Chuyến bay kéo dài một tuần trị giá 600 triệu đô la của Blast cho thấy hứa hẹn về lợi nhuận, cạm bẫy của sự cường điệu

Nhìn bề ngoài, ý tưởng đằng sau Blast có vẻ không quá phản cảm: một blockchain lớp 2 trên Ethereum trả lãi cho người gửi tiền – một điểm khác biệt có thể giúp người chơi mới nổi bật so với những người dẫn đầu thị trường hiện tại, Arbitrum, Optimism và Base, hoặc chống lại hàng chục mạng cạnh tranh khác .

Rõ ràng có điều gì đó hấp dẫn về đề xuất này, bởi vì chỉ trong một tuần kể từ khi dự án được công bố , khoảng 603 triệu USD đã đổ vào Blast, một số tiền sẽ ngay lập tức xếp hạng dự án là mạng Ethereum lớp 2 lớn thứ ba. Để so sánh, Base, được hỗ trợ bởi sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng Coinbase của Hoa Kỳ, chỉ tích lũy được 582 triệu đô la kể từ khi ra mắt vài tháng trước , tốc độ gửi tiền chậm hơn nhiều nhưng vẫn được coi là một cuộc đảo chính khi chuỗi ra mắt.

Nhưng chiêu trò tiếp thị của Blast đã thu hút các nhà phê bình cùng với đồng đô la tiền điện tử, bao gồm cả lời chỉ trích công khai từ một người ủng hộ tài chính quan trọng, công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm, về cách dự án diễn ra trong phần giới thiệu hấp dẫn của nó.

Bài viết này được đăng trong số mới nhất của The Protocol , bản tin hàng tuần của chúng tôi khám phá công nghệ đằng sau tiền điện tử, từng khối một. Đăng ký tại đây để nhận nó trong hộp thư đến của bạn vào thứ Tư hàng tuần.

Mạng thực tế của Blast dự kiến sẽ không ra mắt cho đến năm sau, nhưng các nhà lãnh đạo của nó dù sao cũng đã bắt đầu chấp nhận tiền gửi – hứa hẹn về “lợi suất gốc” và đưa ra triển vọng về một đợt airdrop token cuối cùng cho những người đầu tiên. Mọi người có thể kiếm được “điểm nổ” bằng cách gửi tiền vào ví Ethereum được liên kết với chuỗi Blast chưa ra mắt hoặc bằng cách mời người khác làm điều tương tự. Tất cả đều được đóng gói gọn gàng trên trang web có chủ đề cyberpunk của Blast, hiển thị bảng xếp hạng giống như trò chơi điện tử cho biết ai đã kiếm được nhiều điểm nhất – với thứ hạng cao nhất trong số họ được hưởng phần lớn hơn các mã thông báo sắp được phát hành.

Bên cạnh sự sặc sỡ của tất cả, còn có những lời chỉ trích về những gì một số nhà bình luận mô tả là một thiết lập tiềm ẩn rủi ro, trong đó người gửi tiền về cơ bản dựa vào niềm tin vào một nhóm “kỹ sư” không được tiết lộ – trái ngược với các biện pháp bảo mật mạnh mẽ hơn – để bảo vệ tiền điện tử của họ trước sự ra mắt thực sự của Blast. Hiện tại, không thể rút tiền gửi của người dùng vào ví tiền điện tử của Blast. Và ít nhất ban đầu, lợi nhuận hấp dẫn sẽ không đến từ bất kỳ hoạt động nội bộ nào của Blast, mà từ việc định tuyến tiền gửi đến các dự án trả lợi nhuận khác, chủ yếu là giao thức đặt cọc thanh khoản Lido, tạo thêm một lớp rủi ro khác.

Nếu không có bất kỳ thông số kỹ thuật chi tiết nào, cho đến nay vẫn chưa rõ mạng lưới chưa tồn tại của Blast sẽ là gì; tiết lộ chính là nó sẽ là một bản tổng hợp lạc quan có trả lãi.

Trong thời đại trước đó, chẳng hạn như trong thời kỳ hoàng kim của tài chính phi tập trung (DeFi) suy thoái vào năm 2020, khi các nhà giao dịch tiền điện tử say sưa với lợi nhuận cao ngất trời vui vẻ bỏ qua các kỹ thuật của dự án để ủng hộ những lời hứa mơ hồ, cách tiếp cận của Blast có thể phù hợp với xu hướng này . Nhưng sự phản đối gần đây cho thấy một số lĩnh vực trong ngành đã trở nên thận trọng như thế nào trong những tháng gần đây. Các số liệu trong ngành sợ bị cuốn vào cùng một sự phấn khích trống rỗng đã thúc đẩy – và sụp đổ – thị trường DeFi gần đây nhất, khi danh tiếng của tiền điện tử bị hoen ố bởi một vòng xoáy đi xuống gồm sự sụp đổ của token, sàn giao dịch thất bại và cáo buộc hình sự.

“Phần lớn hoạt động tiếp thị làm giảm giá trị công việc của một nhóm nghiêm túc,” Dan Robinson, một nhà nghiên cứu tại Paradigm, một trong những nhà đầu tư chính của Blast, viết trên chủ đề của X. Robinson đánh dấu một trường hợp hiếm hoi trong đó một công ty liên doanh lớn công khai chỉ trích một trong những các công ty danh mục đầu tư của riêng mình.

Robinson bày tỏ sự không đồng tình mạnh mẽ với cách tiếp cận của Blast trong việc chấp nhận tiền gửi vào cầu nối mã thông báo – hiện chỉ là ví đa chữ ký Ethereum được tôn vinh – trước khi ra mắt mạng thực và không cho phép rút tiền.

Theo Robinson, chiến lược tiếp thị “vượt qua ranh giới trong cả việc nhắn tin và thực hiện”.

Cả người sáng lập Robinson và Blast, Tieshun Roquerre đều không trả lời yêu cầu bình luận về câu chuyện này.

Paradigm, có các đối tác bao gồm người đồng sáng lập Coinbase, Fred Ehrsam, được coi là ngọn hải đăng của đầu tư tiền điện tử – được biết đến với các báo cáo nghiên cứu được đọc rộng rãi và các ý kiến về trạng thái của không gian.

Đối với các công ty khởi nghiệp trong quỹ đạo của Mô hình, huy hiệu “Được hỗ trợ bởi Mô hình” đóng vai trò như một dấu ấn về độ tin cậy, ý tưởng là công ty có vẻ như thực hiện thẩm định sâu rộng đối với các công ty trong danh mục đầu tư – để giảm khả năng một dự án có thể là một trong vô số các dự án giống Ponzi. các âm mưu, trò lừa đảo hoặc các trò lừa đảo khác rất phổ biến trong tiền điện tử.

Có thể sự tham gia của Paradigm đã mang lại thêm niềm tin cho các nhà giao dịch khi họ đổ tiền vào Blast trong những ngày gần đây.

Nhiều nhà đầu tư vẫn còn mệt mỏi trước sự thiêu đốt của họ từ Terra (LUNA), Olympus (OHM) và các dự án ồn ào khác từ thời hoàng kim 2019-2021 của DeFi – các thử nghiệm tiền điện tử do cường điệu hóa đã trở thành những con số khổng lồ trị giá hàng tỷ đô la trước khi lao dốc chỉ còn từng xu.

Sợ trở thành con mồi của những tin đồn trống rỗng một lần nữa, một số nhà giao dịch và nhà đầu tư đã cố gắng đẩy ngành này sang một kỷ nguyên mới – để làm sạch hoạt động của nó, ít nhất là đối với hầu hết các hoạt động tiếp thị.

Một bộ tiêu chuẩn nghiêm túc hơn đã trở thành điển hình cho bối cảnh khởi nghiệp tiền điện tử. Việc tập trung vào “bằng chứng không có kiến thức” và danh pháp kỹ thuật khác đã thay thế các số liệu về lợi nhuận theo phần trăm trong bản sao quảng cáo và bản quảng cáo chiêu hàng. Cơ sở hạ tầng “Lớp 2” mở rộng Ethereum đã thay thế “nông nghiệp năng suất” trở thành danh mục sản phẩm được các nhà đầu tư ưa chuộng.

Việc giới thiệu sản phẩm của Blast, đã kiếm được 20 triệu đô la tài trợ từ Paradigm và những người ủng hộ khác, không hoàn toàn lạc hậu so với thời đại.

Tương tự ở cấp độ cao đối với các mạng lớp 2 như Arbitrum, Optimism và chuỗi Base của Coinbase, Blast sẽ “giải quyết” các giao dịch của người dùng trên mạng Ethereum “Lớp 1”, nhưng hoạt động riêng biệt như một cách để tăng băng thông.

Tuy nhiên, không có nhiều sự khác biệt về mặt cơ học với các sản phẩm mới nổi ở lớp 2 khác, hoạt động tiếp thị của Blast đã nêu bật kế hoạch trả “lợi nhuận” cho người dùng, bên cạnh hệ thống phần thưởng dựa trên lời mời.

Blast đã đưa ra những lời hứa lớn gợi lại tiền điện tử ngày xưa – hướng dẫn người dùng “khóa” tiền của họ trong một “ cây cầu ” trong thời gian ba tháng để đổi lấy lợi suất “không rủi ro”. Bản thân nền tảng này sẽ không ra mắt cho đến tháng Hai. Cho đến lúc đó, người dùng sẽ không thể rút tiền của họ.

Robinson của Paradigm đã đặt vấn đề với người thợ khóa này, nói rằng “chúng tôi không đồng ý với quyết định khởi công cây cầu trước L2 hoặc không cho phép rút tiền trong ba tháng, vì chúng tôi cho rằng nó đặt ra một tiền lệ xấu.”

Lịch sử tiền điện tử chứa đầy những “sự kéo thảm” – nơi ai đó tạo ra một dự án và sau đó rút tiền đi. Không có bằng chứng nào cho thấy Blast là một trò lừa đảo, nhưng trước đây những kẻ lừa đảo đã sử dụng những cách thiết lập tương tự, trong đó tiền của người dùng bị “khóa” trong một thời gian và sau đó toàn bộ số tiền bị đánh cắp. Nổi tiếng là các cầu nối tiền điện tử – được sử dụng để chuyển mã thông báo giữa các chuỗi khối – cũng là mục tiêu thường xuyên của các tin tặc am hiểu về tiền điện tử .

Bridge của Blast, nơi chứa hơn nửa tỷ đô la tiền của người dùng bị khóa, được kiểm soát bởi ví “multisig” – một thiết lập mà, trong trường hợp của Blast, yêu cầu ba trong số năm “người ký” cá nhân phê duyệt giao dịch. Blast đã bảo vệ hệ thống trong một chủ đề trên X , khẳng định rằng “Multisig có thể có hiệu quả cao nếu được sử dụng đúng cách. Đây là lý do tại sao các L2 như Arbitrum, Optimism, Polygon và bây giờ Blast sử dụng mô hình multisig.”

Blast không nói gì về người đứng đằng sau multisig của nó, có nghĩa là người dùng gửi tiền của họ vào cầu Blast đang giao phó tiền của họ cho một nhóm thực thể không xác định. Điều này không hoàn toàn nằm ngoài quy chuẩn; Sự lạc quan giữ cho những người ký nhiều chữ ký của nó ẩn danh như một biện pháp bảo mật, cũng như một số dự án khác. Nhưng thực tế là Blast cho đến nay chỉ là một ví đa chữ ký – chứ không phải là một cầu nối thực sự hay blockchain – đã làm dấy lên những hoài nghi .

Cơ chế “năng suất tự nhiên” và “điểm bùng nổ” gây ra FOMO của Blast, giai đoạn trung tâm trong hoạt động tiếp thị của nó, cũng là tâm điểm chính đối với các nhà phê bình.

Lợi nhuận là một chiến thuật thực sự hữu ích để thu hút người dùng và lợi nhuận được hứa hẹn của Blast – trong phạm vi 4-5%, cộng thêm “điểm bùng nổ” – nhạt so với lợi suất trên 1000% rõ ràng là quá tốt để trở thành sự thật đã được hứa hẹn trong thời kỳ “canh tác lợi nhuận”, khi các dự án sẽ chỉ đúc các token dù muốn hay không trong một nỗ lực ngắn hạn không bền vững để hỗ trợ lợi nhuận.

Việc Blast sử dụng cụm từ lãi suất “không rủi ro” – có thể là do tiền được tái đầu tư một cách lén lút vào các tài sản chịu lãi như Ether đặt cọc – đã gây ra cảnh báo đỏ. Vô số dự án đã thu hút người dùng với những hứa hẹn về lợi nhuận cao, chỉ sụp đổ hoàn toàn khi lợi nhuận giảm.

Blast cũng giới thiệu một hệ thống mời được trò chơi hóa để thưởng cho người dùng khi chia sẻ dự án – hé lộ triển vọng nhận được mã thông báo airdrop cho những người dùng đưa ra nhiều lời mời nhất. Lời mời khuyến khích không phải là mới. Friend.tech , một ứng dụng xã hội phổ biến trên chuỗi Base của Coinbase, gần đây đã sử dụng một mô hình tương tự và đã đạt được nhiều thành công .

Nhưng những hệ thống như vậy có thể có điểm tương đồng đáng kinh ngạc với hoạt động tiếp thị đa cấp và những người kỳ cựu về tiền điện tử đặc biệt dị ứng với các chiến thuật do lịch sử bẩn thỉu của ngành với các mô hình kinh doanh hình kim tự tháp .

Blast được thành lập bởi Roquerre, người thường hoạt động dưới bút danh “Pacman” và ban đầu nổi tiếng với tư cách là người sáng lập thị trường NFT Blur. Trong một chủ đề trên X tuần trước, Roquerre cho rằng một số phản ứng ngược của Vụ nổ là do “hiểu lầm”.

Roquerre viết: “Có một meme nói rằng Blast là một Ponzi”. “Lợi nhuận mà Blast mang lại cho người dùng có thể cảm thấy quá tốt để có thể tin là sự thật, vì vậy meme này có thể hiểu được. Nhưng nói một cách đơn giản, lợi nhuận mà Blast mang lại (ban đầu) đến từ Lido và MakerDAO,” một giao thức tiền điện tử khác.

Rằng phần lớn nhất trong số tiền gửi trị giá nửa tỷ đô la của Blast đã được đổ trực tiếp vào Lido, một giao thức đặt cược Ethereum lỏng có mối quan hệ sâu sắc với Mô hình, chỉ được thêm vào để xem xét kỹ lưỡng.

Paradigm đã trở thành mục tiêu chỉ trích của các nhà phê bình Blast kể từ khi dự án được công bố lần đầu tiên, với một số người cho rằng một công ty có ảnh hưởng như Paradigm – công ty hỗ trợ Lido, Flashbots và một số nền tảng công nghiệp khác – không nên có dấu ấn của mình trong một dự án như vậy. chiến thuật gây tranh cãi, đặc biệt có khả năng gây xung đột lợi ích.

Roquerre viết: “Mô hình không liên quan gì đến quá trình tiếp cận thị trường của Blast,” đồng thời nói thêm rằng “có lẽ họ sẽ yêu cầu tôi thay đổi nhiều về việc ra mắt Blast nếu họ tham gia” và trên thực tế đã yêu cầu thay đổi bài đăng chiến lược của Blast -phóng.

Mặc dù Paradigm không rút tiền tài trợ từ Blast và tuyên bố của Robinson không đề cập đến mối quan hệ với Lido, nhưng những bình luận của anh ấy dường như khiến một số người xem cảm thấy thoải mái.

Jordi Alexander, một nhà đầu tư blockchain, một trong những người chỉ trích mạnh mẽ nhất về Terra trước sự sụp đổ ngoạn mục vào năm 2022 của nó, đã viết: “Nhiều chiến thuật được hiển thị với Blast hoàn toàn đi ngược lại toàn bộ đặc tính của tiền điện tử, để đổi lấy một số lợi ích tiếp thị du kích”. “Tôi hoàn toàn ủng hộ một quỹ có uy tín trong ngành của chúng tôi, đó là đang chơi một trò chơi dài hạn hơn, công khai làm rõ khi nào danh tiếng của quỹ của họ gắn liền với một cách tiếp cận khiến nhiều người trong chúng tôi trong lĩnh vực này không thoải mái.”

Như người phụ trách chuyên mục David Z. Morris đã viết trên Substack của mình , “Mô hình có lẽ không thể lấy lại được tiền và đây chỉ là một đòn giáng nhỏ vào danh tiếng của họ, miễn là những người tạo ra Blast thực sự không thảm hại.”

Không rõ liệu cách tiếp cận của Blast có thực sự là một tính toán sai lầm về mặt kinh doanh thuần túy hay không. Ngay cả khi một nhóm lớn trong cộng đồng tiền điện tử Twitterati thấy các phương pháp của Blast khó chịu, thì dự án vẫn thu hút được nhu cầu đáng kinh ngạc tính bằng đô la – điều này trong khi phần còn lại của DeFi đang ở trong tình trạng thị trường sụt giảm.

Số tiền đổ vào Blast có thể chủ yếu đến từ một số người ủng hộ lớn hoặc từ những người nông dân đánh thuê, những người sẽ rời đi ngay khi họ nhận được airdrop Blast của mình.

Nhưng nếu số tiền trong Blast vẫn an toàn và nếu chuỗi sẽ mở cửa sau vài tháng nữa như đã hứa, thì khoản tiền lớn ban đầu của dự án có thể chứng tỏ một ván cờ chiến thắng – giúp Blast tiến vào cuộc chiến cạnh tranh giữa các lớp 2 tương tự.

Đến lúc đó, những sai lầm tiếp thị ban đầu có thể đã bị lãng quên từ lâu.