Nhiều chuyên gia nhận định rằng một bộ phận nhà giao dịch crypto hiện đang bán ra theo “sách giáo khoa chu kỳ 4 năm” — mô hình truyền thống đã định hình hành vi thị trường Bitcoin suốt hơn một thập kỷ.
Lịch sử cho thấy Bitcoin thường vận hành theo chu kỳ 4 năm, với altcoin có xu hướng đi theo, và những người tin vào mô hình này đang lo ngại một đợt sụt giảm lớn sắp xảy ra. Tuy nhiên, ngày càng nhiều nhà phân tích cho rằng “chu kỳ 4 năm” kinh điển này có thể sắp bị phá vỡ do sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức tài chính và nhiều yếu tố mới khác.
Dù vậy, theo chia sẻ của các nhà phân tích với Decrypt, vẫn còn một nhóm nhà đầu tư tiếp tục tuân theo quy tắc cũ — bán ra với kỳ vọng giá sẽ giảm trong thời gian tới. Chính lực bán này có thể phần nào lý giải cho đà lao dốc của thị trường tuần qua: Bitcoin giảm hơn 9%, Ethereum mất 6%, XRP giảm 15%, và nhiều altcoin còn giảm mạnh hơn. Giá coin lao dốc kể từ cú sốc ngày 11 tháng 10, khi Tổng thống Trump đe doạ áp thuế mới lên hàng hóa Trung Quốc — kéo theo làn sóng thanh lý kỷ lục 19 tỷ USD, và đà giảm vẫn tiếp diễn trong tuần này.
Theo mô hình cổ điển, giá Bitcoin thường tăng mạnh trong năm sau khi diễn ra sự kiện “halving” — thời điểm phần thưởng khối dành cho thợ đào bị cắt giảm một nửa — rồi sau đó sụp đổ. Sau khi đạt đỉnh lịch sử 67.000 USD vào tháng 11/2021 và giảm sâu những tháng sau đó, nhiều nhà giao dịch tin rằng chu kỳ hiện tại đang dần khép lại, và họ đang đặt cược vào kịch bản này.
Jonathan Morgan, trưởng bộ phận phân tích crypto tại Stocktwits, cho rằng đây là dạng “bán cơ học” — hành vi lặp lại từ những nhà giao dịch chỉ dựa vào mô hình chu kỳ 4 năm để ra quyết định.
Tuy nhiên, De Maere cho rằng cách tiếp cận này đã lỗi thời: “Halving giờ không còn tác động lớn như trước. Phần thưởng cho thợ đào quá nhỏ so với khối lượng giao dịch toàn thị trường.”
Chu kỳ 4 năm đang dần mất ý nghĩa?
Matthew Nay của Messari tin rằng Bitcoin vẫn có thể quay lại đỉnh cũ trước khi năm nay kết thúc. Ông cho rằng “chu kỳ 4 năm” có thể sẽ bị phá vỡ hoàn toàn nhờ làn sóng tham gia của các tổ chức tài chính lớn, đặc biệt là Phố Wall, cùng xu hướng thiết lập các đỉnh giá mới trước kỳ halving gần nhất.
Các nhà hoài nghi chu kỳ cho rằng thị trường crypto hiện nay đã phát triển vượt xa mô hình cũ, với sự hòa nhập ngày càng sâu vào hệ thống tài chính truyền thống, sự nổi lên của altcoin, và việc tác động của thợ đào lên nguồn cung Bitcoin không còn đáng kể.
Ngoài yếu tố chu kỳ, còn nhiều biến số khác đang ảnh hưởng đến thị trường. Cú sập kỷ lục hôm 11/10 — khi Tổng thống Trump khơi lại căng thẳng thương mại với Trung Quốc — đã kích hoạt đợt thanh lý lớn nhất lịch sử crypto, khiến tâm lý nhà đầu tư chao đảo.
Thạch Sanh
Theo Tapchibitcoin
