5 triệu USD là chi phí chương trình trong quý đầu tiên do Financial Privacy Foundation — đơn vị quản lý quỹ của ZCG — báo cáo; tính theo năm khoảng 6 triệu USD, chưa bằng một phần mười dòng tiền vào hàng năm.
- 500 USD/ZEC: ngay ở mức giá này, Bowe ước tính quỹ dự trữ hiện có vẫn đủ cho khoảng 5 năm chi tiêu, giả định 10 triệu USD mỗi năm.
Việc phân bổ tự động vẫn tiếp diễn bất kể uỷ ban đã nắm giữ bao nhiêu. Ở nhịp mục tiêu của mạng lưới, uỷ ban nhận khoảng 144 ZEC mỗi ngày, tương đương khoảng 68 triệu USD một năm.
Để so sánh, Financial Privacy Foundation, đơn vị quản lý quỹ của ZCG, báo cáo chi phí chương trình chỉ hơn 1,5 triệu USD trong quý đầu tiên. Tính theo năm, con số này khoảng 6 triệu USD, tức chưa bằng một phần mười dòng tiền chảy vào mỗi năm.
Các con số tính bằng USD sẽ thay đổi theo giá ZEC. Ngay cả ở mức 500 USD mỗi token, Bowe ước tính quỹ dự trữ hiện tại vẫn đủ trang trải khoảng 5 năm chi tiêu với giả định 10 triệu USD mỗi năm.
Chi tiêu truyền thông thu hút sự soi xét
Đề xuất xuất hiện trong bối cảnh có những chỉ trích nhắm vào một chương trình truyền thông do ZCG tài trợ, trong đó nhóm thực hiện đã trình diễn các giao dịch thanh toán riêng tư tại một hội nghị của ngành công nghiệp người lớn vào cuối tuần.
ZECsy, nhóm đứng sau chương trình, đã đề nghị 550.000 USD cho hoạt động trải dài các sự kiện của ngành người lớn, hội nghị tiền mã hoá và các buổi workshop. Đề xuất bao gồm việc giúp những người lao động đang gặp hạn chế về dịch vụ ngân hàng có thể nhận thanh toán mà không phải tiết lộ thông tin tài chính cá nhân.
Uỷ ban đã phê duyệt khoản vốn khởi động và chín mốc đầu tiên, tổng cộng khoảng 461.500 USD. Những bức ảnh từ gian hàng Exxxotica của nhóm tại Edison, New Jersey, đã lan truyền trên X vào Chủ nhật.
Do đó, phê duyệt hồi tháng Tám đã bị chia tách. Thành viên uỷ ban Hanh phản đối khoản tài trợ, đặt câu hỏi về chi phí và bằng chứng về khả năng tiếp cận người dùng lâu dài. Các thành viên khác ủng hộ năng lực của nhóm trong việc tiếp cận người dùng mới, trong khi giới hạn chín tháng cho phép đánh giá trước khi cấp thêm vốn.
Bản dự thảo của Bowe không viện dẫn khoản tài trợ ZECsy, mà dựa trên quỹ dự trữ và dòng tiền đang tiếp tục chảy vào của chương trình.
Chưa có ngày kích hoạt
Đề xuất chưa có ngày kích hoạt và sẽ cần một thay đổi đối với quy tắc mạng lưới Zcash. Nhưng cho đến khi thay đổi đó có hiệu lực, phần phân bổ cho ZCG vẫn tiếp tục ở mức khoảng 144 ZEC mỗi ngày.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao đồng sáng lập Zcash đề xuất dừng tài trợ cho Zcash Community Grants?
Sean Bowe cho rằng quỹ của chương trình đã quá lớn, khoảng 125 triệu USD sau khi trừ các cam kết, đủ để chi tiêu nhiều năm ngay cả khi giá ZEC giảm mạnh. Ông cũng lập luận rằng chương trình chưa bao giờ được thiết kế để xử lý khối lượng tài trợ như vậy, và việc tiếp tục dồn tiền vào cơ chế lưu ký, quản trị riêng của ZCG sẽ làm tăng rủi ro.
Phần 8% lượng ZEC mới tạo ra sẽ được chuyển đi đâu?
Phần này sẽ được chuyển vào Network Sustainability Mechanism — cơ chế được thiết kế để hỗ trợ phần thưởng khai thác trong tương lai — và nằm tại đó cho đến hết thời hạn hiện hành của dòng tài trợ grants. Uỷ ban ZCG sẽ giữ nguyên khối tài sản đã nhận và tiếp tục trao tài trợ từ nguồn đó.
Quỹ của Zcash Community Grants hiện nắm giữ bao nhiêu?
Bảng điều khiển của uỷ ban ghi nhận khoảng 91.453 ZEC và 8,8 triệu USD, trong đó 2,4 triệu USD đã cam kết cho các đơn vị nhận tài trợ. Bowe định giá phần số dư còn lại sau cam kết ở mức 125,3 triệu USD theo giá minh hoạ 1.300 USD mỗi ZEC.
Đề xuất này đã có hiệu lực chưa?
Chưa. Đề xuất chưa ấn định ngày kích hoạt và cần thay đổi quy tắc mạng lưới Zcash. Cho đến khi thay đổi có hiệu lực, ZCG vẫn nhận khoảng 144 ZEC mỗi ngày, tương đương khoảng 68 triệu USD một năm ở nhịp mục tiêu của mạng lưới.
Khoản tài trợ nào đang gây tranh cãi?
Đó là khoản tài trợ cho ZECsy, nhóm đề nghị 550.000 USD cho hoạt động truyền thông tại các sự kiện của ngành người lớn, hội nghị tiền mã hoá và workshop. Uỷ ban đã phê duyệt vốn khởi động cùng chín mốc đầu tiên, tổng cộng khoảng 461.500 USD; một thành viên phản đối vì chi phí và bằng chứng tiếp cận người dùng lâu dài.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
