Sự thống trị của Coinbase đối với quyền lưu ký Bitcoin ETF làm tăng mối lo ngại

Coinbase là cơ quan giám sát của 8 trong số 11 quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt và một số chuyên gia về blockchain cũng như nhà tư vấn về ETF đã nêu lên mối lo ngại về sự tập trung cao độ này trên một nền tảng.

Sự tham gia rộng rãi của Coinbase vào các quỹ ETF này không chỉ dừng lại ở quyền giám sát đơn thuần. Sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số sẵn sàng cung cấp một bộ dịch vụ toàn diện, bao gồm các chức năng lưu ký, giao dịch và cho vay cho những người chơi nổi bật như BlackRock.

Tuy nhiên, sự tập trung trách nhiệm này trong một thực thể duy nhất, Coinbase, đang làm dấy lên mối lo ngại giữa các chuyên gia trong lĩnh vực blockchain và ETF.

Đáng chú ý, SEC đã bày tỏ sự dè dặt về mức độ tập trung rủi ro được tạo ra bởi sự giám sát của Coinbase đối với tất cả các quỹ ETF lớn. SEC đã tham gia vào một cuộc đối đầu pháp lý với Coinbase, cáo buộc rằng công ty này điều hành một sàn giao dịch và đại lý môi giới chưa đăng ký, những cáo buộc mà Coinbase kịch liệt phủ nhận.

David Schwed, Giám đốc điều hành tại Halborn, một công ty bảo mật blockchain, đã bày tỏ lo ngại về sự phát triển này trong cuộc trò chuyện gần đây với Bloomberg . Theo Schwed, cơ sở hạ tầng thị trường tài chính theo truyền thống được phân chia thành các vai trò riêng biệt để tránh sự tập trung trách nhiệm như vậy. Ông lập luận rằng việc có một thực thể duy nhất như Coinbase xử lý tất cả các khía cạnh trong vòng đời của giao dịch có thể là vấn đề.

Sự phụ thuộc của các tổ chức phát hành ETF vào các dịch vụ của Coinbase đã được coi là rủi ro tập trung. Dave Abner, hiệu trưởng tại Dabner Capital Partners, một công ty tư vấn ETF, cũng bày tỏ sự ngạc nhiên tương tự với Bloomberg rằng các tổ chức phát hành không bắt buộc phải sử dụng nhiều người giám sát để bảo vệ trước những rủi ro tiềm ẩn.

Để giải quyết những lo ngại này, Giám đốc tài chính của Coinbase, Alesia Haas đã tuyên bố rằng công ty cố gắng giảm thiểu xung đột lợi ích và hoạt động kinh doanh lưu ký của công ty không liên quan đến vụ kiện SEC đang diễn ra.

Một khía cạnh quan trọng trong vai trò của Coinbase là mối quan hệ hợp tác độc quyền với BlackRock với tư cách là đại lý giao dịch duy nhất cho Bitcoin ETF , hoạt động thông qua Coinbase Prime. Hơn nữa, dịch vụ cho vay của Coinbase, mặc dù thuộc phân khúc tổ chức nhỏ hơn, nhưng lại rất quan trọng đối với cơ chế Bitcoin ETF. Nó cho phép các tổ chức phát hành như BlackRock vay Bitcoin hoặc tiền mặt trên cơ sở ngắn hạn để giao dịch.