Theo báo cáo từ đơn vị quản lý tài sản tiền mã hóa CoinShares công bố hôm thứ Hai, Open USD – một dự án stablecoin được bảo chứng bởi ngân hàng – đang trở thành mối đe dọa đáng gờm nhất đối với USDC của Circle Internet (CRCL). Lý do là bởi dự án này nhắm trực tiếp vào mô hình kinh tế cốt lõi của Circle.
Khác với các đơn vị phát hành stablecoin truyền thống thường giữ lại toàn bộ thu nhập từ dự trữ, Open USD dự kiến sẽ phân phối lợi nhuận cho các doanh nghiệp tham gia và chỉ giữ lại một khoản phí quản lý. CoinShares nhận định mô hình này có khả năng gây áp lực lên biên lợi nhuận của Circle, đồng thời làm tăng chi phí duy trì hệ thống phân phối cho USDC.
Chuyên gia phân tích Luke Nolan cho biết: “Nếu thành công, Open USD có thể thúc đẩy stablecoin tiến sâu hơn vào thanh toán chính thống bằng cách tối ưu hóa các yếu tố kinh tế và quản trị cho các doanh nghiệp sử dụng”.
Được phát triển bởi Open Standard, dự án này nhận được sự hậu thuẫn từ một liên minh gồm hơn 140 công ty lớn như BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe và Visa. Dự kiến, stablecoin này sẽ chính thức ra mắt vào nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, các chi tiết quan trọng như cấu trúc dự trữ và mô hình phí vẫn chưa được công bố.
Bất chấp mối đe dọa này, CoinShares cũng lưu ý rằng thị trường có thể đang phản ứng thái quá. USDC vẫn sở hữu lợi thế lớn nhờ tính thanh khoản cao và mạng lưới tích hợp rộng khắp trên các sàn giao dịch, DeFi và hệ thống thanh toán trong nhiều năm qua. Ngoài ra, Open USD được cho là khó có khả năng đe dọa vị thế của Tether (USDT) do sự thống trị của đồng tiền này tại các thị trường mới nổi.
Trước đó, ngân hàng đầu tư Mizuho của Nhật Bản cũng đã hạ xếp hạng của Circle xuống mức “kém hiệu quả” (underperform) và cắt giảm mục tiêu giá từ 85 USD xuống 50 USD, với lý do mô hình kinh doanh của đối thủ mới đang đe dọa triển vọng kinh tế dài hạn của Circle.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
