Tóm tắt
Giới giao dịch tiền mã hoá đã định giá Jio Platforms — mảng viễn thông và kỹ thuật số của tập đoàn Reliance Industries — ở mức khoảng 110 tỷ USD thông qua hợp đồng vĩnh viễn JIOUSDT trên sàn Bitget, trong bối cảnh đợt IPO lớn nhất lịch sử Ấn Độ đang mở đăng ký. Mức định giá này cao hơn khoảng 3,8% so với con số ~106 tỷ USD hàm ý từ biên giá cao nhất của đợt chào bán. Hợp đồng ra mắt ngày 14/10, giao dịch quanh 12 USD và đã tạo khối lượng khoảng 4,4 triệu USD. Giá trần 1.119 rupee/cổ phiếu (tương đương 11,79 USD) cùng khoảng 9,21 tỷ cổ phiếu lưu hành đưa định giá tối đa lên ~10,3 nghìn tỷ rupee (~106 tỷ USD). Đợt chào bán dự kiến huy động khoảng 302 tỷ rupee, vượt kỷ lục 279 tỷ rupee của Hyundai Motor India năm 2024. Cần lưu ý: hợp đồng pre-IPO không mang lại cổ phiếu, quyền biểu quyết hay cổ tức, và có thể biến động mạnh nếu IPO bị hoãn, định giá lại hoặc huỷ bỏ.
Nhà giao dịch tiền mã hoá đặt mức giá 110 tỷ USD cho Jio Platforms
Giới giao dịch tiền mã hoá đã sớm đặt cược vào đợt IPO lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ, gán mức định giá 110 tỷ USD cho Jio Platforms — “ông lớn” viễn thông Ấn Độ — đúng thời điểm đợt đăng ký công khai kéo dài ba ngày chính thức bắt đầu.
IPO (Initial Public Offering) là đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tức quá trình một doanh nghiệp lần đầu bán cổ phần cho nhà đầu tư đại chúng và niêm yết trên sàn chứng khoán.
Hợp đồng vĩnh viễn JIOUSDT trên Bitget giao dịch quanh mức 12 USD trong ngày thứ Năm, tương đương mức cao hơn khoảng 4% so với biên giá cao nhất của IPO. Để so sánh, công ty đặt giá đặt mua tối đa 1.119 rupee (11,79 USD) mỗi cổ phiếu. Sau đợt chào bán, Jio Platforms dự kiến có khoảng 9,21 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, qua đó định giá công ty ở mức tối đa khoảng 10,3 nghìn tỷ rupee (106 tỷ USD).
Jio Platforms là mảng kinh doanh viễn thông và kỹ thuật số của Reliance Industries, một trong những tập đoàn lớn nhất Ấn Độ. Mạng Jio ra mắt năm 2016 và sau một thập kỷ đã trở thành nhà mạng di động lớn nhất về số thuê bao.
Đợt chào bán lớn nhất lịch sử Ấn Độ
Đợt IPO của Jio dự kiến huy động khoảng 302 tỷ rupee, trở thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ, vượt qua thương vụ 279 tỷ rupee của Hyundai Motor India hồi năm 2024.
Hợp đồng JIOUSDT trên Bitget: số liệu chính
- Ra mắt: ngày 14/10, giao dịch quanh 12 USD trong ngày thứ Năm (22/10).
- Biên độ giá kể từ khi niêm yết: 11,48 – 12,24 USD.
- Khối lượng giao dịch: khoảng 369.000 JIO, tương đương ~4,4 triệu USD.
- Giá đặt mua tối đa trong IPO: 1.119 rupee/cổ phiếu (~11,79 USD).
- Số cổ phiếu lưu hành dự kiến sau chào bán: ~9,21 tỷ cổ phiếu.
- Định giá hàm ý theo biên giá cao nhất: ~10,3 nghìn tỷ rupee (~106 tỷ USD).
- Định giá theo hợp đồng trên Bitget: ~110 tỷ USD, cao hơn khoảng 3,8%.
Hợp đồng này mang lại một mức định giá “sống” cho một cổ phiếu chưa chính thức niêm yết, qua đó hỗ trợ quá trình khám phá giá trước khi cổ phiếu Jio bắt đầu giao dịch công khai.
Khám phá giá (price discovery) là quá trình thị trường xác lập mức giá hợp lý cho một tài sản thông qua hoạt động mua bán, ngay cả khi tài sản đó chưa được niêm yết chính thức.
Không phải lần đầu tiên một thương vụ IPO tìm thấy thị trường trên sàn tiền mã hoá
Đây không phải lần đầu tiên một đợt IPO sắp diễn ra có thị trường riêng trên các nền tảng tiền mã hoá. Ví dụ, các hợp đồng vĩnh viễn trên SpaceX (SPCX) và Cerebras (CBRS) từng được giao dịch trên TradeXYZ — một nền tảng thuộc mạng Hyperliquid — trước khi cổ phiếu của các công ty này ra mắt thị trường chứng khoán.
Những hợp đồng như vậy cho thấy quá trình khám phá giá của các đợt IPO lớn đang bắt đầu diễn ra trên nền tảng tiền mã hoá, thậm chí trước cả phiên giao dịch cổ phiếu đầu tiên. Tuy nhiên, chúng không phải lúc nào cũng chính xác.
- Với SpaceX, hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trên Hyperliquid và Binance giao dịch quanh 162–165 USD, hàm ý định giá 2,2 nghìn tỷ USD.
- Mức định giá chính thức trong IPO của công ty thấp hơn gần 20%, ở mức 1,8 nghìn tỷ USD.
Hợp đồng pre-IPO thực chất là gì?
Hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures, hay perp) là một sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép nhà đầu tư đặt cược vào biến động giá của tài sản cơ sở.
Stablecoin là loại tiền mã hoá được neo giá theo một tài sản tham chiếu — thường là đồng USD — nhằm giữ giá trị ổn định.
Cần nhớ rằng hợp đồng pre-IPO chỉ là một hợp đồng vĩnh viễn, tức cược vào giá của một công ty chưa niêm yết trên thị trường chứng khoán. Người nắm giữ không nhận được cổ phiếu, quyền biểu quyết hay cổ tức, mà chỉ có mức độ phơi nhiễm với giá. Nhà giao dịch nộp USDT — một stablecoin neo theo USD — làm tài sản bảo đảm để thực hiện đòn bẩy trong hợp đồng pre-IPO này.
Bitget cho biết hợp đồng được xây dựng dựa trên các thông tin công khai, chẳng hạn như biên giá IPO đã công bố hoặc giá chào bán cuối cùng. Sàn này cũng nêu rõ sẽ chuyển đổi hợp đồng thành hợp đồng vĩnh viễn tiêu chuẩn sau khi cổ phiếu được niêm yết. Nếu đợt IPO bị hoãn, định giá lại hoặc huỷ bỏ, hợp đồng có thể biến động rất mạnh.
Câu hỏi thường gặp
Hợp đồng JIOUSDT trên Bitget là gì?
Đây là hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures) không có ngày đáo hạn, cho phép nhà giao dịch đặt cược vào giá của Jio Platforms trước khi cổ phiếu công ty này chính thức niêm yết. Hợp đồng ra mắt ngày 14/10 và giao dịch quanh 12 USD trong ngày thứ Năm.
Định giá 110 tỷ USD được tính như thế nào?
Con số này bắt nguồn từ giá giao dịch khoảng 12 USD của hợp đồng JIOUSDT trên Bitget. Trong khi đó, biên giá cao nhất của IPO là 1.119 rupee (11,79 USD) mỗi cổ phiếu; nhân với khoảng 9,21 tỷ cổ phiếu lưu hành dự kiến cho ra mức định giá tối đa khoảng 10,3 nghìn tỷ rupee, tương đương 106 tỷ USD. Mức giá trên Bitget cao hơn khoảng 3,8% so với con số này.
Mua hợp đồng pre-IPO có được sở hữu cổ phiếu Jio không?
Không. Người nắm giữ hợp đồng không nhận được cổ phiếu, quyền biểu quyết hay cổ tức, mà chỉ có mức độ phơi nhiễm với biến động giá. Nhà giao dịch dùng USDT làm tài sản bảo đảm để thực hiện đòn bẩy.
Hợp đồng pre-IPO trên sàn tiền mã hoá có chính xác không?
Không phải lúc nào cũng vậy. Với SpaceX, hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trên Hyperliquid và Binance giao dịch quanh 162–165 USD, hàm ý định giá 2,2 nghìn tỷ USD, trong khi mức định giá chính thức trong IPO thấp hơn gần 20%, ở mức 1,8 nghìn tỷ USD.
Điều gì xảy ra nếu đợt IPO của Jio bị hoãn hoặc huỷ?
Bitget cho biết sẽ chuyển hợp đồng thành hợp đồng vĩnh viễn tiêu chuẩn sau khi cổ phiếu được niêm yết. Tuy nhiên, nếu đợt IPO bị hoãn, định giá lại hoặc huỷ bỏ, giá hợp đồng có thể biến động rất mạnh.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
