Tóm tắt
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) vừa ban hành hướng dẫn mới, tiếp tục mở cửa cho hoạt động crypto và blockchain trong lĩnh vực phái sinh. Theo đó, các nền tảng chịu sự giám sát của CFTC có thể đầu tư tiền của khách hàng vào phiên bản token hóa của những tài sản vốn đã nằm trong danh mục được phép. Cơ quan này cũng nêu rõ việc dùng blockchain hay sổ cái phân tán để tạo và lưu hồ sơ onchain là hoàn toàn phù hợp với nghĩa vụ lưu trữ dữ liệu hiện hành. Với mạng riêng, doanh nghiệp thậm chí có thể không cần giữ bản lưu ngoài chuỗi; nhưng với blockchain công khai, không cần cấp phép, họ phải có hệ thống và kiểm soát bảo đảm luôn truy xuất được hồ sơ, kể cả khi mạng gặp sự cố. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Thượng viện Mỹ tuần trước không thúc đẩy được Digital Asset Market Clarity Act, khiến thị trường crypto spot vẫn là một “lỗ hổng” pháp lý. Chủ tịch CFTC Mike Selig hoan nghênh việc cập nhật hướng dẫn, coi đây là một phần trong nỗ lực mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành crypto.
CFTC tiếp tục treo biển “chào mừng” với crypto
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ đang nối dài chuỗi động thái chính sách dành cho thế giới crypto bằng việc làm rõ rằng cơ quan này sẽ không “đánh” các doanh nghiệp chỉ vì họ đưa tiền của nhà đầu tư vào tài sản token hóa. Cơ quan quản lý cũng phác thảo cách thức sử dụng công nghệ blockchain cho mục đích lưu trữ hồ sơ chính thức sao cho vẫn tuân thủ các quy định hiện hành.
CFTC là cơ quan quản lý thị trường phái sinh của Hoa Kỳ, giám sát các hợp đồng tương lai và quyền chọn hàng hóa, đồng thời đóng vai trò ngày càng lớn trong việc định hình khuôn khổ pháp lý cho tài sản số.
Theo hướng dẫn cập nhật được công bố hôm thứ Năm, các nền tảng do CFTC giám sát được phép đầu tư tiền của khách hàng vào dạng token hóa của những tài sản đã đủ điều kiện hợp pháp. Cơ quan này lưu ý rằng doanh nghiệp phải bảo đảm “dạng token hóa của tài sản trao cho người nắm giữ các quyền về pháp lý và kinh tế giống hoặc tương đương về mặt chức năng với quyền mà người nắm giữ tài sản ở dạng truyền thống được hưởng”, đồng thời tài sản đó phải được bảo quản đúng cách.
Token hóa là quá trình chuyển một tài sản truyền thống — như tiền gửi, trái phiếu, cổ phiếu hay hàng hóa — thành token kỹ thuật số trên blockchain, trong đó token đại diện và ghi nhận quyền sở hữu đối với tài sản gốc.
Blockchain đủ điều kiện làm hồ sơ chính thức
CFTC cũng bổ sung một số điểm về việc dùng blockchain làm hồ sơ giao dịch chính thức. Cơ quan này cho biết nhân viên của mình “sẽ không phản đối nếu một tổ chức phải lưu trữ hồ sơ sử dụng công nghệ blockchain (hoặc sổ cái phân tán) để tạo và duy trì hồ sơ onchain, qua đó hoàn thành nghĩa vụ lưu trữ hồ sơ của mình”. Quy định này áp dụng cho tất cả các điều khoản của CFTC liên quan đến lưu trữ hồ sơ và duy trì dữ liệu pháp lý.
Blockchain là một sổ cái kỹ thuật số được duy trì đồng thời trên nhiều máy tính trong mạng lưới, trong đó dữ liệu được ghi thành các khối liên kết với nhau và gần như không thể sửa đổi mà không bị phát hiện.
Theo văn bản hướng dẫn, doanh nghiệp có thể không cần duy trì phiên bản ngoài chuỗi (offchain) của hồ sơ nếu họ đang dùng mạng riêng. Tuy nhiên, nếu blockchain là mạng công khai và không cần cấp phép, doanh nghiệp được quản lý “nên thiết lập các hệ thống và biện pháp kiểm soát cho phép mình giữ lại và xuất trình những hồ sơ đó trong mọi tình huống, kể cả khi xảy ra tình trạng khẩn cấp hoặc sự cố gián đoạn mạng lưới”.
Bối cảnh: Clarity Act chững lại, CFTC gấp rút ra quy định
CFTC đang chạy đua để dựng lên các chính sách mới, dù bằng cách cập nhật theo hướng thân thiện với crypto quan điểm hiện có về các quy định đang áp dụng, hay bằng cách viết ra những quy tắc hoàn toàn mới. Quá trình này càng trở nên cấp bách sau khi Thượng viện Mỹ tuần trước không thúc đẩy được Digital Asset Market Clarity Act — dự luật được kỳ vọng thiết lập một khuôn khổ quản lý cho ngành này tại Hoa Kỳ, trong đó có việc trao cho CFTC quyền giám sát thị trường crypto spot, lĩnh vực hiện vẫn là khoảng trống pháp lý với ngành.
“Tôi hài lòng khi thấy nhân viên cập nhật những câu hỏi thường gặp này, phù hợp với nỗ lực liên tục của cơ quan nhằm mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành crypto”, Chủ tịch CFTC Mike Selig cho biết trong một tuyên bố.
Các điểm chính trong hướng dẫn mới của CFTC
- Tiền của khách hàng tại các nền tảng do CFTC giám sát có thể được đầu tư vào dạng token hóa của những tài sản đã được phép.
- Token hóa phải trao cho người nắm giữ quyền pháp lý và kinh tế giống hoặc tương đương chức năng với tài sản ở dạng truyền thống.
- Tài sản token hóa phải được bảo quản đúng cách.
- Nhân viên CFTC không phản đối việc dùng blockchain hoặc sổ cái phân tán để tạo và duy trì hồ sơ onchain nhằm hoàn thành nghĩa vụ lưu trữ.
- Với mạng riêng, doanh nghiệp có thể không cần duy trì bản lưu ngoài chuỗi.
- Với mạng công khai, không cần cấp phép, doanh nghiệp phải có hệ thống và kiểm soát để luôn giữ và xuất trình được hồ sơ, kể cả khi xảy ra khẩn cấp hoặc gián đoạn mạng.
- Quy định áp dụng cho mọi điều khoản của CFTC liên quan đến lưu trữ hồ sơ và duy trì dữ liệu pháp lý.
Câu hỏi thường gặp
CFTC cho phép các công ty hàng hóa làm gì với tài sản token hóa?
Các nền tảng do CFTC giám sát được phép đầu tư tiền của khách hàng vào dạng token hóa của những tài sản vốn đã đủ điều kiện hợp pháp, với điều kiện token trao cho người nắm giữ quyền pháp lý và kinh tế giống hoặc tương đương chức năng so với tài sản ở dạng truyền thống và tài sản được bảo quản đúng cách.
Blockchain có được dùng để lưu hồ sơ chính thức không?
Có. CFTC cho biết nhân viên của cơ quan sẽ không phản đối nếu doanh nghiệp dùng công nghệ blockchain hoặc sổ cái phân tán để tạo và duy trì hồ sơ onchain nhằm hoàn thành nghĩa vụ lưu trữ hồ sơ theo các quy định hiện hành.
Điều gì xảy ra nếu doanh nghiệp dùng blockchain công khai, không cần cấp phép?
Trong trường hợp này, doanh nghiệp được quản lý phải thiết lập hệ thống và biện pháp kiểm soát cho phép giữ lại và xuất trình hồ sơ trong mọi tình huống, kể cả khi xảy ra tình trạng khẩn cấp hoặc sự cố gián đoạn mạng lưới.
Vì sao CFTC gấp rút ban hành các hướng dẫn mới?
CFTC đang đẩy nhanh việc xây dựng chính sách, cả bằng cách cập nhật quan điểm thân thiện hơn với crypto về các quy định hiện hành lẫn soạn thảo quy tắc mới. Quá trình này càng cấp bách sau khi Thượng viện Mỹ không thúc đẩy được Digital Asset Market Clarity Act.
Digital Asset Market Clarity Act có ý nghĩa gì với ngành crypto?
Đây là dự luật được kỳ vọng thiết lập khuôn khổ quản lý cho ngành tài sản số tại Hoa Kỳ, trong đó có việc trao cho CFTC quyền giám sát thị trường crypto spot. Việc dự luật chưa tiến triển khiến thị trường crypto spot vẫn là một khoảng trống pháp lý.
Nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
