ARK 21Shares cải tiến đề xuất Ethereum ETF với mô hình tạo tiền mặt và kế hoạch đặt cược

ARK 21Shares gần đây đã điều chỉnh ứng dụng của mình cho quỹ giao dịch trao đổi Ethereum giao ngay (ETF), chuyển sang mô hình tạo tiền mặt giống như Bitcoin ETF giao ngay đã được phê duyệt trước đó.

Bản sửa đổi chiến lược được đệ trình vào ngày 7 tháng 2 cũng bao gồm các kế hoạch tiềm năng nắm giữ một phần Ether (ETH) của ETF, nhằm tạo thêm thu nhập thông qua phần thưởng đặt cược.

Động thái này diễn ra sau quá trình chuyển đổi thành công quỹ Bitcoin ETF của công ty sang mô hình tạo và mua lại tiền mặt vào tháng 12 sau khi tham gia thảo luận với cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ.

Việc chuyển đổi từ mô hình quy đổi bằng hiện vật, trong đó các khoản thanh toán phi tiền tệ như BTC được sử dụng, sang mô hình tạo tiền mặt đánh dấu một bước ngoặt chiến lược quan trọng. Theo mô hình mới, ARK 21Shares sẽ mua Ether tương ứng với số tiền đặt hàng và gửi số Ether này cho người giám sát, dẫn đến việc tạo ra cổ phiếu ETF.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg Intelligence, đã nhấn mạnh sự thay đổi này, nói rằng: “Có vẻ như họ đã cập nhật để chỉ tạo ra tiền mặt và một số thứ khác khiến nó phù hợp với bản cáo bạch BTC ETF giao ngay đã được phê duyệt gần đây”.

Việc điều chỉnh này được coi là một động thái nhằm điều chỉnh chặt chẽ Ether ETF với các ưu tiên quy định được thể hiện trong việc phê duyệt Bitcoin ETF .

Tuy nhiên, việc áp dụng mô hình tạo tiền mặt có thể ảnh hưởng đến các giao dịch chênh lệch giá do Người tham gia được ủy quyền thực hiện, điều này rất quan trọng để duy trì giá cổ phiếu của ETF trong mối tương quan chặt chẽ với giá thị trường của Ether. Sự phức tạp này nhấn mạnh sự cân bằng sắc thái mà các tổ chức phát hành ETF phải đạt được giữa việc tuân thủ quy định và chức năng thị trường.

Hơn nữa, hồ sơ S-1 mới nhất của ARK 21Shares giới thiệu khái niệm đặt cược một phần nắm giữ Ether của ETF thông qua “một hoặc nhiều nhà cung cấp dịch vụ đặt cược bên thứ ba đáng tin cậy”. Mặc dù đề xuất này nhằm mục đích tận dụng tiềm năng tạo thu nhập của việc đặt cược, nhưng nó đi kèm với những rủi ro đáng chú ý, chẳng hạn như khả năng thua lỗ Ether do cắt giảm và yêu cầu khóa Ether đặt cọc trong thời gian dài.

Đề xuất đưa cổ phần vào cấu trúc ETF đã làm dấy lên cuộc tranh luận giữa các nhà quan sát trong ngành. Luật sư tài chính Scott Johnsson đã chỉ ra rằng các đoạn liên quan đến đặt cược nằm trong ngoặc cho thấy rằng đề xuất này chỉ mang tính dự kiến và phải được đối thoại theo quy định.

Đồng tình với lập trường thận trọng này, James Seyffart, một nhà phân tích ETF khác tại Bloomberg, bày tỏ sự hoài nghi về việc SEC sẵn sàng cho phép đặt cọc trong các ETF Ether giao ngay, đồng thời nêu rõ: “Nhưng thời gian sẽ trả lời”.

Quyết định của SEC về các ứng dụng khác nhau đối với các ETF Ether giao ngay, bao gồm cả các ứng dụng từ ARK 21Shares, VanEck, Hashdex, Grayscale và Invesco , đang được háo hức chờ đợi, với một loạt thời hạn kéo dài từ tháng 5 đến tháng 8 năm 2024. Tuy nhiên, Seyffart dự đoán một quyết định tập thể của Ngày 23 tháng 5, phản ánh cách tiếp cận của SEC đối với Bitcoin ETF trước đó vào ngày 10 tháng 1.

Việc sửa đổi ứng dụng ETF của ARK 21Shares không chỉ làm dấy lên các cuộc thảo luận xung quanh việc tuân thủ quy định và đổi mới trong không gian ETF mà còn ảnh hưởng đến động lực thị trường. Sau thông báo về hồ sơ cập nhật, giá Ether đã trải qua một đợt tăng vọt đáng chú ý, vượt qua mức 2.400 USD và đánh dấu mức cao nhất trong hai tuần.