Bài viết tóm tắt: Mastercard vừa hoàn tất thương vụ thâu tóm công ty hạ tầng stablecoin BVNK với giá 1,8 tỷ USD. Thương vụ diễn ra sau cuộc cạnh tranh khốc liệt từ Coinbase và Visa; BVNK cuối cùng chọn Mastercard thay vì đề nghị cao hơn từ Coinbase nhờ sự phù hợp về văn hoá và định hướng chiến lược. Sự kiện này nhấn mạnh cuộc đua của các ông lớn thanh toán như Stripe, Visa, Mastercard và Coinbase trong thị trường stablecoin khoảng 300 tỷ USD.
Hành trình từ khởi nghiệp đến thương vụ tỷ đô
Trước khi những thương vụ tiền mã hoá lớn và các vụ mua lại tỷ đô trở thành tiêu đề, luôn có một chặng đường dài và gian nan, thường kết thúc bằng một cuộc đua ngầm nơi các bên quan tâm trả giá, tốt hay rút lui, cho đến khi bên phù hợp nhất ngồi vào bàn đàm phán. Thương vụ Mastercard mua lại BVNK trị giá 1,8 tỷ USD không phải ngoại lệ.
Toàn bộ quá trình diễn ra kín tiếng dưới các thoả thuận bảo mật nghiêm ngặt, nhưng quỹ đầu tư mạo hiểm Concentric—một nhà đầu tư sớm của BVNK—đã hé lộ cho CoinDesk những góc nhìn hiếm có, từ lúc startup khởi phát đến khi thương vụ hoàn tất trong tuần này.
Stablecoin là một loại tiền mã hoá được thiết kế để giữ giá trị ổn định bằng cách neo vào một tài sản khác, thường là đô la Mỹ, giúp hạn chế biến động giá so với các loại tiền mã hoá như Bitcoin.
Kinh doanh mạo hiểm là trò chơi của những con số. Với BVNK, vụ cá cược của Concentric đã thành công: quỹ này đầu tư vào startup stablecoin năm 2019 với định giá chỉ 4 triệu USD. Kjartan Rist, đối tác sáng lập Concentric, nhớ lại lần đầu được giới thiệu với BVNK vào năm 2018.
“Họ được một CEO cựu học viên mà chúng tôi từng đầu tư giới thiệu rất nhiệt tình. Nhờ đó chúng tôi có sự tin tưởng lớn, và CEO đó nói: ‘Các anh phải gặp những người này’. Họ là những nhà sáng lập nối tiếp đến từ Nam Phi, chưa từng xây dựng công ty bên ngoài Nam Phi, nhưng họ khao khát và không biết mệt mỏi.” — Kjartan Rist
Dù có một lối ra vững chắc, Rist cho biết anh có cảm xúc lẫn lộn về thương vụ với Mastercard vì đã gắn bó với hành trình BVNK. “Ký giấy tờ thực sự đáng buồn, giống như gửi con trai đến trường nội trú vậy.” Chris Harmse, đồng sáng lập kiêm giám đốc kinh doanh của BVNK, cũng chia sẻ: “Đó là một hành trình đáng kinh ngạc. Concentric là đối tác quan trọng suốt chặng đường.”
Cuộc đua giữa các ông lớn thanh toán
Stablecoin, một trong những lĩnh vực sôi động nhất của tiền mã hoá, đã trở thành tâm điểm của các mạng lưới thẻ lớn và các công ty thanh toán. Tổng vốn hoá thị trường stablecoin đạt khoảng 300 tỷ USD theo dữ liệu CoinGecko.
Một cú hích lớn là khi Stripe mua lại công ty hạ tầng stablecoin Bridge vào cuối năm 2024 với giá 1,1 tỷ USD. Điều này tạo áp lực buộc Visa và Mastercard phải bắt đầu xem xét các công ty stablecoin khác để không bị Stripe vượt mặt bởi cách tiếp cận táo bạo.
Rist của Concentric nhận định: “Mastercard cực kỳ nể trọng Stripe. Tôi nghĩ đó là cách nói rằng họ đang nhìn qua vai mình. Họ nhận thức được mối đe doạ cạnh tranh từ Stripe vì cách thực thi, sự đơn giản trong sản phẩm và việc không có di sản cũ kỹ.”
Trong quá trình đàm phán đầy căng thẳng, sàn giao dịch Coinbase được cho là đã chiếm ưu thế, có thể đưa ra mức giá lên tới 2,5 tỷ USD cho BVNK. Nhưng điều gì đó đã thay đổi, liên quan đến sự ăn ý giữa các bên, theo Rist.
Vì sao BVNK chọn Mastercard thay vì Coinbase?
Theo Rist, các nhà sáng lập khi chọn đối tác hoặc người mua thường nhấn mạnh vào văn hoá và sự hoà hợp: “Sự hoà hợp với Coinbase—dù họ có thể đưa ra con số lớn hơn—không hiệu quả. Điều này xuất phát từ việc Coinbase là một sàn giao dịch, trong khi Mastercard là công ty dịch vụ tài chính.”
Rist nói thêm: “Mastercard tham gia từ những cuộc thảo luận đầu tiên và BVNK rất rõ ràng ngay khi tiếp xúc rằng họ có sự đồng điệu. Nhưng họ quyết định thử với Coinbase. Khi không thành, Mastercard vẫn kiên nhẫn chờ đợi như đứng ngoài hiên. Quá trình đó thực sự không hề đau đớn.”
Không chỉ Coinbase, Visa cũng để mắt tới BVNK. Rist cho biết: “Tất cả các ứng viên quen thuộc đều tham gia, Visa có lợi thế vì là nhà đầu tư. Họ kiếm được tiền từ BVNK và có ghế quan sát viên trong hội đồng quản trị.” Tuy nhiên, cuối cùng Visa quyết định không theo đuổi vụ mua lại, vì theo Rist: “Họ đang áp dụng chiến lược hơi khác với stablecoin. Thay vì sở hữu một nhà điều hành, họ sẽ hợp tác với nhiều bên và cả Stripe.”
CoinDesk gần đây đưa tin cả bốn công ty Stripe, Visa, Mastercard và Coinbase đều tham gia hậu thuẫn một nền tảng stablecoin mới, hiện đã hoạt động. Điều này cho thấy stablecoin vẫn là lĩnh vực quan trọng với các tổ chức tài chính truyền thống bất chấp thị trường tiền mã hoá đang suy giảm.
Các trường hợp sử dụng stablecoin
Nhìn vào những ứng dụng cụ thể giúp BVNK phát triển, Rist chỉ ra các chức năng kho bạc được tối ưu nhờ stablecoin:
- Một công ty thanh toán lớn làm việc với BVNK luân chuyển kho bạc mỗi 24 giờ và hiện dùng stablecoin để thực hiện.
- Nhiều doanh nghiệp có đội ngũ lao động phân tán tại các quốc gia lạm phát cao dùng stablecoin neo theo đô la Mỹ, giúp công nhân giữ tiền trong ví thay vì nhận peso hoặc naira.
Câu hỏi thường gặp
BVNK là gì?
BVNK là công ty hạ tầng stablecoin, cung cấp dịch vụ giúp doanh nghiệp chấp nhận và quản lý thanh toán bằng stablecoin, vừa được Mastercard mua lại với giá 1,8 tỷ USD.
Tại sao BVNK chọn Mastercard thay vì Coinbase trả giá cao hơn?
BVNK cho rằng sự phù hợp về văn hoá và chiến lược với Mastercard, một công ty dịch vụ tài chính, quan trọng hơn mức giá cao hơn từ Coinbase, vốn là sàn giao dịch.
Visa có vai trò gì trong thương vụ BVNK?
Visa là nhà đầu tư sớm của BVNK và có ghế quan sát, nhưng cuối cùng Visa quyết định không mua lại BVNK mà chọn chiến lược hợp tác với nhiều bên.
Stablecoin là gì?
Stablecoin là loại tiền mã hoá có giá trị ổn định nhờ neo vào tài sản như đô la Mỹ, thường được dùng để thanh toán hoặc lưu trữ giá trị mà không lo biến động mạnh.
Ý nghĩa của thương vụ này đối với thị trường stablecoin?
Thương vụ cho thấy các ông lớn thanh toán đang đua nhau chiếm vị trí trong thị trường stablecoin trị giá khoảng 300 tỷ USD, đồng thời khẳng định vai trò ngày càng quan trọng của stablecoin trong tài chính truyền thống.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
