Kỷ nguyên giao dịch tiền mã hóa tự do ban đầu đã nhận đòn chí mạng khi BitMEX thông báo sẽ ngừng hoạt động vĩnh viễn vào tháng 9. Nền tảng này, nổi tiếng với việc phát minh ra hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn (perpetual swap) vào năm 2016, có thể không phải là cái tên duy nhất.
Ít nhất ba công ty tiền mã hóa khác đã thông báo đóng cửa hoặc phá sản trong tuần qua, bao gồm BitMart, thông báo cho người dùng rằng họ có 30 ngày để đóng lệnh và sáu tháng để rút toàn bộ tiền khỏi nền tảng. Người dùng đã bày tỏ lo ngại về việc rút tiền bị chậm trễ sau thông báo. BitMart không nêu rõ lý do đóng cửa.
Các nhà phân tích cho rằng các sàn giao dịch không thể tồn tại chỉ dựa vào sự hứng thú của nhà đầu tư bán lẻ; họ cần tuân thủ quy định thể chế, minh bạch dự trữ và giao dịch đa tài sản để tồn tại. Jason Fernandes, đồng sáng lập AdLunam, cho biết ông tin rằng tất cả đều do sự sụt giảm mạnh trong giao dịch bán lẻ.
“Không còn đủ khối lượng hay giao dịch bán lẻ nữa,” Fernandes, cũng là nhà phân tích thị trường tiền mã hóa và đầu tư blockchain, nói. “Sự quan tâm của nhà bán lẻ, ngay cả trong các nhóm Telegram, đã giảm đáng kể.”
“Chúng ta sẽ thấy nhiều thông báo đóng cửa hơn nữa. Tôi nghĩ các sàn giao dịch duy nhất có thể sống sót là những sàn không phụ thuộc vào giao dịch bán lẻ để thành công. Trong ngắn hạn, tôi không thấy sự trở lại của giao dịch bán lẻ với số lượng như năm 2021.”
Khối lượng giao dịch giảm
Các sàn giao dịch tập trung tiền mã hóa đang trải qua giai đoạn ảm đạm nhất trong hơn hai năm. Khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn lớn đã giảm xuống còn 1,05 nghìn tỷ USD vào tháng 4 năm 2026, mức thấp nhất trong 25 tháng, theo CoinDesk Data Exchange Review. Để so sánh, con số này giảm mạnh so với hoạt động hàng tháng trong lịch sử ghi nhận ở các chu kỳ thị trường đỉnh. Colin Wu của Wu Blockchain tiết lộ rằng tại Hàn Quốc, khối lượng giao dịch trên năm sàn tiền mã hóa hàng đầu đã giảm 88%.
Nhưng không chỉ các sàn giao dịch tiền mã hóa. Movement Labs và Storj Labs đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11, đánh dấu vụ phá sản thứ ba và thứ tư liên quan đến công ty tiền mã hóa trong vòng bảy ngày, khi vốn đầu tư đang chuyển dịch mạnh sang trí tuệ nhân tạo.
Các vụ đóng cửa bất ngờ này cho thấy một thực tế mới cho ngành. Sự đầu cơ và quan tâm của nhà bán lẻ đã suy yếu, và các nền tảng mang gánh nặng quy định trong quá khứ không còn đủ khả năng tiếp tục hoạt động. Trong nhiều năm, các nền tảng như BitMEX chỉ dựa vào danh tiếng công ty và thói quen giao dịch đòn bẩy cao của các nhà giao dịch trong ngày. Các quy định mới, như Quy định về thị trường tài sản tiền mã hóa (MiCA) của Liên minh châu Âu (EU), đang khiến các sàn nhỏ, khu vực trở nên quá đắt đỏ để vận hành.
“Việc BitMEX đóng cửa không phải là bất ngờ,” nhà phân tích thị trường Michael Van De Poppe, một nhà phân tích, nhà giao dịch và doanh nhân tiền mã hóa nổi tiếng người Hà Lan, người sáng lập và Giám đốc đầu tư (CIO) của MN Capital và MN Fund, cho biết.
“Chỉ các sàn lớn mới có thể tuân thủ tất cả các khung pháp lý, và các sàn nhỏ hơn có hai lựa chọn: rời đi hoặc bị thâu tóm,” ông nói. “Thời kỳ đầu cơ và cờ bạc bán lẻ có thể đã qua.”
Erald Ghoos, CEO của OKX Europe, ước tính chỉ khoảng 80% trong số hơn 3.000 nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) tại EU sẽ sống sót qua MiCA. “Không chỉ vì MiCA, mà còn vì toàn bộ chiều rộng và sức nặng của gánh nặng quy định châu Âu,” ông nói trong một cuộc phỏng vấn.
Các nhà giao dịch đã rời bỏ BitMEX từ nhiều năm trước sau khi công ty đối mặt với các biện pháp thực thi từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và Bộ Tư pháp. Sự sụt giảm khối lượng khiến nền tảng dễ bị tổn thương hơn trước các biến động thị trường. BitMEX được cho là đã phải nộp 100 triệu USD tiền phạt vì vi phạm quy tắc bí mật ngân hàng. Tuy nhiên, vài năm sau, Tổng thống Donald Trump đã ân xá cho BitMEX, mặc dù họ dường như gặp vấn đề lớn trong việc phục hồi sau nhiều năm kiện tụng.
BitMEX hiện phải đối mặt với vụ kiện cáo buộc giữ lại tài sản thế chấp của nhà giao dịch và tham gia giao dịch nội gián. Vụ kiện mới cáo buộc Hayes và các đồng sáng lập Ben Delo và Samuel Reed đã thiết kế một hệ thống để giữ lại tài sản thế chấp của khách hàng và chuyển số bitcoin còn lại vào quỹ bảo hiểm của nền tảng.
“Một vụ kiện sẽ không làm rung chuyển thị trường, nhưng các cáo buộc liên quan đến 622 BTC (trị giá hơn 40,5 triệu USD) tài sản thế chấp bị giữ lại càng củng cố nghi ngờ lâu đời nhất trong crypto: tiền của bạn an toàn cho đến ngày chúng không còn an toàn,” Samuel Videau, giám đốc công nghệ tại Genius, cho biết. “Điều kết thúc là sự thiếu minh bạch, mô hình bạn chuyển tài sản vào một hộp đen và tin vào lời của người vận hành.”
Thị trường phái sinh tiền mã hóa nói chung hầu như không dao động. Sản phẩm hoán đổi vĩnh viễn mà BitMEX xây dựng hiện tạo ra phần lớn hoạt động giao dịch trên các sàn lớn như Binance và OKX, cùng với các nền tảng truyền thống như Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME).
“Thị trường phái sinh hiện lớn hơn và đa dạng hơn nhiều,” Edwin Cheung, giám đốc điều hành tại nền tảng giao dịch tiền mã hóa Gate, cho biết. “Hầu hết khối lượng bị dịch chuyển có thể sẽ được hấp thụ bởi các nền tảng có uy tín khác.”
Sự thay đổi này cho thấy các sàn giao dịch hiện cần quy mô, tuân thủ quy định và dịch vụ rộng hơn để tồn tại, thay vì chỉ dựa vào giao dịch bán lẻ.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
