Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới $113.000, kéo theo hơn 200 triệu USD các vị thế long sử dụng đòn bẩy bị thanh lý, đồng thời gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư trong thị trường phái sinh.
Việc giá không thể duy trì trên ngưỡng $120.000 trong ba tuần liên tiếp khiến niềm tin vào xu hướng tăng dần suy yếu. Tuy nhiên, liệu điều này có đồng nghĩa với việc chu kỳ tăng giá đã kết thúc?
Dưới điều kiện thị trường bình thường, hợp đồng tương lai Bitcoin thường giao dịch cao hơn 5–10% so với giá giao ngay nhằm phản ánh rủi ro thời gian đáo hạn. Hiện tại, mức chênh lệch này chỉ còn 6% – thấp nhất trong vòng bốn tuần – cho thấy nhu cầu đối với các vị thế long đòn bẩy đang giảm sút.
Dù chưa thể gọi là tín hiệu tiêu cực rõ rệt, nhưng điều này phần nào phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư, bất chấp dòng tiền tổ chức vẫn đang chảy mạnh vào thị trường.
Bitcoin đánh mất vai trò “vàng kỹ thuật số” giữa căng thẳng thương mại toàn cầu
Dù chỉ cách mức đỉnh lịch sử $123.182 thiết lập ngày 14/7 khoảng 7%, Bitcoin đang cho thấy sự liên kết ngày càng rõ nét với thị trường chứng khoán. Trong khi đó, giá vàng gần như không biến động, duy trì quanh mức $3.350 trong hai tuần qua.
Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Bitcoin – với biệt danh “vàng kỹ thuật số” – sẽ thể hiện vai trò trú ẩn an toàn trong bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang. Thế nhưng, thực tế đang đi ngược lại kỳ vọng đó.
Sau một giai đoạn ngắn tách biệt với chỉ số S&P 500 vào cuối tháng 6, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số này đã vượt ngưỡng 70% trong ba tuần gần đây. Bitcoin hiện giao dịch giống một cổ phiếu công nghệ có tính đầu cơ cao hơn là một tài sản phòng thủ. Điều này phần nào lý giải vì sao vốn hóa thị trường của Bitcoin – ở mức 2,3 nghìn tỷ USD – đang tiệm cận quy mô của Amazon hoặc Google.
Tuy nhiên, sự thay đổi này không hẳn là tiêu cực. Quan điểm đầu tư có thể thay đổi theo thời gian, đặc biệt trong bối cảnh toàn cầu biến động bởi các tranh chấp thương mại và chính sách tiền tệ. Khi triển vọng thị trường lao động yếu đi, giới đầu tư thường có xu hướng rút về tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn.
Minh chứng là nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 1 năm đã tăng mạnh, đạt mức cao nhất trong ba tháng qua, bất chấp lợi suất giảm. Diễn biến này xảy ra sau khi Bộ Lao động Mỹ điều chỉnh giảm báo cáo việc làm tháng 5 và 6, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 tăng lên 4,2% từ mức 4,1% trong tháng trước.
Tâm lý thị trường dao động quanh vùng hỗ trợ $114.000
Để đánh giá liệu các tổ chức lớn và nhà tạo lập thị trường có đang giảm vị thế long đòn bẩy hoặc chủ động phòng ngừa rủi ro giá giảm hay không, thị trường quyền chọn là một chỉ báo quan trọng. Trong bối cảnh tiêu cực, quyền chọn bán (put) thường giao dịch với mức phí cao hơn 6% so với quyền chọn mua (call) có cùng kỳ hạn.
Hiện tại, độ lệch delta giữa quyền chọn bán-quyền chọn mua đang ở mức 5% – ranh giới giữa trung lập và bi quan. Xu hướng này đã duy trì từ thứ Tư, cho thấy sự đảo chiều hoàn toàn so với ngày 18/7, khi tâm lý thị trường vẫn nghiêng về chiều tích cực. Việc chi phí bảo vệ rủi ro giảm giá tăng lên phản ánh sự nghi ngại đối với khả năng giữ vững mốc $114.000.
Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục chịu áp lực sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng 115 triệu USD vào ngày thứ Năm, chấm dứt chuỗi 5 ngày hút vốn liên tiếp.
Theo Tapchibitcoin
