Tóm tắt nhanh: Quỹ hưu trí Calpers của bang California đã giảm 26% tổng số cổ phiếu nắm giữ trực tiếp trong nhóm 7 cổ phiếu công nghệ lớn nhất nước Mỹ (Magnificent Seven) trong nửa đầu năm 2026, theo tính toán của Financial Times dựa trên hồ sơ nộp cơ quan quản lý. Quỹ hơn 600 tỷ USD này đang dịch chuyển sang quỹ đầu tư tư nhân (private equity) trong bối cảnh giới đầu tư đặt dấu hỏi về định giá cổ phiếu công nghệ và khả năng sinh lời của làn sóng chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo (AI).
- Calpers cắt giảm 26% lượng cổ phiếu nắm giữ trực tiếp ở nhóm Magnificent Seven trong nửa đầu 2026.
- ETF Roundhill Magnificent Seven (MGAS) tăng 7% từ đầu năm, dẫn dắt bởi Apple (+34%) và Nvidia (+12%); Meta, Alphabet và Tesla đều giảm.
- Elon Musk cảnh báo nguồn vốn tài trợ đã gần cạn với các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài mảng trung tâm dữ liệu AI, và dự báo sẽ có làn sóng hợp nhất trong ngành neocloud.
- Trong phiên trước giờ mở cửa thứ Hai, các neocloud như CoreWeave (CRWV), Cipher Digital (CIFR) và IREN (IREN) đồng loạt bán tháo.
Calpers giảm mạnh cổ phần công nghệ
Theo Financial Times, Calpers đang cắt giảm mức độ tiếp xúc với các công ty công nghệ hàng đầu của Mỹ khi những lo ngại về định giá bị đẩy lên cao và về tính bền vững của cơn bùng nổ đầu tư AI ngày càng lớn.
Calpers (California Public Employees’ Retirement System) là quỹ hưu trí công của bang California, Mỹ, quản lý hơn 600 tỷ USD tài sản và là quỹ hưu trí lớn thứ năm thế giới.
Theo tính toán của FT dựa trên hồ sơ nộp cơ quan quản lý, quỹ này đã giảm 26% tổng số cổ phiếu nắm giữ trực tiếp trong nhóm Magnificent Seven trong nửa đầu năm.
Nhóm Magnificent Seven và diễn biến giá năm nay
Magnificent Seven (Bảy cổ phiếu tuyệt vời) là cách gọi quen thuộc trên Phố Wall dành cho nhóm 7 cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn nhất, có sức ảnh hưởng chi phối đến chỉ số S&P 500.
- Apple (AAPL)
- Microsoft (MSFT)
- Alphabet (GOOG)
- Amazon (AMZN)
- Nvidia (NVDA)
- Meta Platforms (META)
- Tesla (TSLA)
ETF Roundhill Magnificent Seven (MGAS) hiện tăng 7% từ đầu năm, với Apple dẫn dắt mức tăng 34%, tiếp theo là Nvidia với 12%. Meta, Alphabet và Tesla đều đang giảm trong năm.
Calpers chuyển hướng sang quỹ đầu tư tư nhân
Calpers đang tăng tỷ trọng vào các quỹ đầu tư tư nhân, nhằm phân bổ vốn sang nhiều nhóm doanh nghiệp hơn và giảm sự phụ thuộc vào một vài cổ phiếu dẫn dắt thị trường.
Quỹ đầu tư tư nhân (private equity) là hình thức đầu tư vào các doanh nghiệp chưa niêm yết trên sàn chứng khoán, thường kéo dài nhiều năm, kém thanh khoản hơn cổ phiếu nhưng được kỳ vọng mang lại lợi nhuận cao hơn.
Phó giám đốc đầu tư Anton Orlich nói với FT rằng định giá cổ phiếu trên thị trường đại chúng đang ở mức đắt đỏ và các ông lớn công nghệ có thể sẽ kém hiệu quả hơn những khoản đầu tư khác.
Cảnh báo của Elon Musk và đợt bán tháo neocloud
Việc tái cơ cấu danh mục của Calpers làm rõ thêm những lo ngại mà Elon Musk từng nêu, sau khi SpaceX (SPCX) huy động 40 tỷ USD nợ để mua GPU phục vụ tính toán AI. Musk cảnh báo rằng nguồn tài trợ gần như đã cạn đối với các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài mảng trung tâm dữ liệu AI, đồng thời dự báo sẽ có làn sóng hợp nhất giữa các nhà cung cấp neocloud.
Neocloud là nhóm nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây mới, chuyên cho thuê hạ tầng GPU hiệu năng cao phục vụ huấn luyện và vận hành các mô hình AI, thay vì cung cấp đầy đủ dịch vụ đám mây như các ông lớn truyền thống.
GPU (Graphics Processing Unit) là chip xử lý đồ họa, nhưng hiện được dùng phổ biến để tăng tốc các phép tính song song trong huấn luyện mô hình trí tuệ nhân tạo.
Áp lực đó tiếp tục kéo sang phiên giao dịch trước giờ mở cửa thứ Hai khi các neocloud đồng loạt giảm giá.
- CoreWeave (CRWV)
- Cipher Digital (CIFR)
- IREN (IREN)
Bài viết được đăng trên CoinDesk, do James Van Straten thực hiện trong chuyên mục AI Boost, biên tập bởi Sheldon Reback ngày 26/10/2026. Một phần nội dung được tạo với sự hỗ trợ của công cụ AI và được đội ngũ biên tập kiểm duyệt để bảo đảm độ chính xác.
Câu hỏi thường gặp
Calpers đã cắt giảm cổ phần ở nhóm Magnificent Seven như thế nào?
Trong nửa đầu năm 2026, Calpers giảm 26% tổng số cổ phiếu nắm giữ trực tiếp trong nhóm 7 cổ phiếu công nghệ lớn nhất nước Mỹ, theo tính toán của Financial Times dựa trên hồ sơ nộp cơ quan quản lý.
Vì sao Calpers giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ?
Quỹ cho rằng định giá cổ phiếu trên thị trường đại chúng đang đắt đỏ và lo ngại về tính bền vững của làn sóng đầu tư AI. Calpers đang tăng tỷ trọng vào quỹ đầu tư tư nhân để đa dạng hóa danh mục và giảm phụ thuộc vào một vài cổ phiếu dẫn dắt.
Neocloud là gì và vì sao nhóm này bị bán tháo?
Neocloud là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới chuyên cho thuê hạ tầng GPU phục vụ AI. Nhóm này chịu áp lực bán sau khi Elon Musk cảnh báo nguồn tài trợ gần như cạn với các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI; CoreWeave, Cipher Digital và IREN đều giảm trong phiên trước giờ mở cửa.
Hiệu suất nhóm Magnificent Seven năm nay ra sao?
ETF Roundhill Magnificent Seven (MGAS) tăng 7% từ đầu năm, dẫn dắt bởi Apple tăng 34% và Nvidia tăng 12%. Meta, Alphabet và Tesla đều giảm trong năm.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
