Solana forms bullish patterns as DEX volume, open interest slip

Solana price has been stuck in a deep bear market as the volume in its decentralized exchanges and futures open interest dipped.

Solana (SOL) has risen for two consecutive weeks and was up by over 33% from its lowest point in August. Still, it remains in a bear market after falling by over 30% from the year-to-date high. 

Solana’s DEX volume retreats

Its price action has mirrored that of other cryptocurrencies like Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH), which are all in a bear market. 

Solana’s sell-off has happened as the volume in its DEX platforms has fallen in the past few weeks. Data by DeFi Llama shows that its DEX volume dropped by over 45% in the past seven days. In this period, it has handled transactions worth $7.12 billion while Ethereum has processed $8.9 billion.

Solana’s DEX volume has retreated because of the ongoing meme coin sell-off. Top Solana memes like Dogwifhat, Bonk, Popcat, and Book of Meme have all tumbled by over 50% in the past few months.

Solana has become the most popular chain for creating meme coins, due to fast speeds and low transaction costs. The launch of Pump.fun, a meme coin generator, has made it easier for people to launch Solana meme tokens. 

Data shows that these tokens have a combined market cap of over $425 million, with Michi, Daddy Tate, Mother Iggy, and Billy being the largest. 

Meanwhile, Solana’s open interest in the futures market has stalled.

According to CoinGlass, futures open interest on Aug. 18 stood at almost $2 billion, the same level it has been in the past five days. The interest is much lower than the July 30 peak of $3.08 billion. 

Solana open interest

Solana futures open interest | Source: CoinGlass

The waning open interest is likely because of the significant liquidations that happened earlier this month as cryptocurrencies slumped.

Solana’s bulls suffered liquidations worth over $39 million while shorts liquidations totalled $21 million on Aug. 8. 

Solana has bullish technicals

Solana price

Solana price chart| Source: TradingView

On the positive side, Solana has found strong support at the 50-weekly moving average, where it failed to move below earlier this month. 

The coin has also formed a doji pattern, which is characterized by a small body and long upper and lower shadows. It is one of the most popular reversal signs in the market. 

Additionally, Solana has formed a cup and handle pattern, a sign of a bullish continuation. Therefore, the coin may continue a bullish trend in the coming weeks as buyers target the key resistance of $180.

Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường
Theo Crypto News

By Phạm Mạnh Cường

Phạm Mạnh Cường là một doanh nhân và nhà đầu tư Tiền mã hoá. Tác giả đã từng tiên phong giảng dạy Blockchain ở Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia Hồ Chí Minh. Hiện tại đang là Giám đốc công ty Wischain và Giảng viên công nghệ Blockchain tại Đại học Hutech, Việt Nam. Tác giả đã có bằng Thạc sĩ Khoa học máy tính từ năm 2011 tại Đại học Bách Khoa Hồ Chí Minh. Tính đến nay tác giả đã có kinh nghiệm 7 năm giảng dạy cho sinh viên về công nghệ Blockchain và 8 năm đầu tư trong lĩnh vực Tiền mã hoá từ 2016. Tác giả đã tham gia diễn giả tại hàng trăm hội thảo chất lượng và hiện sở hữu hàng nghìn bài viết tổng hợp, nhận định và chỉnh sửa về Tiền mã hoá và Tiền điện tử chất lượng trên Website và ở nhiều kênh khác.

Để lại một bình luận

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *