Theo dữ liệu từ DefiLlama, tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện đang ở đỉnh cao nhất từ trước đến nay, vượt qua mức đỉnh trước đó vào tháng 3 năm 2022.
Dữ liệu này loại trừ các stablecoin thuật toán, những đồng tiền duy trì giá trị thông qua cơ chế thuật toán thay vì được neo vào các tài sản ngoại vi như tiền pháp định hoặc vàng.
Một nhà phân tích tiền điện tử cho biết sự gia tăng vốn hóa thị trường có thể là kết quả của dòng tiền mới đổ vào thị trường | Nguồn: DefiLlama
Thị trường từng đạt mức cao kỷ lục $167 tỷ vào tháng 3 năm 2022, nhưng sau đó đã giảm nhanh chóng xuống còn $135 tỷ trước khi kết thúc năm.
Nhà phân tích tiền điện tử Patrick Scott, được biết đến với biệt danh “Dynamo DeFi,” nhận định trong một bài đăng trên X ngày 26 tháng 8 rằng đây có thể là dấu hiệu cho thấy “Dòng tiền mới đang đổ vào thị trường crypto.”
“Chỉ trong chốc lát, chúng ta đã đạt mức cao mới mọi thời đại. Tổng vốn hóa thị trường stablecoin, ngoại trừ các stablecoin thuật toán, hiện đang ở mức cao nhất từ trước đến nay, vượt qua mức đỉnh từ đầu năm 2022,” ông cho biết.
Mặc dù ông không suy đoán về nguyên nhân cụ thể dẫn đến sự tăng trưởng này, Scott lưu ý rằng, “Các nhà đầu tư cá nhân đã tham gia vào thị trường trong ít nhất tám tháng,” khi được hỏi liệu đầu tư tổ chức có phải là động lực đằng sau đợt tăng trưởng này hay không.
Dẫn đầu nhóm stablecoin là Tether (USDT). Ngay từ đầu năm, USDT đã đạt vốn hóa thị trường $91,69 tỷ. Trong suốt năm 2024, USDT liên tục ghi nhận mức tăng trưởng ổn định hàng tháng, lần đầu tiên vượt ngưỡng $117 tỷ vào tháng 8.
USD Coin (USDC) của Circle cũng đã ghi nhận một năm tăng trưởng, đạt mức vốn hóa thị trường trên $34 tỷ, mức cao nhất trong năm 2024, nhưng vẫn còn xa so với mức cao kỷ lục $55,8 tỷ vào tháng 6 năm 2022.
Theo báo cáo của CCData, khối lượng giao dịch stablecoin đã giảm 8,35% xuống còn $795 tỷ trong tháng 7 do hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung giảm sút.
Báo cáo chỉ ra rằng Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (Markets in Crypto-Assets Regulation) đã làm dấy lên lo ngại về tương lai của USDT tại châu Âu, góp phần vào sự sụt giảm trong hoạt động giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch tập trung trong tháng 7.
Xu hướng này tiếp tục trong tháng 8, với khối lượng giao dịch thị trường hiện đang chỉ ở mức trên $46 tỷ, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.
Việc CEO Telegram Pavel Durov bị bắt tại Paris gần đây đã gây ra những xáo trộn đáng kể cả về mặt pháp lý và tài chính. Trên nền tảng dự đoán phi tập trung Polymarket, xác suất Durov được thả vào ngày 31 tháng 8 đã giảm mạnh xuống còn 28%, so với mức 50% tại thời điểm bắt đầu ván cược. Sự giảm sút này phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng về khả năng anh sẽ được thả sớm, do việc giam giữ kéo dài và quy trình tư pháp của Pháp.
Nguồn: Polymarket
Durov, người bị bắt trong khuôn khổ một cuộc điều tra về cáo buộc không kiểm soát các hoạt động tội phạm trên Telegram, hiện đang đối mặt với hàng loạt cáo buộc nghiêm trọng, bao gồm liên quan đến khủng bố, buôn bán ma túy và gian lận. Sự giàu có và các mối quan hệ quốc tế của anh đã làm dấy lên lo ngại rằng anh có nguy cơ bỏ trốn, làm phức tạp thêm tình hình pháp lý.
Cuộc điều tra đã tác động rõ rệt đến thị trường tiền điện tử, với giá của Toncoin (TON), token có liên quan đến Telegram, đã giảm mạnh sau khi tin tức được công bố.
Polymarket, nền tảng dự đoán nơi người dùng đặt cược vào các kết quả khác nhau, cung cấp cái nhìn về cảm nhận chung đối với vụ việc của Durov. Dù kích thước của ván cược này khá nhỏ so với các dự đoán lớn khác trên nền tảng, nó vẫn phản ánh sự không chắc chắn xung quanh tình hình pháp lý của Durov và những hệ quả rộng lớn hơn đối với Telegram cũng như các dự án liên quan.
Khi cơ quan chức năng Pháp tiếp tục điều tra, kết quả của vụ án nổi bật này đang được theo dõi chặt chẽ bởi các chuyên gia pháp lý và các nhà đầu tư tài chính.
Người dùng Apple Mac đang được cảnh báo về một loại malware mới có tên “Cthulhu Stealer,” có khả năng đánh cắp thông tin cá nhân và nhắm đến các ví tiền điện tử.
“Trong nhiều năm, có một niềm tin phổ biến rằng hệ thống macOS miễn nhiễm với malware,” công ty an ninh mạng Cado Security cho biết vào ngày 22 tháng 8.
“Mặc dù macOS nổi tiếng về độ bảo mật, nhưng các loại malware nhắm vào macOS đang gia tăng trong những năm gần đây.”
“Cthulhu Stealer” xuất hiện dưới dạng một file ảnh đĩa Apple (DMG), ngụy trang thành các phần mềm hợp pháp như CleanMyMac và Adobe GenP.
Khi người dùng mở file này, công cụ dòng lệnh của macOS sẽ chạy AppleScript và JavaScript để yêu cầu người dùng nhập mật khẩu.
Sau khi mật khẩu được nhập, một yêu cầu khác sẽ xuất hiện để lấy mật khẩu của ví Ethereum phổ biến, MetaMask. Malware này cũng nhắm đến các ví tiền điện tử khác như Coinbase, Wasabi, Electrum, Atomic, Binance, và Blockchain Wallet.
Cthulhu Stealer lưu trữ dữ liệu bị đánh cắp trong các file văn bản trước khi thu thập thông tin hệ thống của nạn nhân, bao gồm địa chỉ IP và phiên bản hệ điều hành.
Cthulhu Stealer ‘kiểm tra’ các ví tiền điện tử đã cài đặt | Nguồn: Cado Security
“Tính năng chính của Cthulhu Stealer là đánh cắp thông tin đăng nhập và ví tiền điện tử từ nhiều nguồn, bao gồm cả tài khoản game,” nhà nghiên cứu Tara Gould của Cado Security giải thích.
Cthulhu Stealer có nhiều điểm tương đồng với Atomic Stealer, một loại malware được phát hiện vào năm 2023 nhắm vào máy tính Apple. Điều này cho thấy hacker của Cthulhu Stealer “có thể đã sửa đổi code của Atomic Stealer,” Gould bổ sung.
Malware này đã được cho thuê lại cho các đối tác với giá 500 USD mỗi tháng thông qua nền tảng nhắn tin Telegram, với nhà phát triển chính chia sẻ lợi nhuận từ các lần triển khai thành công.
Tuy nhiên, các kẻ lừa đảo đứng sau malware này được cho là đã ngừng hoạt động, sau khi xảy ra tranh chấp về thanh toán, dẫn đến các cáo buộc về việc lừa đảo chiếm đoạt tiền của các đối tác.
Ngày 23 tháng 8, Tạp Chí Bitcoin báo cáo rằng malware AMOS, cũng nhắm vào người dùng Mac, hiện có thể sao chép phần mềm Ledger Live.
Apple gần đây đã thừa nhận mối đe dọa ngày càng tăng từ malware nhắm vào hệ điều hành của mình. Ngày 6 tháng 8, gã khổng lồ công nghệ này đã công bố một bản cập nhật cho phiên bản macOS thế hệ tiếp theo, nhằm tăng cường bảo mật, khiến người dùng khó có thể bỏ qua các biện pháp bảo vệ Gatekeeper, đảm bảo chỉ những ứng dụng đáng tin cậy mới được phép chạy trên hệ thống.
Vào tháng 5, Telegram đã giảm nhẹ mức độ nghiêm trọng của một lỗ hổng cho phép các nhà nghiên cứu truy cập vào hệ thống camera của macOS, cho rằng vấn đề này liên quan nhiều hơn đến bảo mật quyền hạn của Apple hơn là nền tảng nhắn tin này.
Giá Bitcoin đã chạm mức cao nhất trong ba tuần vào thứ Sáu và tiếp tục đà tăng vào cuối tuần, khi các trader lạc quan về những yếu tố thuận lợi dự kiến sẽ xuất hiện trong những tháng tới.
Một trong những yếu tố này là quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) về việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, vốn đã đạt đỉnh vào tháng 7 năm ngoái với phạm vi mục tiêu từ 5,25% đến 5,5%.
Các yếu tố thuận lợi khác bao gồm kết quả cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 11, trong đó các ứng cử viên Donald Trump và Kamala Harris có thể sẽ định hình hướng đi của chính sách tiền điện tử tại Hoa Kỳ.
Các trader lạc quan rằng đợt tăng giá hiện tại sẽ kéo dài trong vài tháng tới.
“Với lạm phát đã phần nào được kiềm chế, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang tình hình lao động và khả năng Fed có thể hạ cánh nhẹ nhàng cho nền kinh tế Mỹ hay không,” Lucy Hu, nhà phân tích cấp cao tại Metalpha chia sẻ. “Chúng tôi tin rằng tâm lý thị trường sẽ tiếp tục được củng cố trong những tháng tới khi việc cắt giảm lãi suất diễn ra, cùng với sự ổn định của nền kinh tế và những chính sách tiềm năng thân thiện với tiền điện tử nếu Trump tái đắc cử.”.
Tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ám chỉ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng sau, cho thấy ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã hài lòng với việc kiềm chế lạm phát và ngày càng tập trung vào sự suy yếu của thị trường lao động.
Những thông tin này đã thúc đẩy giá các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, tăng cao hơn, với Bitcoin lần đầu tiên vượt qua mức $62.000 kể từ ngày 2 tháng 8.
Bitcoin tiếp tục tăng mạnh vào cuối tuần, đạt mức cao nhất ngay dưới $65.000 trước khi điều chỉnh xuống gần $64.000, theo dữ liệu từ TradingView.
Biểu đồ giá BTC 1 giờ | Nguồn: TradingView
Dữ liệu tích cực từ thị trường lao động Hoa Kỳ cũng củng cố niềm tin của các nhà đầu tư rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
“Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã điều chỉnh lại 818.000 việc làm; đây là những công việc mới được báo cáo trong các tháng trước trong dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp,” Ryan McMillin, giám đốc đầu tư tại quỹ quản lý crypto Merkle Tree Capital chia sẻ.
“Dữ liệu này từng được xem là bằng chứng hỗ trợ cho câu chuyện về thị trường lao động nóng, nhưng hóa ra đó là một sự nhầm lẫn,” ông nói thêm, và lưu ý rằng áp lực bán từ Đức, chính phủ Hoa Kỳ, cũng như từ Mt. Gox và Genesis, dường như đã lắng xuống.
“Tình hình hiện tại có thể giúp Bitcoin vượt qua sự yếu kém lịch sử của tháng 9 và thậm chí có khả năng thiết lập một mức cao nhất mọi thời đại mới, sau sáu tháng giao dịch trong biên độ hẹp, một đợt tăng mạnh đang ngày càng trở nên khả thi trước khi năm kết thúc,” McMillin nhận định.
Kể từ cuối tháng 2, Bitcoin đã dao động trong khoảng từ $49.000 đến $71.000 sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận nhiều quỹ ETF liên kết với tài sản này, sau đó thị trường đã trải qua giai đoạn giảm nhiệt từ sự hưng phấn ban đầu.
Quan điểm của McMillin được QCP Capital đồng tình, khi công ty này viết trong một ghi chú gửi tới các nhà đầu tư vào thứ Sáu rằng Bitcoin đã trở lại giao dịch “thoải mái trong khoảng quen thuộc từ $61.000 đến $70.000.”
Nguồn cung bán ra đang “dần cạn kiệt,” và các quỹ ETF giao ngay đã chứng kiến dòng vốn ròng trong 10 trên 12 ngày qua, QCP cho biết, ám chỉ đến sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với tài sản này.
Đợt tăng giá vào thứ Sáu chủ yếu được “thúc đẩy bởi giao dịch giao ngay,” QCP cho biết thêm rằng thị trường “có thể sẽ chứng kiến sự gia tăng các vị thế mua có đòn bẩy” nếu mức giá $62.000 được duy trì khi kỳ nghỉ hè sắp kết thúc.
Điều này có nghĩa là thị trường có thể sẽ chứng kiến các nhà giao dịch vay vốn để tăng cường đầu tư, đặt cược vào sự tăng giá của tài sản.
Các token AI tăng trưởng mạnh mẽ trước khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh
Các token trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn đầu thị trường vào thứ Hai, khi các nhà giao dịch tại châu Á đổ tiền vào FET, token của ‘Artificial Superintelligence Alliance’, cùng với Bittensor (TAO). Động thái đổ tiền vào các token AI diễn ra trước khi Nvidia (NVDA) công bố kết quả kinh doanh, được kỳ vọng rộng rãi vào ngày 28 tháng 8.
Tính đến đầu giờ chiều theo giờ Hồng Kông, FET đã tăng 8,8% trong khi TAO tăng 4,7%.
Lịch sử cho thấy Nvidia đã trở thành thước đo quan trọng cho không gian token AI đang phát triển, với các token tăng giá trước khi công ty này công bố kết quả kinh doanh. Các nhà phân tích được khảo sát bởi FactSet dự đoán thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong quý này sẽ là một sự kiện bùng nổ, với lợi nhuận đạt 65 cent mỗi cổ phiếu, tăng 141% so với năm trước, trong khi doanh thu dự kiến đạt 28,72 tỷ USD, tăng 113%.
Đây sẽ là quý thứ năm liên tiếp của Nvidia đạt mức tăng trưởng ba chữ số, và ngành công nghệ dự kiến sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong suốt phần còn lại của năm khi Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Sau khi CEO Telegram Pavel Durov được báo cáo bị chính quyền Pháp bắt giữ vào ngày 24 tháng 8, nhiều cá nhân, đội ngữ dự án đã lên tiếng ủng hộ vị tỷ phú này. Mạng xã hội tràn ngập những thông điệp ủng hộ, lời kêu gọi “Thả tự do cho Durov” và vô số giả thuyết về lý do chính xác tại sao chính phủ Pháp nhắm vào tỷ phú này. Ngay cả chủ sở hữu nền tảng X Elon Musk cũng tham gia, đăng một cuộc phỏng vấn trước đó với Durov và hashtag “FreeDurov” cũng như đăng lại nhiều thông điệp ủng hộ trong nhiều giờ trên ứng dụng.
Mới nhất, đối tác quản lý của nhà tạo lập thị trường Web3 DWF Labs Andrei Grachev và nhà sáng lập Tron Justin Sun đã có động thái ủng hộ Durov thông qua động thái tài chính đáng chú ý.
Grachev đã mua 500.000 đô la Toncoin để thể hiện sự ủng hộ đối với Durov và dự định giữ số token này cho đến khi Durov được thả. Hành động của Grachev không chỉ thể hiện sự ủng hộ cá nhân đối với Durov mà còn bày tỏ niềm tin vào tương lai của hệ sinh thái The Open Network, đặc biệt trong thời điểm thị trường đang gặp nhiều bất ổn sau khi tin tức về việc Durov bị giam giữ được công bố. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá TON giảm mạnh sau khi tin tức về việc Durov bị giam giữ được công bố.
“Dù không thể làm quá nhiều, nhưng tôi quyết định ủng hộ trong khả năng của mình, mua ~500k đô la TON trên thị trường mở và sẽ giữ chúng onchain cho đến khi Durov được thả tự do.”
Giá TON đã giảm mạnh sau tin tức CEO Telegram bị bắt. Nguồn: Coingecko
Trong khi đó, Justin Sun đã đưa ra đề xuất về việc thành lập một DAO FreePavel, đồng thời sẽ quyên góp 1 triệu đô la tiền riêng để thúc đẩy mọi thứ, nhưng chỉ khi cộng đồng ủng hộ ý tưởng này và thực hiện theo cách phi tập trung.
Telegram đã công khai ủng hộ Durov, khẳng định rằng họ tuân thủ đầy đủ các quy định của EU và tiêu chuẩn ngành về kiểm duyệt nội dung. Họ bác bỏ mọi cáo buộc sai trái và cho rằng các cáo buộc chống lại Durov là không có căn cứ.
Cộng đồng TON cũng ủng hộ Durov
Cộng đồng TON đã tái khẳng định cam kết của mình đối với quyền tự do ngôn luận và phi tập trung, thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Pavel Durov sau khi bị bắt.
“Chúng tôi muốn đảm bảo với mọi người rằng cộng đồng TON vẫn mạnh mẽ và hoạt động đầy đủ.
Với cam kết sâu sắc đối với tự do ngôn luận và phân cấp, chúng tôi kiên định ủng hộ Pavel trong thời gian khó khăn này. Pavel đã luôn là một người tiên phong trong việc bảo vệ những giá trị này, và chúng tôi tin tưởng rằng những nỗ lực của anh ấy trong việc xây dựng một internet mở và phân cấp sẽ tiếp tục truyền cảm hứng cho hàng triệu người.”
Cộng đồng The Open Network bao gồm các nhà phát triển, những người đam mê và những người ủng hộ tận tụy thúc đẩy và quảng bá blockchain TON. Ban đầu, TON là một dự án blockchain do Telegram khởi xướng nhằm tạo ra một mạng lưới blockchain phi tập trung, có khả năng mở rộng và nhanh chóng. Tuy nhiên, sau khi đối mặt với những thách thức về quy định tại Hoa Kỳ, Telegram đã chính thức rút khỏi dự án vào năm 2020.
“Cộng đồng TON vẫn tập trung vào sứ mệnh của mình và sẽ tiếp tục công việc để bảo vệ những nguyên tắc này trên toàn cầu. Chúng tôi khuyến khích tất cả mọi người giữ bình tĩnh, đoàn kết, và tiếp tục xây dựng khi chúng ta cùng nhau vượt qua tình hình hiện tại.”
Việc Pavel Durov bị bắt giữ đã tạo ra một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng tiền điện tử, với sự ủng hộ mạnh mẽ từ các nhân vật nổi bật và người dùng. Phản ứng của thị trường phản ánh sự kết hợp giữa lo ngại và sự lạc quan thận trọng khi tình hình tiếp tục phát triển.
Bạn đã biết rằng người sáng lập Telegram, Pavel Durov, đã bị bắt tại Pháp khoảng 24 giờ trước. Nhưng điều bạn có thể chưa biết là anh không bị bắt một mình.
Một người phụ nữ bí ẩn, được cho là bạn gái của anh, đã bị bắt cùng với Durov. Kể từ khi tin tức này bùng nổ, gia đình và bạn bè không thể liên lạc với cô ấy. Thậm chí, có thể chính cô ấy là nguyên nhân khiến Durov bị bắt.
Theo các báo cáo, người phụ nữ này là Yulia Vavilova, một chuyên gia crypto và streamer 24 tuổi xinh đẹp đến từ Dubai. Cô đã nhiều lần xuất hiện bên cạnh Pavel, luôn sát cánh bên anh tại các địa điểm như Kazakhstan, Kyrgyzstan, và Azerbaijan.
Cô cũng có mặt trên chiếc máy bay riêng cùng Durov khi họ hạ cánh tại Paris, ngay trước khi cả hai bị bắt giữ bởi chính quyền Pháp.
Cô gái thường xuyên đăng ảnh trên phi cơ riêng của CEO Telegram
Hiện tại, chúng ta chưa thể khẳng định chắc chắn liệu Yulia là bạn gái hay chỉ là cộng sự thân thiết của Pavel. Tuy nhiên, việc họ liên tục xuất hiện cùng nhau khiến nhiều người tin rằng mối quan hệ này không đơn thuần là ngẫu nhiên.
Mỗi khi Pavel xuất hiện ở đâu, Yulia cũng không xa, liên tục đăng tải những câu chuyện trên Instagram từ chiếc máy bay riêng của anh, hay từ những địa điểm sang trọng nơi Pavel cũng đang nghỉ ngơi.
Yulia đã đăng tải nhiều bức ảnh của mình khi họ ở Paris, điều mà nhiều người trong cộng đồng crypto cho rằng đã dẫn dắt chính quyền đến bắt giữ họ.
Nhưng Yulia không chỉ đơn thuần là một người phụ nữ đi cùng Durov. Cô ấy có một nền tảng vững chắc trong lĩnh vực crypto, dù điều này không rõ ràng trên Instagram của cô. Có tin đồn rằng cô có thể là người đã dàn dựng toàn bộ vụ việc này.
Có thể cô ấy là một “điệp viên”, sử dụng “mỹ nhân kế” để tiếp cận và theo dõi Pavel một cách kín đáo. Có thể cô ấy có liên quan đến những hoạt động mờ ám mà chúng ta chưa biết rõ. Thậm chí, cô ấy có thể là một “kẻ phản bội” đã bán đứng “tình nhân”. Ai có thể biết chắc?
Hiện tại, Durov đang đối mặt với những cáo buộc rất nghiêm trọng. Nếu chính quyền Pháp quyết định truy tố, anh có thể phải đối mặt với án tù lên đến 20 năm. Anh có thể bị giam giữ trong tối đa bốn ngày trong khi chính quyền xác định liệu có đưa ra cáo buộc chính thức hay không.
Cosmos Hub đã công bố bản nâng cấp v19, đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình phát triển của nền tảng.
Bản nâng cấp Cosmos Hub v19 sẽ tăng cường hiệu quả, bảo mật và chức năng của Cosmos Hub, trung tâm của hệ sinh thái Cosmos.
Bản nâng cấp là nỗ lực chung của các trình xác thực Cosmos Hub và nhóm Binary Builders trong việc nâng cấp các mô-đun hiện có lên phiên bản v0.50. Phiên bản này tích hợp các phiên bản mới nhất của các công nghệ chính, chẳng hạn như Cosmos SDK, Inter-Blockchain Communication, CometBFT và Interchain Security, do đó Cosmos Hub luôn đi đầu trong đổi mới blockchain.
Một trong những điểm nổi bật chính trong Cosmos Hub v19 là Cosmos SDK v0.50 được tích hợp sẵn, dự kiến sẽ giúp quá trình phát triển dễ dàng và nhanh hơn, đồng thời cung cấp năng lượng cho các ứng dụng có khả năng phục hồi và mở rộng hơn trong hệ sinh thái.
Một điều quan trọng khác là bản thân giao thức IBC đã nhận được những cải tiến chức năng to lớn cho các tương tác giữa các chain, cho phép các blockchain gửi dữ liệu cho nhau để có thể giao tiếp.
Là một blockchain Layer 0, Cosmos được thiết kế để trở thành cơ sở hạ tầng cơ sở cho công nghệ blockchain. Điều đó có nghĩa là các dự án có thể tự do tạo blockchain của riêng mình bằng cách sử dụng Cosmos SDK.
Kiến trúc blockchain Cosmos Hub đóng góp to lớn vào việc đạt được kết nối liên chain, với cầu nối IBC duy trì kết nối cho nhiều blockchain.
Ethereum has outperformed Bitcoin in terms of price performance, especially when looking at time frames since its inception, halving years, and bull market periods. However, ETH has consistently underperformed since the bear markets of 2018-2019 and 2022-2023. In the 2024 halving year, for the first time, Ethereum is considerably trailing behind Bitcoin. In fact, it has been underperforming against Bitcoin for the past three years.
Table of Contents
ETH/BTC ratio plummets to 3.5-year low
Although fractals, a concept where similar patterns repeat over different timeframes, are not a foolproof method for predicting future outcomes, they provide valuable context into what might lie ahead.
In previous halving years, the ETH/BTC ratio broke down from its support line around September to December, only to begin an uptrend in the first quarter of the following bull market year. A similar scenario could unfold in 2024, as Ethereum has once again broken through its support. However, this time, the situation is more concerning. Unlike previous halving years, where the support line was relatively recent, the current support at 0.05 has held strong for the past 3.5 years, which suggests a more bearish outlook for Ethereum.
Another point of comparison can be drawn from 2019 when the Federal Reserve started cutting interest rates—a move that might recur in September 2024. Back in 2019, from the time the Fed began cutting rates until it stopped, the ETH/BTC ratio dropped by 22%.
Not only did the ratio drop in all these cases, but Ethereum’s price itself also performed negatively, except for 2020. However, the critical issue isn’t just whether the price went up or down; it is also whether holding Ethereum was the better investment decision. History has shown that, in similar circumstances, holding Bitcoin proved to be the more advantageous choice—and 2024 may very well continue that trend.
Ethereum supply reverses course and turns inflationary.
The supply of Ethereum had been decreasing steadily after the 2022 Merge. The decrease in Ethereum’s supply works through a mechanism called “burning,” which was introduced with the Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 in August 2021. Basically, a portion of the transaction fees paid in ETH is burned or permanently removed from circulation. This reduces the total supply of ETH over time, especially during periods of high network activity when transaction fees are higher.
The reason why the supply of Ethereum started to drop following the 2022 Merge was because the network transitioned from a proof-of-work to a proof-of-stake consensus mechanism. Under PoW, new ETH was continuously issued to miners as rewards for validating transactions, which contributed to an increase in Ethereum’s total supply. However, with the Merge and the shift to PoS, the issuance of new ETH significantly decreased because validators, who now secure the network, receive much lower rewards compared to miners.
The Dencun upgrade in March 2024 marked a turning point, reversing this deflationary trend and making Ethereum’s supply inflationary once again. It introduced proto-danksharding and “blobs,” which optimize data storage and reduce transaction fees on layer-2 networks. Although Dencun improved scalability and made transactions more cost-effective, it also led to a major decrease in the amount of ETH being burned, which had been a critical factor in keeping Ethereum’s supply deflationary.
As a consequence, Ethereum’s supply began to increase, with over 213.5K ETH added to circulation since the Dencun upgrade. For comparison, Ethereum’s supply is now at the same level it was back in May 2023.
Negative ETF Flows Continue
Many expected that the approval of Ethereum ETFs would boost ETH by increasing demand and driving prices higher. However, this has not been the case so far. Instead, ETF outflows have become a concern, with a total of $465 million flowing out since trading began. The main driver of the trend is Grayscale’s ETHE, which has seen massive outflows, overshadowing the positive inflows from other Ethereum ETFs. The scale of the outflows from ETHE is so large that it creates a net negative effect when considering all Ethereum ETFs collectively.
An Ethereum ETF holds a certain amount of Ethereum, and each share represents a fraction of the total Ethereum it holds. When many investors want to buy ETF shares, the demand can push the price of the ETF shares above the actual value of the underlying Ethereum. In this case, Authorized Participants (APs), large financial institutions that work closely with the ETF provider, step in. The APs purchase ETH on the open market and exchange it with the ETF provider for new ETF shares, which they then sell to investors in the market at a higher price, making a profit. The process increases the supply of ETF shares, which helps bring the share price back in line with the value of the underlying assets.
Conversely, when there is low demand for the ETF, the price of its shares might fall below the value of the underlying Ethereum. Here, APs buy the undervalued ETF shares from the market, return them to the ETF provider, and receive Ethereum in exchange. They can then sell Ethereum on the open market at a higher price, profiting from the arbitrage. This reduces the supply of ETF shares and helps the price align more closely with the value of the underlying Ethereum.
Simply put, the ETH selling from APs as they redeem ETF shares could be one of the reasons why ETH’s price is down and struggling to recover.
Conclusion
While current data might suggest a bearish outlook for Ethereum, it remains a fundamentally strong asset. The number of active addresses on both its main chain and Layer 2 networks continues to increase. Ethereum still leads the blockchain industry, holding the top spot in total value locked (TVL) across DeFi platforms, with many projects being developed on its ecosystem. Furthermore, Ethereum continues to see regular development and upgrades.
However, given the current market conditions and the ongoing ETF outflows, Ethereum may not be the best investment in the short term, particularly through the rest of 2024. Yet, as we look forward to 2025, starting in Q1, Ethereum is likely to regain its momentum and could once again outperform Bitcoin in terms of returns, much like it has in previous market cycles.
The Bank of Russia appears to be moving forward with plans to test cross-border crypto deals for qualified investors.
Russia‘s central bank, the Bank of Russia, is considering amending the law to introduce a new category of “particularly qualified investors,” which would allow these individuals to trade crypto as the country explores the use of cryptocurrencies for cross-border transactions.
In an interview published Monday, Aug. 26, in the Russian newspaper Izvestia, Alexey Guznov, the Bank of Russia’s state secretary and deputy governor, indicated a possible shift in the nation’s stance on cryptocurrencies. Guznov disclosed that the central bank is contemplating the possibility of permitting a limited group of specially qualified investors to participate in buying and selling cryptocurrencies.
“There is currently a discussion about allowing a limited group of particularly qualified investors to trade digital currencies, enabling them to buy and sell such assets. However, this is a topic for the next stage. In the meantime, all potential risks need to be thoroughly analyzed.”
Alexey Guznov, Bank of Russia’s state secretary and deputy governor
Currently, there is no legal framework defining these investors, but the central bank is reportedly considering legislative changes to establish this new category.
The central bank is also showing openness to the use of stablecoins for international trade, provided they meet certain criteria. According to Guznov, if a stablecoin is backed by an obligated party and resembles digital financial assets — centralized, tokenized assets issued in Russia — then it can already be used for cross-border settlements under current laws. However, algorithmically managed stablecoins without a backing entity would be treated as cryptocurrencies and would require an experimental regime for cross-border use, he added.
Guznov’s remarks come shortly after reports surfaced saying that Russia is considering the establishment of at least two domestic crypto exchanges, potentially utilizing the infrastructure of traditional stock exchanges in Moscow and Saint Petersburg. The primary objective of these exchanges, however, is not to facilitate crypto trading but to develop stablecoins, including those pegged to the Chinese yuan and a basket of BRICS currencies.
