Thượng viện Mỹ đang đẩy nhanh tiến trình đối với Đạo luật CLARITY về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, với mục tiêu đưa dự luật vào phiên xem xét (markup) tại ủy ban trong nửa cuối tháng 4.
Các phát biểu gần đây từ Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho thấy văn bản lập pháp cuối cùng có thể được công bố chỉ trong vài ngày tới, phản ánh việc các cuộc đàm phán đã bước vào giai đoạn hoàn tất. Tuy nhiên, phiên bản dự luật hiện tại đã có nhiều thay đổi đáng kể so với các bản dự thảo trước đó.
Đạo luật CLARITY đã thay đổi đáng kể
Trong thời gian qua, các nhà lập pháp đã giải quyết điểm nghẽn lớn nhất: cơ chế tạo lợi suất từ stablecoin.
Theo thỏa hiệp mới nhất, việc tạo lợi suất thụ động trên số dư stablecoin gần như bị loại bỏ hoàn toàn, phù hợp với quan điểm của hệ thống ngân hàng truyền thống. Đổi lại, dự luật dự kiến cho phép các hình thức phần thưởng giới hạn, gắn với hoạt động cụ thể như thanh toán hoặc tương tác nền tảng.
Động thái này đánh dấu sự điều chỉnh đáng kể so với các đề xuất trước đó, vốn vẫn mở ra khả năng phân phối lợi suất rộng hơn. Dù các doanh nghiệp tiền điện tử từng nỗ lực bảo vệ cơ chế lợi suất như một động lực cốt lõi để thu hút người dùng, lập trường này phần lớn đã được nhượng bộ nhằm đạt được sự đồng thuận lưỡng đảng.
Ngành tiền điện tử đánh đổi thu nhập thụ động để bảo vệ DeFi
Song song với đó, dự luật cũng tăng cường các điều khoản bảo vệ đối với tài chính phi tập trung (DeFi). Ngôn ngữ sửa đổi dự kiến sẽ làm rõ rằng các nhà phát triển và các giao thức không lưu ký sẽ không bị xếp vào nhóm trung gian tài chính.
Sự điều chỉnh này trực tiếp giải tỏa lo ngại của ngành, khi các phiên bản trước từng bị chỉ trích có thể áp đặt các nghĩa vụ tuân thủ tương tự ngân hàng lên các nhà phát triển phần mềm.
Trong khi đó, cấu trúc cốt lõi của dự luật vẫn được giữ nguyên, với việc thiết lập ranh giới quản lý rõ ràng giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Theo đó, CFTC sẽ phụ trách giám sát các tài sản hàng hóa kỹ thuật số, trong khi SEC tiếp tục quản lý các tài sản mang tính chất hợp đồng đầu tư.
Dẫu vậy, yếu tố chính trị đang tạo áp lực đáng kể lên tiến độ thông qua. Bernie Moreno cảnh báo rằng nếu dự luật không được phê duyệt trước tháng 5, toàn bộ chương trình lập pháp liên quan đến tài sản kỹ thuật số có thể bị trì hoãn đến sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
Trong bối cảnh đó, các nhà lập pháp đang phải cân bằng giữa tốc độ và mức độ thỏa hiệp. Đạo luật CLARITY có tiềm năng mang lại khung pháp lý rõ ràng mà thị trường mong đợi từ lâu, nhưng đi kèm với đó là việc ngành tiền điện tử buộc phải từ bỏ một số lợi ích cốt lõi từng được bảo vệ quyết liệt.
Theo Coinphoton
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
