Kể từ khi ra mắt, các altcoin luôn nỗ lực tìm kiếm bản sắc riêng, tách mình khỏi cái bóng của Bitcoin.

Năm 2025 đánh dấu bước chuyển mình rõ ràng: dù Chỉ số Mùa Altcoin (Altcoin Season Index – ASI) đang có xu hướng giảm, vẫn có những đồng coin nổi bật dần khẳng định sự độc lập, hé lộ một sự thay đổi chậm nhưng chắc trong cấu trúc thị trường.

Ethereum (ETH) là ví dụ tiêu biểu. Dù trong quý 4, ETH kém hiệu suất hơn BTC 1,17%, đồng coin này vẫn liên tục ghi nhận các nâng cấp quan trọng, củng cố vị thế của mình. Trong bối cảnh đó, câu hỏi đặt ra là: liệu sự phân kỳ này có thực sự mang lại lợi ích khi chúng ta bước sang năm 2026?

Sự xoay vòng thị trường làm nổi bật tiềm năng của Ethereum

Thị trường đang chứng kiến một bước ngoặt đầy thú vị.

Sau hai tháng liên tiếp đóng nến đỏ, tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC.D) đã rơi xuống dưới ngưỡng kháng cự 60% và hiện đang chật vật tìm cách quay lại. Đồng thời, Chỉ số Mùa Altcoin (ASI) cũng giảm từ 43 xuống còn 37 tại thời điểm viết bài.

Thông thường, khi ASI giảm, Bitcoin sẽ bứt phá nhờ dòng vốn đổ về tài sản thống trị. Nhưng lần này, cả hai lại cùng xu hướng giảm, phản ánh một hành vi thị trường khác thường, vượt ra ngoài những quy luật quen thuộc.

Theo Coin Photon, hiện tượng này là tín hiệu cho thấy sức mạnh tiềm ẩn của Ethereum (ETH). Dù phần lớn vốn vẫn đứng ngoài lề, ETH.D đã mở đầu tháng 12 với mức tăng 2%. Thêm vào đó, tỷ lệ ETH/BTC tăng 2,08% càng củng cố luận điểm rằng Ethereum đang dần khẳng định vị thế và tạo ra sức mạnh tương đối trên thị trường.

Vậy tại sao điều này lại quan trọng? Sự phân kỳ hiện tại có thể là tín hiệu cho một thay đổi lớn hơn trong hành vi nhà đầu tư đối với các Layer-1 mạnh. Nếu các chỉ số on-chain tiếp tục xác nhận xu hướng này, liệu sự xoay vòng vốn có thể đưa Ethereum vượt trội hơn Bitcoin trong năm 2026?

Trong khi tâm lý thị trường suy yếu, nguồn cung Ethereum vẫn bị khóa chặt

Việc staking ETH đang thể hiện một cam kết dài hạn đầy thuyết phục từ cộng đồng nhà đầu tư.

Các chỉ số on-chain minh chứng rõ ràng: Tổng giá trị ETH được staking (TVS) vẫn ổn định trên 36 triệu, bất chấp làn sóng FUD lan rộng trên thị trường. Điều này cho thấy các nhà đầu tư không chỉ tiếp tục khóa ETH để nhận phần thưởng staking mà còn săn tìm lợi suất bền vững.

Hơn nữa, lượng ETH dự trữ trên các sàn giao dịch đang giảm mạnh. Kể từ đầu quý 4, gần 1,2 triệu ETH đã được rút khỏi sàn, cho thấy quyết tâm nắm giữ dài hạn của các HODLer.

Sự bền bỉ này càng nổi bật khi so sánh với Bitcoin: Chỉ 8,84% Ethereum vẫn còn trên sàn, gần như bằng một nửa so với 14,8% của BTC. Con số này phản ánh rõ rệt tư duy dài hạn “HODL và staking” trong cộng đồng Ethereum, đồng thời tạo ra thanh khoản chặt chẽ hơn trên thị trường.

Trong bối cảnh ấy, sức mạnh ổn định của Ethereum không phải là ngẫu nhiên. Ngay cả giữa cơn FUD, niềm tin vào ETH vẫn được củng cố bởi các yếu tố cơ bản. Và câu hỏi đặt ra là: Liệu sự phân kỳ này cuối cùng có mở ra cơ hội tăng trưởng vượt trội?

Các chỉ số on-chain cho thấy sự phân kỳ ETH so với BTC

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng cho Ethereum với hai đợt nâng cấp lớn: Pectra và Fusaka. Các dữ liệu on-chain đã phản ánh rõ tác động tích cực của chúng: số lượng giao dịch hàng tuần tăng từ 1,55 triệu lên 1,66 triệu, cho thấy mạng lưới đang được áp dụng ngày càng mạnh mẽ.

Cùng với xu hướng tích lũy ETH, các nâng cấp này đang kích hoạt hoạt động on-chain một cách đáng kể, củng cố vị thế của Ethereum như một Layer-1 thống trị cả về mức sử dụng lẫn lượng ETH bị khóa dài hạn. Trong bối cảnh này, triển vọng một năm 2026 tăng giá trở nên ngày càng khả thi.

Về mặt kỹ thuật, Ethereum đang bắt đầu phân kỳ với Bitcoin, được hậu thuẫn bởi các yếu tố cơ bản on-chain như sự gia tăng tương tác mạng và xu hướng tích lũy thắt chặt nguồn cung lưu thông. Với đà này, Ethereum dường như được định vị tốt để tận dụng cả sự phát triển mạng lưới lẫn dòng vốn xoay vòng, mở ra khả năng vượt trội so với Bitcoin trong năm tới.

SN_Nour

Sau nỗ lực phá vỡ ngưỡng kháng cự cách đây vài ngày, Chainlink (LINK) đã bị từ chối tại mức giá $14,9, kéo theo một đợt điều chỉnh giảm. Tính đến thời điểm hiện tại, LINK đang giao dịch quanh mức $13,63, giảm 4,15% so với ngày trước đó.

Điều đáng chú ý là đợt điều chỉnh này đã mở ra cơ hội mua vào hấp dẫn, đặc biệt đối với các nhà đầu tư lớn (cá voi).

Cá voi tích lũy LINK trị giá 22 triệu USD

Kể từ đầu tháng 11, thị trường ghi nhận nhiều lệnh mua lớn từ các cá voi. Theo dữ liệu về Kích thước Lệnh Trung bình của CryptoQuant, các lệnh khối lượng lớn đã xuất hiện liên tục trong 28 ngày gần đây.

Việc các cá voi duy trì hoạt động mua bán mạnh mẽ trong thời gian dài cho thấy sự quan tâm và tham gia tích cực vào thị trường, đặc biệt là xu hướng mua vào. Theo báo cáo từ Onchain Lens, một cá voi đã mua tổng cộng 1,62 triệu LINK với trị giá lên tới 22,01 triệu USD từ sàn Binance và Kraken.

Chỉ hai ngày trước đó, cá voi này cũng đã gom thêm 557.940 LINK, trị giá 8,03 triệu USD. Hiện tại, tổng lượng mà cá voi này nắm giữ đã lên đến 2,18 triệu LINK.

Thông thường, việc các cá voi liên tục tích lũy là dấu hiệu cho thấy niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của thị trường.

Bên cạnh đó, hoạt động trên các sàn giao dịch cũng phản ánh rõ nét xu hướng tích lũy này. Theo CryptoQuant, Dòng chảy ròng trên sàn tiếp tục giảm, đạt mức -151.000 LINK.

Dòng chảy ròng âm là minh chứng cho việc lượng rút khỏi sàn tăng cao, cho thấy hoạt động tích lũy đang diễn ra mạnh mẽ.

Vì sao LINK vẫn chưa thể bứt phá?

Điều thú vị là trong khi các cá voi tích cực gom hàng, các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại tận dụng đà tăng gần đây để chốt lời. Khi LINK tăng lên mức $14,9, nhiều trader nhỏ lẻ đã bắt đầu bán ra. Theo dữ liệu từ Coinalyze, Chainlink ghi nhận chênh lệch mua bán âm liên tục trong ba ngày.

Trong giai đoạn này, khối lượng bán ra của nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt 8,1 triệu LINK, vượt qua khối lượng mua là 7,32 triệu LINK. Kết quả, Delta mua bán ghi nhận mức -0,78 triệu, phản ánh xu hướng bán tăng mạnh.

Áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tạo ra sức ép đáng kể lên giá LINK, dẫn tới đợt điều chỉnh vừa qua.

Liệu cá voi có thể giúp LINK vượt qua ngưỡng $14?

Mặc dù các cá voi vẫn tiếp tục tích lũy, nhưng lực mua của họ hiện chưa đủ mạnh để hấp thụ hoàn toàn áp lực bán từ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Do đó, xu hướng giảm giá của Chainlink vẫn tiếp tục được củng cố.

Chỉ báo Stochastic RSI của LINK đã ghi nhận tín hiệu giao cắt giảm giá, xuống mức 74 tại thời điểm hiện tại. Đồng thời, chỉ số DMI dương vẫn thấp hơn chỉ số DMI âm, duy trì ở mức khoảng 19.

Khi các chỉ báo động lượng duy trì trạng thái này, thị trường thường tiếp tục xu hướng giảm với sự kiểm soát của bên bán.

Với những điều kiện thị trường hiện tại, LINK đang đối mặt với rủi ro giảm sâu hơn. Nếu nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục bán ra, cá voi có thể phải chịu thêm thiệt hại và LINK sẽ tìm hỗ trợ quanh mức $12,7.

Ngược lại, nếu các cá voi tăng cường tích lũy và vượt qua áp lực bán, giá LINK có thể phục hồi, vượt qua ngưỡng $14, lấy lại mốc $15 và hướng tới mục tiêu $16,7 trong thời gian tới.

Kash Dhanda, Giám đốc vận hành (COO) của sàn Jupiter, đã lên tiếng trấn an cộng đồng vào ngày thứ Bảy, thừa nhận rằng một số bài đăng quảng bá sản phẩm Jupiter Lend trước đây — trong đó khẳng định các vault “không có rủi ro lây lan” — là không chính xác và đã bị xóa.

Trước đó, Jupiter từng mô tả vault của Jupiter Lend có “isolated risk”, thậm chí tuyên bố rằng các vault “loại bỏ hoàn toàn nguy cơ lây lan rủi ro giữa các cặp tài sản”. Bài đăng chứa tuyên bố này đã bị đội ngũ gỡ bỏ khi tranh cãi nổ ra.

“Chúng tôi từng nói rằng vault cách ly rủi ro đảm bảo ‘zero risk of contagion’. Điều đó không hoàn toàn đúng,” Dhanda nói trong video gửi cộng đồng. “Chúng tôi xóa để tránh hiểu lầm lan rộng. Lẽ ra chúng tôi nên đính chính ngay lúc đó.”

Tranh cãi xoay quanh việc tái sử dụng tài sản thế chấp

Samyak Jain, đồng sáng lập Fluid — đơn vị cung cấp hạ tầng cho Jupiter Lend — đã xác nhận rằng giao thức có sử dụng rehypothecation, tức tái sử dụng tài sản thế chấp nhằm tối ưu vốn. Điều này đồng nghĩa tài sản gửi trong một vault có thể không hoàn toàn tách biệt khỏi tài sản ở vault khác. Tuy vậy, Jain cho biết mỗi vault vẫn có cấu hình riêng như giới hạn tài sản, ngưỡng thanh lý và mức phạt thanh lý.

Marius Ciubotariu, đồng sáng lập giao thức cho vay Kamino, đã chỉ trích Jupiter Lend trên X sau khi Kamino chặn công cụ refinance của đối thủ. Theo ông, việc rehypothecation khiến các vault không thể được xem là “isolated”.

“Nếu bạn gửi SOL và vay USDC, SOL của bạn có thể bị cho vay lại cho các bên loop như JupSOL hay INF… Bạn phải chịu toàn bộ rủi ro từ các vòng lặp đó,” ông viết. “Đây không phải là cô lập rủi ro như quảng cáo.”

Dhanda bác bỏ định nghĩa này, cho rằng “cách ly” ở Jupiter Lend nằm ở việc mỗi vault có tham số rủi ro riêng, và việc dùng chung lớp thanh khoản là một phần của mô hình tạo lợi suất.

Một chuyên gia trong ngành nhận định: “Việc quảng cáo là isolated vault trong khi tài sản bị rehypothecate là điều khó chấp nhận. Nó làm suy giảm niềm tin nghiêm trọng.”

Tăng trưởng nhanh, đối đầu Kamino trên Solana

Ra mắt tháng 8, Jupiter Lend thu hút sự chú ý nhờ “dynamic limits” nhằm giảm rủi ro và tỷ lệ LTV lên đến 90% — cao hơn nhiều so với mức 75% phổ biến trên thị trường DeFi.

Dhanda cho biết sự kiện sập thị trường ngày 11/10, khi hơn 20 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, cho thấy mô hình của Jupiter Lend hoạt động ổn định. Giao thức không ghi nhận khoản nợ xấu nào.

Hiện tổng giá trị khóa (TVL) của Jupiter Lend đã vượt 1 tỷ USD theo DefiLlama, đưa giao thức trở thành đối thủ trực tiếp của Kamino — đơn vị đang nắm hơn 60% thị phần cho vay trên Solana.

Jupiter cho biết sẽ công bố thêm tài liệu kỹ thuật và video giải thích sau hội nghị Solana Breakpoint diễn ra từ ngày 11/12 tại Abu Dhabi.

Vương Tiễn

Trong vòng 24 giờ qua, pippin (PIPPIN) đã bứt phá ngoạn mục với mức tăng lên tới 59%, sau giai đoạn dài tích lũy âm thầm trong toàn bộ phân khúc memecoin. Vốn hóa thị trường của token này cũng bật tăng 33%, vươn lên 233,53 triệu USD từ vùng đáy quanh 22 triệu USD vào ngày 21/11, chính thức phá vỡ các biên độ dao động cũ với đà tăng ổn định.

Dòng tiền đang có dấu hiệu xoay trục trở lại nhóm vốn hóa trung bình, và PIPPIN nổi lên như một trong những cái tên ghi nhận nhịp phục hồi ấn tượng nhất toàn thị trường. Trên khung thời gian ngày, tín hiệu đảo chiều xu hướng đã được xác nhận khi giá lấy lại toàn bộ các vùng kháng cự dài hạn. Các cây nến động lượng mở rộng lên những đỉnh cao chưa từng xuất hiện kể từ đầu năm, qua đó củng cố đáng kể cho đà tăng hiện tại.

Cá voi bổ sung 19 triệu USD khi khối lượng bán lẻ bùng nổ

Dựa trên dữ liệu từ BubbleMaps, 50 ví có liên kết đã đồng loạt gom vào tổng cộng 19 triệu USD PIPPIN thông qua các lệnh mua được thực hiện gần như cùng thời điểm.

Đáng chú ý, HTX là nguồn cấp vốn cho các địa chỉ này trong những khoảng thời gian rất ngắn, đổi lại là lượng Solana (SOL) tương ứng, trong khi trước đó các ví gần như không ghi nhận hoạt động on-chain. Mô hình này cho thấy đây là một chiến lược tích lũy có tổ chức, thay vì những giao dịch đơn lẻ, ngẫu nhiên.

Đến ngày 2/12, BubbleMaps tiếp tục phát hiện diễn biến mới khi 26 địa chỉ đã rút tới 44% tổng nguồn cung PIPPIN khỏi sàn Gate chỉ trong vòng hai tháng, với tổng giá trị ước tính khoảng 96 triệu USD.

Phần lớn các đợt rút tiền tập trung vào ngày 24/10 và 23/11, trong đó đa số xuất phát từ những ví mới được cấp vốn. Việc tích lũy quy mô lớn trên các sàn giao dịch tập trung, sau đó là các đợt rút tiền có cấu trúc rõ ràng, thường được xem là tín hiệu của niềm tin mạnh mẽ từ các tổ chức hoặc nhóm nhà đầu tư sở hữu nguồn vốn lớn.

Giải mã các yếu tố on-chain

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy nhà đầu tư bán lẻ đang nhập cuộc mạnh mẽ, khi khối lượng giao dịch bứt phá lên trên 49 triệu USD và Hợp đồng mở (OI) tăng hơn 38% tại thời điểm ghi nhận, qua đó củng cố đáng kể các nỗ lực bứt phá của thị trường.

Song song đó, vốn hóa thị trường tiếp tục mở rộng khi thanh khoản được cải thiện đều đặn qua từng nhịp tăng. Nhà đầu tư cá nhân và các cá voi đang vận động cùng một nhịp, biến tín hiệu hồi phục ngắn hạn ban đầu thành một xu hướng tăng mang tính kiểm soát và bền vững hơn.

Đáng chú ý, lực mua vẫn duy trì ở mức cao, khi cả dòng tiền giao ngay lẫn hoạt động giao dịch sử dụng đòn bẩy tiếp tục tạo sức ép tăng giá ổn định lên biểu đồ.

SN_Nour

Giá Zcash (ZEC) chịu áp lực bán trở lại sau khi giảm mạnh 16% trong 24 giờ qua, kéo nó này xuống từ nỗ lực vượt mốc $400.

Đợt điều chỉnh này đã khiến ZEC chưa thể xác lập lại các vùng giá cao hơn, đồng thời kéo dài thời gian chờ đợi của nhà đầu tư. Nếu tâm lý thị trường tiếp tục suy yếu, các thử thách đối với trader ZEC sẽ càng gia tăng.

Zcash tách rời diễn biến của Bitcoin

Trong những ngày gần đây, mối tương quan giữa Zcash và Bitcoin đã suy giảm rõ rệt, thậm chí giảm xuống dưới ngưỡng 0. Điều này đồng nghĩa với việc ZEC không còn biến động cùng chiều với giá BTC.

Trước mắt, sự thay đổi này có thể được xem là trung lập, song nó lại tạo ra những rủi ro khó lường. Nếu Bitcoin tăng mạnh, Zcash có thể không được hưởng lợi từ tâm lý lạc quan chung của thị trường. Ngược lại, nếu Bitcoin giảm sâu, ZEC có thể bất ngờ tăng giá, nhưng khả năng duy trì đà tăng là không chắc chắn.

Bên cạnh đó, bản đồ thanh lý hợp đồng cho thấy rủi ro đáng kể với các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua (long) ZEC. Hiện có khoảng $17,49 triệu hợp đồng long có nguy cơ bị thanh lý nếu giá ZEC giảm xuống mức $300 hoặc thấp hơn.

Những đợt thanh lý tiềm năng này là điểm áp lực lớn đối với tâm lý thị trường. Nếu giá tiến sát ngưỡng này, các đợt thanh lý dây chuyền có thể thúc đẩy xu hướng giảm sâu hơn. Điều này thường khiến nhà đầu tư phải đóng vị thế long và hạn chế mở mới, tạo ra vòng lặp củng cố đà giảm giá.

ZEC đối mặt với vùng kháng cự quan trọng

Hiện tại, ZEC đang giao dịch quanh mức $339, sát vùng hỗ trợ $344 sau cú giảm mạnh từ đỉnh trong ngày. Đà bán tháo mạnh cùng cấu trúc thị trường suy yếu cho thấy nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn là khá rõ rệt.

Nếu lực bán tiếp tục chiếm ưu thế, ZEC có thể lùi về vùng hỗ trợ quan trọng tại $300. Việc mất ngưỡng này nhiều khả năng sẽ kích hoạt cụm thanh lý trị giá $17,49 triệu, kéo giá xuống sâu hơn, có thể đến vùng $260 do áp lực bán bắt buộc.

Ngược lại, nếu lực mua quay trở lại và tâm lý thị trường cải thiện, ZEC có thể ổn định quanh mức $344 và nỗ lực phục hồi lên vùng $403. Nếu vượt qua được ngưỡng này, xu hướng giảm sẽ bị vô hiệu hóa và niềm tin của các trader vào vị thế long sẽ được củng cố trở lại.

Dogecoin – memecoin có vốn hóa lớn nhất thị trường, hiện đạt khoảng 23,28 tỷ USD – vẫn đang chìm sâu trong áp lực bán mạnh, trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư đảo chiều theo hướng kém tích cực. Tính trong vòng một năm qua, DOGE đã bốc hơi tới 67% giá trị, cho thấy đà suy yếu kéo dài chưa có dấu hiệu dừng lại. Ngay trong phiên gần nhất, đồng coin này tiếp tục lao dốc thêm 2,4% trong 24 giờ qua, phản ánh rõ nét xu hướng tiêu cực đang bao trùm thị trường.

Giữa bức tranh ảm đạm đó, một số tín hiệu quan trọng đã bắt đầu xuất hiện, thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Theo Coin Photon, những chỉ báo này có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng sắp tới của Dogecoin (DOGE).

Không hề có “bong bóng”

Các tín hiệu thị trường đang phát đi thông điệp rằng DOGE có thể đã bước vào một chu kỳ tích lũy kéo dài. Nhận định này được củng cố bởi Mô hình Rủi ro Bong bóng (Bubble Risk Model), khi chỉ số hiện tại cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái trầm lắng.

Thông thường, những tín hiệu này thường gắn liền với rủi ro điều chỉnh khi tài sản bị định giá quá cao. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, việc chỉ báo tiếp tục xu hướng đi xuống lại phản ánh quá trình tích lũy âm thầm thay vì giai đoạn phân phối ồ ạt.

Đáng chú ý, diễn biến này hoàn toàn phù hợp với sự bùng nổ của hoạt động on-chain, cho thấy dòng tiền đang lặng lẽ quay trở lại thị trường khi nhà đầu tư từng bước gia tăng vị thế.

Số liệu từ Santiment cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động hằng ngày đã tăng mạnh, đạt 73.560 địa chỉ theo cập nhật mới nhất trên biểu đồ, củng cố thêm luận điểm về một giai đoạn tích lũy đang hình thành.

Nhu cầu có thực sự gia tăng?

Câu hỏi then chốt lúc này là liệu nhu cầu đối với DOGE trên thị trường có thực sự gia tăng hay không, và các dữ liệu hiện tại đang phần nào củng cố cho kịch bản tích cực đó.

Động lực chính đến từ thị trường giao ngay (spot), nơi lực mua của nhà đầu tư cá nhân đã duy trì trạng thái mua ròng liên tục trong suốt một tuần qua. Chỉ số Exchange Netflow – thước đo cho thấy bên mua hay bên bán đang chiếm ưu thế – tiếp tục nghiêng về phía người mua, phản ánh sức cầu đang áp đảo.

Riêng trong giai đoạn gần đây, khoảng 3 triệu USD giá trị DOGE đã được gom vào, nâng tổng giá trị mua ròng trong tuần lên khoảng 50 triệu USD, tương đương hơn 2% vốn hóa thị trường của Dogecoin.

Tuy vậy, tổng khối lượng giao dịch vẫn đang suy giảm, cho thấy tâm lý thị trường chưa thật sự mạnh mẽ và có thể tiếp tục tạo áp lực lên triển vọng chung của DOGE.

Dẫu vậy, sự cải thiện rõ nét từ nhu cầu của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường giao ngay đang mở ra kỳ vọng tích cực, và DOGE hoàn toàn có khả năng ghi nhận nhịp tăng đáng kể trong những ngày tới, với mục tiêu hướng lên vùng trên 0,14 USD trên biểu đồ.

Rào cản mạnh phía trước

Dư địa tăng giá của DOGE hiện vẫn khá mong manh, trong khi rủi ro xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu vẫn hiện hữu. Dữ liệu từ biểu đồ thanh lý cho thấy khoảng 11,72 tỷ DOGE đang tập trung quanh ngưỡng 0,20 USD, hình thành một “bức tường” cung cực lớn có thể tạo áp lực kéo giá đi xuống đáng kể.

Điều này đồng nghĩa, trong trường hợp dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đẩy giá DOGE tiến sát vùng cản nói trên, thị trường hoàn toàn có thể chứng kiến một cú đảo chiều mạnh do áp lực bán ồ ạt. Hiện tại, ngưỡng 0,20 USD vẫn được xem là rào cản kỹ thuật nguy hiểm bậc nhất, đe dọa trực tiếp đến xu hướng giá của DOGE trong những phiên giao dịch sắp tới.

SN_Nour

Thị trường Zcash (ZEC) đang trải qua giai đoạn khó khăn khi áp lực thanh khoản ngày càng đè nặng lên giá sau chu kỳ tăng trưởng ấn tượng hồi đầu năm. Các chuyên gia phân tích cho biết, dòng tiền trên thị trường đã chuyển từ trạng thái mua ổn định sang bán liên tục, và các tín hiệu kỹ thuật hiện đã phản ánh rõ nét sự thay đổi này.

Nỗ lực vượt qua ngưỡng kháng cự $380 trước đó đã thất bại, xác định đây là vùng cản lớn đối với giá ZEC. Theo ghi nhận từ giới giao dịch, các nhà đầu tư lớn liên tục bán ra mỗi khi giá có dấu hiệu hồi phục, khiến mọi đợt tăng đều bị chặn đứng và giữ ZEC trong biên độ giao dịch hẹp, căng thẳng. Giá không sụt giảm mạnh nhưng cũng không có dấu hiệu phục hồi rõ rệt – ZEC đang bị kìm hãm giữa lực mua suy yếu và lực bán quyết liệt.

ZEC đối mặt với ngưỡng kháng cự quan trọng $380 – Liệu phe mua có thể lấy lại thế chủ động?

Nhà phân tích Ardi nhận định trên nền tảng X rằng các “cá voi” đã nỗ lực kích hoạt làn sóng phục hồi bằng cách đẩy mạnh lệnh mua, song áp lực thanh lý lớn trên thị trường đã khiến mọi nỗ lực này trở nên vô nghĩa. Ông cho biết, sự mất cân đối rất rõ rệt với tỷ lệ gần ba người bán cho mỗi người mua.

Ardi cũng cảnh báo vùng giá quanh $380 đã trở thành “cái bẫy” đối với các nhà đầu tư kỳ vọng vào một cú bứt phá. Mỗi lần giá tiệm cận ngưỡng này lại thu hút lực bán mới, tạo điều kiện cho các holder lớn tận dụng các đợt tăng ngắn để giảm rủi ro.

Theo Ardi, ZEC sẽ tiếp tục đối mặt với rủi ro nếu chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự này. Các lệnh mua lớn có thể chỉ đóng vai trò như thanh khoản thoát hàng cho phe bán, cho đến khi thị trường thực sự lấy lại được mức giá này.

Trong bối cảnh đó, Zcash vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, cuốn phăng các vị thế long tích cực trong nhịp giảm về $300, giúp thị trường trở nên cân bằng hơn.

Hiện tại, biểu đồ kỹ thuật tập trung vào mốc giá quan trọng $380. Nếu ZEC có thể bứt phá và duy trì trên ngưỡng này, tâm lý thị trường sẽ chuyển hướng tích cực. Cấu trúc giá sẽ trở lại trạng thái trung lập, và những người bán khống vào quá sớm có thể bị ép giá lên vùng cung $420.

Vùng giá này từng là kháng cự mạnh, và nếu ZEC tiến vào đây sẽ xác nhận rằng lực mua đã phần nào lấy lại quyền kiểm soát. Ngược lại, nếu bị từ chối ở $380, xu hướng giảm sẽ tiếp tục được củng cố.

Bên dưới vùng giá hiện tại là cụm các nhà đầu tư bắt đáy ở vùng $250–$290 – những người vào lệnh quá sớm và vẫn đang thua lỗ.

Thị trường thường có xu hướng “trừng phạt” các nhà đầu tư tích lũy sớm. Nếu ZEC tiếp tục thất bại ở $380, giá có thể trượt xuống để loại bỏ nốt các vị thế long yếu còn lại.

Dự báo giá ZEC: Vượt $430 có thể kích hoạt đà tăng lên $500

Biểu đồ 12 giờ của ZEC đang cho thấy xu hướng giảm dần sau nhiều tuần tăng trưởng mạnh mẽ. Đường xu hướng nâng đỡ đợt tăng vừa qua đã bị phá vỡ, và các nhịp hồi phục kể từ đó đều thiếu động lực.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng thể hiện sự do dự: các công cụ động lượng ở mức thấp, chưa xác định được hướng đi rõ ràng. Biến động giá cũng thu hẹp trong dải Bollinger sau thời gian dài giảm.

Phía trên giá, vùng $430–$577 tiếp tục là khu vực cung lớn đã từng chặn đứng đà tăng parabol trước đó của ZEC. Vùng kháng cự này chưa bị kiểm tra lại trong nhịp hồi gần nhất, cho thấy phe bán vẫn đang chiếm ưu thế.

Hiện tại, phe gấu vẫn bảo vệ mạnh mẽ vùng breakdown, và chưa có dấu hiệu áp lực bán giảm bớt.

Triển vọng cơ bản và kỹ thuật của ZEC: Tín hiệu tích cực dài hạn

Đà giảm từ $700 xuống $300 của ZEC mang nhiều nét tương đồng với cú sập của Bitcoin năm 2013–2014, nhưng diễn ra nhanh hơn rất nhiều. Các chuyên gia nhận xét, cả hai đều theo mô hình giá: xây nền, bứt phá mạnh, rồi điều chỉnh khi thanh khoản cạn kiệt. Nhịp điệu gần như giống hệt nhau – chỉ khác về tốc độ. Điều Bitcoin mất vài tháng, ZEC chỉ mất vài tuần.

Tuy nhiên, nguyên nhân dẫn đến biến động giá lại khác biệt. Bitcoin sụp đổ do hạ tầng yếu và thanh khoản thấp ở thời điểm đó, còn Zcash giảm giá chủ yếu do lượng float mỏng, các vị thế đòn bẩy bị tháo gỡ nhanh chóng, cùng các thuật toán phản ứng với cú sốc thanh khoản đột ngột.

Vì vậy, các nhà phân tích nhận định đây không phải vấn đề nguồn cung mà là cú sốc thanh khoản – và những cú sốc này thường đảo chiều nhanh hơn.

Dù điều chỉnh mạnh, các yếu tố nền tảng của ZEC vẫn vững chắc: đội ngũ phát triển liên tục cập nhật, lượng giao dịch trôi nổi ngày càng thắt chặt, và sự quan tâm từ cộng đồng Bitcoin đề cao quyền riêng tư ngày càng tăng.

Chu kỳ tâm lý mà Bitcoin mất nhiều năm để trải qua, ZEC đã hoàn thành chỉ trong vài tuần – cho thấy động lực lớn tiếp theo có thể đến sớm hơn dự kiến.

Lần gần nhất xuất hiện cấu trúc giá như vậy, Bitcoin đã viết lại toàn bộ câu chuyện của mình. Các chuyên gia theo dõi ZEC cho rằng kịch bản này đang lặp lại – chỉ là với tốc độ nhanh hơn.

Ripple (XRP) nối dài chuỗi giảm sang phiên thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mốc 2,04 USD tại thời điểm viết bài vào ngày thứ Bảy. Tâm lý thị trường đối với token thanh toán xuyên biên giới này vẫn khá ảm đạm, bất chấp dòng vốn vào các quỹ XRP ETF giao ngay vẫn duy trì ổn định.

Nếu giá phá vỡ xuống dưới vùng cân bằng hiện tại, đà điều chỉnh nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, kéo XRP quay lại kiểm tra đáy 1,98 USD hình thành trong phiên thứ Hai. Vì vậy, những phiên giao dịch sắp tới được xem là then chốt để đo lường sức chịu đựng của thị trường trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến diễn ra vào ngày 10/12.

ETF XRP ổn định, nhưng tâm lý vẫn yếu

Sự quan tâm dành cho các quỹ XRP ETF giao ngay đã dần đi vào quỹ đạo ổn định kể từ thời điểm ra mắt ngày 13/11, phản ánh xu hướng dịch chuyển rõ nét của dòng tiền sang các sản phẩm đầu tư tiền điện tử dựa trên altcoin. Theo dữ liệu từ SoSoValue, dòng vốn ròng 13 triệu USD ghi nhận trong phiên gần nhất đã nối dài chuỗi 14 ngày liên tiếp hút vốn tính đến thứ Năm.

Tính đến hiện tại, các ETF XRP đã thu hút tổng cộng 887 triệu USD dòng vốn tích lũy, với quy mô tài sản ròng đạt 881 triệu USD. Cột mốc 1 tỷ USD đang ở rất gần và có thể trở thành bước đệm quan trọng để kích hoạt những dòng vốn quy mô lớn hơn trong thời gian tới.

Dòng tiền ETF duy trì ổn định tiếp tục đóng vai trò bệ đỡ cho tâm lý thị trường, khuyến khích nhà đầu tư gia tăng mức độ tiếp xúc và nuôi dưỡng kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng bền vững đối với XRP.

Trái ngược với diễn biến tích cực trên thị trường ETF, nhu cầu đối với các sản phẩm phái sinh XRP vẫn tỏ ra thiếu ổn định. Hợp đồng mở (OI) trên thị trường tương lai đã giảm xuống còn 3,71 tỷ USD vào thứ Bảy, so với mức 3,85 tỷ USD của phiên liền trước.

Đáng chú ý, OI đã bước vào xu hướng suy giảm kéo dài kể từ giữa tháng 7 – thời điểm giá XRP lập đỉnh lịch sử tại 3,66 USD. Cú “tháo đòn bẩy” ngày 10/10 đã khiến nhiều trader chịu thua lỗ nặng nề, qua đó tiếp tục bào mòn niềm tin của thị trường.

Sự sụt giảm mạnh của OI cho thấy giới đầu tư đang ngày càng thận trọng hơn trước triển vọng duy trì xu hướng tăng của XRP, và yếu tố này nhiều khả năng sẽ tiếp tục kìm hãm đà phục hồi của giá trong ngắn hạn.

Triển vọng kỹ thuật: Phe gấu XRP siết chặt kiểm soát

Tại thời điểm viết bài vào thứ Bảy, XRP đang dao động quanh mốc 2,04 USD nhưng vẫn chịu sức ép rõ rệt khi bị kìm hãm bên dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày ở mức 2,30 USD. Trong khi đó, hai đường EMA dài hạn hơn tại 2,46 USD (EMA 100 ngày) và 2,49 USD (EMA 200 ngày) tiếp tục hướng xuống, tạo thành “trần kháng cự” dày đặc, làm suy yếu đáng kể các nhịp hồi phục ngắn hạn.

Trên khung thời gian ngày, đường MACD đang tiến sát thời điểm cắt xuống dưới đường tín hiệu, đi kèm với các cột histogram màu xanh ngày càng thu hẹp – dấu hiệu cho thấy đà tăng đang mất dần động lực. Đồng thời, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) duy trì quanh vùng 42, nằm dưới ngưỡng trung tính 50, phản ánh ưu thế vẫn nghiêng về phe gấu.

Về mặt hỗ trợ, Parabolic SAR hiện nằm dưới giá với điểm đánh dấu mới nhất quanh 1,88 USD, đóng vai trò như vùng hỗ trợ động gần nhất. Đường xu hướng giảm kéo dài từ đỉnh 3,66 USD tiếp tục án ngữ đà phục hồi của XRP, với vùng kháng cự đáng chú ý tại 2,63 USD. Ở chiều ngược lại, đường xu hướng tăng khởi phát từ mốc 1,62 USD đang tạo điểm tựa cho giá quanh vùng 1,83 USD. Một phiên đóng cửa dứt khoát trên đường EMA 50 ngày tại 2,30 USD có thể giúp XRP tạm thời “giải tỏa áp lực”, mở ra dư địa hướng lên thử thách đường EMA 100 ngày ở 2,46 USD. Tuy nhiên, nếu giá xuyên thủng đường xu hướng tăng (đường màu xanh) ở phía dưới, xu hướng giảm sẽ được củng cố trở lại, kéo theo nguy cơ hình thành các đáy thấp mới.

SN_Nour

Trong 24 giờ qua, Useless Coin (USELESS) đã chứng kiến mức giảm trên 12%, đồng thời khối lượng giao dịch hàng ngày cũng sụt giảm 19%, xuống còn khoảng 28,56 triệu USD.

Memecoin này đang rơi vào thế khó khi phe bò gặp trở ngại trong nỗ lực đẩy giá lên, ngay cả sau khi đã phá vỡ xu hướng giảm trước đó.

Phe bò phá cấu trúc, nhưng phe gấu can thiệp

Trên biểu đồ hàng ngày, Useless Coin đã duy trì xu hướng giảm liên tục kể từ giữa tháng 10, khi giá dao động quanh mốc 0,45 USD. Tuy nhiên, vào tuần cuối cùng của tháng 11, giá đã phá vỡ xu hướng này và ổn định trên nó kể từ đó, mở ra cơ hội cho một đợt hồi phục.

Dù vậy, phe gấu vẫn đang kìm hãm đà tăng, quyết liệt bảo vệ vùng giá 0,1363 USD, với các nến hàng ngày đóng cửa sát nhau cho thấy sự do dự của thị trường. Giai đoạn đi ngang hiện tại có thể được xem như một đợt củng cố sau khi phá vỡ, đồng thời là cơ hội retest quan trọng. Nếu giá duy trì trên mức phá vỡ trước đó, điều này sẽ xác nhận sự thay đổi rõ rệt trong cấu trúc thị trường.

Chỉ báo MACD và Cumulative Volume Delta (CVD) phản ánh rõ rệt cuộc đối đầu giữa phe bò và phe gấu. MACD hiện nghiêng về phe bò, cho thấy ưu thế của bên mua, trong khi dữ liệu CVD lại chỉ ra áp lực từ phe gấu, với dòng vốn ra vượt dòng vốn vào sau khi giá phá vỡ. Thanh khoản vì thế trở thành yếu tố then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của giá.

Hiện có hơn 3,85 triệu USD tổng giá trị vị thế Short bị thanh lý tập trung quanh mức 0,15 USD. Đây là lý do phe gấu quyết tâm bảo vệ mốc 0,1363 USD, nhằm tránh các đợt thanh lý bắt buộc có thể kích hoạt short squeeze. Ngược lại, hơn 2,05 triệu USD lệnh Long đang tập trung tại 0,098 USD, cùng các vị thế Short đòn bẩy 50X tại 0,122 USD, tạo ra lực cản trong phạm vi 0,0925–0,1383 USD.

Nếu giá di chuyển theo tâm điểm thanh khoản, USELESS Coin có khả năng hướng tới 0,15 USD. Ngược lại, nếu áp lực bán chiếm ưu thế, các cụm vị thế dưới 0,11 USD có thể bị thanh lý, đẩy giá xuống thấp hơn.

Dòng vốn rút khỏi USELESS Coin tăng mạnh

Về dòng vốn, USELESS là một trong những memecoin chịu áp lực bán mạnh nhất trên blockchain Solana trong tuần qua. Các cá voi và nhà đầu tư thông minh đã rút hơn 233.000 USD, biến đồng coin này trở thành memecoin bị bán mạnh thứ ba trên thị trường.

Theo dữ liệu từ Sun Flow, PIPPIN và BONK dẫn đầu danh sách với lần lượt 643.000 USD và 411.000 USD bị rút khỏi thị trường. Điều này phản ánh một xu hướng quay vòng vốn rõ rệt, từ các memecoin sang những tài sản an toàn hơn nhưng vẫn đang được định giá chiết khấu. Các đợt thoát vốn của cá voi tiềm ẩn nguy cơ làm gián đoạn đà phá vỡ hiện tại của USELESS.

Về diễn biến tiếp theo, các trader cần đặc biệt lưu ý dòng vốn ra và sự áp đảo của người bán trong khối lượng giao dịch, mặc dù phe bò đã thành công trong việc phá vỡ cấu trúc giá.

SN_Nour