Tóm tắt
Bitcoin (BTC) đang giao dịch tách rời khỏi những yếu tố vĩ mô quen thuộc khi thị trường chờ quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư. Tương quan ngắn hạn giữa bitcoin và Chỉ số Đô la Mỹ đã rơi về gần bằng 0, trong khi mối liên hệ với chứng khoán Mỹ cũng phai nhạt nhanh. Nguyên nhân chính là việc dự luật Clarity Act thất bại trong một cuộc bỏ phiếu thủ tục then chốt tại Thượng viện, khiến dòng tiền chuyển sự chú ý sang câu chuyện pháp lý. Fed được dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản – mức gần như đã được thị trường định giá sẵn – và giới quan sát cho rằng Chỉ số Đô la Mỹ có thể giảm nếu Chủ tịch Kevin Warsh không đưa ra thông điệp diều hâu bất ngờ, qua đó gián tiếp hỗ trợ bitcoin. Trên đồ thị kỹ thuật, giá BTC đã phá vỡ xuống dưới ngưỡng 76.000 USD sau nhiều ngày đi ngang, một tín hiệu thường báo trước đà giảm tiếp diễn.
Bài viết là trích đoạn từ bản tin Daybook của CoinDesk, do Omkar Godbole thực hiện và Sheldon Reback biên tập.
Bitcoin tách khỏi các yếu tố vĩ mô trước giờ Fed họp
Thị trường bitcoin đã trở nên dị biệt ngay trước quyết định lãi suất của Fed dự kiến công bố vào thứ Tư, và không còn bám theo Chỉ số Đô la Mỹ hay chứng khoán Mỹ như trước.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) là chỉ số đo sức mạnh của đồng USD so với một rổ ngoại tệ chủ chốt như euro, yen hay bảng Anh. Khi DXY tăng nghĩa là USD mạnh lên, và ngược lại.
Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy tương quan trong khung thời gian ngắn giữa bitcoin và chỉ số này đã sụp về gần bằng 0, đồng thời mối liên hệ cùng chiều với cổ phiếu cũng nhạt dần.
“Tương quan ngắn hạn [15 ngày trở xuống] của bitcoin với chỉ số đô la đang ở mức +0,08, so với -0,54 trong 30 ngày qua. Tương quan với S&P 500 giảm còn 0,43 từ mức 0,75 hôm qua, với Nasdaq còn 0,30 từ 0,60 hôm qua, và với vàng còn 0,28 từ 0,69 trong 30 ngày,” bà Alice Liu, trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinMarketCap, cho biết trong một ghi chú gửi tới CoinDesk.
- Chỉ số Đô la Mỹ (DXY): +0,08 trong khung ngắn hạn, so với -0,54 trong 30 ngày qua
- S&P 500: 0,43 (giảm từ 0,75 hôm trước)
- Nasdaq: 0,30 (giảm từ 0,60 hôm trước)
- Vàng: 0,28 (giảm từ 0,69 trong 30 ngày qua)
Sự đứt gãy này được giải thích bởi việc thị trường dồn sự chú ý vào dự luật Clarity Act – văn bản quy định khung pháp lý cho tài sản số – khi dự luật này trượt một cuộc bỏ phiếu thủ tục quan trọng tại Thượng viện hôm thứ Ba, khiến nhà giao dịch tạm gác lại những ảnh hưởng thường lệ từ nền kinh tế rộng lớn hơn.
Beta hedge là chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng cách mở vị thế ngược chiều trên một tài sản có tương quan chặt với tài sản đang nắm giữ. Ví dụ, nếu bitcoin thường biến động cùng chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư nắm bitcoin có thể phòng ngừa bằng cách bán khống hợp đồng tương lai chỉ số.
Khi các tương quan yếu đi, những vị thế phòng vệ từng phát huy hiệu quả gần đây – đặc biệt là hedge bitcoin bằng hợp đồng tương lai S&P 500 với giả định bitcoin vẫn bám theo tài sản rủi ro – trở nên kém đáng tin cậy hơn trong thời điểm hiện tại.
“Điều đó có nghĩa là chiến lược hedge beta từng hiệu quả hôm thứ Hai lại không đáng tin cậy trong ngày hôm nay, và phản ứng của thị trường trước cuộc họp FOMC hôm nay có thể bị lấn át bởi các diễn biến pháp lý tiếp theo,” bà Liu nói.
FOMC là Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, cơ quan ra quyết định lãi suất của Fed. Cuộc họp lần này vì thế trở thành phép thử xem bitcoin có thiết lập lại mối liên hệ với đồng đô la và thị trường chứng khoán, hay tiếp tục giao dịch dựa trên tin tức pháp lý.
Fed được dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản
Fed được giới quan sát cho là sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Động thái này gần như đã được định giá sẵn và hầu hết ngân hàng đầu tư vẫn dự báo sẽ có thêm các lần tăng nữa cho đến cuối năm.
Điểm cơ bản (basis point) là đơn vị đo lãi suất, với 1 điểm cơ bản tương đương 0,01%. Như vậy mức tăng 25 điểm cơ bản tương ứng 0,25%.
Diều hâu (hawkish) là cách nói về quan điểm của ngân hàng trung ương nghiêng về thắt chặt tiền tệ, tức ưu tiên kiểm soát lạm phát bằng cách tăng lãi suất; ngược lại là quan điểm bồ câu (dovish).
Nếu Chủ tịch Kevin Warsh không đưa ra mức tăng lớn hơn hoặc không có hướng dẫn bất ngờ mang tính diều hâu, một số nhà quan sát cho rằng Chỉ số Đô la Mỹ có thể trượt giảm. Một đồng USD yếu hơn, xét riêng lẻ, sẽ là yếu tố hỗ trợ cho bitcoin.
Nhà giao dịch cũng nên theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Lợi suất biến động mạnh có thể siết chặt điều kiện tài chính và làm sống lại dòng tiền né tránh rủi ro trên thị trường crypto.
“Sự trầm lắng của thị trường có thể dễ dàng được lý giải bằng việc chờ đợi tín hiệu từ Fed vào cuối ngày thứ Tư, yếu tố có khả năng tác động đến biến động giá mạnh hơn nhiều so với mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vốn đã được định giá,” ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại The FxPro, nhận định trong một email.
Tín hiệu kỹ thuật: phá vỡ vùng giá
Đồ thị nến giờ của BTC kể từ ngày 20/8 cho thấy giá duy trì trong biên độ hẹp trên 76.000 USD cho đến hôm qua, khi bên bán cuối cùng đã phá vỡ xuống dưới và tạo được vị thế dưới ngưỡng này.
Range breakdown (phá vỡ vùng giá) là hiện tượng giá rời khỏi vùng dao động hẹp mà nó đã duy trì suốt một thời gian dài. Giới phân tích kỹ thuật coi đây là tín hiệu giảm giá, thường báo trước các đợt giảm sâu hơn.
Hình ảnh dễ hình dung là một chiếc lò xo bị nén rồi bung ra: năng lượng tích tụ trong lúc giá bị nén trong vùng hẹp sẽ được giải phóng theo hướng phá vỡ, và trong trường hợp này là hướng xuống.
Các tin đáng chú ý trong phiên
- Cuộc họp Fed đang mang dáng dấp một cơn ác mộng với Chủ tịch Kevin Warsh, nhưng bitcoin vẫn có thể tỏa sáng (CoinDesk).
- Hơn 570 triệu USD vị thế mua ký quỹ (long) bị xóa sổ sau khi Clarity Act thất bại. Các sàn đã thanh lý khoảng 571 triệu USD vị thế long, mức cao nhất kể từ ngày 22/8.
- Cổ phiếu toàn cầu tăng nhẹ khi giá dầu giảm và trái phiếu ổn định trước quyết định của Fed. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 5%, sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2007.
- Các quỹ ETF bitcoin bị rút ròng 450 triệu USD sau khi Clarity Act thất bại.
- Deutsche Bank chuẩn bị ra mắt dịch vụ lưu ký crypto cho khách hàng tổ chức.
- Zcash tăng 6% trong khi các đồng tiền lớn giảm trước quyết định lãi suất của Fed.
- Circle ra mắt blockchain Arc, được CEO Jeremy Allaire đánh giá là có ý nghĩa lớn hơn cả USDC.
- Mức chênh giá bitcoin trên Coinbase (Coinbase premium) xuống thấp nhất trong một tháng.
- Hai kỹ sư của Robinhood bị cáo buộc giao dịch nội gián bằng hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid.
- Ethereum và Base từ bỏ nỗ lực xây dựng chuẩn ví chung sau nhiều tháng đàm phán.
Thanh lý (liquidation) là việc sàn giao dịch tự động đóng vị thế của nhà giao dịch khi khoản lỗ vượt quá tiền ký quỹ, nhằm bảo đảm không phát sinh nợ xấu.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao bitcoin không còn tương quan với Chỉ số Đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ?
Vì dòng tiền đang tập trung vào câu chuyện pháp lý, cụ thể là việc dự luật Clarity Act thất bại trong một cuộc bỏ phiếu thủ tục quan trọng tại Thượng viện hôm thứ Ba, khiến nhà giao dịch tạm gác lại những ảnh hưởng vĩ mô thường lệ. Dữ liệu CoinMarketCap cho thấy tương quan ngắn hạn giữa bitcoin và chỉ số đô la đã về gần 0 (mức +0,08 so với -0,54 trong 30 ngày), trong khi tương quan với S&P 500 giảm còn 0,43 từ 0,75, với Nasdaq còn 0,30 từ 0,60 và với vàng còn 0,28 từ 0,69.
Fed dự kiến làm gì và vì sao quyết định này quan trọng với bitcoin?
Fed được dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong quyết định công bố lúc 14 giờ giờ ET thứ Tư. Mức tăng này gần như đã được định giá sẵn và hầu hết ngân hàng đầu tư vẫn dự báo có thêm các lần tăng đến cuối năm. Cuộc họp được xem là phép thử xem bitcoin có thiết lập lại mối liên hệ với đồng đô la và chứng khoán hay tiếp tục giao dịch theo tin tức pháp lý. Nếu Chủ tịch Kevin Warsh không đưa ra mức tăng lớn hơn hay thông điệp diều hâu bất ngờ, Chỉ số Đô la Mỹ có thể giảm, và một đồng USD yếu hơn là yếu tố hỗ trợ cho bitcoin.
Việc Clarity Act thất bại tác động thế nào đến thị trường crypto?
Dự luật Clarity Act đã không vượt qua được cuộc bỏ phiếu thủ tục then chốt tại Thượng viện hôm thứ Ba. Sau đó, các vị thế mua ký quỹ (long) trên thị trường crypto bị xóa sổ khoảng 571 triệu USD, mức cao nhất kể từ ngày 22/8, trong khi các quỹ ETF bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ra 450 triệu USD.
Phá vỡ vùng giá (range breakdown) nghĩa là gì và tín hiệu ra sao?
Đây là hiện tượng giá rời khỏi vùng dao động hẹp mà nó đã duy trì suốt một thời gian. Bitcoin giữ giá trong biên độ hẹp trên 76.000 USD từ ngày 20/8 cho đến hôm qua, khi bên bán phá vỡ xuống dưới ngưỡng này. Giới phân tích kỹ thuật coi đây là tín hiệu giảm giá, thường báo trước các đợt giảm sâu hơn, giống như một chiếc lò xo bị nén bung ra theo hướng phá vỡ.
Ngoài cuộc họp Fed, nhà đầu tư cần theo dõi điều gì?
Cần chú ý đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đặc biệt là lợi suất kỳ hạn 10 năm đang ở mức 5% sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất biến động mạnh có thể siết chặt điều kiện tài chính và làm dấy lên tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường crypto. Bên cạnh đó là các diễn biến pháp lý tiếp theo liên quan đến Clarity Act.
Nguồn: CoinDesk Bitcoin
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
