Các trader của Polymarket đang đặt cược cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) dự kiến diễn ra vào ngày 17-18/9/2024 sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang.
Tâm lý này được phản ánh trong một vụ cá cược có khối lượng 10,9 triệu đô la, trong đó 77% tỷ lệ cược cho thấy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là kết quả khả thi nhất, 21% khả năng giảm 50 điểm cơ bản và chỉ 3% tỷ lệ cược sẽ không cắt giảm lãi suất.
Một số yếu tố thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất là lạm phát giảm, củng cố lập luận hạ lãi suất và thị trường việc làm suy yếu, cho thấy cần có các biện pháp kinh tế mang tính hỗ trợ hơn.
Cá cược của Polymarket về việc Fed sẽ thay đổi lãi suất | Nguồn: Polymarket
Những quan sát này phù hợp với nhiệm vụ kép của Fed là cân bằng kiểm soát lạm phát với tăng trưởng kinh tế. Mặc dù các nhà phân tích đồng thuận rằng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng có thể sẽ có đợt cắt giảm lớn hơn nếu tình hình kinh tế xấu đi đáng kể.
Các nhà phân tích đã dự báo giá Bitcoin sẽ giảm. Họ dự đoán những người tham gia thị trường đang chuẩn bị cho khả năng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.
Polymarket ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh tiền điện tử của năm qua. Các trader đặt cược vào nền tảng này để dự đoán nhiều kết quả khác nhau, tận dụng các token để mua và bán cổ phiếu. Gia tăng hoạt động như vậy thể hiện rõ qua khối lượng tích lũy của nền tảng, tăng từ 1 tỷ đô la vào tháng 7 lên 1,52 tỷ đô la vào cuối tháng 8.
Nguồn: The Block
Arthur Hayes giải thích tại sao việc cắt giảm lãi suất của Fed không giúp ích gì cho Bitcoin
Arthur Hayes, đồng sáng lập và cựu CEO của BitMEX, đã chia sẻ giả thuyết của mình về lý do tại sao Fed cắt giảm lãi suất có thể không tác động nhiều đến giá Bitcoin.
Trong một bài đăng trên X vào ngày 2/9, giám đốc đầu tư của Maelstrom cho biết mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell gần như xác nhận việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong bài phát biểu tại Jackson Hole vào ngày 23/8, giá Bitcoin đã gặp khó khăn và giảm kể từ đó.
Kể từ bài phát biểu, giá BTC tăng vọt lên 64.000 đô la trong thời gian ngắn trước khi giảm 10% xuống mức thấp nhất là 57.400 đô la vào ngày 2/9. Giá đã phục hồi đôi chút và giao dịch ở mức 58.884 đô la tại thời điểm viết bài vào ngày 3/9.
Nói về lý do tại sao, Hayes chỉ ra các thỏa thuận mua lại đảo ngược (RRP – bán chứng khoán kèm theo thỏa thuận mua lại với giá cao hơn vào một ngày cụ thể trong tương lai), lưu ý rằng chúng đang trả lãi suất 5,3%.
Con số này cao hơn trái phiếu kho bạc (nghĩa vụ nợ chính phủ ngắn hạn), có mức lợi suất thấp hơn là 4,38%.
Do đó, các quỹ thị trường tiền tệ lớn đang rút tiền mặt ra khỏi trái phiếu kho bạc và thay vào đó đưa vào RRP, dẫn đến ít tiền hơn trôi nổi trên thị trường cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử, Hayes giải thích.
Tài khoản X “ELI5 of TLDR” giải thích rằng chương trình RRP có thể hoạt động như bãi đỗ xe qua đêm cho các ngân hàng lớn và các nhà quản lý tiền gửi tiền mặt của họ.
Họ giải thích nó cũng trả nhiều hơn các khoản đầu tư an toàn khác, vì vậy vốn vẫn ở trong “bãi đỗ xe” thay vì chảy qua nền kinh tế.
Hayes lưu ý kể từ khi Fed công bố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đã có thêm 120 tỷ đô la được đưa vào các thỏa thuận mua lại đảo ngược.
Sự khác biệt giữa RRP và Tín phiếu kho bạc kể từ bài phát biểu của Powerll tại Jackson Hole | Nguồn: St. Louis Fed
Hayes nhấn mạnh diễn biến này đi ngược lại với giả định lãi suất thấp hơn là tốt cho các tài sản có rủi ro cao như Bitcoin.
Nhiều người tin rằng lãi suất thấp khuyến khích vay và chi tiêu, dẫn đến thanh khoản cao hơn trên thị trường vì các tài khoản an toàn hơn, có lãi không còn hấp dẫn nữa, trong khi đồng đô la yếu hơn có thể khiến BTC có vẻ mạnh hơn.
Theo báo cáo của các nhà phân tích Bitfinex, Bitcoin có thể giảm xuống 40.000 đô la vào tháng 9 sau khi Fed cắt giảm lãi suất.
Trong chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ mới nhất của năm 2019, BTC đã giảm 50% sau quyết định hạ lãi suất của Fed. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng các điều kiện thực tế khác nhau, vì Bitcoin đã trải qua hai sự kiện halving và nền kinh tế thế giới không phải đối mặt với đại dịch toàn cầu.
“Tuy nhiên, nếu chúng ta áp dụng logic tương tự vào hiện tại, giá Bitcoin có thể giảm 15-20% tại thời điểm cắt giảm lãi suất”.
Giả sử giá BTC ở mức khoảng 60.000 đô la trước khi lãi suất được cắt giảm, điều này sẽ tạo ra một đáy tiềm năng giữa các mức thấp 50.000 đô la và 40.000 đô la.
Đáng chú ý, các nhà phân tích của Bitfinex nhấn mạnh rằng đây không phải là con số tùy ý, vì họ đang suy đoán về những điều kiện kinh tế vĩ mô đang thay đổi.
Đình Đình
Tạp chí Bitcoin
