Jurrien Timmer, Giám đốc Chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Fidelity Investments, cho rằng năm 2026 có thể trở thành một “gap year” đối với Bitcoin, bất chấp các động lực tích cực mà thị trường crypto hiện đang sở hữu. Nhận định này dựa trên mô hình vận động theo chu kỳ bốn năm quen thuộc của Bitcoin, trong đó các giai đoạn tăng trưởng mạnh thường xen kẽ với một năm điều chỉnh hoặc đi ngang.
Theo Timmer, Bitcoin nhiều khả năng sẽ hoạt động kém hơn kỳ vọng trong năm 2026, trái ngược với quan điểm lạc quan của các nhân vật như Tom Lee (Fundstrat) hay Michael Saylor (Strategy). Khi bàn về vai trò của Bitcoin như một tài sản đa dạng hóa trong danh mục 60/40, ông nhấn mạnh rằng dù là người ủng hộ mạnh mẽ Bitcoin, ông vẫn cho rằng thị trường có thể cần một khoảng “nghỉ ngơi” trước khi bước vào chu kỳ thống trị tiếp theo. Thay vào đó, Timmer nhận định hàng hóa có thể trở thành nhóm tài sản nổi bật trong năm 2026, bởi đây là công cụ phòng hộ hiệu quả trước cả cổ phiếu lẫn trái phiếu, dù khả năng tạo lợi nhuận vượt trội thường mang tính chu kỳ.
Timmer cũng bác bỏ quan điểm cho rằng Bitcoin đã thoát khỏi chu kỳ bốn năm truyền thống vốn chịu ảnh hưởng lớn từ dòng tiền thợ đào và các đợt halving. Theo ông, các “mùa đông Bitcoin” trong lịch sử thường kéo dài khoảng một năm, và năm 2026 nhiều khả năng sẽ là một “off year”, với vùng hỗ trợ quan trọng nằm trong khoảng 65.000–75.000 USD.
Dữ liệu từ MacroMicro cho thấy chi phí khai thác trung bình một Bitcoin hiện vào khoảng 100.108 USD. Nếu kịch bản này xảy ra, áp lực tài chính đối với các thợ đào có thể gia tăng đáng kể trong năm 2026. Đà suy yếu của giá cũng có nguy cơ lan sang các kho bạc tài sản số (DAT), buộc một số tổ chức phải bán bớt lượng nắm giữ để cân đối bảng cân đối kế toán, qua đó tạo thêm áp lực bán lên toàn bộ hệ sinh thái.
Tuy vậy, bức tranh năm 2026 không hoàn toàn mang màu sắc bi quan. Galaxy Research mới đây đã công bố 26 dự báo cho thị trường crypto trong năm 2026, kèm theo đánh giá lại các dự báo của năm trước. Theo Galaxy, Bitcoin vẫn còn khả năng thiết lập đỉnh cao lịch sử mới trong năm 2026; đề xuất giảm lạm phát của Solana nhiều khả năng sẽ không được thông qua và đề xuất SIMD-0411 hiện tại có thể bị rút lại; tỷ trọng doanh thu của tầng ứng dụng so với tầng mạng lưới được dự báo sẽ tăng gấp đôi; đồng thời Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) có thể cấp một hình thức miễn trừ nhất định cho chứng khoán được token hóa trong lĩnh vực DeFi.
Song song đó, nhà nghiên cứu Jay Yu của Pantera Capital cũng đưa ra 12 dự báo cho năm 2026, phác họa những xu hướng mới đang hình thành trong ngành. Theo ông, các mô hình tín dụng tiêu dùng sử dụng vốn hiệu quả cao sẽ trở thành mặt trận tiếp theo của crypto lending; các mô hình kinh doanh dựa trên agent, sử dụng các endpoint như x402, sẽ mở rộng sang nhiều lĩnh vực dịch vụ hơn; các quy trình giao dịch được dẫn dắt bởi AI sẽ dần trở nên phổ biến; và thậm chí một “cơn hoảng loạn lượng tử” có thể xuất hiện trong năm 2026, buộc các tổ chức nắm giữ lượng lớn Bitcoin phải bắt đầu thảo luận và xây dựng các kế hoạch ứng phó khẩn cấp trước rủi ro từ máy tính lượng tử.
Vương Tiễn
Theo Tapchibitcoin
