Thị trường tiền điện tử đã ổn định, với Bitcoin (BTC) tăng gần 7% trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 7, đánh dấu hiệu suất tốt nhất của nó kể từ tháng 3. Động lực này đến từ các chỉ số lạm phát hòa vốn (inflation breakevens), vốn đo lường kỳ vọng của thị trường về việc tăng giá trong tương lai bằng cách so sánh trái phiếu chính phủ thông thường với trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát.
Chỉ số hòa vốn 2 năm đã giảm xuống dưới 2%, đây là mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các chỉ số hòa vốn dài hạn hơn cũng đã giảm mạnh trong những tuần gần đây. Đáng chú ý, cả tỷ lệ hòa vốn 2 năm và giá dầu WTI – vốn có ảnh hưởng đến lạm phát – đều đã giảm xuống mức cuối cùng được thấy trước khi cuộc chiến Iran bùng nổ vào cuối tháng 2.
Điều này khiến một số nhà quan sát đặt câu hỏi về những lo ngại về lạm phát, các đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất và sức mạnh của đồng đô la. Vị thế mua (bullish positioning) đang mất cân bằng và dễ bị đảo chiều đột ngột, điều này có thể gây áp lực lên Chỉ số Đô la (DXY). Một sự điều chỉnh nhanh chóng như vậy có thể xảy ra vào ngày 14 tháng 7, khi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6.
Robin Brooks, nghiên cứu viên cấp cao tại Viện Brookings và cựu kinh tế trưởng tại Viện Tài chính Quốc tế, nhận định trong một báo cáo: “Đó là lúc xung lực giảm phát từ giá dầu giảm sẽ nhắc nhở mọi người rằng Fed sẽ không tăng lãi suất và nếu có, động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất.” Nếu sức mạnh của đồng tiền bị nghi ngờ, thì rào cản đối với việc Bitcoin tăng giá xa hơn cũng có vẻ yếu hơn. Hai yếu tố này được biết là có mối tương quan nghịch đảo.
Tuy nhiên, một số nhà quan sát lại kêu gọi thận trọng, cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao tác động của giá dầu đối với lạm phát. Họ lập luận rằng áp lực giá cả gia tăng hiện là một vấn đề mang tính cơ cấu. YCC Macro chia sẻ trên X (trước đây là Twitter): “Fed không thể tuyên bố chiến thắng chỉ vì giá xăng giảm. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ dai dẳng chính là lý do tại sao các nhà hoạch định chính sách có khả năng duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, ngay cả khi chỉ số CPI tổng thể tiếp tục giảm bớt.”
YCC Macro nói thêm: “Các thị trường đặt cược vào việc nới lỏng mạnh mẽ có thể đang đánh giá thấp mức độ dai dẳng thực sự của lạm phát cơ bản.” Hãy cảnh giác!
Để phân tích hoạt động hôm nay của altcoin và các sản phẩm phái sinh, hãy xem Crypto Markets Today. Để có danh sách đầy đủ các sự kiện trong tuần này, hãy xem
Nguồn: CoinDesk
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
