Thị trường: Citadel đặt cược Fed tăng lãi suất vào thứ Tư trong khi các nhà phân tích bitcoin cho rằng giữ nguyên. Sẽ có người sai.
Đội ngũ vĩ mô của Citadel cho rằng đợt tăng lãi suất vào thứ Tư không liên quan đến dữ liệu. Đó là về cơ hội tốt nhất của Warsh để tạo ra một bất ngờ thực sự trước khi thị trường ngừng bất ngờ.
Tác giả: Omkar Godbole, ngày 29 tháng 7 năm 2026, 5:37 sáng, 3 phút đọc.
Citadel dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư. (Jesse Hamilton/CoinDesk)
Tóm tắt: Citadel kêu gọi một đợt tăng lãi suất bất ngờ 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư, trái ngược với kỳ vọng rộng rãi của thị trường rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên. Một động thái gây sốc nâng lãi suất chuẩn lên 3,75% đến 4% có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin, vốn đã giảm từ các mức cao gần đây. Citadel lập luận rằng việc tăng lãi suất ngay bây giờ sẽ kết thúc kỷ nguyên hướng dẫn trước nặng nề của Fed, tái khẳng định tính độc lập của nó và thiết lập lại hành vi thị trường và lương bổng hiệu quả hơn so với một động thái được dự đoán rộng rãi vào tháng 9.
Khoảng cách đó là câu chuyện vĩ mô chính trong ngày hôm nay khi chúng ta bước vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư.
Citadel, một trong những quỹ phòng hộ lớn nhất Hoa Kỳ, quản lý 67 tỷ đô la tài sản, đang kêu gọi thị trường chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản từ Chủ tịch Kevin Warsh, không phải vào tháng 9 mà là vào thứ Tư. Điều đó sẽ nâng chi phí vay chuẩn của Fed lên khoảng 3,75%-4%.
Trong khi đó, cả nhà phân tích tiền điện tử và thị trường truyền thống đều dự kiến không có thay đổi. Nhà kinh tế của sàn giao dịch Kraken, Thomas Perfumo, nói rõ nhất: “Kết quả có khả năng nhất của cuộc họp FOMC tháng 7 là không có thay đổi về lãi suất.”
Sự căng thẳng đó là lý do tại sao một đợt tăng lãi suất bất ngờ vào thứ Tư có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc vốn đã tăng cao hơn nữa, tạo ra một cơn gió ngược cho các tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.
Lưu ý rằng mặc dù sự đồng thuận ủng hộ việc không thay đổi, thị trường không hoàn toàn loại trừ một đợt tăng. Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất tăng lãi suất là 35,8%, tăng từ 25,7% chỉ một tuần trước đó. Nhưng “rủi ro đuôi cao” và “kịch bản cơ sở” là hai giao dịch rất khác nhau, và hiện tại hầu hết các bàn giao dịch trên Phố Wall đều định vị cho kịch bản cơ sở.
Tiền điện tử đang giao dịch thận trọng. Đà tăng của bitcoin, tài sản kỹ thuật số hàng đầu theo giá trị thị trường, đã chững lại kể từ thứ Tư tuần trước, với giá giảm xuống chỉ dưới 64.000 đô la từ mức cao gần 67.000 đô la.
Đợt tăng tháng 7 để kết thúc hướng dẫn trước
Lời kêu gọi tăng lãi suất của Citadel ít liên quan đến dữ liệu và nhiều hơn về chiến thuật, cụ thể là tại sao Warsh có nhiều lợi thế hơn khi tăng lãi suất hôm nay so với chờ đến tháng 9.
Frank Flight, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Citadel Securities, viết rằng một đợt tăng bất ngờ vào thứ Tư “sẽ chấm dứt một cách dứt khoát kỷ nguyên hướng dẫn trước mà trong đó mọi động thái chính sách đều được báo trước, và hoạt động như một sự kiện thanh lọc, buộc thị trường phải định giá những gì dữ liệu ngụ ý ngân hàng trung ương nên làm thay vì những gì họ kỳ vọng nó sẽ làm.”
Nó cũng sẽ “nhấn mạnh rõ ràng tính độc lập của Fed sau hai năm liên tục bị đặt câu hỏi.”
Hướng dẫn trước là một công cụ mà ngân hàng trung ương sử dụng để báo hiệu cách họ kỳ vọng lãi suất sẽ thay đổi trong những tháng tới, giúp các hộ gia đình và doanh nghiệp điều chỉnh tiêu dùng, đầu tư và vay mượn mà không bị sốc đột ngột.
Tuy nhiên, theo thời gian, hướng dẫn trước đã làm biến dạng chức năng phản ứng của thị trường đến mức tài sản bắt đầu giao dịch dựa trên kỳ vọng về cách Fed có thể phản ứng với tin tức và dữ liệu, thay vì dựa trên chính dữ liệu cơ bản.
Lập luận sâu hơn của Citadel là về hành vi, không phải về hình ảnh. Ghi chú của Flight lập luận rằng một đợt tăng bất ngờ có thể thiết lập lại cách các công ty định giá và người lao động thương lượng lương trước khi nền kinh tế thực sự chậm lại, nghĩa là cuối cùng Fed sẽ phải thắt chặt (tăng lãi suất) ít hơn so với nếu họ chờ đợi và thực hiện dần dần.
Nhưng điều đó chỉ hiệu quả nếu cú sốc thực sự đến như một cú sốc. “Nếu Chủ tịch Warsh chờ đến tháng 9, ông ấy có nguy cơ làm giảm tác động” bởi vì khi đó động thái sẽ trông giống như một kịch bản đã được báo trước và “mang ít sức mạnh thông tin hơn nhiều.”
Đó là câu hỏi về thời điểm
Ghi chú lập luận rằng động thái tiếp theo của Fed là tăng lãi suất, vì cả thị trường và các nhà hoạch định chính sách đều nghiêng về hướng đó. FedWatch của CME cho thấy đợt tăng tháng 9 gần như chắc chắn.
“Nếu đa số FOMC có khả năng ủng hộ một đợt tăng vào tháng 9, và nếu chúng ta đúng rằng Warsh có nhiều lợi thế khi hành động vào tháng 7, có vẻ như khó có khả năng các thành viên bỏ phiếu sẽ phản đối Chủ tịch vì hành động sớm hơn sáu tuần so với họ dự kiến,” ghi chú cho biết.
Điều này càng có vẻ hợp lý trong bối cảnh giá dầu tăng trở lại và căng thẳng dai dẳng với Iran, cả hai đều có nguy cơ gia tăng áp lực lạm phát lên nền kinh tế toàn cầu.
Tất cả mọi thứ được xem xét, cuộc họp Fed ngày thứ Tư đang trở thành cuộc họp thú vị nhất trong thời gian gần đây.
Tin tức Bitcoin
Cục Dự trữ Liên bang
Tin tức tiền điện tử mới nhất
1. Công ty đứng sau giao dịch AI gây thanh lý 60 triệu đô la tiền điện tử sẽ bù đắp toàn bộ tổn thất (21 phút trước)
2. Bitcoin tăng lên gần 64.000 đô la khi sự sụp đổ chip kỷ lục của Hàn Quốc không ảnh hưởng đến tiền điện tử (52 phút trước)
3. Coinbase muốn trở thành ‘sàn giao dịch tất cả trong một’ của Canada, nhưng trước tiên cần các quy tắc rõ ràng hơn (6 giờ trước)
4. ‘Bất cứ điều gì có vẻ ôn hòa’ từ Fed có thể tốt cho bitcoin, nhà phân tích nói (10 giờ trước)
5. Ondo từ bỏ kế hoạch blockchain tài sản token hóa để chuyển sang mạng giao dịch tốc độ cao riêng tư (10 giờ trước)
6. Cựu binh Phố Wall Don Wilson nói các cơ quan quản lý hiểu sai về perps (13 giờ trước)
7. BlackRock, Fidelity và các gã khổng lồ Phố Wall khác ủng hộ Đạo luật Clarity (14 giờ trước)
8. Công ty khởi nghiệp Ethereum EthSystems đặt cược quyền riêng tư là chìa khóa để đưa ngân hàng lên blockchain công khai (14 giờ trước)
9. Nga phác thảo các quy tắc lưu ký kỹ thuật số mới trước khi triển khai khung tiền điện tử vào mùa thu (15 giờ trước)
10. Hyperliquid đưa perps tiền điện tử vào sâu trong vùng đất ‘money LEGO’ của DeFi (15 giờ trước)
Nghiên cứu mới nhất: Dòng tiền điện tử, thị phần và sự xoay vòng có chọn lọc
Thị trường đã tái định vị kể từ tháng 6, nhưng Binance vẫn giữ thị phần (~55% quỹ người dùng, ~24% giao ngay) và thu hút dòng vốn ròng đầu tháng 7 trong khi thị trường theo dõi có dòng ra.
Tại sao nó quan trọng: Thị trường đã tái định vị kể từ tháng 6, nhưng Binance vẫn giữ thị phần (~55% quỹ người dùng, ~24% giao ngay) và thu hút dòng vốn ròng đầu tháng 7 trong khi thị trường theo dõi có dòng ra.
Nguồn: CoinDesk Bitcoin
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
