Kể từ giữa năm 2025, niềm tin của các tổ chức đối với Bitcoin tăng lên khi biến động giảm xuống gần 30% – mức thấp kỷ lục hàng năm đối với tài sản này.
JPMorgan gần đây nhấn mạnh BTC vẫn đang bị định giá thấp so với vàng, với vai trò ngày càng tăng như một công cụ phòng ngừa vĩ mô thay vì chỉ là công cụ đầu cơ.
Hỗ trợ cho quan điểm này, chỉ số MVRV ở mức 2,1 thấp hơn nhiều so với mức “quá nóng” gần 4. Thực tế, dự trữ trên sàn giao dịch đang giảm trong khi dòng vốn chảy vào ETF vẫn ổn định, phản ánh nhu cầu có cấu trúc.
Do đó, cả các tín hiệu on-chain và quan điểm của các tổ chức đều gợi ý giá trị hợp lý của Bitcoin nằm trên mức giá thị trường hiện tại.
Bitcoin có thể phục hồi và hướng tới $120K?
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh 108.714 đô la, phục hồi từ mức Fibonacci thoái lui 0,618 tại 104.700 đô la – một vùng vốn từng là hỗ trợ mạnh mẽ trong lịch sử.
Một nhịp bật lên tại đây có thể mở đường cho mức tăng hướng tới 112.000 đô la và vùng 120.000–123.000 đô la.
Trong khi đó, chỉ số RSI đang ở gần 37, cho thấy áp lực giảm đang suy yếu và điều kiện thị trường tiến gần vùng quá bán. Tuy nhiên, nếu không giữ được mốc 104.000 đô la, Bitcoin có thể điều chỉnh và 100.000 đô la là ngưỡng phòng thủ tiếp theo. Do đó, vùng 104.000-108.000 đô la sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn của Bitcoin.
Hoạt động hợp đồng tương lai hạ nhiệt báo hiệu ổn định sắp tới?
Dữ liệu phái sinh cho thấy khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đang giảm, trong khi Bản đồ bong bóng (Bubble Map) thể hiện hoạt động đầu cơ dịu bớt. Việc giảm đòn bẩy thường xảy ra trước giai đoạn ổn định, bởi rủi ro thanh lý sẽ thấp hơn khi giao dịch hợp đồng tương lai chậm lại.
Bên cạnh đó, thị trường phái sinh ít biến động hơn sẽ tạo nền tảng lành mạnh cho các đợt tăng bền vững – ngay cả khi điều này làm chậm các nhịp “bùng nổ” ngắn hạn. Các nhà đầu tư tổ chức thường tích lũy trong những giai đoạn như vậy, ưu tiên hiệu quả thay vì biến động.
Mạng Bitcoin mạnh hơn?
Chỉ số Giá trị mạng trên giao dịch (NVT) của Bitcoin đã giảm hơn 23%, xuống còn 23,7 tại thời điểm viết bài, đánh dấu mức giảm đáng kể. Sự thay đổi này cho thấy giá trị chuyển trên mạng đang cải thiện so với vốn hóa thị trường, điều mà lịch sử cho thấy thường hỗ trợ tăng trưởng giá bền vững hơn.
Tuy nhiên, chỉ số này cần duy trì ở mức thấp để giữ vững niềm tin. Những mức cao trước đây thường xảy ra trước các giai đoạn định giá quá nóng và điều chỉnh.
Bitcoin trở lại mốc 120.000 đô la trong vài tuần tới?
Luận điểm về việc định giá thấp của JPMorgan phù hợp với những cải thiện on-chain và các số liệu kỹ thuật, củng cố tiềm năng tăng trưởng trở lại của Bitcoin.
Nếu mức thoái lui 104.000 đô la tiếp tục đóng vai trò nền tảng, con đường hướng tới 112.000 và 120.000 đô la vẫn khả thi. Hoạt động hợp đồng tương lai hạ nhiệt và chỉ số NVT giảm thấp cũng mang lại thêm lý do để lạc quan.
Minh Anh
Theo Tapchibitcoin
