Thị trường chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong lĩnh vực tiền mã hóa đang trải qua giai đoạn trầm lắng đáng kể. Theo Christian Lopez, Giám đốc mảng blockchain và tài sản kỹ thuật số tại ngân hàng đầu tư Cohen & Company Capital Markets, nguyên nhân chính không nằm ở các quy định pháp lý mà do dòng vốn của nhà đầu tư đang dịch chuyển sang các lĩnh vực công nghệ khác như trí tuệ nhân tạo (AI), cùng với đó là những bất ổn vĩ mô gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Ông Lopez nhận định: “Thị trường IPO trong không gian tiền mã hóa đang chậm lại vì những lý do dễ hiểu”. Sự kiện thanh khoản vào tháng 10 năm ngoái đã trở thành bước ngoặt khiến dòng vốn bị rút khỏi hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư cá nhân, vốn từng là động lực chính cho thị trường crypto, hiện đã chuyển hướng sự chú ý sang AI và các cổ phiếu công nghệ lớn (nhóm Mag 7).
Những cơn gió ngược từ vĩ mô
Nhiều doanh nghiệp tiền mã hóa lớn như Kraken, Consensys, Ledger và Grayscale đã phải trì hoãn kế hoạch IPO để chờ đợi điều kiện thị trường cải thiện. Những lo ngại về lãi suất và xu hướng giảm đòn bẩy toàn cầu khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn đối với các tài sản có hệ số beta cao như tiền mã hóa. Ông Lopez dự báo thị trường có thể chưa thể phục hồi đáng kể cho đến năm sau, khi chu kỳ của Bitcoin chạm đáy.
Đáng chú ý, ông nhấn mạnh rằng sự rõ ràng về mặt pháp lý không còn là rào cản lớn nhất. “Đối với các công ty như Bullish, Circle hay BitGo, vấn đề quan trọng hơn là khả năng tiếp cận vốn thay vì quy định”, ông giải thích. Ông cũng khuyến nghị các công ty nên đa dạng hóa mô hình kinh doanh thay vì chỉ tập trung vào giao dịch tiền mã hóa để tăng sức hấp dẫn trên thị trường chứng khoán.
Sự chấp nhận của các tổ chức tài chính
Mặc dù thị trường vốn ngắn hạn đang suy yếu, công nghệ blockchain vẫn tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các tổ chức tài chính truyền thống như Morgan Stanley, Nasdaq và NYSE. Các đơn vị này đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain và chuẩn bị cho việc thanh toán tài sản được token hóa. Ông Lopez dự đoán rằng trong dài hạn, các nhà cung cấp hạ tầng blockchain sẽ là những người chiến thắng, trong khi hàng ngàn loại tiền mã hóa nhỏ lẻ với mục đích sử dụng đơn lẻ có khả năng sẽ biến mất trong 3 đến 5 năm tới.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
