Thị trường đang bước vào trạng thái “lạc quan trong thận trọng”, khi các trader nỗ lực tìm lại điểm tựa sau những biến động mạnh. Ethereum (ETH) cũng không nằm ngoài xu thế này. Với mức sụt giảm lên tới 26% đối với những nhà đầu tư tham gia từ đầu quý IV, ETH đang thể hiện rõ sự lép vế so với Bitcoin (BTC). Đáng chú ý, đồng coin này đã đánh mất mốc hỗ trợ quan trọng 3.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 7, đẩy ngày càng nhiều HODLer vào tình cảnh thua lỗ.
Trong bối cảnh đó, để khơi dậy làn sóng FOMO trên thị trường, ETH buộc phải giữ vững được vùng giá hiện tại. Nếu thành công, đây có thể là tín hiệu mở đầu cho một nhịp đảo chiều tăng giá mới. Đặc biệt, sự hội tụ của cả yếu tố vĩ mô lẫn vi mô đang củng cố thêm niềm tin rằng kịch bản tích cực này hoàn toàn có thể xảy ra.
Thị trường Ethereum tìm điểm cân bằng giữa các biến động
Tại thời điểm viết bài, ETH giao dịch quanh ngưỡng 3.000 USD, trong khi giá thực hiện (realized price) ở mức 2.315 USD và chỉ số MVRV đạt 1,27. Điều này cho thấy giá thị trường hiện chỉ cao hơn khoảng 27% so với giá thực hiện — một tín hiệu cho thấy cán cân giữa bên mua và bên bán đang ở trạng thái tương đối ổn định.
Nói cách khác, Ethereum chưa rơi vào trạng thái quá nóng. Nhà đầu tư hiện không nắm giữ mức lợi nhuận hay thua lỗ chưa thực hiện quá lớn, qua đó giúp quá trình tích lũy quanh vùng 3.000 USD diễn ra khá bền vững và góp phần duy trì sự ổn định của giá, trừ khi MVRV bất ngờ suy yếu mạnh xuống dưới ngưỡng 1.
Với MVRV ở mức 1,27, ETH đang ở vùng “trung tính”, nơi không tồn tại áp lực bán tháo cực đoan nhưng cũng chưa xuất hiện làn sóng hưng phấn quá mức từ phía người mua.
Ở chiều hướng sắp tới, bản nâng cấp Fusaka của Ethereum dự kiến được triển khai vào ngày 3/12, tức chỉ còn chưa đầy một tuần nữa. Thị trường đã sớm phản ánh kỳ vọng tích cực, khi giới giao dịch đặt cược vào khả năng hoạt động mạng lưới được cải thiện và dòng chảy giao dịch trở nên trơn tru hơn.
Đáng chú ý, tâm lý lạc quan lần này dường như được nâng đỡ bởi các yếu tố nền tảng nhiều hơn là một “cơn sốt” mang tính đầu cơ thuần túy. Liệu đây có phải là bước đệm để ETH tạo ra một pha bứt phá đáng kể sau nâng cấp, nhất là khi MVRV vẫn đang dao động quanh vùng cân bằng?
Dòng chảy staking và thay đổi về block cho thấy những chuyển động sớm của thị trường
Các nhà đầu tư đang phát đi những tín hiệu ngày càng rõ rệt về niềm tin sớm đối với Ethereum. Một minh chứng đáng chú ý là Hoàng gia Bhutan đã mang khoảng 970.000 USD giá trị ETH đi staking, trong khi quỹ ETH ETN của VanEck cũng bổ sung thêm 12.600 ETH vào hoạt động này. Đáng nói, chỉ trong vòng 10 ngày, tổng giá trị ETH được staking trên toàn mạng lưới đã tăng thêm tới 160.000 ETH – một con số cho thấy dòng vốn dài hạn đang dịch chuyển mạnh mẽ.
Song song đó, Ethereum vừa nâng giới hạn gas cho mỗi block lên 60 triệu, tăng mạnh so với mức 45 triệu của chỉ bốn ngày trước. Điều này đồng nghĩa mỗi block có thể xử lý nhiều giao dịch hơn, qua đó cải thiện đáng kể thông lượng và giảm áp lực tắc nghẽn mạng. Nói cách khác, ETH đang chủ động mở rộng năng lực vận hành ngay trước thềm nâng cấp Fusaka.
Khi đặt trong bức tranh tổng thể của dòng staking gia tăng, có thể thấy các nhà đầu tư đang thể hiện cam kết dài hạn ngày càng rõ nét. Điều này biến Fusaka không chỉ là một bản nâng cấp kỹ thuật, mà còn là chất xúc tác tâm lý quan trọng, thúc đẩy giới giao dịch sớm định vị vị thế.
Ở góc độ định giá, chỉ số MVRV trung tính quanh mức 1,27 càng củng cố cho kịch bản tích cực này. Thị trường hiện không rơi vào trạng thái quá mua hay quá bán, đồng thời mở ra dư địa để ETH bứt phá nếu xuất hiện một động lực đủ mạnh. Với Fusaka cận kề, dòng staking tăng tốc và năng lực xử lý block được cải thiện, Ethereum dường như đang âm thầm đặt nền móng cho bước tiến tiếp theo.
SN_Nour
Theo Tapchibitcoin
