Tóm tắt nhanh
Chính phủ Canada vừa khởi động đợt tham vấn công khai kéo dài 60 ngày (kết thúc ngày 23/12) về dự thảo quy định dành cho stablecoin. Dự thảo giữ nguyên lệnh cấm các tổ chức phát hành trả lãi cho người nắm giữ token, nhưng vẫn cho phép các phần thưởng gắn với giao dịch. Các tổ chức phát hành phi ngân hàng sẽ buộc phải dự trữ 1:1 tại những định chế tài chính đủ điều kiện của Canada và hoàn trả trong vòng ba ngày làm việc, với mức phí đổi tối đa 1%. Khung pháp lý này dự kiến có hiệu lực vào cuối năm 2027.
- Thời gian tham vấn: 60 ngày, kết thúc ngày 23/12.
- Dự thảo cấm trả lãi (kể cả qua bên thứ ba) nhưng cho phép thưởng theo giao dịch.
- Tổ chức phát hành phi ngân hàng phải dự trữ 1:1 tại ngân hàng, hợp tác xã tín dụng hoặc công ty tín thác đủ điều kiện của Canada.
- Thời hạn hoàn trả: ba ngày làm việc; phí đổi tối đa 1%.
- Dự kiến có hiệu lực vào cuối năm 2027.
Nội dung chi tiết
Chính phủ Canada khởi động tham vấn 60 ngày
Chính phủ Canada đã bắt đầu đợt tham vấn công khai kéo dài 60 ngày đối với dự thảo quy định về stablecoin. Dự thảo giữ nguyên lệnh cấm trả lợi suất và yêu cầu các tổ chức phát hành phi ngân hàng gửi tiền dự trữ tại các định chế tài chính trong nước. Đợt tham vấn sẽ kết thúc vào ngày 23/12.
Stablecoin là loại tiền mã hoá được thiết kế để giữ giá ổn định, thường neo 1:1 với một đồng tiền pháp định như USD hay CAD, nhờ tài sản dự trữ đứng sau.
Áp lực từ ngành ngân hàng
Động thái này diễn ra trong bối cảnh ngành ngân hàng Canada đang vận động cho lệnh cấm trả lợi suất, với lý lẽ tương tự những lo ngại từng được nêu tại Mỹ: khách hàng có thể rút tiền khỏi tài khoản ngân hàng để chuyển sang stablecoin, khiến các định chế tài chính truyền thống có ít vốn hơn để cho vay.
Bà Natalle Begeron, phát ngôn viên của Hiệp hội Ngân hàng Canada, hồi tháng 6 nói với The Logic rằng hiệp hội “ủng hộ vững chắc việc Đạo luật Stablecoin quy định rõ ràng việc cấm lợi suất, cả trực tiếp lẫn gián tiếp”.
Lợi suất là khoản thu nhập mà người nắm giữ tài sản nhận được định kỳ, ví dụ tiền lãi trả cho số dư stablecoin — điểm khác biệt so với các phần thưởng chỉ phát sinh khi thực hiện giao dịch.
Đạo luật Stablecoin và lộ trình đăng ký
Chính phủ Canada đã thông qua Đạo luật Stablecoin (Stablecoin Act – SCA) vào đầu năm nay. Theo chính phủ, các quy định dự thảo “là cần thiết để đưa SCA vào hiệu lực và sẽ quy định những yếu tố mà tổ chức phát hành phải đáp ứng để đăng ký với Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada)”.
Thực tế thị trường: một số sàn vẫn đang trả thưởng
Tuy vậy, một số sàn giao dịch tiền mã hoá tại Canada hiện đã trả phần thưởng cho người nắm giữ stablecoin. Coinbase Canada trong năm nay đã được Uỷ ban Chứng khoán Ontario (OSC) chấp thuận cho phép trả lợi suất trên các token đủ điều kiện, với điều kiện phải cảnh báo khách hàng về rủi ro và nêu rõ khoản tiền này không được bảo hiểm tiền gửi chi trả.
Những yêu cầu chính trong dự thảo
- Cấm tổ chức phát hành stablecoin trả lãi, kể cả thông qua bên thứ ba, nhằm khuyến khích khách hàng nắm giữ token.
- Vẫn cho phép các phần thưởng gắn với hoạt động giao dịch.
- Tổ chức phát hành phi ngân hàng phải duy trì dự trữ tương đương giá trị lượng token đang lưu hành.
- Dự trữ phải được gửi tại các định chế tài chính đủ điều kiện của Canada, gồm ngân hàng, hợp tác xã tín dụng và công ty tín thác.
- Khách hàng phải có thể đổi stablecoin sang tiền thường trong vòng ba ngày làm việc.
- Phí hoàn trả (redemption fee) không được vượt quá 1%.
Bối cảnh ngân hàng và tiền gửi token hoá
Khung quy định stablecoin dự kiến có hiệu lực vào cuối năm 2027. Cuối tháng trước, sáu ngân hàng lớn nhất Canada cho biết đang nghiên cứu một hệ thống token hoá bằng đồng đô la Canada nhằm luân chuyển tiền nhanh hơn giữa các định chế tài chính truyền thống.
Tiền gửi token hoá là khoản tiền gửi ngân hàng được ghi nhận dưới dạng token trên nền tảng số, cho phép chuyển nhượng và thanh toán nhanh hơn so với hạ tầng ngân hàng truyền thống.
Thông báo trên nối tiếp tuyên bố ngày 10/9 của cơ quan giám sát ngân hàng Canada, Văn phòng Giám sát các Định chế Tài chính (OSFI), rằng tiền gửi token hoá “không khác biệt về mặt pháp lý so với tiền gửi truyền thống”.
Trước đó, vào tháng 5, Tetra Trust Company — đơn vị lưu ký tài sản số đầu tiên được quản lý tại Canada — đã ra mắt CADD, một stablecoin bằng đô la Canada được Sở Tài chính và Hội đồng Ngân khố tỉnh Alberta phê duyệt.
Câu hỏi thường gặp
Canada có cấm hoàn toàn việc trả lợi suất cho stablecoin không?
Dự thảo giữ nguyên lệnh cấm tổ chức phát hành trả lãi cho người nắm giữ stablecoin, bao gồm cả hình thức trả qua bên thứ ba, nhưng vẫn cho phép các phần thưởng gắn với giao dịch.
Đợt tham vấn kéo dài bao lâu và kết thúc khi nào?
Đợt tham vấn công khai kéo dài 60 ngày và sẽ kết thúc vào ngày 23/12.
Tổ chức phát hành phi ngân hàng phải đáp ứng những điều kiện gì?
Họ phải duy trì dự trữ tương đương giá trị token đang lưu hành, gửi tại các định chế tài chính đủ điều kiện của Canada như ngân hàng, hợp tác xã tín dụng và công ty tín thác; đồng thời phải cho phép khách hàng đổi stablecoin sang tiền thường trong ba ngày làm việc với phí tối đa 1%.
Khung quy định stablecoin của Canada có hiệu lực khi nào?
Theo dự thảo, khung quy định này dự kiến có hiệu lực vào cuối năm 2027.
Coinbase Canada hiện có đang trả lợi suất cho stablecoin không?
Có. Coinbase Canada đã được Uỷ ban Chứng khoán Ontario (OSC) cho phép trong năm nay trả lợi suất trên các token đủ điều kiện, với điều kiện cảnh báo khách hàng về rủi ro và nêu rõ khoản tiền không được bảo hiểm tiền gửi chi trả.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
