Khối lượng giao dịch của các quỹ ETF Ethereum giao ngay hiện đã chiếm 15% tổng khối lượng giao dịch spot ETH, tăng mạnh so với mức 3% ghi nhận vào tháng 11/2024, khoảng ba tháng sau khi các ETF này ra mắt.
Đà tăng ổn định này phản ánh nhu cầu ngày càng lớn từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn bán lẻ đối với kênh tiếp cận Ethereum thông qua sản phẩm được quản lý, thay vì nắm giữ trực tiếp token. ETF giúp loại bỏ rủi ro liên quan đến việc tự quản lý ví, đồng thời mang lại sự tiện lợi khi đầu tư ETH qua tài khoản môi giới truyền thống, mở rộng đáng kể phạm vi tiếp cận ngoài nhóm người dùng thuần crypto.
Tuy nhiên, sự dịch chuyển sang ETF cũng mang đến cả cơ hội lẫn đánh đổi cho hệ sinh thái Ethereum. ETF đã góp phần thúc đẩy đà tăng giá ấn tượng của ETH, với mức tăng hơn 30% từ đầu năm lên khoảng 4.500 USD, nhờ dòng vốn tổ chức đổ vào qua các kênh đầu tư được quản lý. Nhưng song song đó, một lượng lớn ETH lại tập trung vào kho lưu ký của nhà cung cấp ETF thay vì được phân bổ rộng rãi trong các ví cá nhân tham gia DeFi, dẫn đến rủi ro tập trung hóa.
Xu hướng ETF thống trị ngày càng nhấn mạnh sự giằng co giữa việc phổ cập đầu tư và khả năng khai thác hạ tầng phi tập trung. Mặc dù ETF giúp dân chủ hóa việc tiếp cận Ethereum, lượng ETH do các nhà cung cấp nắm giữ thường bị “đóng băng” thay vì được staking hoặc sử dụng trong các ứng dụng phi tập trung. Tuy nhiên, điều này có thể sớm thay đổi khi các nhà cung cấp tìm cách xin phép staking để tạo lợi suất.
Triển vọng cho thấy ETF có thể trở thành lực lượng ngày càng chi phối khối lượng giao dịch Ethereum. Khi hệ thống tài chính truyền thống tiếp tục tích hợp tài sản số, tỷ trọng giao dịch ETH qua các sản phẩm quản lý có thể tiếp tục mở rộng, định hình lại cấu trúc thị trường Ethereum trong tương lai, giữa hai cực: sự chấp nhận rộng rãi của tài chính truyền thống và các nguyên tắc phi tập trung cùng giá trị sử dụng vốn có của mạng lưới.
Thạch Sanh
Theo Tapchibitcoin
