Norges Bank, đơn vị quản lý Quỹ đầu tư quốc gia Na Uy lớn nhất thế giới trị giá 1.700 tỷ USD, vừa báo cáo khoản lỗ 40 tỷ USD trong quý I/2025, chủ yếu do đà sụt giảm của các công ty công nghệ niêm yết tại Mỹ. Tính đến cuối năm 2024, Norges Bank gián tiếp nắm giữ 3.821 Bitcoin (BTC) thông qua danh mục đầu tư cổ phiếu, làm dấy lên lo ngại về áp lực bán tiềm tàng đối với Bitcoin trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và nguy cơ suy thoái kinh tế do chiến tranh thương mại toàn cầu.
Trong môi trường đầy rủi ro này, liệu Norges Bank có thể gia tăng đầu tư vào các công ty liên quan đến Bitcoin hoặc mua vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay để phòng hộ?
Hiện tại, khả năng quỹ đầu tư quốc gia Na Uy mua Bitcoin ETF được đánh giá là rất thấp, nhất là khi họ không nắm giữ bất kỳ khoản vàng nào. Ngoài cổ phiếu và trái phiếu, Norges Bank chủ yếu đầu tư vào bất động sản bán lẻ, công nghiệp, năng lượng tái tạo và hậu cần trên toàn cầu.
Na Uy đã bán toàn bộ dự trữ vàng của ngân hàng trung ương từ đầu năm 2004, khi giá vàng còn dưới 400 USD/ounce. Kể từ đó, vàng đã vượt trội so với chỉ số S&P 500 tới 280%. Hiện cổ phiếu chiếm 71,4% danh mục đầu tư của quỹ, khiến nguy cơ thua lỗ lớn nếu chiến tranh thương mại tiếp tục leo thang.
Năm 2024, Norges Bank ghi nhận lợi nhuận 222 tỷ USD, và danh mục cổ phiếu chỉ giảm 1,6% trong quý đầu tiên năm 2025. Theo CEO Nicolai Tangen, quỹ đầu tư này chủ yếu vận hành theo chỉ số, cụ thể là FTSE Global All Cap Index. Dù chỉ số này bao gồm hơn 7.100 cổ phiếu toàn cầu, tỷ trọng vốn hóa lại khiến 65% danh mục tập trung vào các công ty Bắc Mỹ.
Phó tổng giám đốc Trond Grande cho biết quỹ vẫn có dư địa để đầu tư chủ động và đã giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ Mỹ xuống dưới mức tham chiếu suốt 18 tháng qua. Một số khoản đầu tư như Strategy, Mara Holdings, Coinbase và Riot Platforms – đều là những công ty nắm giữ lượng lớn Bitcoin – khiến Norges Bank có mức tiếp xúc gián tiếp trị giá 356 triệu USD với Bitcoin tính đến cuối 2024.
Theo dữ liệu mô phỏng, nếu Norges Bank phân bổ 5% vào Bitcoin từ năm 2018, hiệu suất danh mục cổ phiếu đã có thể tăng thêm 56%.
Khả năng mua Bitcoin ETF còn bỏ ngỏ
Về mặt kỹ thuật, Norges Bank khó có thể mua Bitcoin ETF giao ngay nếu không thay đổi điều lệ hoạt động. Tuy nhiên, việc gia tăng tỷ trọng các công ty nắm giữ Bitcoin trong danh mục là hoàn toàn khả thi. Dù vậy, hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy Norges Bank sẽ thực hiện bước đi này, dù CEO Nicolai Tangen ngày 24/4 khẳng định quỹ sẽ tăng cường đầu tư vào cổ phiếu Mỹ.
Liên quan, Mubadala Investments – một trong những quỹ đầu tư quốc gia của Abu Dhabi – hiện đang nắm giữ 437 triệu USD cổ phần tại iShares Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock. Hội đồng Đầu tư Bang Wisconsin cũng đã đầu tư 321 triệu USD vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, cho thấy xu hướng các quỹ lớn ngày càng xem tiền điện tử như một công cụ phòng hộ chiến lược.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Thạch Sanh
