Các chuyên gia: Các ETF Ether giao ngay không phải là lợi ích mà ngành công nghiệp nghĩ

Mặc dù việc SEC phê duyệt các quỹ ETF Ethereum giao ngay có thể cung cấp một số thông tin rõ ràng về tình trạng không bảo mật của Ether, nhưng các chuyên gia tin rằng nó có thể mang lại những hậu quả không đáng có cho hệ sinh thái.

Sau nhiều tháng cân nhắc và đưa ra quyết định chậm trễ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chấp nhận các quỹ ETF Ether ( ETH ) giao ngay. Tuy nhiên, sự chấp thuận này hiện chỉ giới hạn ở các hồ sơ 19b-4, với việc ủy quyền giao dịch thực tế có thể mất vài tháng vì đơn đăng ký S-1 của tổ chức phát hành vẫn đang được xem xét.

James Seyffart của Bloomberg lưu ý rằng ủy quyền giao dịch thực tế có thể kéo dài trong vài tháng.

Khi ngành công nghiệp ca ngợi cái gọi là động thái tiến bộ, đặc biệt là sau khi có sự chấp thuận tương tự đối với các quỹ ETF Bitcoin ( BTC ) giao ngay, ba chuyên gia nói với crypto.news rằng quỹ Ether giao ngay có thể có ý nghĩa nhiều hơn một số người tưởng tượng.

Tập trung hóa và trạng thái ngủ đông của Ether

Sự khác biệt cơ bản giữa các quỹ ETF được củng cố bởi BTC và ETH nằm ở cơ chế đồng thuận riêng lẻ được cả hai chuỗi khối sử dụng. Bitcoin sử dụng mô hình bằng chứng công việc, trong đó những người khai thác giải các phương trình toán học phức tạp để nhận phần thưởng khối.

Cùng với việc thiếu chức năng hợp đồng thông minh và hệ sinh thái defi, thiết kế đơn giản khuyến khích người tham gia gửi và giữ BTC.

Ethereum thì khác. Ngay cả trước khi mạng chuyển sang thiết kế bằng chứng cổ phần, ETH đã hỗ trợ bối cảnh defi trị giá hàng tỷ đô la và được xây dựng để triển khai trên chuỗi.

Nhà khoa học dữ liệu Flipside Crypto Carlos Mercado cho biết việc không thể sử dụng ETH trong quỹ dường như phản tác dụng đối với giá trị của tài sản. Mercado giải thích: “Giữ ETH một cách nhàn rỗi cũng giống như tích trữ thùng xăng — đó không phải là cách sử dụng tài sản tốt nhất”.

Việc đặt cược có thể đã giải quyết được mối lo ngại này, nhưng tất cả nội dung đặt cược đã bị rút khỏi một số giá thầu Ethereum ETF giao ngay được cập nhật. SEC cũng đã trấn áp các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược như Coinbase , làm tăng thêm suy đoán xung quanh việc áp dụng đặt cược tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Theo nhà phát triển định lượng Tom McClean của Vega Protocol, việc loại bỏ các tính năng đặt cược đã giúp giảm bớt các câu hỏi về tính tập trung hóa, nhưng nó không giải quyết được vấn đề một cách đầy đủ. Thay vì các nhà phát hành có khả năng phân bổ ETH cho một người xác nhận duy nhất hoặc một nhóm được chọn, các quỹ ETF có vẻ như chỉ mua, giữ và bán mã thông báo Ether.

Điều này sẽ “gây ra rủi ro về một lượng lớn ETH không được đặt cọc và không sinh lời trong hệ thống nói chung, vì nó cũng sẽ không được sử dụng bằng gas, v.v”, theo McClean.

Quy định rõ ràng

Mặt khác, McClean tin rằng kết quả có thể thúc đẩy các nhà đầu tư cũng như tổ chức phát hành tìm kiếm sự rõ ràng về quy định đối với việc đặt cược. Người đứng đầu bộ phận phát triển kinh doanh (APAC) của Keyrock, Justin d’Anethan cũng lặp lại những suy nghĩ tương tự và cho rằng các hồ sơ được phê duyệt dường như đã xác nhận Ether là một loại tài sản không bảo mật.

Nhà điều hành tiền điện tử lưu ý rằng các ứng dụng không được nộp theo cách tương tự như các quỹ ETF liên kết với chứng khoán. “Một tay cờ bạc có thể coi đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các cơ quan quản lý sẽ không coi Ether là chứng khoán. Điều này sẽ trút bỏ gánh nặng cho nhiều nhà đầu tư và các bên liên quan của Ethereum.”

Mặc dù các lập luận và hồ sơ được phê duyệt cho thấy sự thay đổi 180 độ của SEC đối với trạng thái công cụ tài chính của ETH, nhưng vẫn chưa rõ cơ quan quản lý Phố Wall xem tài sản này như thế nào.