Sàn giao dịch tiền điện tử được giao dịch công khai duy nhất ở Hoa Kỳ, Coinbase (COIN), đã công bố kế hoạch kiếm tiền từ đợt phục hồi gần đây của tài sản kỹ thuật số bằng cách huy động 1 tỷ USD thông qua việc bán trái phiếu chuyển đổi, tránh việc bán cổ phần có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của nó và cũng tuân theo con đường mà MicroStrategy của Michael Saylor đã đi để tài trợ cho khát vọng tiền điện tử của mình.

Coinbase cho biết hôm thứ Ba rằng họ sẽ cung cấp trái phiếu cao cấp có thể chuyển đổi không bảo đảm thông qua đợt chào bán riêng lẻ. Trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty phát hành (hoặc tiền mặt) tại một thời điểm nhất định. Đối với các lưu ý mà Coinbase dự định đưa ra, năm chuyển đổi đó là năm 2030. Thay vào đó, nếu công ty chọn huy động tiền bằng cách bán cổ phiếu Coinbase mới, điều đó sẽ làm giảm lợi ích sở hữu của các cổ đông hiện tại – điều mà các nhà đầu tư có thể xem là không thuận lợi.

Bằng cách khai thác thị trường nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh tiền điện tử của mình, Coinbase đang theo đuổi chiến lược mà Saylor đã theo đuổi tại MicroStrategy trong vài năm qua. Công ty của Saylor đã mua 205.000 bitcoin, hiện trị giá gần 15 tỷ USD, phần lớn trong số đó được tài trợ bởi việc MicroStrategy bán hơn 2 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. Chỉ trong tháng này, MicroStrategy đã bán được 700 triệu USD trong số đó và có đủ nhu cầu để công ty có thể bán được nhiều hơn mức dự đoán ban đầu là 600 triệu USD.

Coinbase đang thực hiện thêm một bước để giảm sự pha loãng khi khoản nợ của nó được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu bằng cách cung cấp “các giao dịch cuộc gọi có giới hạn được thương lượng” – về cơ bản là một biện pháp phòng ngừa để ngăn chặn sự pha loãng trong quá trình chuyển đổi ghi chú. (MicroStrategy không đưa điều khoản như vậy vào thỏa thuận gần đây nhất của mình.)

Các tổ chức phát hành sử dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro bằng nợ chuyển đổi này để ngăn chặn tình trạng pha loãng cổ phiếu của cổ đông hiện hữu, ngay cả khi giá cổ phiếu của họ tăng cao hơn giá chuyển đổi, mặc dù họ phải trả phí. Trong cuộc biểu tình chóng mặt của mình, công ty thể hình Peloton đã nổi tiếng huy động được 1 tỷ USD nợ chuyển đổi vào năm 2021, bao gồm cả quyền chọn mua có giới hạn. Coinbase cho biết: “Các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn sẽ bao gồm, tùy thuộc vào các điều chỉnh thông thường, số lượng cổ phiếu phổ thông Loại A của Coinbase mà ban đầu sẽ làm nền tảng cho các ghi chú”.

Động thái này diễn ra sau một đợt tăng giá lớn của bitcoin, đưa giá của tài sản kỹ thuật số lên mức cao nhất mọi thời đại trên 73.000 USD . Bitcoin đã tăng 67% trong năm nay, trong khi cổ phiếu của Coinbase tăng 48% trong cùng khoảng thời gian. Các công ty giao dịch công khai thường tận dụng lợi thế của thị trường giá lên bằng cách huy động tiền bằng cách bán chứng khoán mới như vốn cổ phần, trái phiếu chuyển đổi, v.v.

Coinbase cho biết họ có thể sử dụng số tiền thu được từ giao dịch của mình để trả nợ, thanh toán cho các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn tiềm năng và có thể mua lại các công ty khác.

Ưu đãi trị giá 1 tỷ USD của Coinbase được đưa ra sau khi một số nhà phân tích Phố Wall từ bỏ lập trường giảm giá đối với cổ phiếu. Raymond James và Goldman Sachs là những nhà đầu cơ giá xuống đã nâng hạng cổ phiếu nhờ sự phục hồi mạnh mẽ trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Đọc thêm: Coinbase nhận được một bản nâng cấp khác, lần này là tại Raymond James, khi Bears đầu hàng