Giá Bitcoin và tổng vị thế Long, Short cho thấy mối tương quan chặt chẽ trong 12 tháng qua. Như được mô tả trong biểu đồ bên dưới, giá Bitcoin tăng đáng kể từ tháng 10/2023 đến tháng 3/2024, trùng hợp với những thay đổi đáng chú ý về vị thế Long, Short.
Vị thế Long giảm mạnh vào tháng 12/2023, kéo theo đó là mức giá tương đối ổn định cho đến cuối tháng 1 đầu tháng 2 khi thị trường có các vị thế Long phục hồi ổn định. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy điều này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn khi các vị thế Long bắt đầu giảm cùng với việc Bitcoin leo lên mức cao nhất mọi thời đại mới vào tháng 3.
Đợt ổn định tiếp theo của giá Bitcoin trong phạm vi 60.000 đô la kể từ tháng 7 trùng hợp với số lượng vị thế Long và Short đi ngang, cho thấy một thời kỳ cân bằng thị trường tương đối. Dữ liệu này chỉ ra rằng những thay đổi trong tâm lý thị trường, được phản ánh ở các vị thế Long và Short, có thể là động lực chính dẫn đến biến động giá Bitcoin trong giai đoạn này.
Giá Bitcoin và tổng vị thế Long, Short | Nguồn: Datamish
Số dư Bitcoin trên bàn OTC tăng 60.000 BTC trong 30 ngày qua
Số dư Bitcoin trên bàn OTC tăng đáng kể vào năm 2024. Lượng lớn BTC đã được thêm vào bàn OTC trong vài tháng qua, báo hiệu sự thay đổi theo hướng phân phối thay vì tích lũy.
Hành vi này phản ánh các xu hướng đã thấy trong nửa cuối năm 2021 khi giá Bitcoin tăng cao nhưng phải đối mặt với tình trạng phân bổ ngày càng tăng, cuối cùng dẫn đến điều chỉnh giá vào năm 2022. Khoảng 370.000 BTC hiện được giữ trong số dư trên bàn OTC, đánh dấu mức tăng 60.000 BTC so với 30 ngày trước.
Số dư OTC gia tăng gần đây có thể chỉ ra rằng những người nắm giữ số lượng lớn đang giảm bớt vị thế của họ, có khả năng gây áp lực giảm giá trên thị trường. Sự thay đổi trong 30 ngày của số dư OTC (được thể hiện bằng đường màu hồng) làm nổi bật xu hướng phân phối này, với mức tăng mạnh thường tương quan với các giai đoạn hoạt động bán ra cao. Với bối cảnh lịch sử, xu hướng số dư OTC hiện tại có thể gợi ý triển vọng thận trọng, có khả năng gây biến động giá nếu tiếp tục phân phối với tốc độ này.
Bitcoin: Tổng số dư trên bàn OTC | Nguồn: CryptoQuant
Khi Seung Yoon Lee lần đầu tiên đặt chân đến Thung lũng Silicon 10 năm trước để giới thiệu startup của mình – một ứng dụng truyện dài tập theo hình thức serial – ông đã bị nhiều lần từ chối từ quỹ đầu tư mạo hiểm danh tiếng Andreessen Horowitz, theo chia sẻ của Lee với DL News.
Lee, thường được gọi là S.Y., cuối cùng đã bán startup Radish với giá 440 triệu USD vào năm 2021 và nhanh chóng đồng sáng lập một dự án mới: một blockchain dành riêng cho việc lưu trữ và theo dõi quyền sở hữu trí tuệ.
Giờ đây, Lee đã thu hút được sự chú ý của Andreessen Horowitz. Bộ phận chuyên về blockchain của quỹ này, a16z crypto, đã dẫn đầu ba vòng đầu tư vào công ty mới của Lee, PIP Labs, bao gồm cả vòng gọi vốn 80 triệu USD mà Lee vừa công bố vào thứ Tư.
“Họ đã đầu tư lớn, điều mà theo tôi là rất hiếm,” CEO và đồng sáng lập PIP Labs chia sẻ.
Seung Yoon Lee
Cam kết kinh tế
PIP Labs là nhà phát triển chính của blockchain Story, một sự tái thương hiệu từ tên gọi trước đó là Story Protocol.
Giống như nhiều dự án crypto khác, Story cũng sẽ có một tổ chức phi lợi nhuận tương ứng mang tên Story Foundation, theo Lee.
Các nhà đầu tư khác trong vòng Series B này bao gồm Polychain Capital, quỹ VC nổi tiếng trong lĩnh vực crypto; Scott Trowbridge, Phó Chủ tịch cấp cao và thành viên hội đồng quản trị của Stability AI; và Cozomo de’ Medici, một nhà sưu tập NFT nổi tiếng.
Theo Bloomberg, vòng gọi vốn mới nhất này đã nâng mức định giá của startup lên 2,25 tỷ đô la, mặc dù PIP Labs vẫn chưa xác nhận hoặc phủ nhận con số này, nhưng Lee cho biết rằng 80 triệu USD này là cho cổ phần trong PIP Labs, không phải cho các token trong tương lai.
“Cam kết kinh tế cơ bản của internet – nơi người sáng tạo nội dung cung cấp nguồn cung và các nhà phân phối nội dung cung cấp nhu cầu – đang bị đảo lộn bởi sự phát triển của AI,” Chris Dixon, nhà sáng lập và đối tác quản lý tại a16z crypto, cho biết trong một tuyên bố. “PIP Labs đang xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết cho một cam kết mới.”
Vòng gọi vốn 80 triệu USD này là lần huy động vốn thứ hai của PIP Labs trong chưa đầy một năm, và được coi là một trong những thương vụ lớn nhất trong lĩnh vực crypto mùa hè này, theo dữ liệu từ Web3 tracker của Crunchbase.
Đợt gọi vốn diễn ra trong bối cảnh số lượng thương vụ đầu tư mạo hiểm vào crypto đang giảm tốc. Báo cáo từ Pitchbook cho thấy số lượng các thương vụ trong quý hai đã giảm gần 13% so với quý đầu tiên.
Blockchain của Story Protocol cho phép các nhà sáng tạo tuyên bố chủ quyền đối với tài sản trí tuệ của họ thông qua việc token hóa. Điều này có nghĩa là họ có thể chính thức đăng ký tài sản trí tuệ của mình trên blockchain, xác lập quyền sở hữu và đặt ra các quy tắc cụ thể về cách tài sản trí tuệ của họ có thể được sử dụng, chia sẻ hoặc sửa đổi. Đây là cách để các nhà sáng tạo bảo vệ tác phẩm của mình và duy trì quyền kiểm soát việc sử dụng bởi người khác.
“IP là yếu tố nền tảng mà các mô hình lớn dựa vào để đào tạo. Đơn giản mà nói, nếu không có IP, AI có khả năng sẽ đạt đến giới hạn,” Story Protocol lưu ý trong một thông báo.
Với sự phát triển của các giải pháp trí tuệ nhân tạo, tài sản trí tuệ có thể đóng vai trò là dữ liệu đầu vào để đào tạo các mô hình. Bằng cách tích hợp blockchain, Story Protocol hứa hẹn sẽ giúp các nhà sáng tạo nhận được thù lao khi tác phẩm của họ được sử dụng để đào tạo các mô hình AI, đồng thời giải quyết các vấn đề như bộ dữ liệu tối.
Theo PIP Labs, công nghệ này đã bắt đầu được áp dụng, với hơn 200 đội ngũ và hơn 20 triệu tài sản trí tuệ đang được xây dựng trên nền tảng này trong các lĩnh vực khác nhau, bao gồm tài chính tài sản trí tuệ (IPFi), AI và thị trường tiêu dùng.
140 triệu USD
Story là một trong những dự án sử dụng blockchain để lưu trữ, ghi chép và chuyển nhượng quyền sở hữu trí tuệ.
Thậm chí, Liên minh châu Âu cũng đang nghiên cứu cách các sổ cái phân tán có thể hỗ trợ doanh nghiệp bảo vệ tài sản trí tuệ của họ.
Vào tháng 9, PIP Labs đã công bố huy động được hơn 54 triệu USD trong một vòng gọi vốn do a16z dẫn đầu, với sự tham gia của nhà đầu tư thiên thần Balaji Srinivasan, quỹ đầu tư của Paris Hilton 11:11 Media, và cựu giám đốc điều hành Microsoft Charlie Songhurst.
Lee cho biết thông báo hồi tháng 9 đã kết hợp giữa 30 triệu USD vốn seed và 24 triệu USD từ vòng Series A. Sau đó, công ty đã nhận thêm 6 triệu USD, nâng tổng số vốn PIP Labs huy động được qua ba vòng lên 140 triệu USD.
Kể từ tháng 9, đồng sáng lập Jason Zhao đã cho biết startup này sẽ ra mắt blockchain của mình vào cuối năm nay. Chuỗi blockchain sắp ra mắt này sẽ tương thích với mã code viết cho Ethereum, một trong những blockchain phổ biến nhất dành cho các nhà phát triển crypto.
Thị trường huy động vốn Web3 đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong tháng 7, với khối lượng giao dịch tăng 72,9% so với tháng trước, đạt 1,44 tỷ USD, theo dữ liệu từ Messari. Các công ty đầu tư mạo hiểm Pantera Capital và Mirana Ventures đã dẫn đầu các khoản đầu tư giai đoạn đầu lớn trong thời kỳ này.
Những “con bò” dữ liệu
Lee hình dung Story như một giải pháp tiềm năng đối với sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo tạo sinh.
Đối với các gã khổng lồ công nghệ như OpenAI, thành công của các mô hình ngôn ngữ của họ phụ thuộc vào lượng dữ liệu khổng lồ.
Tuy nhiên, lượng văn bản, hình ảnh và video chất lượng trên internet đang dần cạn kiệt.
“Họ đang dần hết dữ liệu chất lượng cao,” Lee nói. “Họ thực sự đang cạn kiệt tài sản trí tuệ.”
Một nghiên cứu gần đây của nhóm nghiên cứu Epoch AI tuyên bố rằng các gã khổng lồ công nghệ sẽ cạn kiệt nguồn cung văn bản công khai dành cho các mô hình ngôn ngữ AI từ năm 2026 đến 2032.
Trong một bản thuyết trình mà Lee gửi cho DL News, ông ví tình hình này như một đàn bò dần ăn hết cỏ trên đồng cỏ cho đến khi đất đai trở nên cằn cỗi.
“Ai sẽ có động lực tạo ra nội dung nếu dữ liệu nuôi dưỡng những con bò này không có một mô hình kinh doanh bền vững hỗ trợ sản xuất?” bản thuyết trình nêu rõ.
Đây chính là vai trò của Story, Lee nói. Blockchain này sẽ khuyến khích các nhà sáng tạo đăng ký tài sản trí tuệ của họ trên cơ sở dữ liệu phi tập trung, vì họ có thể kiểm soát tiền bản quyền và theo dõi ai sử dụng lại dữ liệu của mình.
“Sẽ mất thời gian,” ông nói, “nhưng đó là tầm nhìn dài hạn mà chúng tôi muốn xây dựng.”
A Bitcoin fee bidding war erupted on Aug. 22 as Babylon debuted phase one of its native BTC staking offering.
Early on Thursday, Aug. 22, the average Bitcoin (BTC) transaction fee was under $1. Closer to noon, users had to pay around $132-$137 to transfer BTC after Babylon’s Bitcoin staking program went live.
Babylon’s BTC staking allows users to earn yield by depositing crypto directly on proof-of-stake (PoS) networks. The idea aims to expand BTC utility beyond the “digital gold” narrative, which typically incentivizes holding the asset rather than using it in more active financial strategies.
Phase one of Babylon’s staking system was a “locking-only phase,” where users quickly filled the maximum allocation within hours.
In BTC’s case, as a proof-of-work (PoW) blockchain, miners validate transactions in exchange for fees. Higher fees can encourage miners to prioritize certain transactions.
The rush to participate in Babylon’s staking platform triggered an on-chain scramble among users, driving competition for miner priority and propelling BTC fees near $140, as confirmed by CryptoQuant analyst J.A. Maartun.
Over 1,000 BTC, worth nearly $61 million, was prepared for phase two after the race to stake assets. More than 12,700 stakers and 20,610 solo delegates queued up to earn rewards by securing PoS chains with BTC.
Staking in decentralized finance (DeFi) is common among PoS chains, allowing crypto holders to generate passive income from their assets. While this practice is native to PoS networks, developers have been exploring ways to extend it to Bitcoin’s ecosystem.
The move effectively broadens BTC’s role in DeFi, at a time when institutional interest in crypto is growing. Wall Street giants like BlackRock and Fidelity were approved to launch spot BTC ETFs in January, and funds from traditional finance and crypto-native wealth managers have since accumulated over $50 billion in assets.
U.S. presidential candidates have mentioned creating a national BTC reserve and institutional ownership continued on the uptrend at press time.
Recent rumors swirling on X wrongly accused presidential candidate Kamala Harris’ of endorsing President Biden’s 2025 proposal for a 25% tax that includes unrealized capital gains. What’s the truth behind the headlines and what caused the confusion?
Earlier this week, thousands of crypto investors found themselves caught up in a whirlwind of misinformation, with many prominent accounts reporting that U.S. presidential candidate Kamala Harris had endorsed a new tax on unrealized gains, originally proposed by President Joe Biden for 2025.
Social media, especially X, buzzed with outrage as people retweeted and reacted to evidently misinterpreted headlines, convinced that Harris wanted to tax unrealized capital gains at 25% next year. The mass disapproval expressed on X seemed to imply that members of the crypto community thought this proposed tax would be all U.S. investors, regardless of their net worth.
Unrealized gains refer to the amount an asset has gained in value (let’s say in USD) before you sell the asset and take the profit. So if you bought Bitcoin at $50,000 and now you’re seeing your BTC has grown more than 22% at today’s prices, you don’t actually realize those gains until you sell your BTC.
BREAKING: Kamala Harris endorses raising long-term capital gains tax to 44.6%, also backing a 25% tax on unrealized capital gains of wealthy individuals.
The outcry was evidently fueled by a misunderstanding after Harris’ campaign team last week released her economic plan, as well as stated on Monday that, if elected, she would raise the corporate tax rate — a proposal previously put forward by the Biden administration.
Many were quick to assume that Harris’ team had officially endorsed the current administration’s entire tax policy proposal for 2025, which mentions unrealized gains as part of a new minimum tax on the ultra wealthy.
But as happens with rapidly spreading rumors, this just wasn’t true.
As pointed out by crypto investor, professor and well-known analyst on X, Harris’ team did not endorse, comment on or otherwise reference the 256-page document entitled “General Explanations of the Administration’s Fiscal Year 2025 Revenue Proposals,” which was published in March of this year.
So you fuckwits did it again and ran up the rumor mill.
Harris did not endorse an “unrealized gain” tax.
-Harris’ campaign endorsed the *increases* in tax rate on corporate tax and personal tax rate over $400k in this plan.
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) August 20, 2024
However, someone on X had read at least part of the extensive proposal from Biden-Harris administration. Included in the document is a new minimum tax of 25% on total income (including unrealized capital gains) for people with more than $100 million in wealth:
“The proposal would impose a minimum tax of 25 percent on total income, generally inclusive of unrealized capital gains, for all taxpayers with wealth (that is, the difference obtained by subtracting liabilities from assets) greater than $100 million.”
Biden’s tax proposal for 2025
Taken out of context — both that this is a proposal from the current administration and it is only applicable to a very limited group of highly wealthy individuals, and also that Harris and her team didn’t even endorse this proposal — the rumors took on a life of their own and spread across the crypto community.
Let’s break down what we do know about Harris’ proposed tax policy, how it might impact the crypto market, and what experts have to say about it.
Decoding Harris’ taxation proposal and its impact on crypto
Last week, Harris did in fact reveal part of her proposed economic agenda, which included a series of tax proposals. While the details are still emerging, let’s break down what we know so far.
First, as noted above, Harris has expressed support for raising the corporate income tax rate from 21% to 28%. This move is expected to generate significant revenue for the federal government, potentially increasing tax receipts by up to $1.4 trillion over the next decade.
This proposed increase in the corporate tax rate could impact crypto companies, especially larger entities like exchanges or mining operations.
Higher taxes could lead to reduced investment in new projects or increased fees for users as companies seek to cover their rising tax obligations.
Another key aspect of Harris’s economic agenda is focused on making housing more affordable. She’s proposing several tax incentives to encourage the construction of new homes, particularly for first-time buyers and renters.
For instance, she plans to offer tax breaks to companies that build affordable housing and provide up to $25,000 in down-payment support for new homeowners to address the rising costs of housing in the U.S.
While the question of tokenized real estate could come into play here, it’s not clear that the housing-related policy proposals affect crypto holders in any particular way.
What is Biden’s proposal for capital gains tax?
Again, the confusion surrounding Harris’ rumored (but actually fake news) endorsement of Biden’s proposed tax on unrealized capital gains stems from a couple of misunderstandings. But even though Harris did not endorse the plan, it’s not unreasonable to suggest she might do so in the future. So let’s take a look at what Biden’s plan for 2025 tax policy actually entails.
In general, Biden’s proposal includes several tax policy changes aimed at increasing the tax burden on the wealthiest Americans. The proposal argues that current long-term capital gains tax policy in particular disproportionally benefits the very wealthy:
“Preferential tax rates on long-term capital gains and qualified dividends disproportionately benefit high-income taxpayers and provide many high-income taxpayers with a lower tax rate than many low- and middle-income taxpayers.”
The proposal seeks to close the so-called “loophole” in the current system that let’s wealthier individuals pass on the appreciated value of their assets to their beneficiaries without ever paying income tax on those gains.
Currently, long-term capital gains — profits from the sale of assets held for more than a year — are taxed at a maximum rate of 20%, or 23.8% when including the 3.8% net investment income tax, with a few exceptions.
For high-income earners with taxable income exceeding $1 million, Biden’s proposal would tax long-term capital gains at ordinary income tax rates, which could reach as high as 37%, or 40.8% with the NIIT.
However, this is not the end of the story. Another proposal within the budget seeks to increase the NIIT by 1.2% points for those earning over $400,000, bringing the total NIIT to 5%.
This combination would effectively push the maximum tax rate on long-term capital gains and qualified dividends to 44.6% for the wealthy.
To break it down: this 44.6% rate is the result of combining the proposed 39.6% top ordinary income tax rate with the increased 5% NIIT (which includes the additional 1.2% hike for high earners).
What about unrealized gains?
The highly controversial phrase “unrealized capital games” is included in Biden’s 2025 proposal as part of a minimum income tax (25%) for the wealthiest Americans who have wealth (meaning assets minus liabilities) of over $100 million. This minimum tax for the”extremely wealthy”, as previously noted, would include unrealized capital gains and reportedly represents an effort to address the loophole in the current system.
But how many Americans would even be affected by such a change in tax policy? The answer is less than 10,000. According to a 2024 U.S. wealth report published in March, there are currently 9,850 individuals in the U.S. who qualify as “centi-millionaires” — aka have wealth of $100 million or more.
That means, to clarify, that the conversation that took X by storm earlier this week was actually about a tax proposal that would affect just 0.0028% of the U.S. population — and that the current Democratic candidate for president hasn’t even endorsed.
For most crypto traders and investors, of course, the widely discussed and criticized tax proposal would most likely be irrelevant.
Public reaction and controversy
The recent debate around Vice President Harris and her (rumored) stance on taxing unrealized capital gains ignited a firestorm on social media.
Reports suggest that Harris is aligned with the Biden administrations 2025 tax proposals, but Harris and her team have yet to endorse all of the proposed changes officially.
Notably, a January 2024 analysis by Americans for Tax Fairness revealed that U.S. billionaires and centi-millionaires held a staggering $8.5 trillion in unrealized capital gains in 2022, which could be a potential goldmine for federal revenue, but, clearly, has also sparked intense debate.
Certified financial planner and CNBC advisor council member Douglas A. Boneparth went for a direct attack, calling the idea of taxing unrealized gains “dumb.”
Just a friendly reminder that taxing unrealized capital gains is dumb.
Aaron Levie, CEO of Box, shares the same belief, stating that “unrealized gains are simply a field in a database and not useful until converted into something of value.”
Any proposed policy to tax unrealized capital gains is bad policy. Unrealized gains are simply a field in a database and not useful until converted into something of value.
Interestingly, according to Polymarket, while Harris was once leading the race with strong odds of winning the election, her chances have recently dipped to 46%. Meanwhile, Trump, who was slightly behind, has retaken the front seat with odds now at 53%.
2024 U.S. presidential election winner bets on Polymarket | Source: Polymarket
In the end, whether you view the idea as a necessary step toward equity or as simply “a field in a database,” one thing’s for sure — when it comes to tax policy, the devil is in the details. And if social media has taught us anything, it’s that even the smallest detail can cause a big stir.
Tokens in the SunPump ecosystem experienced a significant decline, reflecting a similar downturn in the Pump.fun ecosystem.
On Aug. 22, the Sundog (SUNDOG) token dropped by over 7%, reducing its market cap to $215 million. Other tokens in the ecosystem fared worse, with FoFar (FOFAR), Suncat (SUNCAT), and several others all plunging by over 40% during the same period.
These declines occurred as the total market cap of all tokens in the SunPump ecosystem reached $268 million, just a week after its launch.
According to data from DeFi Llama, the total value locked in the SunPump ecosystem has climbed to $1.3 million, with the annualized fee income rising to $4.12 million.
Token generation platforms have proven to be highly profitable this year. Despite the sharp drops in most Pump.fun tokens, the ecosystem has generated nearly $100 million in fees over the past eight months. These platforms earn fees by charging for token launches and transactions.
SunPump tokens declined even after the network announced a partnership with CoinMarketCap. This collaboration will introduce a new dedicated express support channel for Tron (TRX) memes. CoinGecko, CoinMarketCap’s closest competitor, has already launched a dedicated page for these memes.
🚀Exciting news! #SunPump and @CoinMarketCap are teaming up in an Ecosystem Partnership! 🎉
With this collaboration, CMC will offer a dedicated express support channel for #TRON memes🥳
Justin Sun, the founder of Tron, hopes that the meme coins within the ecosystem will boost Tron’s network similarly to how they have energized the Solana (SOL) blockchain.
Meme coins have helped turn Solana to the second-biggest blockchain for Decentralized Exchanges after Ethereum (ETH). It has a market dominance of 22.2% while Tron has 0.86%.
There are signs that this growth is working as the volume handled in Sun DEX has risen by 332% in the past 7 days to over $543 million.
These tokens could benefit if there is a new crypto bull run, which will only happen if Bitcoin (BTC) rises above the all-time high of $73,800.
Franklin Templeton, a global investment firm managing over $1.6 trillion in assets, has expanded its tokenized money market fund to Avalanche.
Franklin Templeton announced on Aug. 22 that its OnChain U.S. Government Money Fund had extended to the Avalanche (AVAX) blockchain to meet growing investor demand.
This expansion follows Franklin Templeton’s recent launch its FOBXX fund on Ethereum (ETH) layer-2 network Arbitrum (ARB). FOBXX is also available on Stellar (XLM) as well as Polygon (MATIC).
“I’m thrilled to see the Avalanche platform supporting the Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Franklin Templeton shares a mutual commitment to developing transformative digital financial products and services that will meet on-chain investor demand today and bring off-chain capital and users into the ecosystem tomorrow.”
John Wu, President of Ava Labs.
Investing in FOBXX
Franklin Templeton launched the money market fund in 2021, allowing investors to earn yield from U.S. treasuries. The firm uses its BENJI token to represent a single share of FOBXX, which investors can purchase using the USDC (USDC) stablecoin through their Benji wallets. Holders can also transfer their fund shares peer-to-peer on-chain.
Roger Bayston, head of digital assets at Franklin Templeton noted that bringing the Benji platforms to Avalanche “further expands access to our first-of-its-kind tokenized money market fund.”
The tokenized treasuries market
The tokenized U.S treasuries market is on an upward trajectory, with data from real-world assets platform rwa.xyz putting the total value of tokenized treasuries at over $1.92 billion as of Aug. 22.
FOBXX has a market cap of over $424 million, behind the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, or BUIDL, which currently leads with over $502 million.
In terms of blockchain networks, Ethereum holds the vast majority of the market value at over $1.3 billion, while Stellar, Solana, and Mantle follow with $434 million, $48 million, and $30 million, respectively.
Bitcoin và S&P 500 hiện đang đi theo hai hướng khác nhau. Xu hướng này đã từng xảy ra trước đây, đáng chú ý nhất là vào năm 2019 trước đại dịch COVID-19. Trước đó, S&P 500 đã tăng từ khoảng 2.900 lên 3.400, trong khi Bitcoin giảm từ khoảng 11.000 xuống dưới 10.000 đô la. Tình trạng phân kỳ này bắt đầu vào tháng 6/2019 và cả hai tài sản cuối cùng đã hội tụ sau biến động thị trường vào tháng 3/2020.
S&P 500 và BTC vào năm 2019 | Nguồn: TradingView
Tình trạng phân kỳ hiện tại cũng bắt đầu vào tháng 6, lặp lại các mô hình trong quá khứ. Trong đó, căng thẳng thị trường, chẳng hạn như giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) đồng yên Nhật suy yếu, dẫn đến tình trạng bán tháo đáng kể tương tự như COVID-19. Với việc Bitcoin và S&P 500 đạt mức cao mới mọi thời đại vào tháng 3, câu hỏi đặt ra bây giờ là liệu Bitcoin có trở lại phù hợp với S&P 500 khi điều kiện thị trường phát triển hay không?
S&P 500 và BTC vào năm 2024 | Nguồn: TradingView
Lỗ thực ở mức tối thiểu mặc dù 80% nguồn cung STH đang thua lỗ
Các khoản lỗ “nông” cho thấy niềm tin của những người nắm giữ Bitcoin bất kể nguồn cung thua lỗ cao.
Nguồn cung của holder ngắn hạn (xanh) và nguồn cung của holder ngắn hạn thua lỗ (đỏ) | Nguồn: Glassnode
Để hiểu được tâm lý thị trường của Bitcoin, cần theo dõi tỷ lệ phần trăm nguồn cung của người nắm giữ ngắn hạn (STH) bị thua lỗ và tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR). Các chỉ báo này cho chúng ta thấy những người mua gần đây đang hoạt động như thế nào và tác động tiềm tàng của họ đối với biến động giá. Trong khoảng thời gian từ ngày 28/7 đến ngày 20/8, nguồn cung STH bị lỗ tăng vọt từ 21,74% lên 94,21%, sau đó giảm nhẹ. Tuy số liệu này có vẻ đáng báo động nhưng quan sát SOPR cho thấy tình trạng không quá nghiêm trọng như vậy. SOPR hiện ở mức ngay trên 1, báo hiệu các coin đang được giao dịch ở mức giá xấp xỉ hoặc cao hơn giá mua trung bình.
Jenny Johnson, CEO Franklin Templeton, người đã đưa công ty quản lý tài sản khổng lồ này tiến vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sau khi tiếp quản công ty gia đình vào năm 2020, đã rất ngạc nhiên khi thấy các công ty tài chính truyền thống không biết đến quy mô của Bitcoin.
Trong một cuộc trò chuyện tại Hội nghị chuyên đề Blockchain Wyoming ở Jackson Hole vào thứ Ba, bày tỏ rằng các công ty tài chính truyền thống thường đánh giá thấp quy mô và ảnh hưởng của Bitcoin cũng như công nghệ blockchain.
Johnson nhấn mạnh rằng bà ngày càng tập trung vào các công nghệ đột phá, đặc biệt là tài sản kỹ thuật số và trí tuệ nhân tạo, mà bà coi là những xu hướng chính trong tương lai. Bà bày tỏ sự ngạc nhiên trước việc nhiều công ty tài chính truyền thống thường không nhận thức đầy đủ về khối lượng và giá trị lớn của các giao dịch Bitcoin. Cụ thể, vào năm 2023, blockchain Bitcoin đã xử lý hơn 36,6 nghìn tỷ USD giao dịch, vượt xa khối lượng giao dịch của các mạng thanh toán lớn như Mastercard và Visa, với lần lượt 9 nghìn tỷ USD và 14,8 nghìn tỷ USD.
Mặc dù khu vực tài chính truyền thống có phần thiếu nhận thức về hệ sinh thái tài chính này, các công ty như Mastercard và Visa đang chủ động tiếp cận công nghệ blockchain. Visa đã thực hiện nhiều thử nghiệm và hợp tác với các công ty gốc tiền điện tử như Circle và Solana, trong khi Mastercard đang phát triển các sản phẩm dựa trên blockchain, bao gồm thẻ ghi nợ mới của mình.
Dưới sự lãnh đạo của Johnson, Franklin Templeton đã khẳng định vị thế tiên phong trong việc tích hợp blockchain vào tài chính truyền thống. Công ty đã giới thiệu OnChain U.S. Government Money Market Fund (FOBXX) vào năm 2021, quỹ đầu tiên sử dụng blockchain công khai để ghi lại giao dịch. Gần đây, Franklin Templeton cũng đã đề xuất một quỹ giao dịch chứng khoán mới (ETF), với Coinbase làm đơn vị lưu ký, như một minh chứng cho cam kết của công ty đối với tài sản kỹ thuật số.
FOBXX mới đây đã mở rộng phạm vi hoạt động sang mạng lưới Avalanche. Roger Bayston, giám đốc tài sản kỹ thuật số tại Franklin Templeton, chia sẻ:
“Tôi nghĩ hệ sinh thái Avalanche đại diện cho một mạng lưới siêu mạnh mẽ cho phép chúng tôi cung cấp các thuộc tính và đặc điểm chất lượng cao cho khách hàng”.
Hồ sơ sở hữu chính thức của quỹ được lưu giữ trên mạng lưới Stellar và quỹ cũng có thể sử dụng Polygon và Arbitrum cho một số tài khoản nhất định. Avalanche là điểm đến mới nhất trong nỗ lực mở rộng quyền truy cập vào quỹ của Franklin.
Mạng lưới Ethereum gần đây đã chứng kiến mức phí giao dịch và tỷ lệ đốt token đáng kể giảm. Giá gas giao dịch trung bình, được tính theo mức trung bình động 7 ngày, đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 4,4 Gwei.
Ethereum: Giá gas giao dịch trung bình. Nguồn: Glassnode
Sự sụt giảm này được phản ánh trong phí trung bình cho mỗi giao dịch, đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm là 1,21 đô la, mức chưa từng thấy kể từ năm 2020. Do đó, tốc độ đốt ETH cũng đã chạm đáy, với chỉ 218 ETH bị đốt mỗi ngày.
Tỷ lệ đốt Ethereum. Nguồn: Glassnode
Bất chấp những thay đổi này, tổng số giao dịch trên mạng Ethereum vẫn không tăng và tương đối ổn định, dao động quanh 1 triệu giao dịch mỗi ngày, mức ổn định trong nhiều năm.
Ethereum: Số lượng giao dịch. Nguồn: Glassnode
Sự sụt giảm về phí có thể là do bản nâng cấp Dencun được triển khai vào tháng 3 năm 2024. Bản nâng cấp này giới thiệu các ‘blob‘ Ethereum, cơ chế lưu trữ dữ liệu tạm thời giúp giảm đáng kể phí giao dịch và tăng cường thông lượng cho mạng Layer 2.
Trong khi phí thấp có lợi cho người dùng, chúng cũng dẫn đến việc ít ETH bị đốt hơn, làm tăng nguồn cung chung. Tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã đạt +0,7% trong tuần qua, với mức tăng nguồn cung gần 17.000 ETH.
Nguồn cung Ethereum. Nguồn: Ultrasoundmoney
Xu hướng lạm phát này đã góp phần vào hiệu suất giá tương đối yếu của Ethereum. Chỉ tăng 13% trong năm nay so với mức 37% của Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC dao động ở mức trên 0,043.
BTCUSD so với ETHUSD YTD. Nguồn: TradingView
Ngoài ra, kể từ khi ra mắt vào ngày 23 tháng 7, các quỹ Ethereum ETF đã chứng kiến tổng dòng tiền chảy ra là 440,5 triệu đô la. ETHA của BlackRock chứng kiến tổng dòng vốn vào vượt quá 1 tỷ đô la, trong khi ETHE của Grayscale báo cáo tổng dòng ra là 2,5 tỷ đô la.
