Binance sẽ chính thức ra mắt BFUSD vào ngày mai 27/11, “tài sản margin có phần thưởng” cho phép người dùng kiếm được phần thưởng thụ động bằng cách nắm giữ hoặc giao dịch trên thị trường futures với tài sản này.
“BFUSD được thiết kế như một loại tài sản margin cho giao dịch futures đồng thời cũng cung cấp phần thưởng thụ động”, phát ngôn viên của Binance cho biết.
“Holder BFUSD sẽ được hưởng APY cơ bản – lợi suất phần trăm hàng năm – tích lũy hàng ngày ngay cả khi họ không giao dịch futures và những người có hoạt động giao dịch USDⓈ-Margined Futures đủ điều kiện sẽ được hưởng APY cao hơn cho ngày hôm đó”.
USDⓈ-Margined Futures là hợp đồng futures trên Binance sử dụng các stablecoin như USDC hoặc USDT làm tài sản thế chấp và tiền tệ thanh toán, mang đến trải nghiệm giao dịch ổn định khi giảm thiểu sự biến động liên quan đến việc sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp.
Phát ngôn viên của Binance tuyên bố rằng, dựa trên dữ liệu lịch sử gần đây, APY cơ bản cho BFUSD dao động trong khoảng từ 12% đến hơn 35% trong khoảng thời gian từ ngày 20 tháng 11 đến ngày 25 tháng 11. Ngoài ra, APY tăng cường được cho là đã đạt khoảng từ 15% đến hơn 47% trong thời gian trên. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng BFUSD sẽ chính thức ra mắt vào lúc 09:00 ngày 27 tháng 11 (theo giờ Việt Nam), thời điểm mà người dùng đủ điều kiện có thể bắt đầu mua vào. Hiện những con số này chưa được xác minh độc lập.
Chỉ những người dùng Binance Futures đủ điều kiện tại các thị trường được hỗ trợ mới có thể mua BFUSD, đồng thời lưu ý rằng nền tảng Futures bị hạn chế ở một số khu vực nhất định, bao gồm cả Hoa Kỳ.
BFUSD ‘không phải là stablecoin’
Phát ngôn viên của Binance cho biết BFUSD “không phải là một stablecoin” vì nó không thể được rút khỏi tài khoản Binance Futures hoặc giao dịch trên thị trường mở.
“Nó chỉ có thể được sử dụng làm tài sản margin cho giao dịch futures trên Binance và được đổi với Binance để lấy stablecoin USDT”, sàn giao dịch cho biết.
BFUSD tạo ra lợi nhuận thông qua hai chiến lược: delta hedging* cho tài sản tiền điện tử giữa thị trường giao ngay và futures để thu phí funding và staking Ether. Trong thị trường crypto, phí funding, mà người nắm giữ vị thế Long trả cho người nắm giữ vị thế Short khi funding rate ở mức dương (và ngược lại khi âm), đảm bảo giá giao ngay khớp với giá futures.
Cấu trúc của BFUSD có vẻ giống với “đô la tổng hợp” USDe của Ethena, cũng sử dụng phòng ngừa delta để cung cấp phần thưởng. Tuy nhiên, phát ngôn viên của Binance cho biết BFUSD khác với USDe.
“Bản thân USDe không mang lại phần thưởng. Người dùng USDe có quyền sử dụng nó theo ý muốn”, trong khi “BFUSD là tài sản margin mang lại phần thưởng thụ động cho holder”, một chuyên gia giải thích.
APY của BFUSD ‘sẽ không bao giờ xuống dưới 0’
Binance đảm bảo với người dùng rằng tỷ lệ phần thưởng hoặc APY của BFUSD “sẽ không bao giờ xuống dưới 0”, nhằm bảo vệ các nhà đầu tư khỏi khả năng thua lỗ hoặc lợi nhuận âm.
“Sẽ có những lúc APY cho BFUSD là âm khi thị trường giảm giá và thu nhập từ phí funding là âm. Tuy nhiên, trong thời kỳ thuận lợi, BFUSD được thiết kế để đưa một phần tổng APY tạo ra đến Quỹ dự trữ BFUSD nhằm tiến hành chi tra trong thời kỳ funding rate âm”.
“Dữ liệu trong quá khứ cho thấy funding rate của cặp giao dịch ETHUSDT ở mức dương suốt 350 trong số 365 ngày trước đó. Trên cơ sở hàng quý, phí funding chủ yếu là dương kể từ khi thành lập Binance Futures vào năm 2019. Điều này tạo cơ sở vững chắc cho khả năng tạo ra APY nhất quán của BFUSD”.
Binance có kế hoạch tạo ra tổng APY trên BFUSD và phân phối phần lớn dưới dạng phần thưởng hàng ngày bằng stablecoin USDT, đồng thời phân bổ một phần vào quỹ dự trữ. Quỹ dự trữ, với nguồn vốn ban đầu 1 triệu USDT, sẽ hỗ trợ các chiến lược phòng ngừa rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư khi funding rate ở mức âm.
Phát ngôn viên của Binance không tiết lộ tỷ lệ phần trăm chính xác được chia sẻ giữa phần thưởng của người dùng và phân bổ quỹ dự trữ, nhưng tuyên bố rằng nó sẽ “đủ để bảo vệ người dùng”.
Cả APY cơ bản và tăng cường cho BFUSD sẽ được tính hàng ngày và dự kiến sẽ dao động.
“Funding rate sẽ là yếu tố quan trọng trong việc Binance xác định tỷ lệ phần thưởng mà họ sẽ chuyển cho holder BFUSD. Trong thị trường tăng giá (như hiện tại), funding rate mà bên Long trả cho bên Short trên các vị thế futures có thể cao hơn và do đó dẫn đến tỷ lệ phần thưởng cao hơn”.
Hiện tại, phí mua và chuyển đổi của BFUSD được đặt ở mức 0,1% và có thể thay đổi. Tuy nhiên, trong thời gian khuyến mại từ ngày 27 tháng 11 đến ngày 26 tháng 12, người dùng có thể mua BFUSD mà không phải trả phí và tham gia kiếm 100.000 USDT tiền thưởng APY cùng voucher USDT.
Khi ra mắt, USDT sẽ là tài sản duy nhất được hỗ trợ cho các giao dịch BFUSD, nghĩa là tất cả các giao dịch mua, phần thưởng và đổi thưởng sẽ được tính và thanh toán bằng USDT.
*Delta hedging là một chiến lược giao dịch quyền chọn nhằm mục đích giảm hoặc phòng ngừa rủi ro định hướng liên quan đến biến động giá của tài sản cơ bản. Cách tiếp cận này sử dụng các quyền chọn để bù đắp rủi ro cho một quyền chọn khác hoặc toàn bộ danh mục nắm giữ.
Việt Cường
Theo The Block
