Tóm tắt
Theo bản cáo bạch IPO mà Reuters được xem, Anthropic — công ty đứng sau dòng mô hình AI Claude — dự định chi tới 518 tỷ USD cho điện toán đám mây, máy tính và hạ tầng trong những năm tới, xem đây là cá cược rằng AI sẽ thay đổi nền kinh tế toàn cầu mạnh hơn cả công nghiệp hóa, điện khí và internet. Kế hoạch chi tiêu khổng lồ này diễn ra bất chấp khoản lỗ ròng 42 tỷ USD trong năm 2025, dù doanh thu đã tăng gấp 12 lần lên gần 4,6 tỷ USD.
- Anthropic dự kiến chi 518 tỷ USD cho hạ tầng cloud và máy tính, theo cáo bạch IPO mà Reuters tiếp cận.
- Công ty lỗ ròng 42 tỷ USD trong năm 2025, trong đó khoảng 34 tỷ USD là khoản kế toán phi tiền mặt.
- Doanh thu tăng gấp 12 lần lên gần 4,6 tỷ USD, nhưng gần một phần tư đến từ chỉ hai khách hàng.
- Thương vụ niêm yết có thể định giá Anthropic hơn 2 nghìn tỷ USD, cao hơn gấp đôi mức 965 tỷ USD của vòng gọi vốn tháng 5.
- Hợp đồng vĩnh viễn pre-IPO của Anthropic giao dịch quanh 1.998 USD, giảm khoảng 2% trong 24 giờ và vẫn thấp hơn kỷ lục ngày 9/9 khoảng 10%.
Anthropic chi 518 tỷ USD cho hạ tầng AI
Theo bản cáo bạch IPO của công ty AI Anthropic mà Reuters được xem, doanh nghiệp này dự định chi 518 tỷ USD cho điện toán đám mây, máy tính và hạ tầng trong những năm tới. Cáo bạch đặt khoản chi này như một canh bạc rằng AI sẽ định hình lại nền kinh tế toàn cầu ở mức độ lớn hơn cả công nghiệp hóa, điện khí và internet từng làm.
Anthropic là công ty trí tuệ nhân tạo có trụ sở tại Mỹ, phát triển dòng mô hình AI Claude. Theo Reuters, việc niêm yết công khai nhiều khả năng diễn ra sau cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ vào tháng 11 và có thể định giá công ty ở mức hơn 2 nghìn tỷ USD — tức hơn gấp đôi mức định giá 965 tỷ USD trong vòng gọi vốn hồi tháng 5.
Thua lỗ lớn nhưng doanh thu tăng vọt
Kế hoạch chi tiêu được công bố trong bối cảnh công ty thua lỗ nặng. Anthropic ghi nhận khoản lỗ ròng 42 tỷ USD trong năm 2025. Khoảng 34 tỷ USD trong đó là một khoản kế toán gắn với hoạt động tài trợ có thể chuyển thành cổ phần về sau, chứ không phải tiền mặt dùng để vận hành bộ máy kinh doanh.
Khoản kế toán phi tiền mặt là khoản chi phí hoặc lỗ được ghi nhận trên sổ sách kế toán nhưng không tương ứng với dòng tiền thực tế rời khỏi doanh nghiệp, ví dụ chi phí trả bằng cổ phiếu hoặc điều chỉnh giá trị công cụ tài chính.
Trên cơ sở hoạt động, sau khi loại trừ các khoản giảm giá trị liên quan đến những lần gọi vốn trong quá khứ, công ty lỗ hơn 8 tỷ USD.
Về doanh thu, con số này tăng gấp 12 lần trong năm ngoái, lên gần 4,6 tỷ USD. Tuy nhiên, gần một phần tư doanh thu đến từ chỉ hai khách hàng, và công ty cảnh báo rằng nhiều khách hàng lớn nhất của mình không bị ràng buộc bằng hợp đồng dài hạn. Tính đến cuối năm 2025, Anthropic nắm 20,28 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.
Giới giao dịch crypto gần như không phản ứng
Hợp đồng vĩnh viễn pre-IPO của Anthropic — công cụ cho phép nhà giao dịch đặt cược vào định giá của công ty trước khi cổ phiếu được niêm yết — giao dịch ở mức 1.998 USD trong ngày thứ Ba trên các sàn lớn, giảm khoảng 2% trong 24 giờ, theo CoinMarketCap. Mức giá này vẫn thấp hơn khoảng 10% so với kỷ lục 2.211 USD thiết lập ngày 9/9.
Hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures, viết tắt là perps) là loại hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép nhà giao dịch đặt cược tăng hoặc giảm giá tài sản cơ sở mà không cần sở hữu tài sản đó; cơ chế phí funding được dùng để giữ giá hợp đồng bám sát giá thị trường.
Pre-IPO perps là hợp đồng vĩnh viễn theo dõi định giá kỳ vọng của một công ty chưa niêm yết, cho phép nhà giao dịch crypto đặt cược vào giá trị tương lai của doanh nghiệp đó trước thời điểm IPO.
Mỗi hợp đồng có giá phản ánh định giá kỳ vọng của Anthropic theo đơn vị nghìn tỷ USD. Do đó, mức giá 1.998 USD có nghĩa là nhà giao dịch định giá công ty vào khoảng 2 nghìn tỷ USD, theo cách tính của Binance. Con số này khớp với ước tính mà Reuters đưa ra.
Quy mô thị trường còn nhỏ và kém thanh khoản
- Có 12 sàn niêm yết hợp đồng vĩnh viễn pre-IPO của Anthropic, theo Coin Metrics.
- Open interest — tổng giá trị hợp đồng đang mở — vượt 100 triệu USD tại thời điểm viết bài.
- Binance chiếm hơn 30% hoạt động giao dịch.
- Trên sàn phi tập trung Hyperliquid, thị trường Anthropic do Entropy vận hành có open interest 36 triệu USD.
- Không hợp đồng nào mang lại quyền sở hữu cổ phần thực tế tại Anthropic; đây là phái sinh tổng hợp thanh toán bằng tiền mặt, theo dõi định giá ngụ ý chứ không phải sổ đăng ký cổ đông của công ty.
Open interest là tổng giá trị hoặc tổng số hợp đồng phái sinh còn đang mở, chưa được tất toán hay đóng lại, thường được dùng để đo mức độ tham gia và thanh khoản của một thị trường.
Thị trường pre-IPO perps của Anthropic cũng nhỏ hơn nhiều và kém thanh khoản hơn so với các hợp đồng vĩnh viễn gắn với bitcoin, ether và những đồng tiền mã hóa lớn khác — nơi open interest thường lên tới hàng tỷ USD.
Câu hỏi thường gặp
Anthropic dự định chi bao nhiêu cho hạ tầng AI?
Theo cáo bạch IPO mà Reuters được xem, Anthropic dự định chi 518 tỷ USD cho điện toán đám mây, máy tính và hạ tầng trong những năm tới.
Anthropic lỗ bao nhiêu trong năm 2025?
Công ty ghi nhận lỗ ròng 42 tỷ USD trong năm 2025, trong đó khoảng 34 tỷ USD là khoản kế toán phi tiền mặt gắn với hoạt động tài trợ. Trên cơ sở hoạt động, sau khi loại trừ các khoản giảm giá trị liên quan đến gọi vốn trong quá khứ, mức lỗ hơn 8 tỷ USD. Doanh thu cùng năm tăng gấp 12 lần lên gần 4,6 tỷ USD.
Hợp đồng vĩnh viễn pre-IPO của Anthropic đang giao dịch ở mức nào?
Trong ngày thứ Ba, hợp đồng này giao dịch ở mức 1.998 USD trên các sàn lớn, giảm khoảng 2% trong 24 giờ và thấp hơn khoảng 10% so với kỷ lục 2.211 USD thiết lập ngày 9/9, theo CoinMarketCap.
Mức giá 1.998 USD cho thấy định giá Anthropic là bao nhiêu?
Mỗi hợp đồng phản ánh định giá kỳ vọng của Anthropic theo đơn vị nghìn tỷ USD, nên mức giá 1.998 USD tương ứng định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD, theo cách tính của Binance và khớp với con số Reuters đưa ra.
Mua hợp đồng pre-IPO perps có nghĩa là sở hữu cổ phần Anthropic không?
Không. Đây là các phái sinh tổng hợp thanh toán bằng tiền mặt, chỉ theo dõi định giá ngụ ý của công ty chứ không mang lại bất kỳ quyền sở hữu cổ phần nào trong Anthropic.
Nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
