Tóm tắt
Khách hàng giàu có nắm bitcoin tại Xapo Bank đang chuyển từ đầu cơ sang mô hình ngân hàng tư nhân: dùng bitcoin làm tài sản thế chấp để vay tiền mặt, gửi tiết kiệm USD nhưng nhận lãi bằng BTC, hoặc đưa một phần danh mục vào các sản phẩm sinh lời. CEO Seamus Rocca nói với CoinDesk rằng nhu cầu lớn nhất hiện nay là lợi suất và alpha. Kinh nghiệm từ các chu kỳ thị trường trước đã chia khách hàng thành hai nhóm: người chốt lời và người kiên quyết nắm giữ. Trong khi đó, các ngân hàng lớn vẫn triển khai chậm vì thủ tục nội bộ và lo ngại pháp lý, mở ra cơ hội cho những đơn vị chuyên biệt như Xapo. Ông Rocca dự báo bitcoin có thể đạt 250.000 USD trong 2–3 năm tới nếu niềm tin của giới tổ chức được củng cố.
Bitcoin trở thành tài sản thế chấp và nguồn thu nhập
Những nhà đầu tư giàu có nắm bitcoin đang ngày càng coi đồng tiền mã hóa này như một tài sản có thể dùng để vay mượn và tạo thu nhập, đánh dấu bước chuyển từ đầu cơ sang mô hình ngân hàng tư nhân. Đó là nhận định của ông Seamus Rocca, CEO của Xapo Bank.
Tại ngân hàng có trụ sở ở Gibraltar này, khách hàng đang tìm cách có tiền mặt mà không phải bán bitcoin, đưa một phần tài sản vào các kênh đầu tư sinh lời, hoặc tích lũy thêm BTC nhờ phần lãi trả trên tài khoản tiết kiệm USD.
Trả lời CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn, ông Rocca cho biết khách hàng đang tìm kiếm lợi suất và alpha, phản ánh nhu cầu từ các quỹ và family office đối với những sản phẩm tích lũy và tạo thu nhập.
Vay thế chấp bằng bitcoin là hình thức dùng lượng BTC đang nắm giữ làm tài sản bảo đảm để vay tiền mặt, giúp nhà đầu tư có thanh khoản mà vẫn giữ nguyên số coin trong tay.
Lợi suất (yield) là khoản thu nhập định kỳ mà một tài sản hoặc sản phẩm tài chính tạo ra, thường được tính theo phần trăm trên năm.
Alpha là phần lợi nhuận vượt trội so với mức chuẩn chung của thị trường mà một chiến lược hoặc sản phẩm đầu tư đạt được.
Theo ông Rocca, hành vi này phản ánh mức độ trưởng thành ngày càng tăng của bitcoin. Năm sáu năm trước, đồng tiền mã hóa này chủ yếu được nhìn nhận như một tài sản giao dịch và đầu cơ. Ngày nay, nhiều người nắm giữ mong muốn có các dịch vụ tài chính được thiết kế xoay quanh khối tài sản họ đã có.
Xapo khởi đầu là một doanh nghiệp lưu ký bitcoin, nổi tiếng với kho dự trữ đặt trong boong-ke tại Thụy Sĩ. Khách hàng của ngân hàng bao gồm những người tiếp cận bitcoin từ rất sớm, đã trải qua nhiều lần halving cùng các đợt tăng giá và lao dốc bao quanh những sự kiện đó.
Halving là sự kiện định kỳ khoảng 4 năm một lần, trong đó phần thưởng dành cho thợ đào bitcoin bị cắt giảm một nửa, tức tốc độ phát hành bitcoin mới chậm lại.
Ngân hàng thu phí thành viên 1.000 USD mỗi năm, gộp dịch vụ ngân hàng bằng USD với quyền truy cập các dịch vụ lưu ký, đầu tư và vay bằng bitcoin.
Hai nhóm nhà đầu tư bitcoin
Kinh nghiệm thị trường đã đẩy các khách hàng này đi theo hai hướng khác nhau.
Một số người tiếp cận sớm nhất trở nên sẵn sàng chốt lời hơn khi bitcoin lập đỉnh, sau khi từng chứng kiến lợi nhuận bốc hơi trong các đợt suy thoái trước đó, ông Rocca cho biết. Nhóm còn lại, gồm những nhà đầu tư tham gia thị trường khoảng năm 2018 và 2019, vẫn kiên quyết nắm giữ và thích vay thế chấp bằng coin khi cần thanh khoản.
Với nhóm chốt lời, bán không nhất thiết đồng nghĩa với việc rời bỏ bitcoin. Một số người giữ tiền thu được trong tài khoản tiết kiệm USD và nhận lãi bằng BTC, từng bước gây dựng lại lượng tiền mã hóa nắm giữ trong khi vẫn có tiền mặt trong tay.
Ông Rocca cho biết khoảng 45% khách hàng của Xapo sử dụng tính năng này.
Hiện Xapo công bố lãi suất cơ bản thả nổi 4,1% trên tiền gửi tiết kiệm USD, trả bằng bitcoin, cùng mức lãi ưu đãi tạm thời 4,6% dành cho thành viên mới đủ điều kiện. Riêng quỹ tín dụng bitcoin của ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận lên tới 4% mỗi năm thông qua hoạt động cho vay, kéo theo rủi ro tín dụng và rủi ro đối tác cho nhà đầu tư. Điểm chung của tất cả những sản phẩm này là nhu cầu làm cho khối tài sản sẵn có sinh lời.
Ông Rocca nói: Chủ đề của chu kỳ này là lợi suất, tích lũy và tạo thu nhập.
Việc vay mượn giúp khách hàng duy trì mức tiếp xúc với đà tăng của bitcoin trong tương lai, dù họ cũng phải đối mặt với rủi ro giảm giá trong khi đang gánh khoản nợ.
Ngân hàng truyền thống thấy nhu cầu nhưng chuyển động chậm
Theo ông Rocca, các ngân hàng truyền thống ngày càng thừa nhận khách hàng muốn có mức tiếp xúc với bitcoin. Việc họ quan tâm tới sản phẩm lưu ký và đầu tư là một thay đổi đáng kể so với thái độ hoài nghi mà ông từng gặp khi bắt đầu làm việc trong lĩnh vực tiền mã hóa năm 2016.
Nhưng xây dựng một danh mục dịch vụ rộng hơn thì cần thời gian. Ông nhận xét: Các ngân hàng lớn hành động rất chậm. Ông mô tả những tổ chức mà ở đó sản phẩm mới phải qua nhiều cấp hội đồng phê duyệt, còn nhân viên thì ngại đứng ra bảo vệ những hoạt động bị coi là rủi ro.
Tình trạng bất định về chính trị và pháp lý càng làm tăng sự thận trọng đó. Những ngân hàng từng lo bị liên đới khi phục vụ doanh nghiệp tiền mã hóa cần chắc chắn rằng môi trường thuận lợi hơn sẽ duy trì lâu dài trước khi dốc nguồn lực vào, ông nói.
Hiện tại, một số tổ chức làm đủ để đáp ứng nhu cầu khách hàng thông qua các sản phẩm đầu tư, nhưng dừng lại trước những dịch vụ cho phép khách vay thế chấp hoặc trực tiếp quản lý tài sản bitcoin.
Ông Rocca nói: Việc họ chậm chạp là cơ hội tốt cho những công ty như Xapo Bank.
Ông cũng nhìn thấy mặt tích cực của cách tiếp cận thận trọng, cho rằng thêm một vụ đổ vỡ liên quan tới doanh nghiệp tiền mã hóa quản lý yếu kém có thể làm tổn hại niềm tin vào chính bitcoin.
Làn sóng mua vào tiếp theo của giới tổ chức
Ông Rocca kỳ vọng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc nhiều tổ chức hơn thực hiện phân bổ dài hạn.
Ông lập luận rằng một phần hoạt động tham gia qua quỹ hoán đổi danh mục (ETF) mang tính chất chiến lược chênh lệch giá, khác với quyết định của một giám đốc tài chính doanh nghiệp phân bổ một phần tài sản công ty vào bitcoin.
ETF (quỹ hoán đổi danh mục) là quỹ được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán như một cổ phiếu, cho phép nhà đầu tư tiếp cận một tài sản mà không cần tự nắm giữ tài sản đó.
Chiến lược chênh lệch giá (arbitrage) là cách kiếm lời nhờ khai thác chênh lệch giá tạm thời của cùng một tài sản giữa các thị trường khác nhau.
Ông nói: Người ta đã gọi chu kỳ tổ chức quá sớm.
Theo quan điểm của ông, rủi ro địa chính trị và pháp lý giảm bớt có thể giúp mở khóa các khoản phân bổ đó, có khả năng đẩy bitcoin lên 250.000 USD trong 2–3 năm tới.
Khách hàng của Xapo lại không đồng thuận về triển vọng ngắn hạn. Một số đang mua vào vì tin rằng thị trường đã tạo đáy; số khác giữ tiền tiết kiệm bằng USD vì cho rằng giá còn giảm tiếp, trong khi vẫn nhận lãi bằng bitcoin.
Với ông Rocca, sự pha trộn đó vẫn cho thấy xu hướng tích lũy và nhu cầu về các dịch vụ ngân hàng giúp người nắm giữ xây dựng vị thế của mình trong nhiều năm.
Những con số đáng chú ý
- 1.000 USD: phí thành viên hằng năm của Xapo Bank, gồm ngân hàng USD cùng dịch vụ lưu ký, đầu tư và vay bằng bitcoin.
- Khoảng 45% khách hàng Xapo sử dụng tính năng nhận lãi tiết kiệm bằng bitcoin.
- 4,1%: lãi suất cơ bản thả nổi trên tiền gửi tiết kiệm USD, trả bằng BTC.
- 4,6%: lãi suất ưu đãi tạm thời dành cho thành viên mới đủ điều kiện.
- Tối đa 4%/năm: mục tiêu lợi nhuận của quỹ tín dụng bitcoin, kèm rủi ro tín dụng và rủi ro đối tác.
- 84.459,46 USD: mức giá bitcoin được ghi nhận trong bản tin, tăng 2,07%.
- 250.000 USD: mức giá bitcoin mà ông Rocca dự báo có thể đạt được trong 2–3 năm tới.
Câu hỏi thường gặp
Khách hàng của Xapo Bank đang làm gì với bitcoin?
Họ dùng bitcoin làm tài sản thế chấp để vay tiền mặt mà không phải bán coin, đưa một phần danh mục vào các sản phẩm sinh lời, hoặc gửi tiết kiệm bằng USD và nhận lãi bằng bitcoin để tích lũy thêm BTC.
Phí thành viên của Xapo Bank là bao nhiêu và gồm những gì?
Mức phí là 1.000 USD mỗi năm, bao gồm dịch vụ ngân hàng bằng USD cùng quyền truy cập các dịch vụ lưu ký, đầu tư và vay bằng bitcoin.
Bao nhiêu phần trăm khách hàng Xapo nhận lãi tiết kiệm bằng bitcoin và lãi suất ra sao?
Khoảng 45% khách hàng sử dụng tính năng này. Lãi suất cơ bản thả nổi hiện được niêm yết ở mức 4,1%/năm, kèm mức ưu đãi tạm thời 4,6% cho thành viên mới đủ điều kiện.
Vì sao các ngân hàng lớn vẫn chậm triển khai dịch vụ bitcoin?
Theo ông Seamus Rocca, sản phẩm mới phải qua nhiều cấp hội đồng phê duyệt, nhân sự ngại đứng ra bảo vệ những hoạt động bị coi là rủi ro, cộng thêm tâm lý thận trọng vì bất định chính trị và pháp lý.
CEO Xapo dự báo giá bitcoin sẽ đi về đâu?
Ông cho rằng bitcoin có thể đạt 250.000 USD trong 2–3 năm tới nếu nhiều tổ chức hơn thực hiện phân bổ dài hạn và rủi ro địa chính trị, pháp lý giảm bớt.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Bitcoin
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
