Nhu cầu ETF Bitcoin mạnh mẽ có giết chết cuộc biểu tình tăng giá tiềm năng của Halving không?

Sự kiện giảm một nửa Bitcoin (BTC) – thường được coi là chất xúc tác tăng giá – có thể không tích cực như thị trường nghĩ, nhờ sự chấp thuận của các quỹ giao dịch giao ngay (ETF).

Việc giảm một nửa, xảy ra bốn năm một lần, làm giảm một nửa mức tăng trưởng nguồn cung của bitcoin, về mặt lịch sử gây ra áp lực tăng giá đối với tài sản kỹ thuật số lớn nhất. Các chu kỳ giảm một nửa trước đó đã đẩy bitcoin lên mức cao mới và lần này, nhu cầu mạnh mẽ từ ETF giao ngay có thể tiếp thêm nhiên liệu cho cuộc biểu tình.

Brian Dixon, Giám đốc điều hành của công ty đầu tư Off the Chain Capital, cho biết: “Nếu chúng ta nhìn vào nhu cầu nói chung kể từ khi ETF ra mắt, nó đã tạo ra cú sốc lớn về nguồn cung”. “Một khi halving xảy ra và nguồn cung đó tiếp tục giảm, thật hợp lý khi nghĩ rằng giá sẽ tăng cao”.

Đọc thêm: Bitcoin Halving, Giải thích

Nhìn bề ngoài thì điều đó có thể xảy ra vì nhu cầu từ các quỹ đã lớn hơn đáng kể so với 900 BTC mới được khai thác hàng ngày. Và khi nguồn cung đó bị cắt giảm một nửa, nó có thể tạo ra lực kéo giá thậm chí còn lớn hơn.

Tuy nhiên, lần này có thể nó sẽ không diễn ra theo cách tương tự.

Giá bitcoin đã tăng 46% kể từ ngày 11 tháng 1, khi các quỹ ETF giao ngay bắt đầu giao dịch ở Mỹ. Nhu cầu từ các quỹ này mạnh đến mức giá của tài sản kỹ thuật số đã tăng lên mức cao mới mọi thời đại để theo kịp sự tấn công dữ dội của việc mua bitcoin. Nhưng thị trường có thể đã đi trước chính nó một chút trong sự cường điệu.

“Đây là lần đầu tiên bitcoin phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại trước khi giảm một nửa, vì vậy có một chút lo ngại rằng các quỹ ETF đã kéo nhu cầu về phía trước và có lẽ chúng ta sẽ nán lại vị trí hiện tại một chút.” bit,” David Lawant, Trưởng phòng Nghiên cứu của FalconX cho biết.

Anthony Anderson, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Param Labs và Kiraverse, cũng đồng tình với quan điểm này. “Các quỹ ETF Bitcoin đã ngăn chặn tác động của việc giảm một nửa đối với nguồn cung bằng cách mua ồ ạt BTC kể từ đầu năm.”

Ngoài ra, việc giảm một nửa có thể không ảnh hưởng đến dòng ETF do nhu cầu vốn đã rất mạnh từ các nhà đầu tư, ít nhất là không phải trong ngắn hạn, theo nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Intelligence.

“Chúng tôi biết nhiều thợ mỏ sử dụng bàn OTC để giảm tải BTC của họ và các nhà phát hành ETF cũng sử dụng bàn OTC để lấy Bitcoin của họ khi dòng tiền chảy vào quỹ. Vì vậy, về mặt lý thuyết, việc giảm một nửa doanh số bán bitcoin của thợ mỏ có thể có nghĩa là dòng vốn ETF sẽ có tác động lớn hơn trên thị trường cơ bản. Nhưng trong vài tháng qua, dòng vốn ETF đã vượt quá bất cứ thứ gì mà các công ty khai thác cung cấp từ hoạt động,” ông nói.

Seyffart nói thêm: “Vì vậy, nếu nó có tác động thì theo quan điểm của tôi, đó không phải là điều gì có tác động cực kỳ lớn”.

Điều này không có nghĩa là việc giảm một nửa sẽ không phải là chất xúc tác quan trọng cho bitcoin và dòng chảy ETF trong dài hạn. Xét cho cùng, sự thành công của các quỹ ETF dường như có mối tương quan chặt chẽ với giá BTC và ngược lại. Việc giảm một nửa thậm chí có thể làm nổi bật sự hấp dẫn của bitcoin như một loại tài sản đối với các nhà đầu tư tổ chức. Bob Iacchino, đồng sáng lập công ty phân tích Path Trading Partners, cho biết: “Tôi nghĩ việc giảm một nửa sẽ là một trong những điều tốt nhất đối với bitcoin kể từ khi ETF ra mắt”. “Cốt lõi của nó là cơ chế bảo vệ lạm phát và lạm phát đang tăng trở lại.”

Trên thực tế, sự cường điệu xung quanh việc giảm một nửa có thể giúp bitcoin thu hút nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm tài sản thay thế để phòng ngừa trước những biến động vĩ mô toàn cầu.

Lawant cho biết: “Halving này xảy ra vào thời điểm mọi người có phần lo lắng về rủi ro mà Bitcoin phải đối mặt”. Ông chỉ ra rằng nhiều nhà đầu tư đang bắt đầu chú ý hơn đến cách bảo vệ danh mục đầu tư của họ trước bất kỳ thay đổi đáng kể nào trên toàn cầu. nền kinh tế và việc có ETF giao ngay cũng như một loại tài sản có nguồn cung đang sụt giảm “sẽ là điều tích cực cho dòng chảy ETF.”

Seyffart cho biết, sự thiếu hụt nguồn cung này cũng có thể dẫn đến tác động lâu dài hơn đến dòng chảy ETF vì nó sẽ ảnh hưởng đến “nguồn cung cận biên của bitcoin vĩnh viễn”. Ông nói thêm rằng, mặc dù tác động của nguồn cung cận biên từ dòng vốn ETF trong ba tháng đầu tiên cao hơn nhiều so với mức halving có thể gây ra, việc cắt giảm nguồn cung BTC là “vĩnh viễn và có hiệu lực vĩnh viễn”.

Dù thế nào đi chăng nữa, thị trường có thể cần phải chuẩn bị cho giao dịch ngắn hạn đầy biến động đối với bitcoin và có lẽ đối với dòng ETF sau khi giảm một nửa, Anderson cho biết, đồng thời lưu ý rằng về lâu dài, dòng tiền ròng sẽ đến ở mức tốc độ tương tự được nhìn thấy hiện nay.

Đọc thêm: Việc Bitcoin được chấp nhận là ‘vàng kỹ thuật số’ có thể thúc đẩy nhu cầu từ các nhà đầu tư mới: Coinbase