Tóm tắt nhanh: Đà tăng của Bitcoin đang có dấu hiệu hạ nhiệt dù thước đo Bull Score của CryptoQuant đã lên tới 90/100, chỉ còn kém điểm tuyệt đối 10 điểm. Bitcoin đã lùi từ mức cao nhất 8 tháng gần 87.400 USD xuống khoảng 83.300 USD. Nhu cầu giao ngay (spot) co lại khoảng 170.000 BTC trong 30 ngày qua, trong khi tăng trưởng nhu cầu hợp đồng tương lai đầu cơ giảm tới 90% chỉ trong 15 ngày. Nhóm nhà đầu tư mua gần đây đang lãi chưa thực hiện trung bình 33% và đã bắt đầu chốt lời mạnh, còn lượng altcoin nạp lên sàn cao nhất kể từ tháng 10/2025. Theo chuyên gia của CryptoQuant, nếu không có dòng cầu mới, dư địa tăng trong ngắn hạn sẽ khó duy trì.
Đà tăng hạ nhiệt dù Bull Score chạm 90/100
Một thước đo xu hướng đang cho thấy dấu hiệu nguội lại, sau khi đợt tăng của Bitcoin đẩy chỉ báo này lên chỉ còn cách điểm tuyệt đối 10 điểm.
Bitcoin tăng 0,4% lên hơn 83.300 USD vào sáng thứ Tư theo giờ châu Á, giảm từ mức cao nhất trong 8 tháng gần 87.400 USD.
Bull Score là thước đo tổng hợp của CryptoQuant, gộp các chỉ báo onchain và chỉ báo thị trường thành một điểm số duy nhất trên thang 0–100, dùng để đánh giá Bitcoin đang ở trạng thái tăng giá hay giảm giá.
CryptoQuant đặt Bull Score ở mức 90/100. Chỉ số này bật tăng sau khi Bitcoin vượt đường trung bình động 365 ngày vào tuần trước — tín hiệu mà công ty này coi là xác nhận thị trường đang bước vào xu hướng tăng.
Lực mua đứng sau đợt tăng đã phai nhạt
Dòng tiền mua tạo ra đợt tăng đó đang yếu đi. CryptoQuant ước tính nhu cầu giao ngay đã co lại khoảng 170.000 BTC trong 30 ngày qua.
Nhu cầu giao ngay (spot demand) là lượng tiền thực sự mua và nắm giữ Bitcoin trên thị trường giao ngay, thay vì giao dịch các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai.
CryptoQuant đo nhu cầu bằng cách so sánh lượng Bitcoin mới được khai thác với thay đổi của lượng coin không dịch chuyển từ một năm trở lên. Chỉ báo mà họ gọi là “nhu cầu biểu kiến” đã co lại suốt cả tháng qua: thị trường đang hấp thụ ít coin hơn lượng coin được đưa ra.
Nhu cầu biểu kiến (apparent demand) là chỉ báo gián tiếp về cầu, được suy ra từ chênh lệch giữa nguồn cung coin mới và phần coin được thị trường thực sự hấp thụ.
Các số liệu chính
- Bull Score của CryptoQuant: 90/100, chỉ kém mức tuyệt đối 10 điểm.
- Giá Bitcoin: tăng 0,4% lên hơn 83.300 USD (sáng thứ Tư theo giờ châu Á), giảm từ đỉnh 8 tháng gần 87.400 USD.
- Nhu cầu giao ngay: giảm khoảng 170.000 BTC trong 30 ngày.
- Tăng trưởng nhu cầu hợp đồng tương lai đầu cơ: từ khoảng 164.000 BTC ngày 14/9 xuống còn 16.000 BTC ngày 29/9, tức giảm 90% trong 15 ngày.
- Lợi nhuận chưa thực hiện trung bình của nhóm mua gần đây: 33%, mức cao nhất kể từ tháng 12/2024.
- Khối lượng chốt lời ngày 22/9: 25.700 BTC, mức cao nhất trong một ngày của năm nay.
- Altcoin nạp lên sàn: 76.000 coin trong 7 ngày, cao nhất kể từ tháng 10/2025, đến từ 51.000 địa chỉ khác nhau.
- Diễn biến thị trường: SOL và ZEC dẫn đầu nhóm vốn hóa lớn, mỗi coin tăng gần 2% lên khoảng 119 USD và hơn 1.400 USD; XRP tăng khoảng 1% lên dưới 1,50 USD; ether, BNB và TRX mỗi coin tăng chưa tới 1%.
- Chỉ số MSCI Asia Pacific: tăng 0,9%, với 10 trong 11 nhóm ngành đi lên; trái phiếu ổn định trở lại sau đợt bán tháo mạnh.
- SoftBank Group: tăng hơn 6% sau khi Bloomberg đưa tin OpenAI đang tìm thêm ít nhất 30 tỷ USD vốn mới với định giá 1.400 tỷ USD.
Nhu cầu hợp đồng tương lai nguội nhanh hơn
Hợp đồng tương lai (futures) là công cụ phái sinh cho phép nhà đầu tư đặt cược vào giá Bitcoin trong tương lai mà không cần sở hữu coin, thường được dùng để đòn bẩy và đầu cơ ngắn hạn.
Nhu cầu futures đang hạ nhiệt nhanh hơn cả thị trường giao ngay. Tăng trưởng nhu cầu hợp đồng tương lai đầu cơ giảm từ khoảng 164.000 BTC ngày 14/9 xuống 16.000 BTC ngày 29/9, tức giảm 90% chỉ trong 15 ngày.
Nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, altcoin đổ lên sàn
Những người mua gần đây đang nắm khoản lợi nhuận chưa thực hiện trung bình 33%, mức cao nhất kể từ tháng 12/2024. Họ đã chốt lời 25.700 BTC trong ngày 22/9 — ngày chốt lời lớn nhất trong năm nay.
Lợi nhuận chưa thực hiện là khoản lãi tính theo giá thị trường hiện tại của lượng coin đang nắm giữ, nhưng chưa được bán ra và chưa trở thành tiền thực.
“Không có dòng cầu mới, các đợt tăng giá khó mở rộng. Khi nhu cầu giao ngay vẫn đang co lại và tăng trưởng futures đình trệ, dư địa tăng trong ngắn hạn trở nên khó duy trì hơn.”
— Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant
Giới nắm giữ altcoin cũng đang chuyển coin lên sàn. CryptoQuant ghi nhận 76.000 lượt nạp altcoin lên các sàn trong 7 ngày, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025, đến từ 51.000 địa chỉ riêng biệt. Coin nằm trên sàn có thể bị bán chỉ trong vài giây, nên nguồn cung này hiện nằm trong tầm tay của bất kỳ nhịp hồi nào.
Bối cảnh thị trường rộng hơn
Mức tăng nhỏ của Bitcoin đi kèm với đà hồi phục trên khắp châu Á. Chỉ số MSCI Asia Pacific tăng 0,9%, với 10 trong 11 nhóm ngành đi lên, và trái phiếu ổn định sau một đợt bán tháo nặng. SoftBank Group, nhà đầu tư của OpenAI, tăng hơn 6% sau khi Bloomberg đưa tin startup AI này đang tìm ít nhất 30 tỷ USD vốn mới với định giá 1.400 tỷ USD. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán cho thấy châu Âu và Phố Wall có thể mở cửa tăng điểm.
Giới giao dịch đang chờ số liệu lạm phát quan trọng của Mỹ công bố trong ngày để tìm manh mối về hướng đi tiếp theo của lãi suất. Một con số cao thường làm tăng khả năng nâng lãi suất, qua đó đẩy đồng USD lên và gây sức ép lên các tài sản rủi ro như Bitcoin; ngược lại, một con số thấp nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất và thường có lợi cho crypto.
Câu hỏi thường gặp
Bull Score là gì và vì sao mức 90/100 vẫn đáng lo?
Bull Score là thước đo tổng hợp của CryptoQuant, gộp các chỉ báo onchain và chỉ báo thị trường thành một điểm số trên thang 0–100. Mức 90/100 là rất cao và phản ánh xu hướng tăng mạnh, nhưng chỉ số này phản ánh trạng thái hiện tại chứ không đảm bảo đà tăng tiếp diễn, trong khi các chỉ báo về nhu cầu đang co lại.
Vì sao giá Bitcoin giảm dù Bull Score gần đạt điểm tuyệt đối?
Vì dòng tiền mua đứng sau đợt tăng đang cạn dần. Nhu cầu giao ngay co lại khoảng 170.000 BTC trong 30 ngày và tăng trưởng nhu cầu hợp đồng tương lai đầu cơ giảm 90% trong 15 ngày, khiến các nhịp tăng khó được duy trì.
Nhu cầu biểu kiến của Bitcoin được tính như thế nào?
CryptoQuant đo nhu cầu bằng cách so sánh lượng Bitcoin mới được khai thác với thay đổi của lượng coin không dịch chuyển từ một năm trở lên. Khi thị trường hấp thụ ít coin hơn lượng coin được đưa ra, chỉ báo này co lại.
Việc altcoin được nạp lên sàn nhiều có ý nghĩa gì?
CryptoQuant ghi nhận 76.000 lượt nạp altcoin lên các sàn trong 7 ngày, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025, đến từ 51.000 địa chỉ riêng biệt. Coin nằm trên sàn có thể bị bán ngay lập tức, nên nguồn cung này tạo áp lực bán tiềm tàng cho bất kỳ nhịp hồi nào.
Điều gì có thể ảnh hưởng tới Bitcoin trong thời gian tới?
Giới giao dịch đang chờ số liệu lạm phát của Mỹ để đoán hướng đi của lãi suất. Lạm phát cao thường làm tăng khả năng nâng lãi suất, đẩy đồng USD lên và gây sức ép lên tài sản rủi ro như Bitcoin; lạm phát thấp lại nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất và thường có lợi cho crypto.
Nguồn: CoinDesk Bitcoin
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
