Bitcoin rơi vào trạng thái cân bằng kỹ thuật trong tuần này. Cụ thể, chỉ báo Futures Taker CVD 90 ngày đã chuyển sang trung lập, cho thấy mức độ cạnh tranh giữa lệnh Long và Short đang cân bằng. Sau nhiều tuần chịu áp lực theo một hướng nhất định, các trader phái sinh cuối cùng cũng chững lại.
Trong khi đó, Binance dẫn đầu thị trường giao ngay với độ sâu sổ lệnh khoảng 8 triệu đô la ở cả hai phía trong phạm vi chênh lệch chỉ 100 đô la. Bitget và OKX theo sau với lần lượt 4,6 triệu đô và 3,7 triệu đô.
Tự nhiên, sự kết hợp giữa thanh khoản sâu và mức độ cạnh tranh hợp đồng tương lai ổn định này cho thấy thị trường đang bị nén chặt, chờ đợi tín hiệu để bứt phá.
Nhà đầu tư Bitcoin âm thầm tích lũy?
Và đây là điểm khiến xu hướng chuyển sang tăng giá. Lượng Bitcoin rút khỏi sàn giao dịch theo trung bình 7 ngày đã tăng vọt hơn 172%, trong khi lượng nạp vào sàn lại giảm gần 6%.
Phân kỳ này phản ánh xu hướng tích lũy mạnh mẽ, khi các nhà đầu tư ngày càng rút Bitcoin khỏi sàn — thường là dấu hiệu cho thấy ý định bán trong ngắn hạn đang giảm xuống.
Về mặt lịch sử, khi dòng ra tăng kết hợp với dòng vào giảm, điều đó thường thể hiện niềm tin ngày càng lớn vào khả năng tăng giá dài hạn của Bitcoin.
Thợ đào lùi bước
Chỉ số Puell Multiple đã giảm mạnh 37,68%, dao động quanh mức 1. Chỉ số này so sánh lượng phát hành coin hàng ngày với mức trung bình hàng năm và thường phản ánh mức lợi nhuận của thợ đào.
Giá trị gần 1 tức là thợ đào không chịu áp lực lớn về lợi nhuận để buộc phải bán phần thưởng của mình. Do đó, nguy cơ bán tháo do thợ đào gây ra đã giảm đi.
Điều này loại bỏ một nguồn áp lực bán lớn. Khi thợ đào không xả hàng ồ ạt, BTC có thể có thêm dư địa để phục hồi các mốc giá đã mất, miễn là nhu cầu tiếp tục tăng đều.
Tâm lý thị trường có quá mong manh?
Bất chấp các tín hiệu on-chain đang cải thiện, Chỉ số Tâm lý có trọng số của BTC vẫn duy trì ở mức âm nhẹ -0,12. Sau một loạt biến động tâm lý mạnh trong tháng 5, niềm tin thị trường đã giảm sút rõ rệt.
Các nhà tham gia thị trường dường như vẫn do dự trong việc xác định xu hướng rõ ràng, có thể do những bất ổn vĩ mô hoặc thiếu chắc chắn về mặt kỹ thuật.
Sự thận trọng kéo dài này cho thấy các trader vẫn chưa thực sự tin tưởng vào cấu trúc giá hiện tại và tâm lý lạc quan vẫn còn mong manh. Đó là lý do vì sao thiết lập tăng giá vẫn chưa chuyển thành động lực thực sự trên thị trường.
Chưa có hướng đi rõ ràng
Funding rate (phí tài trợ) của BTC, đặc biệt trên sàn Binance, vẫn dao động thất thường. Những đợt tăng đột biến nhanh chóng bị đảo ngược, chuyển sang âm chỉ trong thời gian ngắn. Dao động này cho thấy một điều rõ ràng — chưa ai thực sự sẵn sàng đặt cược toàn lực.
Kết hợp với chỉ báo Futures Taker CVD trung lập, các trader sử dụng đòn bẩy đang “án binh bất động”, chờ đợi tín hiệu rõ ràng. Và khi dòng tiền đòn bẩy không đổ vào, đà tăng cũng bị chững lại.
Liệu bước đi tiếp theo sẽ bùng nổ hay mờ nhạt?
Dữ liệu on-chain và phái sinh của BTC cho thấy thị trường đang ở trạng thái cân bằng, với thanh khoản dồi dào, dòng tiền rút ra mạnh mẽ và áp lực bán từ thợ đào giảm đáng kể — tất cả đều góp phần củng cố một nền tảng tích cực.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường và funding rate vẫn tỏ ra do dự, cho thấy các trader chưa thực sự tin tưởng vào một cú bứt phá trong ngắn hạn.
Nếu xuất hiện chất xúc tác, thị trường có thể sẽ phản ứng mạnh mẽ. Nhưng cho đến lúc đó, trạng thái chờ đợi vẫn là chủ đạo.
Minh Anh
Theo Tapchibitcoin
