Tóm tắt nhanh: Thêm sáu công ty gồm Cisco, Wells Fargo, Marvell Technology, Arm Holdings, Intuit và Moderna đã từ chối để OKXICE niêm yết phiên bản token hoá cổ phiếu của mình. Như vậy, tổng số đơn phản đối đã lên tới 22.
OKXICE là liên doanh giữa sàn tiền mã hoá OKX và Intercontinental Exchange (ICE) — công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Liên doanh này đang xin phép vận hành một sàn giao dịch cổ phiếu trên nền công nghệ chuỗi khối theo khung pháp lý mới của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC).
Danh sách phản đối ngày càng dài cho thấy rào cản đối với mô hình thị trường mới, nơi nhà đầu tư Mỹ có thể giao dịch cổ phiếu 24/7 trên blockchain. Trong khi đó, ban lãnh đạo OKXICE khẳng định việc các công ty e dè là điều đã được dự báo trước.
Diễn biến chi tiết
Theo hồ sơ công bố cập nhật ngày thứ Sáu của OKXICE, sáu cái tên mới nhất nói không với kế hoạch của liên doanh là Cisco (CSCO), Wells Fargo (WFC), Arm Holdings (ARM), Moderna (MRNA), Intuit (INTU) và Marvell Technology (MRVL).
Những tên này nối dài danh sách vốn đã bao gồm một số công ty đại chúng lớn nhất thế giới như Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG, GOOGL), Goldman Sachs (GS) và McDonald’s — những đơn vị đã từ chối tham gia trong vài tuần gần đây.
Chứng khoán token hoá là hình thức phát hành một token trên blockchain đại diện cho cổ phiếu của một công ty niêm yết, cho phép nhà đầu tư mua bán phần nào đó của cổ phiếu đó mà không cần giao dịch qua sàn truyền thống.
OKXICE công bố thông báo công khai đầu tiên vào ngày 4/10, trong đó nêu kế hoạch sử dụng các bể thanh khoản của Uniswap (UNI) trên blockchain XLayer của OKX, với giao dịch được thanh toán bằng stablecoin.
Stablecoin là loại tiền mã hoá được neo giá theo một tài sản tham chiếu (thường là USD) nhằm giữ giá trị ổn định, được dùng phổ biến làm phương tiện thanh toán trong các giao dịch trên chuỗi.
Theo quy định, các sàn muốn niêm yết phải thông báo cho tổ chức phát hành và cho họ 30 ngày để phản đối trước khi đưa phiên bản token hoá cổ phiếu vào giao dịch.
Khung pháp lý mới của SEC và cách vận hành
SEC đã ban hành chương trình Innovation Exemption kéo dài 5 năm, cho phép các sàn chứng khoán token hoá (TSV) đủ điều kiện thử nghiệm giao dịch thông qua automated market maker — phần mềm khớp lệnh tự động dựa trên các bể tài sản — đồng thời trao cho tổ chức phát hành quyền quyết định có tham gia hay không.
TSV (Tokenized Securities Venue) là sàn giao dịch được cấp phép để niêm yết và khớp lệnh các chứng khoán đã được token hoá.
Automated market maker (AMM) là cơ chế khớp lệnh tự động bằng thuật toán dựa trên các bể thanh khoản, thay vì dùng sổ lệnh mua – bán truyền thống.
Danh sách niêm yết ban đầu mà liên doanh đề xuất gồm 62 công ty. Wells Fargo và ARM không nằm trong danh sách này, trong khi Cisco, Moderna, Intuit và Marvell thì có.
Điều đó có nghĩa 22 đơn phản đối không hoàn toàn đồng nghĩa với việc rút khỏi danh sách ban đầu. Cerebras Systems — công ty đã công bố phản đối trước đó — cũng không thuộc danh sách này. Một đơn phản đối chỉ chặn việc giao dịch trên sàn đã thông báo, không đồng nghĩa công ty đó phản đối mọi hình thức token hoá cổ phiếu.
Các công ty chọn cách chờ đợi
Ông Andrew Cuomo, đồng chủ tịch OKXICE và cựu thống đốc bang New York, đầu tuần này cho biết những phản hồi như vậy là điều có thể lường trước.
“Chúng tôi luôn dự đoán điều này, bởi đây là một thay đổi quá lớn và mang tính cách mạng, nhiều công ty sẽ muốn chờ xem mọi thứ diễn ra thế nào thay vì là đơn vị đầu tiên tham gia”, ông Cuomo nói trong một buổi họp báo trực tuyến hôm thứ Hai.
Theo ông, những giới hạn về số công ty tham gia và khối lượng giao dịch khiến khung pháp lý này giống như “một sandbox — một mô hình trình diễn” hơn là một thị trường hoàn chỉnh.
Sandbox (khu thử nghiệm pháp lý) là cơ chế cho phép doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm, dịch vụ mới trong phạm vi và quy mô giới hạn dưới sự giám sát của cơ quan quản lý.
Những con số đáng chú ý
- 22 công ty đã phản đối kế hoạch niêm yết token hoá cổ phiếu trên OKXICE.
- 6 công ty mới nhất gồm Cisco, Wells Fargo, Arm Holdings, Moderna, Intuit và Marvell Technology.
- 62 công ty nằm trong danh sách niêm yết ban đầu do OKXICE đề xuất.
- 30 ngày là thời hạn pháp lý để tổ chức phát hành phản đối trước khi cổ phiếu token hoá được đưa vào giao dịch.
- 5 năm là thời hạn của chương trình Innovation Exemption do SEC ban hành.
- 4/10: ngày OKXICE công bố thông báo công khai đầu tiên về kế hoạch.
Câu hỏi thường gặp
OKXICE là gì?
Đây là liên doanh giữa sàn tiền mã hoá OKX và Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), nhằm xây dựng một sàn giao dịch cổ phiếu token hoá theo khung pháp lý mới của SEC.
Vì sao nhiều công ty phản đối việc cổ phiếu của mình bị token hoá?
Theo đồng chủ tịch OKXICE Andrew Cuomo, nhiều công ty muốn chờ xem thị trường mới vận hành ra sao trước khi tham gia, bởi đây là thay đổi lớn và chưa có tiền lệ.
Có bao nhiêu công ty phản đối và gồm những ai?
Tổng cộng 22 công ty đã phản đối, trong đó có Cisco, Wells Fargo, Marvell, Arm, Intuit, Moderna, cùng các tên lớn như Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, McDonald’s và Cerebras Systems.
Phản đối có nghĩa là công ty từ chối mọi hình thức token hoá cổ phiếu?
Không. Đơn phản đối chỉ chặn việc giao dịch trên sàn đã gửi thông báo, chứ không đồng nghĩa với việc công ty phản đối tất cả các hình thức token hoá cổ phiếu trên thị trường.
Sàn giao dịch cổ phiếu token hoá sẽ vận hành thế nào?
OKXICE dự kiến dùng các bể thanh khoản Uniswap trên blockchain XLayer của OKX và thanh toán bằng stablecoin, với cơ chế khớp lệnh tự động (AMM) trong khuôn khổ chương trình Innovation Exemption kéo dài 5 năm của SEC.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
