Tiền điện tử dành cho cố vấn: Giảm nguồn cung của Bitcoin

Bản tin ngày hôm nay xoay quanh việc giảm một nửa lần thứ tư của Bitcoin sẽ diễn ra vào ngày mai. Đã có rất nhiều tin tức và dự đoán về giá. Mick Roche từ Zodia Markets đưa ra lời giải thích đơn giản về cách thức hoạt động của đợt giảm một nửa Bitcoin, lý do tại sao nó quan trọng và nó có thể tác động đến giá bitcoin như thế nào. Sau đó, Bryan Courchesne từ DAIM trả lời các câu hỏi anh nhận được về chủ đề này trong Hỏi chuyên gia.

THÔNG BÁO ĐẶC BIỆT: Nghe trực tiếp từ các nhà lãnh đạo và cố vấn tư tưởng trong ngành về việc kết hợp tài sản kỹ thuật số vào hoạt động quản lý tài sản của họ tại Ngày Cố vấn Tài chính & RIA của CoinDesk. Hãy tham gia cùng chúng tôi tại Austin, TX vào ngày 30 tháng 5. Đăng ký của bạn bao gồm một Pro Pass to Consensus miễn phí trong 3 ngày trị giá .799. Dành riêng cho các cố vấn có trình độ. Đảm bảo chỗ ngồi của bạn ngay hôm nay: https://consensus2024.coindesk.com/fa-ria-day/ . Không phải là cố vấn? Sử dụng mã JOINC24NOW để được giảm giá 15% cho Thẻ Pro tham gia sự kiện.

Bạn đang đọc Tiền điện tử dành cho cố vấn , bản tin hàng tuần của CoinDesk giải mã các tài sản kỹ thuật số dành cho cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận được nó vào thứ Năm hàng tuần.

Những người khai thác bitcoin được khen thưởng vì đã xác minh các khối mới trên mạng Bitcoin và bảo mật nó. Đối với nỗ lực này, họ được thanh toán bằng bitcoin (BTC) với tỷ giá hiện tại là 6,25 BTC cho mỗi khối được xác minh, cùng với phí giao dịch. Mất khoảng 10 phút để xác minh một khối mới và có khoảng 144 khối được xác minh mỗi ngày, tương đương với phần thưởng 900 BTC mỗi ngày. Do đó, nguồn cung BTC tăng theo số tiền này hàng ngày.

Đối với mỗi 210.000 khối được khai thác, phần thưởng khai thác có sẵn sẽ giảm hoặc giảm một nửa. Điều này xảy ra khoảng bốn năm một lần. Sau đợt giảm một nửa sắp tới này, lần thứ tư trong lịch sử 15 năm của blockchain, người khai thác sẽ nhận được 3,125 BTC để xác minh một khối, thay vì 6,25 BTC. Điều này sẽ làm giảm nguồn cung BTC mới hàng ngày xuống còn khoảng 450 BTC.

Tình trạng thị trường hiện tại là gì?

Khối lượng giao dịch trao đổi hàng ngày của BTC thay đổi tùy thuộc vào nguồn, nhưng nhìn vào khối lượng Messari , chúng ta thấy phạm vi khối lượng hàng ngày khoảng 30 tỷ USD. Ở mức giá hiện tại (BTC = 64.000 USD), nguồn cung mới giảm sẽ bằng 29 triệu USD hoặc khoảng 1% khối lượng giao dịch trao đổi trung bình hàng ngày, giảm từ 2%.

Tuy nhiên, người khai thác không thể bán tất cả số tiền mới của họ. Nghiên cứu từ CoinShares cho thấy rằng chi phí trung bình để khai thác bitcoin sau khi giảm một nửa sẽ vào khoảng 40.000 USD, tùy thuộc vào nhiều biến số. Vì vậy, những người khai thác có chi phí hoạt động thấp hơn giá thị trường hiện tại có thể chọn giữ tiền của họ và không đưa nó ra thị trường. Tuy nhiên, điều này luôn luôn như vậy. Bạn có một số thợ đào bán tất cả số BTC thưởng khi họ nhận được (để chốt lời, trang trải chi phí hoạt động hoặc để đầu tư vốn) và những người khác nắm giữ số Bitcoin dư thừa với kỳ vọng giá sẽ tăng.

Một vấn đề cần cân nhắc khác là “free float” (đồng tiền đang được giao dịch tích cực) bằng BTC. Hiện tại, khoảng 93,5% hay 19,635 triệu BTC đã được khai thác. Trong đó, khoảng 75% được coi là nắm giữ lâu dài (BTC đã ở trong ví lâu hơn 155 ngày). Điều này sẽ để lại số tiền thả nổi tự do ~5 triệu BTC, tăng nguồn cung thêm 0,01% mỗi ngày.

Cũng cần xem xét các quỹ ETF bitcoin giao ngay mới. Khối lượng dòng tiền vào trung bình hàng ngày vào các quỹ ETF mới (bao gồm cả dòng tiền ra theo thang độ xám) là 202 triệu USD. Điều này có ảnh hưởng lớn đến giá cả hơn là việc giảm nguồn cung.

Điều này có thể có ý nghĩa gì đối với giá bitcoin?

Mặc dù rõ ràng rằng việc giảm nguồn cung sẽ có tác động tích cực đối với giá của bất kỳ mặt hàng nào, nhưng điều này cũng đúng đối với bitcoin. Câu hỏi đặt ra là nó nên tăng bao nhiêu và mức tăng giá đó đã được tính vào mức giá hiện tại chưa? Như chúng ta đã thấy với các thông báo của ETF, hầu hết các tiêu đề được xác định trước đều trở thành sự kiện “Mua tin đồn, bán sự thật” và chúng tôi cũng thấy rủi ro của điều đó ở đây.

Chúng tôi không tìm thấy giá trị khi nhìn lại các đợt halving trước đó vì không có đủ điểm dữ liệu có ý nghĩa thống kê. Ngoài ra, việc cố gắng ngoại suy mối tương quan với việc giảm một nửa trong một công cụ đã tăng từ 0 đô la lên 70.000 đô la trong một khoảng thời gian ngắn là rất khó.

Ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến giá bitcoin sẽ là dòng chảy ETF, vì chúng có khả năng thay đổi đáng kể tùy thuộc vào tâm lý. Những dòng chảy này có thể dễ dàng vượt xa mức giảm nguồn cung do halving.

Tóm tắt:

Chúng tôi thấy việc giảm một nửa có tác động lớn hơn nhiều đến các công ty khai thác so với giá bitcoin. Những người khai thác sẽ phải điều chỉnh hoạt động của mình để phù hợp với những phần thưởng nhỏ hơn mà họ sẽ nhận được, cho dù đó là chi tiêu vốn cho thiết bị hiệu quả hơn, cắt giảm chi phí hoạt động hay bán nhiều bitcoin khai thác được hơn.

Một trong những mục tiêu của những người tham gia vào không gian tài sản kỹ thuật số là tăng cường áp dụng thể chế. Việc giảm nguồn cung mới hàng ngày khoảng 29 triệu đô la mỗi ngày trong một thị trường đã giao dịch khoảng 30 tỷ đô la là điều tương đối nhỏ. Nếu thị trường không thể giải quyết được nguồn cung hàng ngày trị giá 29 triệu đô la giảm đi thì nó chưa sẵn sàng cho các tổ chức.

Hãy chú ý đến các dòng ETF; họ sẽ quyết định giá nhiều hơn là tăng trưởng nguồn cung giảm một chút.

– Mick Roche, nhà giao dịch cấp cao, Zodia Markets

H. Việc giảm một nửa bitcoin ảnh hưởng đến nguồn cung bitcoin như thế nào và điều này có tác động gì đến giá của nó?

Nguồn cung bitcoin trên thị trường thứ cấp phụ thuộc vào việc những người nắm giữ muốn bán bitcoin hiện có và những người khai thác muốn bán số bitcoin mới đúc mà họ được thưởng. Nói chung, giữa các đợt halving, việc phát hành các bitcoin mới này tạo ra một loại trạng thái cân bằng trong động lực cung/cầu của thị trường thứ cấp nơi phần thưởng có thể hỗ trợ nhu cầu. Khi halving xảy ra, nó sẽ tạo ra cú sốc cung khi trạng thái cân bằng bị xáo trộn và không còn đáp ứng được nhu cầu. Trong lịch sử, đây là chất xúc tác khiến giá tăng mạnh.

H. Bạn có thể giải thích khái niệm “chu kỳ giảm một nửa” trong bối cảnh lịch sử giá của Bitcoin không?

Vì việc giảm một nửa được lập trình để xảy ra sau mỗi 210.000 khối nên nó tạo ra một khung thời gian riêng biệt giữa các sự kiện này kéo dài khoảng bốn năm. Trong bốn năm này, trong lịch sử đã có một mức giá đạt đỉnh, một mức giá đáy, một phần tăng giá của chu kỳ và một phần giảm giá trong chu kỳ. Sự tăng giá mạnh nhất trong lịch sử là vào tháng trước và sau sự kiện halving. Đây là kết quả của cú sốc nguồn cung mà việc giảm một nửa tạo ra. Sau khi đạt được trạng thái cân bằng cung/cầu mới, giá đạt đỉnh và sau đó xảy ra đợt bán tháo mạnh cho đến khi giá BTC tìm thấy đáy hoặc đáy. Điều này thường là 12-18 tháng sau khi giảm một nửa. Khi chúng ta chạm đáy, giá sẽ giảm dần, sau đó tăng đều đặn cho đến khi chúng ta tiến gần đến đợt halving và chu kỳ lặp lại.

H. Một số chiến lược tiềm năng mà các nhà đầu tư nên cân nhắc trước, trong và sau sự kiện halving Bitcoin là gì?

Chiến lược chính mà chúng tôi đề xuất cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn chỉ là mua và nắm giữ. Sự biến động của tiền điện tử có thể khó quản lý và rất dễ bị mắc sai lầm trong giao dịch. Điều đó có xu hướng dẫn đến việc ra quyết định rất cảm xúc và không tối ưu. Trong khung thời gian nhiều năm, Bitcoin có xu hướng mang lại lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư, do đó, việc cố gắng cải thiện lợi nhuận vốn đã lớn là không cần thiết để tạo nên thành công cho một chiến lược.

– Bryan Courchesne, Giám đốc điều hành, DAIM