Tóm tắt: Cổ phiếu của các công ty tập trung vào tokenization như Bullish (BLSH), Figure (FIGR), Coinbase (COIN) và Circle (CRCL) đã giảm vào thứ Sáu sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hoãn kế hoạch ‘miễn trừ đổi mới’ cho chứng khoán tokenized và hủy cuộc họp về các quy tắc chào bán tiền điện tử đề xuất. UNI của Uniswap giảm 7%, dẫn đầu mức lỗ của chỉ số CoinDesk 20. Chuyên gia Owen Lau gọi đây là ‘gờ giảm tốc’ nhưng không làm chệch hướng đà phát triển của tokenization.
Diễn biến thị trường
Các cổ phiếu liên quan đến tokenization đã giảm điểm trong phiên giao dịch thứ Sáu sau khi SEC tiếp tục trì hoãn sáng kiến ‘miễn trừ đổi mới’ – một kế hoạch được kỳ vọng sẽ mở đường cho chứng khoán tokenized trên Phố Wall.
Tokenization là quá trình chuyển đổi tài sản truyền thống (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành token kỹ thuật số trên blockchain, giúp giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp hơn và hoạt động 24/7.
Miễn trừ đổi mới (innovation exemption) là sáng kiến dự kiến của SEC nhằm nới lỏng quy định, giúp các công ty dễ dàng cung cấp giao dịch chứng khoán tokenized, tạo điều kiện cho công nghệ blockchain trong thị trường chứng khoán truyền thống.
Các cổ phiếu tokenization giảm điểm
- Bullish (BLSH) giảm khoảng 8% trong phiên giao dịch sớm, đảo ngược đà tăng sau báo cáo quý 2.
- Figure (FIGR) giảm khoảng 9% so với mức đỉnh phiên thứ Năm.
- Coinbase (COIN) giảm 2%.
- Circle (CRCL) giảm gần 4%.
- Securitize (SECZ) giảm 5% trong phiên trước khi đảo chiều.
Nguyên nhân từ SEC
Động thái này diễn ra sau khi CoinDesk đưa tin SEC sẽ trì hoãn thêm ‘miễn trừ đổi mới’ do lo ngại từ Nhà Trắng và Phố Wall về cơ sở pháp lý và tác động thị trường. SEC cũng hủy cuộc họp ngày thứ Sáu, nơi các ủy viên dự kiến xem xét đề xuất các quy tắc mới cho hợp đồng đầu tư liên quan đến crypto.
Tác động đến DeFi và Uniswap
Miễn trừ đổi mới cũng được kỳ vọng sẽ giúp ích cho giao dịch qua các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi). DeFi là hệ sinh thái các ứng dụng tài chính trên blockchain, cho phép giao dịch và vay mượn mà không cần trung gian truyền thống. UNI của Uniswap giảm 7% trong 24 giờ, dẫn đầu mức lỗ trong chỉ số CoinDesk 20. Trong khi đó, Nasdaq 100, S&P 500 và bitcoin gần như đi ngang.
Chuyên gia nói gì?
Owen Lau, giám đốc điều hành Clear Street, gọi đây là ‘gờ giảm tốc’ nhưng không làm chệch hướng tokenization. Ông nhấn mạnh Coinbase và Bullish vẫn tìm cách cung cấp chứng khoán tokenized, còn Nasdaq và NYSE đang phát triển hạ tầng giao dịch 24/7. Câu hỏi lớn là tốc độ phê duyệt của cơ quan quản lý. Sự chậm trễ, cùng với các câu hỏi về Đạo luật CLARITY và thẩm quyền của SEC, có thể kéo dài quá trình áp dụng.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao cổ phiếu tokenization giảm?
Vì SEC trì hoãn kế hoạch ‘miễn trừ đổi mới’ cho chứng khoán tokenized và hủy cuộc họp về quy tắc chào bán crypto, khiến nhà đầu tư lo ngại về triển vọng ngành.
‘Miễn trừ đổi mới’ của SEC là gì?
Đó là sáng kiến dự kiến giúp các công ty dễ dàng cung cấp giao dịch chứng khoán tokenized hơn, bằng cách nới lỏng quy định cho các hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử.
Tác động đến Uniswap và DeFi ra sao?
Uniswap (UNI) giảm 7% vì miễn trừ đổi mới cũng được kỳ vọng cung cấp relief pháp lý cho giao dịch trên các nền tảng DeFi. Sự trì hoãn ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái, không chỉ các công ty niêm yết.
Liệu tokenization có bị chững lại lâu dài không?
Theo Owen Lau, đây chỉ là ‘gờ giảm tốc’ tạm thời, không làm thay đổi động lực dài hạn. Các sàn giao dịch lớn vẫn tiếp tục phát triển hạ tầng tokenization và giao dịch 24/7.
Nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
